SanDisk 是否在奠定 AI 经济的基础？闪迪公司 (SanDisk Corporation) (NASDAQ: SNDK) 在2025年2月从西部数据 (Western Digital) 剥离出来后，成为一家专注于闪存的纯粹力量，完美地定位在AI基础设施的繁荣期。该公司的股票已飙升至每股230美元，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 预测目标价高达273美元，这得益于技术创新、地缘政治策略和宏观经济利好的罕见融合。这次分拆通过消除“集团折价”释放了重要的股东价值，使SanDisk能够推行一项完全专注于闪存的激进战略。与此同时，硬盘驱动器业务独立运营。
该公司的 BiCS8 技术代表了3D NAND架构的一个突破，采用了 CMOS 键合至阵列 (CBA) 设计，实现了50%更高的位密度和高达4.8Gb/s的I/O速度——这些能力对于AI训练和推理工作负载至关重要。这一技术飞跃，加上与日本铠侠 (Kioxia) 的战略制造伙伴关系，以及经过深思熟虑地将中国资产剥离给长电科技 (JCET)，使SanDisk能够在美国和中国之间的半导体冲突中保持航行，同时保持对关键市场的访问。在多年的投资不足之后，NAND闪存市场正在经历结构性供应短缺，某些类别的合约价格上涨了60%以上，由于先进晶圆厂 (Fabs) 的建设周期为18-24个月，制造商在2026年晚些时候才能新增产能。
SanDisk的财务表现证明了这一战略定位，2025年第四季度收入达到19.01亿美元（同比增长8%），云业务收入同比增长25%，达到2.13亿美元。公司提前实现了9100万美元的净现金头寸，同时将非公认会计准则毛利率扩大到26.4%。企业级固态硬盘（Enterprise SSDs），如122.88TB的SN670 UltraQLC和PCIe Gen5 DC SN861，正在数据中心架构中取代传统的硬盘驱动器，因为AI工作负载需要HDD的密度与闪存的速度相结合。该公司还在开创 高带宽闪存 (HBF) 技术，该技术可以以比传统高带宽内存 (HBM) 低得多的成本提供拍字节规模的容量，有可能彻底改变AI推理的经济效益，并巩固SanDisk作为AI经济关键基础设施提供商的作用。
