德国经济成功只是幻觉吗？德国基准DAX 40指数在过去一年飙升30%，给人以强劲经济健康的印象。然而，这一表现掩盖了一个令人不安的现实：该指数代表全球多元化的跨国公司，其收入主要来自德国国内市场挣扎之外的地区。在DAX的韧性背后是根本性的衰退。2025年第二季度GDP下降0.3%，工业产出达到自2020年5月以来最低水平，制造业同比下降4.8%。能源密集型部门收缩幅度更大达7.5%，揭示高投入成本已成为结构性长期威胁，而非临时挑战。
汽车部门体现了德国更深层的危机。曾经主导的市场制造商正在输掉电动汽车转型，中国欧洲市场份额从2020年的24%暴跌至2024年的15%。尽管2023年全球研发支出领先达584亿欧元，德国汽车制造商仍停留在2+级自动驾驶，而竞争对手正追求全自动驾驶解决方案。这种技术滞后源于严格法规、复杂审批流程以及对中国稀土材料的严重依赖，供应链中断可能引发450-750亿欧元损失，并危及120万个就业岗位。
德国的结构性刚性加剧了这些挑战。联邦分裂跨越16个州瘫痪了数字化努力，尽管有雄心勃勃的主权倡议，该国在数字基础设施方面排名低于欧盟平均水平。该国作为欧洲财政锚，2024年向欧盟预算净贡献180亿欧元，但这一负担限制了国内投资能力。同时，人口压力持续，尽管移民稳定了劳动力；高技能移民不成比例地考虑离开，威胁将人口解决方案转化为人才外流。没有彻底改革来简化官僚主义、将研发转向颠覆性技术并留住顶尖人才，DAX与德国基础经济之间的脱节将只会扩大。
