研究表明，人类在不确定的环境中容易犯下系统性的错误。在紧张的情绪中，人对风险和事件概率会做出糟糕的判断。有什么事情比赚钱或赔钱更令人紧张呢？行为金融学已经证明，当涉及这类利益问题的时候，人很少能够做出完全理性的决策。成功的交易者理解这种现象，也能够从中获利。他们知道其他人的错误判断就是他们的机会，也知道这些错误终将在市场价格变化中出现原形。 1、情绪陷阱 每一个人身上都有一种根深蒂固的系统性、重复性的非理性，而交易者的非理性会导致市场的波动。海龟方式之所以有效，而且始终有效，原因就在于它是以这种来源于非理性的市场波动为基础的。 在交易过程中，你曾多少次感受到以下情绪？ ...
阶段A：在派发区间，阶段A标志着上升趋势的停止。在此之前，需求一直主导市场。在这个阶段，初始供应（PSY）和购买高潮（BC）首次预示着供应开始进入市场。紧接着这两个事件发生的，经常是自然回落和对购买高潮的二次测试。大多数情况下自然回落和二次测试的成交量显著减低。然而，上升趋势也可以在没有高潮行为的情况下终结。在这种情况下，市场呈现需求耗尽的特征，价差缩短和成交量减少，上升的幅度也比巨量供应出现前减少。 当下跌趋势中，会暂时出现下跌停止。这时就会形成一个再次派发筹码的区间。其中的阶段A与吸筹区间相像（比如，卖盘密集区出现的价格和成交量）。然而，对于再派发区间的阶段B到阶段E，则可以用分析市场顶端的派发区间的方法来分析。 阶段B:...
阶段A：阶段A标志着前期向下趋势的停止。 在阶段A，卖盘主导市场，很明显卖盘会枯竭。到了最初支撑区和卖出密集区卖盘就快枯竭了， 此时振幅很大，成交量很大，专业人士在底部开始收集恐慌大众的筹码。一旦卖压减轻，市场就会在密集卖出之后开始自动反弹。如果价格 再次临近卖出密集区价位或稍上的价位，卖盘、振幅和成交量都减少了，这就是成功的二次测试。如果二次测试低于卖出密集区的价位，股 价可能会有新低，或盘整时间延长。卖出密集区的最低点、第二次成功测试点和自动反弹的最高点决定了横盘振荡的市场范围。我们可以在 这个范围上下边界画水平线以便于观察市场行为。 有时候下跌可能没有那么剧烈，在阶段A振幅和成交量可能不会突然放大。一般来讲，更希望看到PS， SC，...
威科夫原理（派发）的定义 •PSY（Preliminary Supply，初步供应）：在一段长期上涨之后，大量的卖盘开始提供明显的阻力，但最终阻止上涨失败，价格随后 仍然创出新高。成交量增加、价差扩大，它指示出上涨运动可能接近尾声。 •BC（Buying Climax，买盘高潮）：价差的宽度和卖盘的力量通常到达顶点的地方，在顶部附近，大型专业机构满足来自于公众的 急切买盘。 •AR（Automatic Reaction，自动回落）：随着买盘的耗尽和沉重卖盘的继续，在BC后产生AR，这次暴跌的低点定义派发TR的底部。 •ST（Secondary...
科夫原理（吸筹）的定义 •PS（Preliminary Support, 初步支撑）：在一段长期下跌之后，大量的买盘开始提供明显的支撑，但最终支撑失败，价格随后仍然创出新低。成交量增加、价差扩大，它指示出下跌运动可能接近尾声。 •SC（Selling Climax，卖盘高潮）：价差的宽度和卖盘的压力通常到达顶点的地方，在底部附近，来自于公众的恐慌卖盘被大型专业机构吸收。SC的低点定义了交易区间（Trading Range，TR）的支撑水平。 •AR（Automatic Rally，自动反弹）：卖盘被耗尽后，买盘可以轻易地将价格逐渐推高，随后来自于空头的平仓盘继续推高价格，并通常形成长期下跌以来的最大反弹。AR的高点定义了TR的阻力水平。 •ST（Secondary...
1、为什么价格会变化？ 价格的上下跳动反映价格背后的市场参与者的动机和判断，是这些市场参与者的行为造成了价格的波动。 2、市场参与者包括：公众、机构和聪明钱。机构中，掌握雄厚资本的大户，或者叫主力、庄家、大资金或者操纵者等等，给他们一个名字CM（Composite Man）。 市场的参与者众多，我们这里只谈论两种：一个是操纵者；另一个是被操纵者。 CM利用雄厚资金的优势可以操纵短期的价格波动和走势，为的就是引诱公众采取错误的行动，最后造成亏损，这些公众亏损的钱自然流入操纵者的口袋。 3、 市场信息的第一层面 和第二层面： 走势图上的价格、成交量和各种技术指标就是在交易中的表象，也叫市场信息的第一层面， 第一层面反映出的信息需要拿到市场自身行为（本质）那里甄别真伪，也就说需要第二层面（ 市场自身行为...
一、矩形 矩形又称为“箱形”，是一种典型的整理形态。它是指当价格上升到某水平时遇到阻力，掉头回落， 但很快便获得支撑而回升，可是回升到上次同一高点时再一次受阻，而回落到上次低点时则再得到 支撑。把这些短期高点和低点分别以直线连接起来，便可以绘出一条通道，这通道既不是向上倾斜，也不向下倾斜， 而是平行发展。矩形通常分为上升矩形和下降矩形。 矩形反映了多空双方的力量在股价的上升或下降趋势中，在一定的高低点范围内形成的均衡状态， 在这期间谁都没有占据绝对的优势。 最后当市场情绪到达极值，出现突破。 矩形或者箱体，其实就是道氏理论的窄幅波动同理。然后再去运用上一观点讲的123法则去判定趋势 是否开始转折，绿色圈是 1 2 3...
1 2 3法则 1，趋势线被突破 2，上升趋势不再创新高，下降趋势不在创新低 3，上升趋势中价格向下突破前期回落低点或下降趋势中价格向上突破前期反弹高点 123法则是道氏理论对趋势发生转变的定义，注意第2点，有时候价格可能会出现短暂的假突破 （新高或者新低），但是很快回到前高一下（前低以上）。所以可以和2B法则相结合。 2B法则 1、在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高点但又没能持续上涨，随后又跌破先前高点，则趋势 可能发生反转； 2、在下降趋势中，如果价格已经穿越先前的地点但又没能持续下跌，随后又涨会先前低点，则趋势 可能发生反转； 需要注意的是1 2 3 法则并不是1 2 3顺序，我们在实际应用中一定要学会灵活多变的去应用。 1 2 3...
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通道线 通道线分析法是基于趋势线分析法引申出来的一种分析法。在对趋势方向进行定性分析以后，可以帮助我们进行价格的波动 幅度和定量的分析。 以一条普通基础的趋势线为基础，涵盖一种趋势的平行线称之为通道线。通道分为上升通道线（上升趋势中）和下降通道线 （下降趋势中）。在上升趋势中，通道线起到压力作用，下降趋势中，通道线起到支撑作用。图例1 做法：在已经做出并确认趋势线后。通过第一个波峰或波谷可以做出与这条趋势线相平行的平行线，这条平行线就是通道线。 突破通道线意味着什么，尽管通道的作用实现制价格在一个时期内变动的范围，但是不论是通道上下被突破，都有重要意义。 通道被突破，并不一定意味着趋势反转了。有可能是趋势加速的开始，也就是说原来的趋势线斜度会增加，趋势线角度变得 更陡峭了。意味着行情开始加速。图例2...
双重顶结构 双重顶形态在实际的行情中出现的非常频繁，当行情上升的时候伴随着成交量也随之而上升，但上涨到某位置后开始回落，同时 成交量减少。接着再次上升，成交量在随之而增加。但是已经不能达到上一个高峰的成交量。而价格上升到上次的统一顶点时又一 次遇到阻力回落。 图1 双重顶的突出结构，一共出现两个顶点。也就是两个几乎相同高度的高点。在上升趋势的末期，在价格运行到高点A建立了新的 高点之后进行正常的回落，受到上升趋势线的支撑，再次向上运行至B点，但是力量不够，不能突破前期高点A。注意，一个双重 顶反转的形态出现，应该突破颈线支撑。只有突破颈线支撑才能算形态完成。（目前还有两种变种形态，不做过多赘述，大体相同） ...
窄幅波动 我们知道，支撑线和压力线在趋势运行的时候经常被突破，但在有的情况下，压力和支撑不容易被突破，于是便形成了持续一段 时间的窄幅波动。 窄幅波动表现为一个长时间的价格波动水平走廊，现在很多技术派称之为箱体，威科夫称之为区间。也就是说高点和低点形成界定 的支撑和阻力区，价格在区间震荡。我们在BTC的K线图上不难发现很多窄幅震荡的例子。我们也经常在顶部或者底部的反转中见到。 对于窄幅震荡的时间没和波动范围没有一个界定和要求。我们要根据实际商品K线形态来做出判断。 ...
百分比线 50%回撤，不论是在上升趋势还是在下降趋势中，价格总是要回撤一部分，然后在按照原来的趋势方向运行，这种与 趋势方向相反的价格变化，往往总是恰好的占先前波动幅度一定的百分比。50%回撤是一个众所周知的比例。但是50%回 撤是市场的一种倾向，不能严格的当做是一个精确或者严格的规则，但是它又在市场比较频繁的出现。所以具有一定的参 考意义。 图1 50%回撤。 最大和最小百分比回撤 ...
水平线 其实写到这里的时候我觉得我们现在做交易无论老手和新手。对于水平线都有充分的理解和使用。简单的说下，水平线是道氏 最早用于确定趋势的工具。用来衡量当前价格是否高于前期高点或者低于前期低点；也就是我们现在所画出的水平支撑和压力线。 支撑与压力 讲解支撑与压力的文章和标准话术很多，这里重点说一下支撑与压力的心理活动。把市场的参与者分为这几种，1，多军也就是 看涨人群；2，空军也就是看跌人群，3，未建仓观望人群，比如市场在某价格区间向上运行，此时市场市场多军的心理；1，涨了 开始盈利了，2，这时候也会想仓位小了，如果在给机会我要加大仓位。此时市场空军的心理，我靠价格涨了，账面开始亏损了。 参与交易的人大部分都会有一种心理，宁愿不赚钱也不想亏本钱。所以空军的心理期望是价格在回来我要出场，尽量平衡盈亏点。 未建仓...
鉴别趋势是否继续的法则-波峰与波谷的演进 在牛市中，一浪高过一浪，即本次次级运动的波峰高于上一个次级运动的波峰，而次级运动的波谷不低 于前 一个次级运动的波谷，则整个市场处于涨潮阶段即上升趋势，牛市得以继续；反之则是熊市周期的开始 ，即 是退潮的到来。若次级运动的波峰低于上一个次级运动的波峰，而次级运动的波谷低于前一个次级运动 的波 谷，则表示市场熊市还会继续即下跌趋势继续。 牛市是由一系列不断抬高的低点和不断抬高的高点形成，一但出现波动的低点比上一个低点低，高点也 比上 一个高点低的时候，说明市场的方向可能发生了变化。...
一，三重运动的原理 三重运动是道氏理论的核心思想。即基本运动，次级运动。日常波动。市场行为按趋势方式 发展；趋势以牛市，熊市方式进行周期性的循环发展；牛市，熊市按三重运动缩展示的波浪规 律发展。 三重运动原理：三重运动是指基本运动级别牛市，熊市的循环，次级运动级别的加速行情与 调整或者反弹行情，以及永不停歇的日常波动。在市场的发展过程中同时存在这三种运动，彼 此的方向可能相同也可能相反。市场的总趋势就是由着三种运动叠加而成的多层次结构。在规 律性方面，最大级别的基本运动规律最强，基本运动规律也最好把握；日常波动这样小级别的 运动具有很强的随机性，次级运动的规律介于基本运动与日常波动之间，在一定程度上可被把握。 但是也具有欺骗性。 二，道氏给趋势的定义 ...
