上周公布的大非农数据，非常明显的看出美国就业市场依然强劲，
除了就业市场，美国GDP预期增长都是非常高的，这表明经济根本没有着陆，但美联储就要在这时候说即将降息? (这几乎不可能)
近期市场已经发现端倪，股市、黄金近期已经下跌许多，这更加验证市场也动摇了，认为降息不会那么快，之前过度乐观的情绪所导致的上涨，恐怕都要被吞回。
本月份美联储的会议纪要，可以看出鸽派言论降低非常多，不少官员警告"距离降息这一政策决定还很远"。
而我们判断美联储到底何时才可以降息之前，我们必须先关注美联储QT政策何时结束，从2023年1月至12月，美联储定了一个目标，想要每个月缩表950亿，但结果是只有6个月有达标。
到底还有多少资金要收回?
这部份就得关注以下两个，银行准备金要降到多少才是合理范围、隔夜逆回购还剩下多少要收回。
银行存款准备金:
1. 美联储理事沃勒表示: 充足准备金供给约为GDP的8%，约为2.03兆美元。
2. 纽约联储报告: 准备金降到商业银行总资产的11~14%是合理的，约为2.55兆~3.24兆。
3. 高盛也预测，当准备金占银行资产的12~13%，美联储将开始缩表，约为2.78~3.01兆。
由上诉可知，现在准备金余额是3.434兆美元，美联储最低还要收回2000亿美元，最高则是1.4兆美元。
隔夜逆回购:
一般状态来说，隔夜逆回购是不该存在的，去年的缩表大致上都是在降低这部份的资金池，目前还有1.16兆美元。
使用最低的银行存款准备金 + 隔夜逆回购，总共还有1.3兆美元左右的流动性需要收回，依照美联储目标950亿每个月的速度QT收紧，总共还要 13个月才能结束。
结论:
上诉观点，我们判断美联储几乎不可能在今年大转向，变成大降息的宽松政策，顶多有预防性的降息，但最有机会的依然是保持高利率更久的时间。
在这背景下，过度上涨的黄金、股市都很可能被打回原型，我们大胆估算黄金将会回到2000下方，甚至1900下方，而股市也将慢慢的下跌到该去的位置，而中间会不会有恐慌性下跌的出现，我们需要特别关注。
除了就业市场，美国GDP预期增长都是非常高的，这表明经济根本没有着陆，但美联储就要在这时候说即将降息? (这几乎不可能)
近期市场已经发现端倪，股市、黄金近期已经下跌许多，这更加验证市场也动摇了，认为降息不会那么快，之前过度乐观的情绪所导致的上涨，恐怕都要被吞回。
本月份美联储的会议纪要，可以看出鸽派言论降低非常多，不少官员警告"距离降息这一政策决定还很远"。
而我们判断美联储到底何时才可以降息之前，我们必须先关注美联储QT政策何时结束，从2023年1月至12月，美联储定了一个目标，想要每个月缩表950亿，但结果是只有6个月有达标。
到底还有多少资金要收回?
这部份就得关注以下两个，银行准备金要降到多少才是合理范围、隔夜逆回购还剩下多少要收回。
银行存款准备金:
1. 美联储理事沃勒表示: 充足准备金供给约为GDP的8%，约为2.03兆美元。
2. 纽约联储报告: 准备金降到商业银行总资产的11~14%是合理的，约为2.55兆~3.24兆。
3. 高盛也预测，当准备金占银行资产的12~13%，美联储将开始缩表，约为2.78~3.01兆。
由上诉可知，现在准备金余额是3.434兆美元，美联储最低还要收回2000亿美元，最高则是1.4兆美元。
隔夜逆回购:
一般状态来说，隔夜逆回购是不该存在的，去年的缩表大致上都是在降低这部份的资金池，目前还有1.16兆美元。
使用最低的银行存款准备金 + 隔夜逆回购，总共还有1.3兆美元左右的流动性需要收回，依照美联储目标950亿每个月的速度QT收紧，总共还要 13个月才能结束。
结论:
上诉观点，我们判断美联储几乎不可能在今年大转向，变成大降息的宽松政策，顶多有预防性的降息，但最有机会的依然是保持高利率更久的时间。
在这背景下，过度上涨的黄金、股市都很可能被打回原型，我们大胆估算黄金将会回到2000下方，甚至1900下方，而股市也将慢慢的下跌到该去的位置，而中间会不会有恐慌性下跌的出现，我们需要特别关注。