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基本面分析

比较看空 但还是很弱1、印巴双方参谋长在香格里拉隔空互放狠话。印方称，如果巴基斯坦再次发动恐袭，印度将做出果断回应。巴方则称，印度暂停印度河用水条约对巴基斯坦的2.4亿人是生存的威胁。2、英国皇家空军正在考虑采购能够发射战术核武器的战斗机，以应对俄罗斯日益增长的威胁。 3、在俄军入侵苏梅州的背景下，泽连斯基表示，乌克兰军队仍然在库尔斯克地区进行战斗。4、关于加沙停火条件，哈马斯要求特朗普保证60天的休战，以色列全面停止军事行动，包括轰炸和无人机行动，以色列全面撤军，分阶段释放人质，允许联合国管理援助入境，重新开放医院学校和重建加沙基础设施。 5、俄罗斯军队在一周内占领了18个定居点，约200平方公里的乌克兰土地。俄军目前还在向顿涅茨克和哈尔科夫苏梅地区推进。 6、特朗普表示，美国的汽车制造商，包括所有的汽车零件都必须美国制造。 基本面目前没什么较大的影响 接下来一周的数据 6/2周一22:00美国5月ISM制造业PMI 6/4 周三 20:15 美国5月ADP就业人数(万人) 6/5周四 20:30 美国至5月31日当周初请失业金人数(万人) 6/6周五 20:30美国5月失业率 美国5月季调后非农就业人口(万人) 目前技术面处在一个震荡 偏看空 除非周一早上来个什么利多消息 震荡也符合非农之前的盘整阶段 非农后要走一走单边 区间用箱体标出来了大概是3300-3270 突破箱体上方多头有力 跌破下方空头加速 在关键位上去做就可以了 盘面明天关键位继续更新
FOREXCOM:XAUUSD做空
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黄金市场分析与评论 - [6月2日 - 6月6日]一周以来，这对夫妇 OANDA:XAUUSD 金价在 3,245 至 3,331 美元/盎司之间波动，当周收于 3,289 美元/盎司。黄金价格停滞是由于缺乏可靠的信息。美国国际贸易法院（CIT）阻止特朗普政府关税政策的裁决被推迟，而美国4月份PCE指数仅上涨2.5%，涨幅较上月有所下降，在贸易波动持续的情况下，不足以影响美联储的政策。 如果法院仍然阻止这些关税，特朗普总统仍然可以使用几项法律来维持这些关税： 🔹1974 年《贸易法》第 122 条：允许在 150 天内征收 15% 的一般进口关税；延长该期限需要国会批准。 🔹第 338 条 - 1930 年贸易法：允许对被视为歧视美国的国家的商品征收高达 50% 的关税。 🔹第232条 - 1962年贸易扩展法：允许出于国家安全原因将铝、钢铁和汽车等产品的关税扩大到其他行业。 美国财政部长斯科特·贝森特表示，美中贸易谈判仍因一系列复杂问题陷入僵局，需要两国领导人直接干预。尽管关税战形势依然复杂，但最紧张的阶段已经过去。因此短期内金价预计不会突破3500美元/盎司，预计将继续在3100美元至3400美元/盎司区间调整积累。 尽管目前金价处于区间波动，但下周公布的美国经济数据，包括周五公布的5月份非农就业报告，可能引发金价大幅上涨。预计非农就业岗位将增至 13 万个，低于 4 月份的 17.7 万个。若得到证实，这可能会加强美联储降息以支持劳动力市场的预期，从而支撑金价。相反，若非农就业数据强于预期，尤其是高于上月，美联储可能维持利率不变，从而对金价造成下行压力。 📌从技术上讲，在4小时图上，金价几乎横盘整理，区间不断收窄。阻力位在 3,325 左右，支撑位在 3,245 左右。下周，若经济和地缘政治因素继续支撑走势，预计金价将小幅上涨。根据H1技术图，若金价突破下行趋势线及3,325阻力区，则金价将达到3,365-3,415。若金价跌破3245支撑区域，价格将反转下跌。 重要的技术水平如下所示。 支撑位：3,250 – 3,228 美元 阻力位：3,300 – 3,371 美元 XAUUSD 销售：价格 3.327 – 3.325⚡️ ↠↠ 止损 3,431 购买 XAUUSD：价格 3.203 – 3.205⚡️ ↠↠ 止损 3.199
OANDA:XAUUSD做空
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基本面永远大于技术面昨晚总统#Trump指责#China违反了关税回滚协议，将钢铁和铝关税翻倍至 50% 导致美股加密下跌。其实按照没有这个基本面的情况，技术面是要回调一下 今天加密全面下跌 山寨更是跌的没谁 WIF和PEPE这季度表现好的山寨在这次下跌也是不负众望的狗屎跌幅 btc目前的走势已经来到另外一个箱体 刚好落在了这个箱体的0.382 加密没有那么难 形势很简单 跟去年一样 峰会结束利好出尽；放出一堆利好新闻 。庄出货 将韭菜套牢 昨天我X也讲了fomo情绪不要太高 昨天数据表明截止昨天前面10天期货BTC的ETF出现大资金流出，这样应征了技术面的天图在这次上涨中第一次的回调 接下来回调看空了 目前看是没跌透的 多：102534-102187这个区域我才会开始我的多单 空：105325-105000区间开始我的空单第一仓，带200个点的止损 扫了等右侧机会 或 105800-106000左右再次开启空头头寸 考虑到周末流动性的原因其他地方的超短不做了 ⚠️以上仅个人看法 祝大家端午节安康～ 关注我推特 实时更新看法
做空
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黄金走弱，基本面支撑和技术动能OANDA:XAUUSD 继周四上涨之后，澳元在 5 月 30 日亚洲早盘下跌，但由于美国失业救济申请人数疲软令美元承压，且特朗普的关税面临越来越大的不确定性，澳元仍有上涨空间。 由于美国疲软的失业救济申请人数打压美元，金价周四从每盎司 3,245 美元的周低点回升，突破每盎司 3,300 美元。 截至撰写本文时，金价已跌破3300美元，当日下跌23美元，跌幅约0.69%。 上周美国首次申请失业救济人数增幅超过预期，加大了美联储考虑降息的压力。 周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数上升，超出市场预期。数据显示，截至5月24日当周，美国首次申请失业救济人数增加1.4万人，至24万人，而预估为23万人。 根据美联储5月6日至7日会议纪要，政策制定者承认，随着通胀和失业率上升，未来几个月他们可能面临“艰难的决定”，从而加大经济衰退的风险。由于黄金不支付利息，因此在低利率环境下通常表现良好。 特朗普的关税决定被推翻 美国贸易法庭周三裁定总统无权征收关税，阻止了特朗普的大部分关税行动。然而，周四，联邦上诉法院批准了特朗普政府推迟作出决定的请求。 美国联邦巡回上诉法院在裁决中表示，美国政府提出的立即行政中止的请求已获批准，美国国际贸易法院对此案的裁决和永久禁令将暂时中止执行，直至另行通知，同时法院将考虑相关拟议材料。 周五，投资者将关注美国家庭消费支出（PCE）价格指数，这是美联储优先考虑的通胀指标。黄金被视为经济不确定时期对冲通胀的工具，而好于预期的个人消费支出数据将利好美元，降低黄金的吸引力，从而可能导致金价下跌。若PCE数据低于预期，则会产生相反的效果，增加美联储降息的可能性，导致受益于低利率环境预期的美元和黄金贬值。 该货币对的技术前景 OANDA:XAUUSD 日线图上，金价正在下跌，但目前其下行势头受到初步支撑区域的限制，该区域位于EMA21与0.382%斐波那契回撤位的交汇处。自本周初以来，读者已经在出版物中注意到了这一支撑区域。 目前黄金价格还不具备短期上涨的技术条件，仍处于价格通道的压力之下。不过，从全球和长期来看，黄金的主要趋势仍然是上涨，这是价格通道观察到的趋势。 从动量来看，相对强弱指数 (RSI) 保持在 50 以上，当前 RSI 在 50 被视为直接支撑位。价格持续突破 ISD 3,300 价格点将被视为积极信号，而突破该通道将使买家有资格获得 3,371 美元的短期目标。 就今日而言，黄金的技术前景看涨，以下列出了需要关注的关键点。 支持：3,292 美元 – 3,250 美元 阻力位：3,371 美元 XAUUSD 卖出：价格 3.342 - 3.340⚡️ ↠↠ 止损 3.346 →获利 1 3 334 ↨ →获利 2 3 328 购买 XAUUSD：价格 3,203 - 3,205⚡️ ↠↠ 止损 3.199 →获利 1 3 211 ↨ →获利 2 3 217
OANDA:XAUUSD做多
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央行博弈与贸易冲突交织下的汇率重构 —— 2025年5月外汇市场回顾与展望2025年5月，全球外汇市场在多重宏观与政策变量推动下出现显著波动。随着全球主要经济体陆续公布一季度及4月核心经济数据，以及美联储、欧洲央行、英国央行、澳洲联储等主要央行释放新一轮政策信号，投资者在对增长、通胀与货币政策前景重新定价。与此同时，美国总统特朗普再次强化贸易施压工具，宣布新一轮针对中欧商品的关税安排，引发市场对全球经济前景和政策协调的深层忧虑。美元指数承压下行，非美货币普遍反弹，欧元、英镑、瑞郎等表现亮眼；商品货币如澳元、加元则承压走弱；人民币维持区间波动。 本文将围绕欧元/美元、英镑/美元、美元/日元、澳元/美元、美元/加元、美元/瑞郎及美元/离岸人民币等货币对，系统梳理5月份的基本面、央行政策、关键数据与市场预期，结合主流投行观点，为投资者提供全面、客观的汇市总结与展望。 欧元/美元 (EUR/USD) 重要经济数据及新闻 5月公布的欧元区和美国经济数据对汇率影响显著。欧元区数据中，4月通胀与GDP增长超出或符合预期，支撑了欧元基本面。美国方面，4月通胀虽温和但略超预期，非农就业强劲，增添美元韧性。在特朗普提高关税前，英国和欧洲出口商前置订单，推升欧元区GDP，本季度预计出现一定反弹。总体而言，欧元区持平的通胀数据与美联储观望预期，使得美元承压，欧元/美元维持高位整理。 5月全球贸易摩擦升级引发市场关注。在欧盟层面，26日欧央行行长拉加德指出，美元在全球储备中的占比降至58%，历史低位，呼吁提升欧元国际地位。今年以来美元指数下跌7.5%，欧元年初至今已大涨逾9.5%，表现远超美预期。此外，美国政府不断威胁对欧国产品加征关税的消息（如对欧盟汽车征税）也增添市场不确定性。总体而言，美国货币政策不确定性与贸易政策动荡推动资金从美元流向包括欧元在内的其他主要货币。 主要央行政策及解读 欧洲央行（ECB）高层讲话频繁。拉加德强调欧元国际地位的重要性，并倾向于维持灵活政策以应对外部冲击。欧洲央行目前保持谨慎立场，预计短期内保持利率不变。美联储方面，5月初公布的会议纪要显示官员关注贸易政策带来的通胀上行风险，决定保持利率在4.25%-4.50%不变。美联储强调维持“观望”态度，重视中期通胀和就业情况。市场因此预期美联储在9月前不会降息。高盛研究分析认为，美国经济前景和政策不确定性引发美元走弱，欧元/美元后市继续看涨，高盛预计未来12个月欧元兑美元将上看1.20。 主要投行观点 多家投行看好欧元。高盛认为美元高估回落将持续，美元/欧元可能继续走弱。摩根大通等分析师则提示欧元面临美国利率优势和全球风险因素的压力，认为欧元/美元未来走势区间震荡。总的来看，分析师普遍认同欧元近期强势与美元弱势的主因，短期欧元/美元偏乐观。 英镑/美元 (GBP/USD) 重要经济数据及新闻 英国经济近期表现坚挺但面临通胀上升压力。5月21日英国发布4月消费者价格指数（CPI）同比3.5%，远高于预期。这一数据一度令英镑/美元短暂上行，但随后回落；表明市场对英镑前景的分歧。数据公布后，投资者降低了对8月之前降息的预期。英国其他数据方面，5月公布的第一季GDP超预期增长，但增速来源主要为前期对冲关税因素驱动，后续支撑不足。后期若消费和投资放缓，英镑可能承压。综合来看，当前数据指向英国经济已进入温和增长与高通胀并存的局面，英镑承受货币政策与贸易风险的双重影响。政治方面，英政府在推行财政紧缩后尝试稳定增长，前期提振措施暂支撑经济，但市场忧虑过度借贷和支出的长期风险。 主要央行政策及解读 英国央行（BoE）5月7日议息决议中，以5比4微弱票数决定将基准利率下调25个基点至4.25%。决议显示通胀已有实质回落（3月CPI降至2.6%）且经济增速放缓，劳动力市场开始松动，因此适度放松政策。会议纪要指出，美国加征关税等全球风险增加了不确定性。美联储会议纪要也强调贸易政策不确定性加剧了经济形势的不明朗。市场当前预期BoE在秋季考虑再次降息，但因4月通胀飙升，降息或将推迟。 主要投行观点 高盛预计英镑后市走强，12个月目标1.39。富国银行、瑞银等也认为英镑受美元疲软影响而上涨可持续，但同时警惕英国经济数据对汇价的影响。总体而言，投行对英镑前景普遍谨慎乐观，考虑到英国紧缩政策逐步退出及美元走弱可能带来的支撑。 美元/日元 (USD/JPY) 重要经济数据及新闻 日本经济增长乏力，通胀压力仍高于央行目标。2025年4月日本核心CPI（剔除生鲜食品）同比升至3.5%，为近两年高点；总体CPI 3.6%，连续三年多超越2%的目标。大米价格等食品价格飙升是主要因素。就业方面，3月日本失业率回升至2.5%，虽仍处低位，但表明劳动力市场略有放松。日本制造业PMI和出口数据增长缓慢，经济依赖海外需求的敏感度加大。 5月上旬市场聚焦日美贸易和货币政策动向。美中贸易谈判进展消息和关税政策变化对美元/日元产生波动。MUFG报告指出，5月中旬美元/日元一度冲高至148以上（5月12日市场传出美中拟部分下调关税）；但随后受美韩货币谈判的传闻影响以及疲弱的美国数据，美元/日元迅速回落至145-146附近。同时，日本国内因食品价格飙升引发政治关注（日本首相承诺管控米价），市场对日本央行应对通胀的预期升高。总体来看，日本经济处于滞胀格局：通胀高企但经济增速缓慢。贸易谈判与美国经济数据是5月美元/日元主要波动来源。 主要央行政策及解读 日本央行（BoJ）5月1日会议上维持政策利率在0.5%不变。虽然4月通胀显著加速，但考虑到美日贸易摩擦不确定性加剧，行长植田和男表态称若形势恶化，可暂不加息甚至考虑降息；但也提到现行0.5%已接近下限。市场认为BoJ维持观望态度，可能在年内酌情再次加息以对抗高通胀。美联储鹰派背景下日美利差缩小，再加上日本宽松政策预期，令日元承压。美元/日元在5月中旬基本维持区间震荡。MUFG分析师认为，日本央行可能强调讨论关税影响胜过货币政策调整。预计短期内BoJ仍将维持当前利率不变，年底加息概率增加。 主要投行观点 MUFG研究指出，市场对日元走势预期正从极度看弱修正为逐步看强，预期日元偏离弱势区间。花旗、摩根大通等则认为美元相对美国出净资产再配置将带动日元升值。BNP认为日本经济因关税冲击弱于预期，因此日元可能重新走强。而高盛等机构预计美日利差短期难以拉大，美元/日元将维持在高位区间。 澳元/美元 (AUD/USD) 基本面分析 重要经济数据及新闻 澳洲4月通胀数据已暗示宽松必要性：一季度基本通胀率3%左右，消费和零售增速放缓。加之中国经济增速下滑和贸易摩擦风险，提高了对澳元的压力。降息消息公布后，澳元对美元跌破0.65并延续弱势。瑞银分析称，全球风险厌恶和中国需求放缓将继续压低澳元；目前澳元/美元在0.64-0.65区间震荡。BNP预计未来3个月及12个月目标均在0.64附近。市场普遍认为澳元短期内将承压于多重风险之下，若贸易紧张局势缓和或中国刺激出台，可能重拾上行。 5月全球贸易局势对澳元影响显著。美国对中国及其他国家加征关税导致全球增长预期下调，市场风险偏好降低。澳洲对中国依赖的出口行业担忧加剧，特别是铁矿石、天然气等大宗商品需求前景。另一方面，全球避险情绪上升增强了澳元的贬值压力。此外，5月澳洲发生洪灾等自然灾害，政府出台重建和援助政策，但短期对经济扰动有限。 主要央行政策及解读 澳洲联储（RBA）5月会议大幅转向宽松。5月20日（根据决议全文推断）RBA将现金利率下调25个基点至3.85%。决议称，核心通胀已下降至3%以下（调整后核心CPI 2.9%，首次低于3%），全球经济不确定性上升且国内增长放缓，需支持经济和就业。RBA同时预期美中贸易不确定性将冲击经济，未来通胀将维持在目标中点附近。RBA主席墨比爾表态，在通胀持续放缓且前景面临下行风险时，降息是“合适的”。政策声明中强调，将根据数据调整，以确保通胀平稳回落。市场普遍认为澳洲将继续逐步宽松货币政策。 主要投行观点 BNP等投行预计澳元/美元中长期偏弱。瑞银、摩根士丹利等也指出澳洲经济较为脆弱，美元利差和全球风险情绪对汇率影响较大。分析师普遍认为，除了澳洲自身基本面，全球宏观环境变化（如美联储走向、贸易谈判等）才是决定波动的主要因素。 美元/加元 (USD/CAD) 重要经济数据及新闻 加拿大经济近期承压，出现放缓迹象。2025年4月CPI仅为1.7%，大幅低于3月的2.3%；剔除能源的核心通胀仍在2.9%，表明整体物价涨幅回落。能源价格下降（汽油、天然气价格大幅下跌）是通胀回落主因。就业市场疲软，5月初加拿大失业率达6.9%，为多年高点。机构预计贸易冲击将使加拿大今年出现技术性衰退，失业率可能进一步上升。 美加关系及贸易动态对加元影响突出。 5月G7财长会议和美加贸易会谈传递摩擦升级信号，加拿大企业担心关税和贸易限制风险加剧。加拿大4月贸易顺差减少，也表明出口承压。另一方面，全球油价走低对加拿大经济和加元构成拖累。尽管如此，加拿大政府通过发行短期国债降低融资成本的举措（应对国内财政压力）等新闻也在一定程度上支持了加元债券市场。总体上，加拿大经济增速放缓、通胀回落、风险偏好降低，基本面趋弱。贸易战预期和欧美经济分化成为推动加元走软的主要因素。 主要央行政策及解读 加拿大央行（BoC）下次议息日为6月4日，市场普遍预期将在6月开始降息周期。4月CPI数据公布后，市场对6月降息预期大幅上涨（降息概率超过64%）。专家指出，通胀回落及经济疲软将迫使央行采取消极宽松策略。央行在5月发布的金融稳定报告中，强调家庭债务风险加剧、贸易不确定性上升等，对未来政策道路隐约示好。加拿大央行行长麦克勒姆近期也表态，将继续关注通胀和全球风险，必要时提供更多支持。总体而言，市场解读为加拿大央行准备下调利率以提振经济。 主要投行观点 TD、BMO、国民银行等机构均下调加拿大2025年GDP预测，认为下半年恐出现负增长，导致失业上升至7%以上。高盛等投行认为短期加拿大通胀低于目标，加拿大央行将被迫降息，对加元形成压力。许多研究报告建议对美元/加元持看多美元观点，认为全球贸易战和油价低迷将继续打压加元，美元/加元中长期可能上试1.40-1.45区间。总体而言，主流分析师普遍看空加元，美元/加元后市看涨。 美元/瑞郎 (USD/CHF) 重要经济数据及新闻 瑞士经济增长温和，通胀显著放缓。2025年第一季度瑞士GDP预计约增长1%（中欧占优），与欧元区趋势相仿。通胀持续偏低，4月瑞士通胀率仅为0%，处在瑞士央行2%目标区间底部。核心通胀也徘徊于1%以下。就业市场稳定但无显著过热迹象。瑞士经济依赖出口和金融业，全球贸易摩擦和欧洲增长放缓为主要风险来源。 虽然瑞士一季度宏观数据平稳，但全球风险事件对避险货币瑞郎产生影响。美联储会议纪要显示美元因贸易不确定性走弱，推动美元/瑞郎在5月下旬上涨至0.847左右。瑞郎作为避险货币，在全球市场波动时通常走强，但5月金融市场整体稳定，瑞郎升值有限。 主要央行政策及解读 瑞士央行（SNB）3月决定将利率下调至0.25%（2024年循环已是第五次降息），并表示通胀已降至0.3%，处于目标区间底部。5月27日，SNB行长施莱格尔称4月瑞士通胀0%，预计未来几个月可能出现负值，但央行将关注中期物价稳定而非短期波动。施莱格尔强调即便短期通胀转负，也不一定立即促使政策调整。总体来看，SNB保持极为宽松的货币政策，并准备在必要时利用外汇市场干预，抵御瑞郎过度升值。市场普遍预计SNB在6月可能再降25bp至0%，但若通胀企稳则可能暂停。瑞士央行在高通胀风险和贸易冲击下保持灵活，瑞郎走势更多取决于全球避险需求和欧元表现。 主要投行观点 高盛等投行认为，瑞士当前息政策趋向中立，虽然通胀可持续回升可能促使年底前再次加息，但若全球经济恶化，SNB仍可再次下调利率。瑞士信贷（CS）等机构预测，SNB年内再降25bp至0%几率很大，并认为瑞郎汇价总体昂贵，若经济放缓将给瑞郎带来更多贬值空间。汇丰等认为，市场应关注欧元/瑞郎相对变动，大额美元资产可能回流至瑞士，也可能支撑瑞郎。总体而言，机构普遍预计瑞士央行继续宽松立场，美元/瑞郎近期高位区间震荡。 美元/离岸人民币 (USD/CNH) 重要经济数据及新闻 中国经济在2025年下行压力增大，通缩风险上升。2025年一季度中国GDP同比增长5.4%，环比增长1.2%；但二季度增速可能放缓。4月中国CPI同比略降至-0.1%，PPI保持负增长（新一轮通胀环境下行趋势明显）。消费复苏乏力，制造业和出口增速放缓，制造业PMI回落到50.4%。就业压力增大，城镇失业率在5%以上。金融市场方面，美元离岸人民币汇率曾在4月初一度升至7.4以上，但随着政策打压及美元走弱，回降至约7.18。总的来说，中国经济增速和通胀双双走弱，形成通缩压力。中美贸易摩擦升级对出口和内需构成下行风险。谈判进展对人民币形成重要影响，任何贸易紧张升级都会令人民币承压。 主要央行政策及解读 中国人民银行（PBoC）在5月采取一系列宽松措施。5月7日宣布下调7天逆回购利率10个基点至1.40%，并下调SLF等工具利率0.1个百分点。5月20日发布决定下调LPR约0.10个百分点（MLF和1年LPR）。上述降息降准等组合措施旨在实施“适度宽松”货币政策，支持实体经济。央行官员表示，这些操作在通胀低迷和经济下行背景下可降低实体融资成本，提高信贷流动性。PBoC通过维持汇率中间价稳定在约7.20附近的策略，也表明在全球环境变化下不希望人民币过度升值。总体来看，中国央行继续走宽松路径，将政策重点放在防止经济进一步下行、保持流动性充裕上，并表示人民币汇率会灵活稳定。 主要投行观点 多家投行对人民币汇率持谨慎态度。BNP预测人民币未来仍将承压，在3个月和12个月内美元/人民币目标都为7.30。高盛、花旗等机构认为中国经济增速和通胀低迷，央行宽松预期偏强，美联储货币政策相对偏紧，人民币难以显著走强。瑞银等指出，人民币中期将作为“浮动稳定货币”而非单纯升值目标；PBoC更倾向于平滑汇率波动。综合来看，机构预计人民币将在一定区间内波动，预计2025年底前重新逼近7.3以上水平。 结语 纵观2025年5月外汇市场表现，美元的结构性弱势成为贯穿全月的主线之一。在经济增长放缓、通胀压力分化、美联储维持高位利率但态度趋于观望的背景下，非美货币获得修复性支撑。欧元在欧洲央行维稳和拉加德提升其全球货币地位表态下走强，英镑在高通胀数据与政策分歧间剧烈震荡，日元则在滞胀阴影与宽松政策延续中维持区间整理。澳元和加元在贸易摩擦与大宗商品行情低迷的双重压力下走软，瑞郎维持避险特性但升值受限。人民币方面，尽管国内经济数据承压，但在人民银行稳汇率意图明确背景下，美元/人民币保持温和波动。 展望未来，汇率走势仍将围绕以下几个核心变量展开：一是全球主要央行货币政策的相对差异化路径；二是美国对外贸易政策及其外溢影响；三是通胀是否持续回落及其对实际利率的重估；四是新兴市场特别是中国宏观政策的稳定性。汇市进入高波动时代，策略性判断与风险控制将成为投资者配置外汇资产的关键。我们建议持续关注各国政策变化、经济数据发布节奏及市场情绪演化，谨慎操作，灵活应对。   免责声明： 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特朗普税收计划受阻，金价暴跌OANDA:XAUUSD 周四（5月29日）早盘，金价大幅下跌，跌至3246美元/盎司附近，当日下跌逾40美元。 彭博社报道称，由于市场消化了美国贸易法庭阻止特朗普全球关税计划的消息，金价连续第四天下跌。过去三天金价下跌了2%。 当地时间周三，美国联邦法院阻止了总统特朗普于4月2日“解放日”宣布的关税政策，裁定特朗普对向美国出口大于进口的国家征收一揽子关税，超越了其权限。 曼哈顿国际贸易法院裁定，美国宪法赋予国会监管与其他国家贸易的专属权力，总统为保护美国经济而发布的紧急权力不能凌驾于该权力之上。 该诉讼由非营利、无党派诉讼组织自由正义中心代表受关税影响的美国小企业提起。这是对特朗普关税政策的首次重大法律挑战。 美国国际贸易法院裁定特朗普的大部分关税不合法，进一步推高了美元汇率。美元走强使得黄金对避险资产买家的吸引力下降。 特朗普政府已对该决定提出上诉。美国最高法院很可能对这一具有里程碑意义的案件拥有最终决定权，该案件可能影响数万亿美元的全球贸易。 法院的判决对共和党经济议程的支柱是一个打击，并可能降低黄金作为避险资产的吸引力。 技术面展望分析 OANDA:XAUUSD 日线图上，金价在触及3250美元的重要支撑位后将快速回升，正如此前文章所指出的。然而，跌破 EMA21 的 0.382% 斐波那契水平对于看涨预期来说是一个负面信号，因为该区域是最接近的阻力位。 整体来看，黄金仍处于上涨趋势中，通道是主要趋势。同时，相对强弱指数（RSI）正在接近50的最近支撑位；高于这一水平的上涨将被视为动力方面的积极信号。 只要黄金保持在通道内或通道上方，我仍然看涨。重要职位列表如下。 支撑位：3,250 – 3,228 美元 阻力位：3,392 – 3,300 – 3,371 美元 卖出 XAUUSD：价格 3292 - 3290⚡️ ↠↠ 止损 3296 →获利 1 3284 ↨ →获利 2 3278 购买 XAUUSD：价格 3203 - 3205⚡️ ↠↠ 止损 3199 →获利 1 3211 ↨ →获利 2 3217
OANDA:XAUUSD
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电动车转折点：比亚迪价格战预示出行未来？电动汽车（新能源车，NEV）行业正处于激烈变革期，比亚迪近期股价下跌便是例证。据报道，比亚迪大幅下调22款车型价格，降幅达10%至34%，以应对2025年初库存激增约15万辆，相当于半个月零售量的问题（Euronews）。此举引发对中国新能源车市场可能陷入更激烈价格战的担忧。分析师预计，短期内销量或增长30%至40%，但需求放缓、中国经济疲软及中美贸易紧张加剧，使行业面临利润率压缩风险。 与比亚迪强调规模制造、垂直整合和激进定价不同，特斯拉凭借自动驾驶技术领先。其全自动驾驶（FSD）软件已累计超过13亿英里驾驶数据（Teslarati），并通过“Dojo”超级计算机和定制AI芯片（D1芯片）加速自主技术开发（Wikipedia）。比亚迪则通过“天眼”系统，整合DeepSeek R1 AI模型，开发高级驾驶辅助系统（ADAS），覆盖21款车型，包括低价车型（Drive.com.au）。特斯拉的Robotaxi项目则更具雄心，计划2025年6月在奥斯汀试点无人驾驶服务，挑战监管与安全难题（InsideEVs），支持者认为这将重塑公司估值。 中美地缘政治紧张持续加剧，对在美上市的中国企业构成压力。比亚迪通过避开美国市场，聚焦欧洲和东南亚，设立匈牙利工厂等举措规避风险（BYD Europe）。然而，《外国公司问责法案》（HFCAA，限制审计检查）可能导致退市风险（White & Case LLP），加之贸易限制带来寒蝉效应。高盛警告，在极端情景下，美国上市的中国公司市值或蒸发8000亿美元（Bloomberg），凸显地缘政治稳定性对投资回报的重要性已媲美财务报表。
OTC:BYDDF做空
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黄金市场可能经历剧烈波动在亚洲交易时段，现货货币对 OANDA:XAUUSD 经过昨日的大幅下跌后，略有回升。目前金价维持在0.382%斐波那契回撤位附近，即最近的支撑位。当日，投资者将关注美联储会议纪要，预计会议纪要将引发黄金市场的大幅波动。 周二，随着特朗普政府公布又一批利好的贸易数据，市场风险偏好上升，对黄金等避险资产的需求减少。 周四，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布5月货币政策会议纪要。 联邦公开市场委员会在5月7日的会议上维持基准利率在4.25%-4.50%不变，这是今年以来第三次维持这一目标。美联储主席鲍威尔维持“不急于降息”的立场。 此次公布的会议纪要概述了FOMC对货币政策的详细看法，并对未来利率政策走向提供了指引。 经济学家普遍认为，如果没有明显的劳动力市场紧张迹象，美联储官员将乐于维持利率不变，直到贸易政策的变化反映在数据中，预计会议纪要将强化这种观点。 报告的基调有可能比预期更为激进，这将在一定程度上支撑美元，从而影响金价，但总体而言，不会形成强劲的压力。 但这仅仅是一个预测，因为我无法预测美联储FOMC会议纪要的内容，而这里面的所有内容都会对金价产生直接的影响。因此交易者应在这个交易日特别关注这一事件。 该货币对的技术前景分析 OANDA:XAUUSD 日线图上，金价仍在努力突破汇合区、初步支撑位，出现21日移动平均线(EMA21)和0.382%斐波那契回撤位。 技术结构几乎没有变化，趋势仍然向上。保持在 3,300 美元基点以上将是一个好兆头。另一方面，3371美元目标位仍将是短期上行目标，金价突破0.236%斐波那契回撤位将为短期内下一个上行目标位3400美元左右创造技术条件，随后上行至3500美元的历史高点上方3435美元水平。 相对强弱指数（RSI）高于50，从动量角度来看这也是一个好信号。 RSI 显示仍有很大改善空间。 日内，金价的看涨前景将体现在以下技术面： 支撑位：3,292 – 3,250 美元 阻力位：3,300 – 3,371 美元 XAUUSD 销售：价格 3.365 – 3.363⚡️ ↠↠ 止损 3.369 →获利 1 3 357 ↨ →获利 2 3 351 购买 XAUUSD：价格 3.263 – 3.265⚡️ ↠↠ 止损 3.259 →获利 1 3 271 ↨ →获利 2 3 277
OANDA:XAUUSD做多
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【易信easyMarkets】 美元信誉裂痕扩大，欧元能否在“财政赤字”时代崛起？2025年5月，美国财政与信用体系同时承受重大考验。一方面，穆迪将美国主权评级下调至Aa1，结束百年“顶级信用”神话；另一方面，特朗普政府力推“大而美”税改法案，虽试图刺激经济，却也加剧赤字与债务扩张。此背景下，全球资本市场开始重新评估美元资产安全性，欧元正迎来久违的“全球化窗口”。 ________________________________________ 一、美国信用遭下调：穆迪敲响财政警钟 1.1 降级决定与理由 穆迪指出，美国债务与赤字问题已从周期性转变为结构性顽疾： ● 联邦赤字预计将达GDP的9%（2035年前）； ● 债务比重升至GDP的134%； ● 政治僵局限制预算灵活性； ● 未来财政修复前景堪忧。 这使得美国在三大评级机构（标普、惠誉、穆迪）中首次全面失守“Aaa”评级。 1.2 市场影响与官方回应 ● 美债收益率全面走高，30年期国债突破5%，金融市场对长期利率上行展开再定价； ● 美元指数短线承压，黄金上涨； ● 白宫及财政部长贝森特淡化影响，称评级为“滞后指标”，强调将努力控制支出。 ________________________________________ 二、“大而美”法案：减税盛宴还是财政炸弹？ 2.1 法案内容速览 2025年5月22日，众议院通过“大而美”法案，主要减税措施包括： ● 个人与家庭：提升标准扣除额、免征小费等收入税项、扩大儿童抵免； ● 企业：小型企业所得扣除由20%提升至23%，鼓励研发支出； ● 国际税：固定GILTI税率于13.125%，提高跨国企业税收透明度； ● SALT限额提升：对高收入州有利。 2.2 法案影响与财政代价 ● 经济层面：可能提振短期消费、制造业投资与企业盈利； ● 财政层面：预计每年新增数千亿美元赤字，债务可持续性再受质疑； ● 政治层面：参议院能否通过存疑，民主党称法案“让富人更富”。 ________________________________________ 三、美元霸权裂痕：从“无风险资产”走向“风险定价回归” 穆迪的降级与税改的双重效应，引发市场深层次担忧： ● 信用货币的终极锚已不稳：美债利率上升不再因经济过热，而是出于信用溢价； ● 避险资产地位动摇：美元在避险资金中的占比下滑，黄金、瑞郎、欧元逐渐受益； ● 全球储备结构可能重构：多国央行减少美元资产配置，寻找替代货币。 ________________________________________ 四、欧元的“全球化时刻”：能否填补美元留下的空位？ 欧元并非天然受益者，仍面临制度与政策障碍，但也具备转机： 指标 美元 欧元 主权安全资产 ✅ 统一发行、流动性强 ❌ 分散、缺统一债券市场 离岸市场成熟度 ✅ 全球领先 ❌ 有待培育 货币互换体系 ✅ 美联储主导全球 ❌ 欧元体系建设滞后 政策推动力 ✅ 超过100年战略性扩张 ❌ 政治意愿不足 4.1 制度改革提案：构建真正的“欧洲国债市场” ● 将“下一代欧盟”债务永久化； ● 设立统一欧元债券发行平台； ● 推动欧元资本市场联盟落地。 4.2 “绿色欧元”替代“石油美元” ● 以新能源、绿色债券为媒介，推动以欧元计价的全球交易体系； ● 形成可持续的绿色金融网络，推动欧元嵌入全球供应链。 ________________________________________ 五、市场展望与技术面：欧元/美元的关键支撑与反弹信号 5.1近期走势与市场结构 ● EUR/USD波动剧烈，年初一度接近1.0175低点，随后反弹，最高触及1.1573，近期回落至1.13-1.14区间。 ● 当前价格处于历史平均区间下沿，短线进入调整。 5.2 关键技术点位 类型 关键点位 说明 近期阻力 1.1420-1.1440 上方区间，近期多次受阻，若突破有望测试年内高点 年内高点 1.1572-1.1600 4月高点和整数关口，若有效突破，目标指向2021年10月高点1.1692 强阻力 1.1692 2021年10月高点，长期牛市目标位 近期支撑 1.1320（4H MA200） 4小时图重要均线支撑，若跌破短线或进一步回调 次级支撑 1.1270-1.1300 上升通道下沿，4H与日线共振支撑，若失守或下探更低区间 日线支撑 1.1250-1.1200 38.2%斐波那契回撤位，2023-2024年重要阻力转支撑 重要支撑 1.1133（55日均线） 若跌破，关注5月低点1.1064及1.1000整数关口 关键支撑 1.1000 多头防线，若失守则200日均线1.0808成为下方目标 5.3 中长期趋势与预测 ● 多头观点：若欧元区经济数据改善，欧元有望再次挑战1.1570-1.1600甚至1.17区域。长期乐观预期指向2025年高点1.17-1.19，极端情形下有望冲击1.21。 ● 空头观点：若跌破1.1270-1.1250，短线或下探1.1130-1.1000区间。部分算法模型认为2025年全年波动区间为1.0960-1.1790，甚至有机构预测年末回落至1.03-1.07。 5.4 技术指标与动能 ● 日线RSI接近60，显示多头动能尚存，但ADX（25）显示趋势动能有所减弱，短线或进入盘整。 ● 4小时与日线均线系统（MA200、MA55）成为多头与空头分水岭，需关注价格在1.13-1.14区间的表现。 5.5 操作建议与风险提示 ● 多头策略：关注1.1270-1.1300、1.1250-1.1200区间的支撑，若企稳可尝试多头布局，上看1.1420-1.1570。 ● 空头策略：若跌破1.1270及1.1200，短线或下看1.1130-1.1000，失守1.1000则下看1.0808。 ● 震荡策略：当前区间1.13-1.14为多空争夺关键，盘整突破方向或为后市指引。 ________________________________________ 六、结语：美元信用不再无懈可击，欧元必须主动出击 美国信用评级遭全面下调，而“二次税改”若无配套增收措施，将加剧债务积压，进一步侵蚀美元全球信用。欧元此时若能抓住契机，深化制度改革、构建统一安全资产市场、强化绿色金融布局，有望开启货币体系多极化的新篇章。 欧元的全球化之路，仍需“技术+政治”的双轮驱动。如欧洲继续延误，将错失百年难遇的战略窗口；而若果断出击，欧元有可能成为继美元之后的真正全球货币锚。   免责声明： 这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。
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FICO 的垄断地位：信用体系的裂痕？几十年来，费尔艾萨克公司（FICO）在美国信用体系中占据绝对主导地位。其 FICO 信用评分成为评估信用状况的实际标准，支撑着几乎所有的按揭、贷款和信用卡业务。这种主导地位由其高利润的商业模式所巩固：三大信用报告机构——Equifax、Experian 和 TransUnion——分别向 FICO 支付授权费用，为每次信用查询带来可观收入，从而建立了一个看似稳固的垄断。 然而，这种长期的主导地位如今正面临前所未有的挑战。联邦住房金融局（FHFA）局长比尔·普尔特近日暗示，可能采用一种“三选二的信用报告模式”。这一技术性调整具有深远影响，可能使 FICO 的三份授权之一变得多余，从而导致其高额收入减少高达 33%。普尔特局长还公开批评 FICO 近期将批发抵押贷款评分费用上调 41%，导致公司股价大幅下跌，并引发监管机构对其涉嫌垄断行为的广泛关注。 这一监管压力已超越 FICO 的直接收入，预示传统信用评分垄断可能瓦解。FHFA 的举措可能为 VantageScore 等替代信用评分模型铺平道路，并鼓励金融科技公司和其他数据来源带来更多创新。这种竞争的加剧有望重塑信用评估格局，推动市场向更加多元和公平的方向发展，从而动摇 FICO 的主导地位。 尽管面临巨大挑战，FICO 仍保持强大的财务实力，尤其在其信用评分业务中，利润率高且收入稳定增长。其软件部门也展现出巨大增长潜力，提供决策智能平台，预计年经常性收入持续增长。在这一转折点，FICO 能否适应变化并充分利用其业务多样性，将在决定其在美国未来信用市场中的角色中起到关键作用。
NYSE:FICO做空
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窄幅交易区间，看涨前景地缘政治紧张局势推高了金价。中长期前景仍显示出上行潜力，中国需求的复苏可能提供潜在支撑。 OANDA:XAUUSD 周二亚洲早盘金价小幅上涨。据乌克兰官员称，俄罗斯最近对乌克兰发动了最大规模的无人机和导弹袭击，无视特朗普总统停止轰炸的呼吁。 黄金价格下跌近1%。 周一，国际金价承压下跌近1%。受美国总统特朗普决定推迟对欧盟产品加征50%关税的影响，市场避险情绪明显缓和，黄金作为传统避险资产的吸引力减弱。 交易量最大的2025年6月黄金期货合约收于每盎司3342.2美元，当日下跌23.6美元（-1.45%），盘中波动范围为3322.9美元至3356美元。因美国阵亡将士纪念日假期，COMEX当日未公布结算价，英美市场同时休市。 经济政策的变化影响短期趋势；窄幅交易可能会导致重大变化。 特朗普将美欧贸易谈判最后期限从6月1日延长至7月9日，直接打击了市场对避险资产黄金的需求。假期导致的流动性不足进一步加剧了价格波动。 这一发展与上周五黄金的表现形成了鲜明对比，当时由于特朗普威胁对欧洲商品和苹果 iPhone 征收关税，黄金价格（XAUUSD）创下六周以来的最大单日涨幅。 地缘政治风险尚未消失，机构对前景仍持乐观态度。 原因包括美国关税政策持续变化、乌克兰地缘政治危机升级以及预算问题。数据显示，俄罗斯连续三天晚上对乌克兰发动空袭，其中包括2022年冲突爆发以来最大规模的空袭，战争激烈程度仍未减弱。 考虑到贸易、地缘政治和货币风险，未来一段时间黄金仍具有强劲的上涨潜力。 中国需求正出现复苏迹象，这可能是最新的因素。 最新贸易数据显示，4月份中国大陆经香港进口的黄金量创下去年3月份以来的最高水平。亚洲恢复实物黄金购买可能会支撑金价走低，尤其是在西方投资需求日益波动的背景下。 技术面展望分析 OANDA:XAUUSD 今天（5 月 27 日，星期二）亚洲交易时段开始时，黄金交易区间相对较窄，技术面来看，黄金价格仍呈上行趋势。目前现货黄金价格约为每盎司 3,341 美元。从 3,371 美元下跌后，价格目标是 0.236% 的临时斐波那契回撤点。金价上涨势头保持不变，最接近的支撑位是EMA21与0.382%斐波那契回撤位的交汇处。 另一方面，相对强弱指数（RSI）保持在50以上应被视为积极信号，因为它仍然远离超买区域，表明仍有上涨空间。 那么，如果金价突破3371美元，就能够继续上涨，朝着短期目标3400美元，甚至3435美元，进而朝着历史高点3500美元迈进。 只要黄金维持在EMA21上方，就维持短期看涨前景，长期趋势则继续通过价格通道观察。 日内，金价的上涨趋势将受到以下技术面的影响： 支撑位：3,300 – 3,292 – 3,250 美元 阻力位：3,371 – 3,400 – 3,435 美元 XAUUSD 销售：价格 3.391 – 3.389⚡️ ↠↠ 止损 3.395 →获利 1 3 383 ↨ →获利 2 3 377 购买 XAUUSD：价格 3.283 – 3.285⚡️ ↠↠ 止损 3,279 →获利 1 3 291 ↨ →获利 2 3 297
OANDA:XAUUSD做多
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Archer Aviation：真实进展还是市场虚构？Archer Aviation 是电动垂直起降（eVTOL）新兴产业中的重要参与者，其股价近期经历了剧烈波动，先是大幅上涨，随后又急剧下跌。此次波动源于做空机构 Culper Research 发布的一份报告，该报告指控 Archer 涉嫌“重大欺诈”，称其在 Midnight eVTOL 飞机的关键开发和测试节点上误导投资者。Culper 的指控包括对组装时间表、飞行员操作飞行的准备情况以及“过渡性飞行测试”合法性的虚假陈述，这些测试被用作争取资金的依据。报告还批评 Archer 在市场推广方面的巨额开支，并质疑其在获得美国联邦航空管理局（FAA）认证方面的进展缓慢，认为其激进的商业化计划缺乏依据。 Archer Aviation 迅速而有力地驳斥了这些指控，称其“毫无根据”，并质疑 Culper Research 的可信度，指出其创始人以“做空并发布误导性报告”闻名。Archer 强调其 2025 年第一季度财报表现强劲，净亏损大幅收窄，现金储备显著提升至超过 10 亿美元。公司还突出其运营进展，包括与 Palantir 合作开发人工智能技术，与 Anduril 合作探索国防应用，以及与美国空军签订 1.42 亿美元的合同。此外，Archer 已获得超过 60 亿美元的早期客户订单。公司在 FAA 运营认证方面也取得进展，已获得四项关键许可中的三项，并正准备进行符合认证要求的类型认证飞行测试，这是实现商业化客运运营的关键一步。 Culper Research 的历史战绩成败不一。曾被其攻击的公司如 Soundhound AI 初期股价下跌，但随后凭借强劲的财务表现反弹，尽管部分法律问题仍在持续。这种复杂的历史表明，Culper 的报告虽能引发短期市场震荡，但并不总能准确预测公司的长期失败，其最严重的指控也未必完全属实。整个 eVTOL 行业本身面临诸多挑战，包括严格的监管门槛、高资本需求以及庞大的基础设施建设。 对于投资者而言，Archer Aviation 是一个高风险、周期较长的投资项目。面对互相矛盾的叙述，投资者需保持谨慎，聚焦于可验证的里程碑，例如 FAA 类型认证的进展、现金消耗速度、商业化计划的执行效果，以及 Archer 对指控的全面回应。尽管考虑到 Archer 可验证的进展和强劲的财务状况，“欺诈”指控可能存在夸大，但持续的尽职调查仍至关重要。公司的未来成功取决于其能否应对这些复杂挑战，并精准执行其雄心勃勃的商业化计划。
NYSE:ACHR做空
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工业自动化隐形冠军：塑机控制龙头+新能源第二曲线的技术护城河弘讯科技（603015）护城河分析 一、核心护城河要素 工业自动化控制技术壁垒 塑机控制系统龙头地位：公司是中国最大的注塑机控制系统供应商，市场份额超50%，核心产品（如伺服节能系统、智能控制系统）技术门槛高，客户粘性强。 自主研发能力：拥有200+项专利，伺服驱动、运动控制算法等核心技术自主可控，替代进口（如西门子、三菱）趋势明显。 下游行业深度绑定 注塑机行业集中度提升：受益于下游塑料加工行业智能化升级，头部客户（如海天国际、伊之密）依赖其控制系统，形成长期合作关系。 新能源领域拓展：在光伏、锂电池设备领域布局伺服驱动系统，2023年新能源业务收入占比提升至15%，成长性明确。 规模效应与成本优势 供应链垂直整合：关键零部件（如IGBT、编码器）国产化替代降低生产成本，毛利率维持在35%+（高于同业均值30%）。 服务网络覆盖广：全国30+服务网点，快速响应客户需求，售后壁垒高。 政策与行业标准壁垒 “智能制造”政策支持：符合国家工业自动化战略，享受税收优惠及补贴。 行业认证壁垒：产品需通过CE、UL等国际认证，新进入者需长时间积累。 二、潜在风险点 下游周期波动：注塑机行业与房地产、消费电子需求挂钩，若经济下行可能影响订单。 竞争加剧：汇川技术、埃斯顿等企业切入中低端市场，价格战风险需警惕。
SSE:603015做多
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中药创新+重症赛道龙头：政策壁垒与全产业链协同的护城河一、核心护城河要素 专利壁垒与独家品种优势 血必净注射液：作为国家保密配方（中药一级保护品种），享有20年行政保护期（至2028年），临床疗效明确且竞品极少，形成垄断性定价权。2023年该产品收入占比超30%，毛利率达85%以上。 配方颗粒全产业链布局：拥有600余种国标/省标配方颗粒生产资质，覆盖药材种植-加工-标准制定全流程，技术壁垒高（如指纹图谱质量控制），先发优势显著。 研发转化能力 研发投入强度：近三年研发费用率维持在6-8%（高于中药行业平均4%），聚焦脓毒症、心脑血管等重症领域，形成“血必净+盐酸法舒地尔（脑血管）+KB（抗肿瘤）”管线梯队。 院线渠道深度绑定：核心产品进入《国家医保目录》及《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》，覆盖全国5000+家医院，医生处方习惯粘性强。 政策护城河 中药保护品种制度：血必净的保密配方属性规避仿制风险，政策红利持续。 配方颗粒试点企业资质：全国仅6家国家级试点企业，行业准入门槛极高。 成本控制与规模效应 药材基地垂直整合：在甘肃、云南等地自建GAP种植基地，对冲原材料价格波动，配方颗粒业务毛利率较同行高5-8个百分点。 二、潜在风险点 中药注射剂安全性争议：需持续投入循证医学研究以应对监管收紧。 集采压力：配方颗粒省级联盟集采（如山东）可能压缩利润空间，但独家品种受影响较小。
SZSE:300026做多
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【易信easyMarkets】美元信用危机来袭：黄金加密齐飞，全球资产迎来重估时刻前言 2025年5月，一场由美元信用危机引发的多市场重估风暴正在席卷全球。穆迪下调美国主权信用评级、特朗普再掀关税威胁、美债拍卖创下惨淡记录。多重不确定性叠加，压垮了美元这座“全球货币信仰”的权杖。 在美元指数大跌的同时，黄金创下六周新高，比特币突破11万美元，非美货币普遍走强；能源市场高位震荡，全球股市剧烈波动；而中国央行、欧洲央行和美联储的政策信号分化，也预示着国际资本流向和风险偏好正在重构。 本文将从外汇、贵金属、能源、股市与加密资产五大市场出发，系统梳理这场波动背后的深层逻辑与地缘根源，帮助投资者看清下一阶段全球资产配置的关键变量。 外汇市场 上周全球外汇市场剧烈波动，美元指数大幅下挫，非美货币普遍走强。主要驱动力来自美国财政赤字与债务可持续性担忧、美债拍卖表现不佳、特朗普新一轮关税威胁、全球贸易局势紧张，以及主要央行官员密集发声。避险情绪升温，日元、瑞郎等传统避险货币表现突出，欧元和英镑受经济数据和政策预期支撑强势反弹。人民币对美元中间价上周小幅上调，整体表现平稳，市场供需基本平衡。4月跨境资金净流入，结售汇平衡，政策宽松持续支撑市场信心。国家外汇管理局强调稳外贸、稳外资，继续推进便利化改革和逆周期调节，预计人民币将保持稳健运行。 经济数据表现 ● 美国经济数据：4月CPI温和增长，核心PCE预计维持2.6%，个人消费数据低于前月，反映关税不确定性压制消费。 ● 欧元区数据：4月核心CPI年率终值2.7%，经济韧性超预期，支撑欧元走强。 ● 英国数据：CPI高于预期，推动英镑创三年新高。 ● 中国数据：4月跨境资金总体净流入，外汇市场运行平稳，人民币汇率中间价小幅上调。 重大新闻与政策事件 ● 穆迪下调美国主权信用评级，理由为财政前景恶化和赤字扩张缺乏有效应对措施。此举引发美元汇率大幅下跌，并加剧全球金融市场波动。 ● 美债拍卖惨淡，20年期国债得标利率突破5%，为五年来最差表现之一。债市抛售加速，美股、美债、美元齐跌，市场对美国“过度特权”逐渐消退的担忧加剧。 ● 特朗普关税威胁，最新表态加剧全球贸易紧张，投资者对美国政策信心下滑，美元指数周线下跌1.85%，创阶段新低。 主要央行动态与官员讲话 ● 美联储官员密集发声，强调贸易政策不确定性和通胀风险，暗示短期内维持利率不变，等待贸易和经济数据进一步明朗。FOMC会议纪要显示，决策者对经济前景不确定性增加，通胀和失业风险均上升。 ● 欧洲央行官员强调不应过度依赖基线展望，需为经济和通胀偏离预期做好应对准备。市场普遍预期年内再降息两次以应对贸易冲击。 ● 日本央行维持政策利率不变，关注关税对经济和通胀的影响。行长植田和男表示，若危机感上升可能暂停加息，强调日元过快升值对经济不利。 ● 中国央行5月7日“双降”，下调逆回购利率和存款准备金率，20日LPR如期下调，旨在稳经济、促信心。 市场观点 ● 布朗兄弟哈里曼公司：美元承压的核心在于对美国政策信心下降，贸易战促使各国重新评估对美元的依赖。 ● 努文：关税与债务压力推高美债收益率，美元或进一步承压。 ● 苏格兰爱丁堡的证券投资公司：美国公共债务担忧合理，美元弱势可能持续。 ● 摩根士丹利：美国通胀将在2025年升至3.0%-3.5%，美联储或全年维持利率不变，关税影响将逐步显现。 ● 德意志银行：美国“过度特权”正在消退，美元储备货币地位面临挑战，债务与GDP比率或十年内飙升至200%。 ● 花旗：美联储年内降息概率升高，美元中长期承压，非美货币有望受益。 机构建议 密切关注美联储、欧洲央行、日本央行后续表态，警惕全球贸易局势和美国财政风险对汇市的持续冲击。美元因信用风险和政策不确定性大幅走弱，非美货币普遍走强。主要央行官员密集发声，政策前景分歧加大。机构普遍认为，美元中长期承压，非美货币有望阶段性受益。投资者需关注主要央行政策、全球贸易局势、美国财政动态及经济数据对汇市的持续影响 贵金属 上周贵金属市场整体强势，黄金、白银、铂金等品种集体上涨，避险属性再度凸显。现货黄金周涨幅近5%，创六周来最佳周度表现。黄金在周初延续震荡，交投于3200-3250美元区间。随着美国财政风险、全球贸易紧张局势升级，避险需求急剧升温，金价自周中起加速上行。5月22日，金价一度触及3365.8美元/盎司高点。铂金本周表现尤为突出，盘中触及2023年以来新高，白银上涨1.1%，钯金虽周五回落但周度依然上涨。 基本面事件 1. 美国经济数据疲软 ● 5月密歇根大学消费者信心指数为50.8，远低于预期53.4，显示美国家庭对经济前景信心不足。 ● 美国4月制造业产值、PPI和零售销售数据均低于预期，反映经济活动放缓。 ● 5月制造业和服务业PMI均超预期（52.3），但整体经济复苏仍存隐忧。 2. 美国主权信用评级下调 ● 5月16日，穆迪将美国主权信用评级下调一级，理由为债务总额逼近36万亿美元，财政状况恶化。 ● 信用评级下调后，美债拍卖遇冷，20年期国债得标利率突破5%，引发美元、美国资产抛售潮，推升黄金等避险资产需求。 3. 全球贸易与地缘局势 ● 特朗普提出对欧盟商品征收50%关税、对苹果非美制造产品征收25%关税，激化全球贸易紧张，美元指数下跌，黄金受益。 ● 市场对俄乌冲突停火乐观情绪减弱，美中贸易摩擦持续，避险情绪升温。 4. 中国黄金进口与消费 ● 4月中国黄金进口127.5吨，创11个月新高，反映零售和央行端需求旺盛。 ● 中国央行连续第六个月增持黄金，外汇储备规模保持高位。 市场观点 ● 银河期货：美国债务与关税危机未解，贵金属下方支撑仍在，短期调整空间有限。 ● 广州期货：关注地缘与贸易谈判进展，投资者情绪改善或令金价短线承压但中长期支撑强劲，逢低买盘活跃。 ● 中信证券：黄金牛市逻辑未变，短期波动加剧但资金仍有加仓空间，“买入—持有”策略更优。 上周黄金、铂金、白银等贵金属集体上涨，避险情绪主导市场。美债风险、美国财政赤字、全球贸易摩擦、地缘冲突等多重利好叠加，推动资金流入贵金属市场。美国经济数据分化，短期波动加剧但中长期支撑未变。美联储、欧洲央行等主要央行政策仍偏谨慎，市场对下半年降息预期升温。机构普遍看好黄金、白银等贵金属中长期表现，认为只要全球经济与政策不确定性未消除，贵金属牛市逻辑仍成立。市场将密切关注美联储官员讲话、美国通胀等重磅数据以及全球地缘风险变化，贵金属价格或继续高位震荡，关注阶段性调整后是否能够积累上行动力。 能源 上周全球能源市场整体波动加剧，原油价格一度因美伊谈判僵局、OPEC+减产政策和美国库存数据影响上行，但随后受美国信用评级下调、中国经济数据不及预期等因素压制，冲高回落。天然气市场则因供应宽松、需求疲软和天气因素承压。能源相关政策、监管动向及央行通胀预期变化也显著影响市场情绪。 原油 ● OPEC+八国5月3日会议决定6月起逐步增产41.1万桶/日，但声明强调增产步伐可随市场变化暂停或逆转，6月1日将再议7月配额。 ● 美国环保署（EPA）向白宫递交2026年可再生燃料义务（RVO）草案，建议目标为46.5亿加仑，高于2025年但低于行业预期，导致RINs价格大幅回落 ● 美国政府继续推动OPEC增产及本土钻探审批流程简化，力图抑制能源价格上涨。 ● IEA（国际能源署）大幅上调2025年全球原油产量增长预期至160万桶/日，主要因OPEC+增产步伐加快。2025年全球需求增速维持74万桶/日，2026年为76万桶/日。 天然气 ● 5月NYMEX天然气结算价3.17美元/百万英热单位，较4月大幅回落，较去年同期上涨近100%。 ● 近期美国天然气期货跌破200日均线，因需求疲弱、库存充足及天气偏冷，市场看空情绪浓厚。EIA数据显示，美国天然气库存净注入110亿立方英尺，库存总量2255亿立方英尺，较五年均值高3%但同比低14%。 ● FERC（联邦能源监管委员会）预计2025年夏季全美天然气需求均值98.7亿立方英尺/日，较去年同期增加1.7亿立方英尺/日，较五年均值高9.7%。 ● 由于发电需求增长、出口扩张及部分地区极端天气，天然气价格中长期有望企稳回升，但短线受制于库存压力和需求疲软。 . 能源监管与市场改革 ● 美国EPA加快小型炼厂豁免审批，或进一步压低RINs价格，影响汽油与柴油终端价格。 ● FERC警告美国电网“可调度电源”减少过快，若遇极端天气，电力供应或受影响，建议加强可再生能源预测和调度能力。 机构评论 ● Saxo Bank分析师认为，油价短线缺乏方向，受美国信用评级下调和中国数据走弱拖累，长期仍需关注OPEC+政策和全球需求复苏。 ● IEA指出，2025年全球石油供应或超过需求，非OPEC+国家（美国、加拿大、巴西、圭亚那）产量创新高，亚洲（尤其中国）将是需求增长主力。 机构建议：能源市场波动加剧，建议企业和投资者密切关注库存、政策和地缘风险变化，灵活调整采购和对冲策略。 股市 美国三大股指：震荡下行，贸易与债务风险主导 道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数整体呈现震荡下行态势，投资者对特朗普政府新一轮关税威胁、国会税改法案及美国财政赤字的担忧主导市场情绪。 ● 道琼斯工业平均指数：全周下跌约2%，周五收盘跌0.6%。 ● 标准普尔500指数：全周下跌约2%，周五收盘跌约0.6%。 ● 纳斯达克综合指数：全周下跌约1.5%，周五收盘跌约1%。 三大指数均录得连续一周下跌，跌幅均超过2%，为近一个月最大周度跌幅之一。 市场驱动因素 1. 贸易政策与关税威胁 ● 特朗普威胁自6月1日起对欧盟进口商品加征50%关税，并对在美国境外生产的苹果iPhone征收25%关税，引发全球贸易紧张局势再度升温。苹果股价本周下跌近3%，科技板块承压。 2. 国会税改法案与财政赤字担忧 ● 众议院通过大规模减税和削减政府支出的预算法案，市场担忧该法案将进一步推高美国财政赤字和国债规模，引发美债收益率上升，压制股市表现。 3. 板块表现分化 ● 受政策影响，清洁能源板块大幅下挫，Enphase Energy（ENPH）单日跌幅近20%，NextEra Energy（NEE）跌6.4%。与加密货币相关的公司如Coinbase则因比特币创新高而大涨。 4. 经济数据与债市波动 ● 投资者对美国长期国债收益率攀升、债市波动加剧感到担忧。10年和30年期美债收益率本周持续走高，反映出市场对美国债务可持续性的担忧。 机构评论 ● 德银、摩根士丹利等机构均警告美债评级下调和财政赤字将持续压制美股估值，贸易政策不确定性加剧市场波动。 ● 高盛建议关注科技板块调整带来的中长期布局机会。 德国DAX指数：创新高后回调，经济数据分化 德国DAX指数先创历史新高后出现回调。5月21日，创下历史新高，年内累计涨幅超20%。但5月22日，受美国国债拍卖不佳、美国财政担忧及全球避险情绪升温影响，DAX下跌0.51%，结束了此前的五连阳走势。 市场驱动因素 ● 德国经济数据与企业盈利 德国一季度GDP环比初值为+0.2%，高于去年四季度的-0.2%，显示经济暂时摆脱技术性衰退，但复苏基础仍显脆弱。5月HCOB综合PMI降至48.6，低于荣枯线，反映私营部门动能减弱，就业下降，价格压力缓解，支持欧洲央行继续宽松。 ● 行业表现分化 防务板块因地缘局势和德国政府增加国防支出预期表现突出，莱茵金属、Hensoldt等公司涨幅居前。传统工业和汽车板块则受贸易摩擦和订单下滑影响承压。 市场观点 ● 欧洲央行政策与市场预期 欧洲央行会议纪要显示对关税和经济前景的担忧，预计通胀将早于预期回落至2%以下，市场普遍预期年内将有更多降息。首席经济学家Philip Lane等官员强调，当前通胀压力有限，欧洲央行可继续宽松政策。 ● Pictet Wealth Management等机构认为，欧元区PMI虽无灾难性下滑，但也无明显复苏迹象，支持欧洲央行继续降息。德银等机构指出，德国经济结构性压力加大，需财政刺激和结构改革。 ● 资金流向 尽管经济基本面偏弱，但2025年初至今德国股市资金净流入明显，金融和防务板块贡献最大。不过，涨幅主要集中在少数龙头企业，大部分传统行业表现平平。 中国A50指数：震荡上行，政策托底与结构调整 A50指数本周持续震荡走高，受中美贸易谈判缓和、国内政策托底和消费、金融板块轮动提振，指数表现优于港股和部分亚太市场。 经济数据与宏观环境 ● 中国一季度GDP同比增长5.4%，经济延续高位运行。 ● 4月中国领先经济指数（LEI）环比下降0.3%，反映出口和消费预期偏弱，但同步指数（CEI）大幅增长，显示当前经济活动仍强劲。 ● 中央经济工作会议强调2025年将继续实施积极财政和“适度宽松”货币政策，预计年内将有50-100基点降准和30基点LPR下调。 ● 中国央行继续释放流动性，强调稳增长、促内需、支持民企和科技创新。 ● 政府加大超长期特别国债发行和地方专项债规模，强化逆周期调节。 机构评论 ● 世界大型企业联合会预计中国2025年GDP增速4.5%-5.0%，政策托底效应有望持续。 ● 多家券商建议关注A50成分中金融、消费、科技等板块轮动机会，警惕出口和地产压力。 加密币 全球加密货币市场迎来强劲反弹，主流币种集体上涨，市场情绪极度乐观。比特币连续刷新历史新高，最高突破111,968美元，年内累计涨幅超50%。 重大新闻与市场事件 1. 机构与传统金融加速入场 ● Coinbase纳入标普500：5月19日，Coinbase正式加入标普500指数，标志着加密行业与传统金融进一步融合。同日，Coinbase曝出数据泄露事件，公司悬赏2000万美元追查黑客。 ● JPMorgan、标准渣打等传统巨头布局：JPMorgan资产管理完成首笔基于Chainlink的公链交易，标准渣打与FalconX合作，为机构客户提供加密结算服务。 ● ETF与机构资金流入：5月以来，比特币ETF净流入超36亿美元，金融时报称5月单月ETF资金净流入创历史新高。据Pinnacle Digest，59%的机构投资者已将10%以上的资产配置于比特币或数字资产。 2. 监管政策与立法进展 ● 美国GENIUS法案参议院表决在即：该法案旨在明确稳定币监管框架，若通过将巩固美国数字美元主导地位，提升投资者信心。 ● CME推出XRP期货：芝加哥商业交易所（CME）5月19日宣布上线瑞波币（XRP）期货，为机构投资者提供更多衍生品选择，市场期待其带动XRP价格表现。 ● 迪拜与Crypto.com合作：迪拜政府与Crypto.com达成合作，推动加密货币在公共服务支付中的应用，目标2026年实现90%无现金。 3. 行业与技术动态 ● Animoca Brands计划赴美上市，受益于特朗普政府加密友好政策。 ● Mastercard与MoonPay合作，推出稳定币银行卡，支持全球1.5亿商户接受比特币和稳定币支付。 ● DeFi与NFT生态活跃，Solana链上资产管理公司大举增持，推动SOL等公链币种走强。 市场观点 ● Zerocap：机构和散户资金共振，推动比特币、以太坊等主流币持续走强，市场情绪极度乐观，短线或有波动但中长期结构性牛市延续。 ● Pinnacle Digest：2025年机构投资者对比特币的配置已成新常态，数字资产正成为全球主流投资组合的核心部分。ETF和衍生品创新将进一步推动行业发展。 ● Binance Research：预计5月市场以牛市为主，机构流入是最大推手，建议关注Layer1、AI、DeFi等细分赛道。 ● CoinDCX：以太坊价格5月区间预测2400-2900美元，若突破2700美元有望挑战新高，长期看好ETH生态发展。 ● Alphanode：比特币突破11万美元主要受美国财政风险、ETF资金流入和政策预期推动，短线需警惕宏观风险与监管变数。 结语 当前这场全球市场波动的本质，是对“美元特权”和“美国财政可持续性”的信任危机。从避险资金涌入黄金和加密货币，到非美货币、能源和股市的剧烈反应，资本正用脚投票，重新评估风险与回报。 美元中长期承压、非美货币多点突破、黄金与比特币齐飞，预示着一个更去中心化、更多极化的全球金融秩序正加速浮现。无论你是投资者、研究者还是普通关注者，都无法忽视这场宏观转折。 在接下来的几周，投资者需密切关注以下关键变量： ● 美联储利率路径与通胀数据反馈； ● 美国财政政策进展与赤字规模变化； ● 欧洲、日本、中国等主要央行政策方向； ● 地缘冲突、全球贸易政策与外资流向； ● 黄金与数字资产的资金持续性。 从“美元之锚”到“多资产锚定”，一个全新的时代正悄然开启。市场不会等人，判断的窗口期已经打开——关键是，你准备好了吗？   免责声明： 这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。 免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/
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金价在 5 月中旬下跌后大幅上涨美国总统特朗普再次加征关税，市场避险情绪骤然复苏。 OANDA:XAUUSD 周五上涨近2%，周涨幅接近5%。 OANDA:XAUUSD 受避险基金流入推动，人民币汇率在 5 月中旬大幅下跌后，出现了令人瞩目的增长。这种复苏主要是由于投资者对美国公共债务可持续性的担忧日益加剧。市场可能会继续对有关美国困难的预算状况、贸易关系和地缘政治的消息做出反应。 当地时间周五，美国总统特朗普在其社交网络“Real Social”上宣布，打算从6月1日起对欧盟征收50%的关税。特朗普写道，组建欧盟的主要目的是“在贸易上撬动美国”。此外，当地时间周五，特朗普在“Real Social”发文称，他早就告诉苹果首席执行官蒂姆·库克，他预计在美国销售的苹果iPhone将在美国制造和生产，而不是在印度或其他任何地方。特朗普表示，如果不这样做，苹果将必须向美国支付至少25%的关税。 对特朗普周边局势的评估 “特朗普在过去 24 小时内不断发声，威胁从 6 月 1 日起对欧盟征收 50% 的关税，对苹果实施重大制裁，并攻击哈佛大学——所有这些行动都给股市带来压力，但提振了金价。 对利率的持续担忧，加上长周末前的流动性低，可能会加剧波动性。 » 技术面展望分析 OANDA:XAUUSD 日线图上，金价触及初步上行目标3371美元，即0.236%斐波那契回撤位与价格通道上边界的技术交汇处，此前获得EMA21与0.382%斐波那契回撤位交汇处的支撑。 短期来看，金价若突破3371美元，那么上涨趋势可能延续，下一目标指向3400美元，高于上次的3435美元，此前曾创下3500美元的历史高点。 只要黄金保持在通道内/上方，整体趋势就是看涨的，当前的直接支撑位位于 3,300 美元的原油价格区域附近，以及 0.382% 的斐波那契回撤位和 21 天 EMA。如果出现跌破 3,292 美元的抛售，黄金仍可能在 3,250 美元的技术水平和 0.50% 的斐波那契回撤位找到短期支撑。 从动量来看，相对强弱指数 (RSI) 从 50 左右向上，仍远高于超买区域，表明还有进一步上涨的空间。 展望未来，黄金的整体技术前景看涨，需要注意以下几个关键点。 支持：3,300 美元 – 3,292 美元 – 3,250 美元 阻力位：3,371 美元 – 3,400 美元 – 3,435 美元 XAUUSD 销售：价格 3.391 - 3.389⚡️ ↠↠ 止损 3.395 →获利 1 3 383 ↨ →获利 2 3 377 购买 XAUUSD：价格 3,299 - 3,301⚡️ ↠↠ 止损 3.295 →获利 1 3 307 ↨ →获利 2 3 313
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