做多

Рубль: хроники падения. Ч. 40. Потребительское кредитование

已更新

Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.

В предыдущих обзорах мы уже говорили о банковской системе РФ и санкциях, немного поговорили о дефолте российских компаний, но как-то обходили вопрос физических лиц. А ведь в 2021 году российские банки выдали населению кредитов на 14,1 трлн. рублей, что является абсолютным рекордом (это как за 2017-2018 годы только вместе взятые). Что характерно, большинство выданных в 2021 году кредитов пришлось на кредиты наличными (6,88 трлн рублей), при этом темп роста составил 37% в год.

По большому счету бурный рост потребительского кредитования стал ответом банковской системы на известную максимуму «денег нет, вы там держитесь». Санкции за Крым при всей их смехотворности оказали достаточно сильное негативное влияние на экономическое развитие РФ, одним из последствий которого стало падение реальных доходов населения. А поскольку жить хотелось на докрымскую ногу, то пришлось обеспечивать привычный уровень потребления заемными средствами, так как фактические доходы этого сделать не позволяли. Вопрос только в том, что компенсирует падение реальных доходов в этот раз, когда санкции в разы более жесткие, а опция «взять в кредит» уже использована. И по факту проблема усугублена радикально: ведь теперь нужно думать не только как обеспечить уровень потребления, но и как вернуть уже взятый кредит.

Да, можно сказать, что развитие кредитования – это здорово и является признаком современной финансовой системы. А можно сказать, что у все большей части населения РФ не хватает доходов и они вынуждены залезать в долги, то есть жить не по средствам. Причем используется максимально «хардкорная» опция в виде необеспеченных кредитов наличными, что по сути является билетом в один конец даже в нормальных условиях, когда экономика развивается. А когда в экономике жесточайший кризис – это то место, которое лопнет первым.

Долги нужно возвращать, а в условиях санкций и «спецоперации» (ЦБ РФ резко поднял учетную ставку, кто-то лишился работы, у кого-то снизились доходы, у кого-то кормилец пропал без вести во время «спецоперации») это может стать вполне себе нетривиальной задачей с довольно очевидными негативными последствиями для банковской системы (в конце концов потребительские кредиты – это добрая треть кредитного портфеля банковской системы РФ).

В общем сегодня говорим о потребительском кредитовании в контексте санкций.

Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.

Последние санкционные новости

- Российские активы группы Renault переходят в государственную собственность. Стоимость своих активов в России Renault в релизе оценил в 2,195 миллиарда евро. Сумма сделки, в рамках которой активы перейдут в собственность России — 1 рубль;
- AerCap Holdings NV крупнейший в мире лизингодатель самолетов, сообщил, что прекратит всю лизинговую деятельность с российскими авиакомпаниями. Компания сообщила, что отразила в балансе за первый квартал списание до налогообложения в размере $2,7 миллиарда;
- McDonald's объявил, что принял окончательное решение об уходе из России, бизнес компании в России будет продан;
- Компания Reebok, приостановившая работу в РФ после начала войны, продала российскую сеть магазинов турецкому холдингу FLO Retailing;
- Французская группа Societe Generale S.A. продает Росбанк одному из его создателей, миллиардеру Владимиру Потанину, всего за 0,2–0,3 капитала;
- Чешская группа PPF и Home Credit объявили во вторник о подписании соглашения о продаже российских банковских активов и дочерних компаний группе индивидуальных инвесторов во главе с Иваном Тырышкиным.

Последствия санкций

- Количество выданных в России автомобильных кредитов по итогам апреля сократилось на 80,7% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года;
- В апреле в РФ выдали в четыре раза меньше ипотек, чем в марте - такого падения не наблюдалось даже в начале пандемии 2020 года;
- Экспорт "Газпрома" в страны дальнего зарубежья за 4,5 месяца снизился на 26,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
- Российская судоходная компания "Совкомфлот" сократила свой флот до 111 судов, в том числе продав 14 собственных судов;
- Росрыболовство зафиксировало дефицит белой жести для производства консервных банок - импортные поставки жести и банок в Россию сократились из-за санкций.

Некоторые страны строят пирамиды государственного долга (привет передает Япония), другие – корпоративного (Китай). В России, судя по данным, решили возвести пирамиду потребительского долга. Дело ведь даже не в тех 14 трлн рублей кредитов физическим лицам, выданным в 2021 году, а в динамике изменения. Темп роста в 2021 году составил 33%. То есть спираль долга стремительно раскручивается. В итоге общий размер задолженности физических лиц перед банками уже находится в районе 30 трлн рублей.

14 трлн новых кредитов в 2021 году при общей сумме под 30 трлн – это очень похоже на некую терминальную стадию долговой пирамиды. Санкции и «спецоперация» вполне могут стать теми факторами, которые спровоцируют ее разрушение.

На что брались кредиты

Как уже отмечалось в начале обзора, основная масса выданных кредитов приходилась на кредиты наличными (6,88 трлн рублей). Это очень нехороший признак, который говорит о том, что текущих доходов у людей не хватает на удовлетворение своих потребностей, и они вынуждены закрывать финансовые дыры путем заемных средств.

Второе место занимает ипотечное кредитование. За 2021 год россияне заключили с кредиторами 1,9 млн ипотечных сделок на 5,8 трлн руб. В обзоре «Ч. 33. Строительство и санкции» нами было детально рассмотрено, почему в контексте санкций в 2022 году здесь будут проблемы. Если вкратце, то рынок недвижимости России ждет серьезный кризис, более болезненный, нежели в 2008 году. Ну и традиционно немного статистики в контексте: за апрель в РФ выдали 37 200 ипотечных кредитов (на 77% меньше показателя марта) на общую сумму 130,5 млрд рублей (минус 75% по сравнению с 529,3 млрд рублей в прошлом месяце). То есть рынок ипотечного кредитования радикально сжался. И это еще 3 месяцев со старта «спецоперации» не прошло.

Третье место за автокредитованием (1,1 трлн). В обзоре «Ч. 6. Автомобилестроение и авторынок» можно детально почитать, почему в 2022 году этому сектору потребительского кредитования ничего не светит. Приведем лишь один факт: продажи новых легковых автомобилей в России в апреле 2022 года снизились на 78,5% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года. То есть кредитовать в общем-то уже нечего.

Поэтому нет ничего удивительного в следующей новости: количество выданных в России автомобильных кредитов по итогам апреля сократилось на 80,7% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Было автокредитование, а теперь его нет.

Рассмотрим ключевые триггеры разрушения пирамиды потребительского кредитования: падение доходов населения и неспособность обслуживать кредиты, рост ставок и увеличение стоимости обслуживание долга.

Ставки и ЦБ РФ

Средняя ставка по кредитам физическим лицам год назад была меньше 10%, а на момент старта «спецоперации» составляла 11,3%.

Но это была досанкционная реальность. ЦБ РФ в качестве первой реакции на шок «спецоперации» повысил ставку с 9,5% до 20%. Естественно, что стоимость кредитов выросла кратно. Да, после этого ЦБ снизил ставку дважды и сейчас она находится на отметке 14%, но все равно стоимость кредитования значительно выросла.

Если пробежаться по ставкам сейчас, то в ряде банков она достигает 35%-40%. Средний параметр по ставке находится в районе 20%, но нужно понимать, что есть масса дополнительных условий, чтобы претендовать на такую ставку (размер суммы, срок, быть зарплатным клиентом банка и т.д.).

Что означает рост ставки минимум в 2 раза? В самом примитивном понимании – рост обслуживания взятых кредитов (если ставка в договорах была плавающая) и проблема с получением новых кредитов.

Собственно, вот факт по поводу новых кредитов: если до «спецоперации» в среднем в месяц рост кредитов физических лиц составлял 400 млрд, то в марте 2022 года он снизился в 27 раз (!).

Население, занятость и кредиты

Но рост ставки – это еще полбеды. Главная проблема – неспособность все большей части населения гасить долги в принципе.

Целые отрасли и сектора экономики сейчас в лучшем случае на паузе:

- автомобильные заводы в простоях, отпусках и прочих скрытых формах безработицы (в мае Россия впервые за 75 лет полностью прекратила выпуск легковых машин);
- автосалоны по большому счету уже никому не нужны (продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей в России в апреле снизились на 78,5% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года);
- аэропорты простаивают частично или полностью (приветы по этому поводу передают работники аэропортов из городов Анапа, Белгород, Брянск, Воронеж, Геленджик, Краснодар, Курск, Липецк, Ростов-на-Дону, Симферополь и Элиста);
- кинотеатры или полупустые (падение показателей марта 2022-го к марту 2021-го составило 44% по сборам и 49% по зрителям, а к марту 2019-го — 54% и 59% соответственно. Критический недостаток репертуара в ближайшие два месяца повлечет за собой падение выручки кинотеатров более чем на 80%) или закрываются (гендиректор киносети «Формула кино/Синема парк» Алексей Васясин подтвердил проведение переговоров с владельцами торговых центров о возможном прекращении партнерства и закрытии части кинозалов. По мнению экспертов всего в России может быть закрыто минимум 50% кинозалов);
- иностранные компании покидают Россию со всеми отсюда вытекающими для их бывших работников (сотни компаний с сотнями тысяч сотрудников).

На самом деле перечислять подобные примеры можно очень долго (строительство, недвижимость, рекламный бизнес, туристический бизнес, концертная индустрия, профессиональный спорт и т.д. и т.п.). Именно поэтому в серии обзоров уже добрые четыре десятка штук.

Главное – это очевидный вывод: кризис неплатежей неизбежен. Нет работы - нет денег. Нет денег – нечем платить по кредиту.

Проблемная задолженность

Неизбежным следствием этого станет рост просроченной задолженности. В 2020 году четверть россиян не могла в срок погасить задолженность по кредитам. По данным ЦБ РФ, объем просроченной задолженности по кредитам физлиц достигает триллиона рублей.

Число злостных неплательщиков в России по итогам 2021 года достигло исторического максимума и составило 1,6 млн человек.

Федеральная служба судебных приставов (ФССП) возбудила 8,6 млн исполнительных производств о взыскании задолженности с физлиц в пользу банков. Для понимания динамики процесса: в 2017-м число составляло 3,2 млн. То есть ситуация ухудшается очень стремительно.

Причем растет не только число неплательщиков, но и средний размер просрочки: за 2020-2021 годы он вырос на треть.

Да, формально доля проблемных долгов населения в розничном портфеле российских банков кажется незначительной - порядка 4-5%. Но здесь нужно понимать специфику действий банков в случае возникновения просрочки: проблемная задолженность максимально быстро продается коллекторам и списывается с баланса (только в 2020 году было передано коллекторам долгов почти на 600 млрд рублей). Плюс банки очень любят реструктуризировать кредиты, что проблему не решает от слова совсем, но при этом переносит ее во времени, фактически создавая эту самую долговую пирамиду. Так что доля проблемных кредитов населения в кредитном портфеле не является сколь-нибудь репрезентативным показателем.
И это все было ДО старта «спецоперации».

Выводы и итоги

Автокредитование приказало долго жить. Рыночная ипотека отправилась в небытие. Льготная же ипотека – это не про рыночный механизм (брать ресурсы в форме депозитов под 20% и выдавать под 5% в форме кредитов – это даже не экономическое слабоумие, а самоубийство). С таким же успехом государство может просто выдавать гражданам деньги на покупку недвижимости. То есть «бешенный принтер» продолжает свою работу. Последствия этого очевидны – инфляция. Весь вопрос лишь в величине лага, то есть, когда экономику накроет ростом цен, а не накроет ли.

Очевидно, что перечисленные в обзоре тенденции резко активизируются и в общем-то сложно представить, за счет чего система избежит коллапса. Еще раз напомним, что цена вопроса – это десятки триллионов рублей и добрая треть кредитного портфеля всей банковской системы России, это десятки миллионов россиян, которые уже сидят в долговой яме.

Осознает ли власть масштаб проблемы? Вопрос на самом деле риторический. Потому как сделать все равно ничего не могут. То есть точечные меры типа льготных ставок по ипотеке глобально ситуацию не меняют. Центробанк РФ тоже во многом скован. Да, можно снижать ставку. Но в условиях жесткого инфляционного давления это приведет к раскручиванию инфляционной спирали. Но и активно бороться с инфляционными процессами, повышая ставку не получится. Потому как окончательно добьет рынок потребительского кредитования. Такой себе замкнутый круг, выхода из которого в текущих условиях нет.

На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.

И не забываем продавать рубль.

注释

Банк России раскрыл данные о развитии банковского сектора в РФ, согласно которым в апреле достигнуто рекордное сокращение розничного кредитования за всю историю - выдачи упали на 230 миллиардов рублей

注释

Банки в России будут организовывать собственные коллекторские агентства, инвестировать в этот бизнес, причём это может происходить уже в ближайший год, считает генеральный директор аукциона долговых реестров ООО "Дебекс" Александр Данилов.

注释

Количество карт с просроченной свыше 90 дней задолженностью выросло до 2,913 миллиона единиц, что стало новым рекордом для данного сегмента. При этом объем просрочки по ним увеличился до максимальных 175,5 миллиарда рублей

注释

Выдача потребкредитов в России в январе—апреле снизилась на 46,1%

注释

Объем выдачи потребительских кредитов в РФ в мае 2022 года составил 0,74 млн единиц. Это на на 35,3% меньше, чем в «досанкционном» феврале, сообщает Национальное бюро кредитных историй (НБКИ). По сравнению с маем прошлого года число выданных потребкредитов сократилось на 44,8%.

注释

Выдачи рыночной ипотеки в мае составили около 43 миллиардов рублей и в целом соответствуют апрельскому уровню в 37 миллиардов рублей, по-прежнему оставаясь низкими по сравнению со среднемесячными выдачами в прошлом году, которые были около 350 миллиардов рублей.

注释

41 миллиард рублей составило снижение объема кредитования банками граждан за май 2022 года

注释

Согласно опросу аудиторско-консалтинговой фирмы Kept (бывшая KPMG), проведенному в апреле-мае, только 23% респондентов уверены в собственной способности обслуживать текущие долги

注释

Банки РФ в мае 2022 года предоставили заемщикам ипотечные жилищные кредиты на общую сумму 139,7 млрд рублей, что на 13,6% меньше по сравнению с апрелем (161,6 млрд рублей) и в 3,1 раза по сравнению с маем 2021 года (433,8 млрд рублей)
При этом количество предоставленных в мае кредитов снизилось по сравнению с апрелем на 25,9%, до 36,6 тыс. с 49,4 тыс., по сравнению маем прошлого года — в 4,1 раза со 148,5 тыс.

注释

Спрос на микрозаймы в июне 2022 года вырос на 40% по сравнению с мартом

注释

Объем выданных в России кредитов на покупку автомобилей в первом полугодии 2022 года снизился на 43,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 307,2 миллиарда рублей, следует из пресс-релиза Национального бюро кредитных историй (НБКИ).

注释

Объем выданной ипотеки в РФ в июне сократился на 53,5% в годовом выражении, при этом единственным регионом, показавшим рост жилищных кредитов, стала Чечня

注释

По итогам года объем просроченной задолженности физлиц перед банками может показать прирост 16–18%. Для сравнения: годом ранее прирост был на уровне 6%.
За второй квартал 2022 года просроченные долги на срок от 30 до 90 дней возросли на 30–50% в зависимости от сегмента розницы

注释

Просрочка россиян по потребительским кредитам впервые в истории превысила триллион рублей

注释

Выдачи кредитов на покупку потребительских товаров в январе-августе сократились в России на 43,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года

注释

Россияне практически перестали брать займы в микрофинансовых организациях для погашения долгов по кредитным картам: доля таких займов сократилась за год более чем в восемь раз. Аналитики Webbankir связывают случившееся с резким падением банковского потребительского кредитования после 24 февраля.

注释

Объем потребительских долгов, проданных банками коллекторским агентствам на взыскание, за 10 месяцев 2022 года увеличился на 29%, подсчитали в Первом клиентском бюро. За январь-октябрь коллекторы приобрели по договорам цессси кредиты на общую сумму 184,8 млрд рублей против 143,8 млрд рублей за тот же период годом ранее.

Число кредитов, переданных на принудительное взыскание, выросло на треть: 1,28 млн против 958 тысяч за январь-октябрь прошлого года.

注释

Объем просроченных потребительских кредитов граждан России в октябре увеличился на 0,3% и достиг рекордного показателя в 631 млрд руб.

注释

Число россиян, которые не могут выехать за границу из-за долгов, на конец 2022 года достигло 8 млн человек, подсчитали в Федеральной службе судебных приставов.

注释

Уровень закредитованности (отношение среднего объема задолженности к среднему годовому доходу) по сравнению с началом года вырос с 35 до 41%.

注释

Просрочка россиян по кредитным картам достигла рекордных 225 млрд рублей или 12% портфеля.

注释

Россияне установили новый рекорд по числу личных банкротств. За первые шесть месяцев 2023 года суды признали банкротами 162,9 тыс. человек, или на 34% больше, чем за тот же период прошлого года