关于A股的上涨逻辑,我之前很多分析了,可以翻看前面的文章,不赘述了。讲讲创业板的慢牛逻辑,去年我就在说,创业板的走势,完全和上证指数背离了,所以我认为创业板是跨年行情。这个逻辑的基础很多,有一个是比较容易理解的——商誉计提。 2017年,钢铁、媒体等企业,以存货减值为由,大幅计提的存货,当时很多钢铁企业动辄亏损几十亿,很多人都高呼周期股完蛋了。但当时我就指出,大幅计提,是对后面的亏损提前消化了,所以后面如果减值幅度没那么多,等于是收益增加。所以看多钢铁和煤炭等周期股。后面的事实发展也是如此。2018年创业板又故伎重演,很多公司借着乐视暴雷的机会,对过去2年的收购项目进行了大规模的商誉减值。其实减值一直在做,不过之前是摊销,去年是一次性计提。这样可以把未来几年有可能的损失都提前消化了,也就是说,如果那些收购的标的,只要还在盈利...