日本钢铁巨头能打赢这场“绿色战争”吗？日本制铁（Nippon Steel）正处于关键的十字路口，正在执行从日本本土生产商向全球材料强国转型的激进变革。根据其“2030中长期经营计划”，该公司的目标是将全球粗钢产能提升至1亿吨，并寻求实现1万亿日元的年度基础商业利润。然而，这一雄心面临巨大障碍：尽管日本是盟友，但斥资141亿美元收购美国钢铁公司（U.S. Steel）的计划遭到美国两党反对；同时，其包括解散与宝钢20年合资企业在内的撤出中国战略，标志着向西方安全框架靠拢的决定性“去风险化”转向。
该公司的未来取决于通过AM/NS India合资企业在印度的激进扩张，计划到2030年将产能增加两倍至2500-2600万吨，以抓住次大陆的基础设施繁荣和人口红利。与此同时，日本制铁正在将其在电动汽车（EV）电机关键电工钢领域的知识产权优势武器化，甚至起诉主要客户丰田以保护专有技术。这种以“HILITECORE”和“NSafe-AUTOLite”等品牌为代表的技术护城河，确立了日本制铁在全球汽车轻量化和电气化革命中不可或缺的供应商地位。
然而，生存威胁迫在眉睫。“NSCarbolex”脱碳战略仅电弧炉就需要8680亿日元的巨额资本支出，且需要在2050年前过渡到尚未验证的氢直接还原技术。欧洲的碳边境调节机制（CBAM）威胁要对日本制铁的出口征收重税，迫使其加速淘汰煤炭资产。2025年3月对其子公司NSSOL的网络攻击暴露了随着运营技术与IT系统融合带来的数字漏洞。日本制铁面临着战略上的“三难困境”：在受保护市场中平衡增长、通过供应链脱钩确保安全、以及进行威胁近期偿付能力的可持续性投资。成功需要在地缘政治、技术和金融维度上的完美执行。
