金融界顾里：关于8月美联储FOMC会议纪要的分析
各位好，今天是2021年8月18日星期三
都这个点了，再说行情也没多大意思，况且今天白天的视频里也已经说过技术面相关，现在距离8月的美联储会议纪要还有几个小时时间，我们简要说下与此相关的基本面，其实内容和晚上直播时说的差不多，算是一个直播后总结，所以观看过直播的各位也可以直接关了洗洗睡，根据你们个人需求来。
今晚的会议纪要，在我看来，与贵金属相关的就一个重要看点： 美联储会不会在本次会议中给出关于缩债或加息的指引或暗示。如果给了，那今晚金价基本要跌到1760下方没跑了，这还是至少；如果没给，继续维持鸽派立场的话，那么黄金看好继续维持现有震荡区间，就像我白天技术面里说的：昨天的日线收线只是向上拉升过程中的中场修复，而不是转向。
重要看点和结论已经先给你们了，接下来说过程。 美联储给不给指引或暗示跟什么有关？ 这是一个老知识点，我替各位抢答了： 跟通胀水平和就业市场有关 。
知识点先记好，接下来我们来看一组近期数据。
这是昨晚公布的美国7月零售销售月率：
预期-0.2%，前值0.7%，公布值-1.1%， 也就是说，预期值本来就比较悲观，结果公布值比悲观的预期还差劲 。零售销售这个数据可以简单理解为 人们的花钱意愿，只是这个意愿里不包括服务业的 。
有人可能会说，零售数据这么低，说明消费者开始减少在商品上的支出，而转向服务领域。 我不这么认为 ，服务业数据表现好不好，到底跟消费者减少商品支出关系有多大呢？ 因为把钱更多的花在了服务业，所以减少了商品开支？不敢苟同 ，但这个观点 反映了一个潜在的前提：消费者兜里的钱是固定的 。
这样我就认同了，首先我们弄清楚什么能加强花钱的意愿？你就想一下你什么时候特别愿意花钱？无非两大类原因： 要么发了一笔横财，要么觉得将来物价会涨 。前者好理解，后者就好比酒水作为你的日常开销，你知道这瓶酒下个月价格会翻倍，那你肯定这个月就着急把它买了，对吧？就是这个意思。
反过来想，为什么人们7月的花钱意愿降低了，也与以上两个原因有关：
1、财政刺激即将到期 ——从五月开始，美国针对失业人群的补助都在逐渐撤出，就比如每月针对失业人群的每周300美金补助金这一项，虽然各个州的撤出时间不一样，但基本上到9月，每个州也都不发放了，可以想象，如果你觉得兜里的钱马上要续不上了，在还没找到工作的前提下，是不是会缩减开支？
说到找不到工作，也许有人会疑问从哪儿得到的这一观点，这里就顺便补充一下上周五（8.13）爆冷的消费者信心指数。
公布值70.2，跌到十年来的最低值，比上个月下降了13.5%，而比这一跌幅还高的仅有两次：一个是2020年4月由于众所周知的全球外部冲击而导致的经济封锁时期（-19.4%）；另一个是2008年10月金融危机导致的经济大衰退最严重时期(-18.1%)。
这一数据的暴跌反映了民众对美国经济前景的重大担忧，这与8月初美国国内新一轮外部冲击（YQ）的蔓延有很大关系，随着YQ的严重，就业市场压力可想而知。
2、通胀有“见顶”迹象 ——这个从最近公布的CPI数据和核心PCE数据中就能看到，
图上可以看到，这两个与通胀水平密切相关的指标，虽然仍徘徊在高位，但是近期公布的数值已经明显出现了速度的放缓，所以美联储官员在这两个数值公布后才会发出“通胀可能已经见顶”的态度。
如果消费者有了“下个月的通胀水平不会比现在高多少了”的预期，那么自然也不着急现在先买回来“囤货”了。
最后回到刚刚的问题上， 美联储现在给不给缩债指引或暗示，跟通胀水平和就业市场恢复情况有关 ，而根据以上分析， 通胀有“见顶”迹象，财政刺激也快到期了，就业市场恢复也不容乐观，这些都大大降低了今晚鲍威尔给出缩债指引的可能性 ，更看好他继续维持之前的鸽派观点， 也就是继续打太极：重申“暂时通胀论”，表明就业市场还需要更多的数据观察，重新评估新一轮YQ蔓延对美国未来经济的影响等等 。既然最后得出了这样的结论，那么 对于黄金，就是文章开头给出的结论中的后者了：看好黄金下方的支撑，继续维持现有震荡区间，目前的震荡只是向上拉升过程中的中场修复，而并非转向 。
当然， 以上是个人分析，最终结果还得两小时后会议的主角鲍老师说了算。
