【注】请自行调整横轴K线图坐标,对齐M2截图标注的位置。 1, M2超发会导致GDP增长→→资产价格膨胀→→货币缩水→→拉升通胀→→随后导致央行加息→→流动性紧缩→→货币升值预期→→根据利差和相关强弱导致汇率走强。 美国本次的通胀除了疫情期间无限量化宽松的内生性因素,还有俄乌冲突下的全球外输性能源通胀。 控制通货膨胀(物价稳定)和失业率稳定是美联储以及各国央行的首要目标。 在当前疫情经济下,过分降低杠杆(提升利率,收紧信贷)会对经济发展造成破坏,但抑制通胀是首要目标,否则无健康经济可言。 预计美联储将会更大幅加息,快速降温,缓慢加息会拖垮经济。 但问题是,过分加息和缩表,导致美债大量抛售,有潜在债市流动性枯竭的风险。 因为除了各国在抛售美债之外,作为超级买家的美联储也在抛售美债。那么谁来接盘呢?我想只有一级市场做市商了……...