【教学观点】财经事件中的美国个人消费支出(PCE)是什么 ？什么是美国个人消费支出？
(Personal Consumption Expenditures / PCE)
这是用来衡量美国消费者在一段时间内的消费支出，其中的数据包含了商品消费与服务消费。商品消费就是一般实质性的商品，又可细分为耐用品(如汽车、洗衣机)和非耐用品消费(如服装、食物)，服务消费则是消费者所购买的服务，包括娱乐、医疗、金融…等。
从表中，我们可以看出医疗健保的项目最高，房屋次之，这跟另一个广为人知的CPI指数相比可以发现，PCE当中的房屋占比较小，不像CPI指数中高达30~40%，因而使得CPI容易被房租支出所扭曲。
美国个人消费支出为何重要？
美国的消费占了GDP约7成，PCE就是衡量消费的其中一个指标。
另外，PCE可以显示从某个时期到下个时期的消费价格通胀或通缩的程度，这反映了消费者支出的趋势和消费者信心，美联储将其用来观察通胀情形有无失控的重要指标，一般美联储是以核心PCE同比增幅2%当做参考点，若PCE的物价指数同比高于2%，美联储可能采取加息较为鹰派的政策，反之则采取降息等鸽派的刺激性政策。
因此从PCE的变化，便可以预判美联储货币政策是否可能采取变动。一但变动，美国10年期国债的收益率会起变化，而10年期国债收益率是全球资产定价之锚，如果走高，会挤压到流向高成长科技股的资金，同时还对于美元有提振作用，可能反过来让以美元计价的大宗商品价格面临下跌压力。
投资者若能懂得利用PCE的走势做为辅助，则可使自己的投资趋吉避凶。
美国个人消费支出数据公布频率与计算方式
每个月的最后一个星期五的美国东部时间早上8点半会透过美国的经济分析局(BEA)公布，各位可点选此连结(如下图)。BEA会对各种机构(例如人口普查局与其他政府机构)对企业的调查得到数据，最后按照各个组成部分的价格进行加权平均来得到PCE。
美国个人消费支出数据的现况
由下图我们能够发现广义PCE(蓝线)与核心PCE(黑色虚线)的年增率基本上自2022年第一季已经见到高点，最近的广义PCE虽有回升，然而过去一年多来的下降趋势仍未改变，而美联储最关心的核心PCE当前已经来到3.9%，预期接下来仍有下滑空间，若考量到这点，或许美联储当前的利率水准已经来到相对高位，也就是说，既使再加息，幅度也有限，而这对于未来整个市场的资金活络程度将会有所帮助。
PCE
聯准會議、科技巨頭財報即將公布，標普指數可能坐上”過山車”參考今年3月以來是上升浪，標普指數 FX:SPX500 實際已經下跌到了38.2%的斐波水平-3820，部分買盤支撑令SPX500在這裏暫時停頓修正，STO指標顯示超賣。考慮到本周聯准要升息、蘋果亞馬遜要公布財報，市場情緒有所修復，標普指數反彈。
不過估計SPX500 FX:SPX500 的下跌遠未結束，因爲聯准可能認爲通膨還需要更多措施才能逐步見頂至恢復正常。所以本周的聯准會議、美國6月通膨數據尤爲重要。投資者將從中找尋答案。
SPX500 FX:SPX500 的上方面臨MVA(20)均綫的壓制，即便反彈也需要留意該處阻力；預計在4100附近將重新掉頭下行，届時重歸中長期下行軌道。
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最新直播節目——Fed又要升息75點？聯准會議搶「鮮」看
時間：7月28日（本周四）中午12點
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美联储最喜欢的通胀参考之——美国7月核心PCE前瞻各位好，今天是2021年8月24日星期二
如题，本文主要是对于本周五（8.27）美国7月核心PCE物价指数年率的前瞻，作为 美联储最喜欢参考的通货膨胀相关数据，关系到美联储缩债进程 ， 公布时间又在鲍威尔周五晚间讲话之前，市场的关注度自不必说 ，我们具体来看下。
先来看下美国7月零售销售数据
在8.19发的《关于8月美联储FOMC会议纪要的分析》的那篇文章已经分析过， 7月零售数据表现糟糕，说明人们的花钱意愿明显下降（不包含服务业的） ，当时市场中有另一部分声音： 零售数据低迷的原因，一部分是因为市场消费意愿转向了服务领域。
真的是这样吗？我们来看下7月服务业的数据
7月的服务业PMI录得59.8，比着上月的64.6是下降的，从图上也可以看到，服务业PMI从5月开始就一路走低，这说明， 人们在服务业上花的钱也在减少，所以也没有“零售销售数据的低迷是因为消费转移到服务业上”这一说 。
既然人们在零售销售和服务业的消费意愿都在降低， 那么问题来了，人们为什么不愿意花钱了 ？
这在8月19日那篇文章里也说过，两大原因：
1.兜底没钱了
2.对未来通胀预期有所下降
第一个原因与 美国的财政刺激到期有关 ，这个好理解，随着各个州的财政补助到期，部分人（尤其是还没找到工作的人）将失去失业期间的大部分收入，在找到工作之前，只能尽量压低日常开支了。
第二个原因也好理解，当你认为未来某个日常用品的价格将会翻倍的时候，你肯定会尽快把它买回来先囤着，对吧？毕竟将来买会更贵，反之那肯定不会进行“囤货”了。这从7月的CPI数据中也有所表现：
7月CPI录得5.4%，与前值持平，虽然连续三个月盘旋在5%以上的高位，但7月数据已经明显出现了刹车， 一定程度上加强了美联储“通胀暂时论”的可信度 。
综上，7月人们的花钱意愿在各领域均出现了明显下降， 支出减少，市场上货币流通速度下降 ，影响经济恢复，严重的话会引发通缩，现在的情况不至于这么糟糕，但 肯定会使通胀的增速放缓 ，加上 7月CPI已经一定程度上证明了通胀的放缓，所以周五的核心PCE大概率也不会出现大幅增长，和预期相差不会太大，预估在3.5%-3.7% 。
