Automotive — TradingView上的交易观点

Rivian 能否在多重挑战中突围？Rivian Automotive 公布了2025年第二季度表现不一的财报，凸显这家电动车初创企业的困境。总收入达13亿美元，符合市场预期，但每股亏损0.97美元，远超预期的0.66美元，偏差达47%。更令人担忧的是，毛利润在连续两季正值后转为-2.06亿美元，暴露制造效率低下和成本控制难题。外部压力威胁盈利之路地缘政治上，中国掌控稀土60%的产量和90%的加工能力，导致供应链脆弱。新出口许可规则进一步限制关键电动车零部件获取。在美国，联邦电动车税收抵免将于2025年9月30日到期，美国企业平均燃油经济性标准（CAFE）执法终止，削弱需求与供给激励。 Rivian 的战略应对为应对挑战，Rivian 聚焦三大举措：R2车型发布、大众合作及产能扩张。R2车型从高端小众转向主流高产量，目标实现正向毛利润。与大众汽车的58亿美元合资项目提供资金与技术支持，伊利诺伊州工厂计划至2026年年产21.5万辆，追求规模经济。高风险的未来尽管拥有75亿美元现金储备和大众投资，Rivian 2025年EBITDA亏损预期扩大至20-22.5亿美元，计划2027年实现盈亏平衡。成功依赖R2车型的完美执行、产量目标达成及V2X/V2L（车联网与车载能源）技术的专利优势，在复杂监管与竞争环境中实现收入多元化。

日产的未来是在衰退还是砥砺前行？日产汽车公司，曾是全球汽车行业的巨头，如今正航行于一片复杂的局势。2025年7月30日，俄罗斯堪察加半岛附近发生8.8级强烈地震，引发太平洋全域海啸预警。为优先保障员工安全，日产暂停日本部分工厂的生产。这一必要预防措施凸显了全球供应链与制造体系的脆弱性，可能影响生产目标和交付进度。此举正值日产应对一系列经济、地缘政治和技术挑战的关键时刻。除了自然灾害，日产还面临显著的财务和市场份额压力。尽管2023财年运营利润与净收入有所增长，全球销量却停滞在344万辆，反映出市场竞争的日益激烈。2024财年预计营收将下滑，且2025年第一季度美国市场销量同比下降8%。宏观经济因素，包括通货膨胀、汇率波动，以及二手车价值暴跌导致的数十亿美元租赁损失，直接侵蚀了盈利能力。地缘政治方面，美国拟对日本汽车出口征收24%关税的威胁，进一步危及日产在北美这一关键市场的地位。在技术和创新领域，日产的挑战同样严峻。尽管公司拥有超过10,000项有效专利的强大专利资产，却因电动车（EV）发展步伐较慢而饱受诟病，被认为在技术创新上进展迟缓。新电动车型推广缓慢，市场反响平平，且在快速增长的混合动力市场中明显缺位，导致竞争对手抢占先机。此外，多起网络安全漏洞事件导致客户与员工数据泄露，重创品牌信任并增加修复成本。内部问题进一步加剧困境，包括戈恩事件的持续影响、管理层不稳定，以及2025年7月因发动机缺陷召回超过48万辆汽车的高昂成本，这些都削弱了投资者信心与品牌声誉。面对多重压力，日产的未来之路充满不确定性，仍需奋力重振竞争力。

目光离开道路，但锁定目标？尽管特斯拉常常主导自动驾驶的讨论，但现实情况远比表面复杂得多。凭借其与大众汽车最近达成的重要合作，Mobileye 成为这场高风险技术竞赛中唯一真正的竞争对手。大众决定在其高销量车型中集成 Mobileye 的先进摄像头、雷达和地图技术，这突显了一个日益明显的行业趋势：传统汽车制造商越来越依赖专业技术供应商来应对辅助和自动驾驶的复杂性。这一合作不仅验证了 Mobileye 在技术上的领先地位，也预示着自动驾驶行业可能正在摆脱特斯拉的封闭体系，朝着更加多元化的发展方向前进。 Mobileye 的战略优势在于其全面的技术组合，尤其是基于 EyeQ™6 High 处理器的 Surround ADAS 平台。这一集成了硬件和软件的垂直整合解决方案提供了先进的 L2+ 级别自动驾驶能力，包括在特定条件下的免手驾驶，并且能够大规模应用于大众市场车型。此外，Mobileye 还拥有创新的 REM™（道路体验管理）技术，这是一种基于众包数据的高精度地图系统，可利用数百万辆汽车的数据，实时创建和维护全球高清地图。相比之下，特斯拉依赖于自身车辆数据，Mobileye 的这一策略能够提供更快的地图更新和更精准的本地化信息，为未来的自动驾驶奠定了坚实基础。两家公司在商业模式上的根本区别进一步凸显了它们之间的差异。Mobileye 作为技术供应商，与 50 多家汽车制造商合作，将其自动驾驶解决方案集成到众多车型中。这一策略使其能够收集多样化且规模庞大的真实驾驶数据。而特斯拉则采用垂直整合模式，将自动驾驶技术几乎完全限制在自家车型中，这可能会限制其市场范围和数据获取的广度。特斯拉坚持自主研发，而 Mobileye 通过合作模式，使自己成为推动整个汽车行业向自动驾驶过渡的重要力量。最终，Mobileye 目前专注于提供强大且可扩展的 L2+ 级系统，以其与大众的合作为例，展现了一种更务实的自动驾驶发展路径。结合积极的市场分析和稳健的财务基础，Mobileye 不仅是特斯拉的竞争者，更是其在自动驾驶领域最重要的挑战者，为自动驾驶的未来提供了一条有力的替代路线。

跃动的红马能否超越电动未来？在不断发展的豪华汽车领域，法拉利始终是创新和独特性的象征。J.P. Morgan 最近将法拉利的评级从“中性”上调至“增持”，凸显了公司在应对复杂市场动态时的韧性和战略能力。这一信任投票，加上将目标价大幅提高至525美元，反映了法拉利在豪华领域的独特地位，以及即便面临全球经济挑战仍能保持增长的能力。法拉利成功的核心是一种违背常规智慧的悖论策略：故意生产的汽车数量少于市场需求。这一策略源于创始人恩佐·法拉利的愿景，培养了一种永恒的渴望和稀缺环境。法拉利如今的积压订单达到了24到30个月，除了制造出色的汽车，还在公司内部促成了一场**深层次的文化转型**。这种对增长的严格控制，再加上定价能力，使其对未来收入有着无与伦比的可见性，并将法拉利与其他豪华品牌区分开来。随着汽车行业向电动化快速迈进，法拉利准备重新定义性能与可持续性的边界。公司进军电动车市场，承诺提供忠于法拉利精神的**极致驾驶体验**，展示了其在创新方面的承诺，同时保留了核心价值观。然而，这段旅程并非没有挑战。法拉利必须应对诸如对其主席的持续调查以及与桑坦德关键合作关系结束等挑战。然而，凭借强劲的财务表现、积极的投资者情绪和明确的战略愿景，法拉利似乎已做好充分准备，继续在豪华汽车市场中占据领先地位，展现出与其辉煌历史一样令人振奋且独特的未来。