Votum - czy na wykresie mamy oznaki dystrybucji?

2023年8月12日

Votum bardzo dobrze wykorzystało temat kredytów frankowych. Spółka w 2022 roku osiągnęła zysk na poziomie 87mln zł netto. Nigdy wcześniej spółka nie osiągnęła tak dobrych wyników.
Już pierwszy kwartał 2023 roku dał spółce 32,5mln zł netto czyli dwa razy wyższy od tego z 2022 roku w tym samym okresie. To oznacza, że spółka może osiągnąć 100-120mln zł zysku netto, ale to oznacza, że r/r będzie to wzrost na poziomie od +15 do +38%, a oczekiwania inwestorów co do wyników rosną wraz ze wzrostem kursu.
Jeśli spojrzymy na rozwój kursu od 2018 roku to dzisiaj wzrost kursu akcji względem 2018 roku, kiedy zysk netto wynosił ok 8,27mln zł, wzrósł o 1.520%. Czyli z okolic 3,8-4zł wzrósł do maksymalnie 55zł.


Wykres 1. Interwał miesięczny

O ile pierwszy kwartał był bardzo pozytywny to warto pamiętać o problemach jakie wystąpiły w sądach w maju i odwoływaniem niektórych spraw.
To może oznaczać, że wynik netto może być porównywalny z 2Q23 albo nawet trochę gorszy. Dopiero końcówka roku może pokazać właściwy wzrost netto.
Warto mieć to na uwadze przyglądając się spółce ponieważ jeśli wyniki nie spełnią oczekiwań inwestorów to możemy mieć większą korektę.

Patrząc na wykres tygodniowy można zauważyć formację trójkąta, a sam kurs właśnie walczy z linią trendu wzrostowego. Najbliższy opór to okolice 52-53zł. Tu może się pojawić strefa podaży, która już kilkakrotnie zbiła kurs poniżej 50zł.


Wykres 2. Interwał tygodniowy

Jeśli na wykres nałożymy strefę podaży i wsparcia to uzyskujemy kanał konsolidacji w którym porusza się ostatnio kurs na poziomie 48-53/54,5zł. Warto obserwować te poziomy.
Jeśli się okaże, ze kurs nie wybije 54,5zł to można się spodziewać ostatecznej wyprzedaży akcji. W mojej ocenie już przy 52-53zł zacznie pojawiać się podaż co sprowadzi kurs na niższy szczyt od poprzedniego i będziemy mieć szarszą korektę.


Wykres 3. Interwał dzienny

Kolejny krok to zniesienia Fibonacciego, tutaj widzimy pierwszy opór na 50zł gdzie mamy 50% zniesienia Fibonacciego. Piętro wyżej znajduje się 52zł dlatego jak wspomniałem 52-53zł może być strefą podaży. Warto więc tutaj zachować ostrożność.


Wykres 4. Interwał dzienny | zniesienia Fibonacciego

Dodając średnie EMA to istotne wsparcie znajduje się na EMA200 przy 46zł a opór na EMA50 przy 50zł.


Wykres 5. Interwał dzienny | zniesienia Fibonacciego | EMA

W tym pomyśle jednak na VOTUM chciałbym głównie zwrócić uwagę na możliwy scenariusz w schemacie Wyckoff dla dystrybucji.


pl.tradingview.com/chart/gywaYwB2/?symbol=GPW:VOT
Wykres 6. Interwał dzienny | Wyckoff nr 1
Powyżej udostępniam też link do obserwacji tego scenariusza.

W tym schemacie zakładając odbicie z poziomu 53zł można by założyć korektą aż w okolice 32-35zł.

Za takim scenariuszem jednak musiałyby stać inne fundamentalne informacje lub zmiany systemowe związane z kredytami frankowymi.
Innym scenariuszem dla tej spółki byłby trochę inny schemat. Wówczas mielibyśmy scenariusz z testem na 58zł jednak w dłuższej perspektywie byłaby to dobra okazja do realizacji zysków.


Wykres 7. Interwał dzienny | Wyckoff nr 2

Tak czy inaczej warto obserwować spółkę w najbliższym czasie i ustawić kilka alertów na najbliższych oporach.
Wsparcie: 48,1/46,35/42,6
Opór: 50/53,5/58zł

Dla samego pomysłu daję short z zastrzeżeniem, że może być jeszcze ruch w górę na poziom 53,5zł. Dopiero wybicie 58zł zaneguje scenariusz spadkowy.