美国能否打破中国的稀土垄断？美国稀土公司 (Nasdaq: USAR) 正处于美国数十年来最雄心勃勃的工业博弈核心。该公司追求纵向一体化的“从矿山到磁铁”战略，旨在打破中国对稀土元素的掌控。稀土是驱动从电动汽车到 F-35 战斗机等一切设备的关键材料。由于中国控制着全球 70% 的采矿量和 90% 以上的精炼能力，美国面临着威胁其国防能力和能源转型的战略脆弱性。中国近期对比和锗的出口限制加速了美国稀土公司的进度，其商业化生产目标现定于 2028 年底。
公司的成功取决于政府的非凡支持和巨额资本注入。商务部 16 亿美元的意向书加上 15 亿美元的私人投资，提供了 31 亿美元的潜在资金。政府将持有 10% 的股权，标志着关键基础设施领域前所未有的公私合作。这笔资金支持整个价值链：德克萨斯州 Round Top 矿床的开采、科罗拉多州的化学分离以及俄克拉荷马州的高级磁铁制造。Round Top 矿床在地质上独一无二，包含 17 种稀土元素中的 15 种，可通过成本效益高的堆浸法进行加工。
除矿产外，该项目还代表了对美国工业韧性的考验。特朗普政府的“地库计划”(Project Vault) 仿照战略石油储备，建立了 120 亿美元的战略矿产储备。通过与澳大利亚、日本和英国建立国际联盟，美国正在打造“友岸外包”供应链网络，以应对北京的影响力。美国稀土公司收购英国 Less Common Metals 公司，获得了目前中国境外缺乏的关键精炼技术。2026 年 1 月，该公司在俄克拉荷马州工厂生产了首批烧结钕磁铁，证明了其技术实力。
未来的道路依然艰难。批评者指出进度延迟、内部人士减持以及前期开发阶段的波动性。做空者声称股价可能下跌 75%，并质疑设备老化和宣传手段。然而，战略上的紧迫性不言而喻：如果没有国内稀土产能，美国无法维持国防技术优势或实现能源独立。该公司 2030 年处理 8000 吨重稀土的目标将从根本上重塑全球供应链，决定美国能否夺回工业主权，还是在未来矿产上继续依赖竞争对手。
做多
