美元指数观察:9月17日的同步支撑,是否预示着转折?大家好,我是EC。
自今年4月以来,美元指数(DXY)经历了一轮长达五个月的、结构清晰的下跌。然而,在9月17日,这个长期的下跌趋势,迎来了第一个值得我们高度重视的“暂停”信号。
核心观察:9月17日的全线托底信号
如图所示,在9月17日,我的信号系统在美元指数(DXY)相关的多个货币对上,罕见地出现了一次同步的、全线看涨的支撑信号。
这不是单一货币对的偶然波动,而是一次由“广度”确认的、具有结构性意义的事件。
附上 黄金 信号:
附上 白银 信号:
剧本的转变:从“单边下跌”到“震荡/反弹”
这个同步支撑信号的出现,意味着市场此前的“美元单边走弱”剧本,已经告一段落。
未来的市场,大概率将进入一个新的剧本:
可能性一: 美元进入一个区间的、反复的震荡筑底阶段。
可能性二: 美元以此为起点,开启一轮托底反弹行情。
无论哪种可能,都意味着做空美元的“送分题”时间已经过去。
关键“红线”:
这个新剧本的失效条件也很清晰:如果DXY重新跌破并连续两日收盘在9月17日的支撑位下方,那么弱势将延续。
在此之前,9月17日的低点,将是我们观察和衡量美元强弱的、最重要的“分水岭”。
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低负债+区域龙头:地产政策松绑与医美消费升级的双击标的低成本土地储备的垄断性优势
公司深耕长三角核心城市(南京、上海等),土地储备成本低于周边项目30%,毛利率达38.11%(行业均值20%)。这一优势源于早期低价拿地策略及城市核心地段布局,形成资源型护城河。在房地产行业利润空间持续压缩的背景下,低成本土储可支撑高盈利项目开发,抵御行业下行风险。
医美业务的区域品牌壁垒与客户粘性
“苏亚医美”通过六城六院布局(南京、上海、北京等),以合规化运营和区域口碑积累形成区域性垄断。2025年上半年新客预收款同比激增50.4%,复购率超行业均值15%,显示客户锁定能力
医美行业具有强消费黏性,区域头部机构可通过服务标准化和医生资源垄断构建竞争壁垒。
财务稳健性与低杠杆运营
资产负债率仅29.74%(行业均值60%),货币资金18.7亿元,无短期偿债压力
低负债结构赋予公司逆周期扩张能力,在地产行业信用收缩期,这一优势可转化为并购机会或研发投入(如再生医美技术),形成财务结构护城河。
双主业协同效应
地产项目配套医美中心(如南京荣锦瑞府),通过业主导流降低医美获客成本,2025年医美新客中约30%来自地产客户转化
这种“地产+消费服务”的生态闭环,可提升资产周转效率并平滑地产周期波动,属于战略协同护城河。
政策敏感期的先发优势
公司土地储备集中于一线城市(上海、深圳)及强二线城市(南京、杭州),直接受益于2025年一线城市限购松绑政策。155万㎡土储重估价值较账面溢价超40%,形成政策套利护城河
风险提示
地产销售不及预期:2025H1地产营收同比下滑35.67%,若政策效果弱化,现金流压力将传导至医美扩张;医美行业合规风险:轻医美赛道竞争加剧,若区域监管趋严(如价格战、资质审查),可能侵蚀利润率;协同效应滞后:当前医美营收占比仅9.82%,若2026年未突破20%,双主业估值逻辑将面临证伪风险
结论:苏宁环球护城河的核心在于“低成本资产+区域垄断+财务安全”,但需警惕转型期业绩兑现的不确定性。建议关注2.8元以下估值锚定区间,长期配置需等待医美新店盈利拐点
黄金明显受到支撑,但鲍威尔却突然停了下来9月17日纽约交易时段,受美联储降息决定和主席鲍威尔讲话的影响,美国金融市场出现大幅波动。鲍威尔讲话后,美元走强,金价应声暴跌。截至本文撰写时(9月18日,星期四),金价报3662美元/盎司。
美联储正式降息25个基点,将联邦基金利率区间下调至4.00%-4.25%,符合市场预期。这是美联储自去年12月以来首次降息。此举随即导致美元兑欧元跌至四年低点,现货黄金价格则创下历史新高。然而,鲍威尔讲话后,美元迅速回升,而黄金则因获利了结压力而从高点回落。
美国股市也经历了剧烈波动:三大股指短暂大幅上涨,随后迅速回落。鲍威尔强调,美联储并不急于进一步放松货币政策,这一决定被视为“风险管理降级”。
联邦公开市场委员会在会后发布的声明中承认,美国经济正在放缓,就业正在减弱,通胀正在上升,劳动力市场下滑的风险正在加剧。然而,根据显示各官员预期的点阵图,美联储仍预计今年将再降息两次,每次0.25%。只有新任委员米兰反对降息,他更倾向于大幅降息0.5%。
鲍威尔表示,将“根据具体情况”考虑进一步的决定,这表明美联储正在采取谨慎的态度,而非激进的宽松政策。官员们也越来越认同,特朗普政府的贸易和关税政策只会对通胀产生暂时影响。
技术前景分析 OANDA:XAUUSD
日线图上,金价尚未突破 3,700 美元的关口。获利回吐势头导致金价急剧下跌。然而,鉴于目前的走势,所有条件都有利于金价上涨。具体而言,主要趋势保持稳定,价格通道形成中期趋势线,关键支撑位为 21 点移动平均线 (EMA),其次是 0.50% 斐波那契扩展位。
另一方面,就动能而言,相对强弱指数 (RSI) 尚未发出更显著的下行修正信号。它仍处于超买区域并横盘整理,表明市场获利回吐有限,从而限制了下行动能。RSI 跌破 80 是更显著下行修正的最佳信号。如果金价日内突破0.618%斐波那契扩展位,则可能重新测试3,700美元的水平,甚至在突破最初的3,700美元水平后,进一步测试3,722美元的水平。
最后,日线图上金价整体呈现看涨趋势,关键点位如下:
支撑位:3,645 美元
阻力位:3,677 – 3,700 美元
卖出 XAUUSD:价格 3,696 - 3,694⚡️
↠↠ 止损位 3,700
→止盈位 1:3,688
↨
→止盈位 2:3,682
买入 XAUUSD:价格 3,616 - 3,618⚡️
↠↠ 止损位 3,612
→止盈位 1:3,624
↨
→止盈位 2:3,630
昌红科技(300151.SZ)——高端医疗耗材与半导体载具的隐形冠军技术壁垒与专利积累
精密模具技术:公司拥有178项专利,多穴高速模具精度达±2μm,寿命超百万次,支撑医疗耗材微米级精度需求(如基因测序耗材)
半导体领域突破FOUP/FOSB晶圆载具技术,打破美日垄断,已通过长存、华虹等验证
工艺协同:半导体纳米级工艺反哺医疗耗材精度提升,形成技术溢出效应
垂直整合与成本控制
“模具+注塑+自动化”全产业链:项目周期缩短至3-5个月,成本较外包模式降低15%-20%
全球化产能布局:越南/菲律宾工厂降低人工成本30%,墨西哥基地规避美国关税,海外收入占比长期超65%
客户粘性与认证壁垒
国际巨头绑定:罗氏诊断“战略合作伙伴”认证(欧洲外唯一)、迈瑞医疗/华大基因核心供应商,转换成本高
资质壁垒:医疗车间达ISO 13485认证,洁净度十万级,满足FDA/CE标准
规模效应与政策红利
医疗耗材放量:基因测序耗材产能提升40%,2024年收入增速超70%,毛利率41%
国产替代加速:半导体晶圆载具国产化率不足10%,公司规划年产能9万片(12寸),满产产值15亿元
经济学逻辑验证
进入壁垒与定价权:技术专利与认证成本构成沉没成本,新进入者需投入超亿元研发费用,而昌红通过规模效应将边际成本压缩至行业均值70%
需求弹性与替代弹性:医疗耗材需求刚性(老龄化+CRO扩张),半导体载具国产替代弹性系数达0.8(政策驱动下增速超预期)
协同效应与网络外部性:医疗与半导体业务共享精密制造技术,客户资源复用率超40%,形成正反馈循环
结论:昌红科技凭借技术垄断性、全球化产能与客户深度绑定,构建了多维护城河。短期需关注半导体业务验证进度,长期看好其在高端制造国产替代中的战略地位。
金汇得手:凌晨黄金冲高回落 今日反弹空为主 美元指数昨天探底回升,日线收阳,今天关注96.2-97区间。
黄金昨天受消息面影响,洗盘比较严重,不过整体还是比较符合预期。60美金区间来回震荡,多次走出过山车行情,日线最终收破位阴线。单看收线,今天倾向反弹空为主。日线阻力3684附近,也是618的位置,触及可以做空。如果行情意外站上3684,还会到昨晚高点附近,触及可以继续空或3720上方倾向空为主。不过早盘阻力在3672附近,也是日内多空分水,这个位置不破行情先看回落。下方先看早盘低点3654附近, 破位看46甚至36附近,强支撑3607,也就是高点到低点100美金。
操作建议:先涨接近3684或昨晚高点空,先跌接近日内低点或昨天低点多。昨天早盘建议3696附近空,欧美盘3676和3661附近多。利率决议建议先涨3703空,先跌3646附近多,比较符合预期。
原油昨天二次上探没高点回落,日线收阴,今天要防止行情回落支撑反弹。建议接近63附近多,上方接近昨天高点不破小止损空,一旦有效上破继续看65或66附近,触及再空。分析仅供参考,实盘为准。
金价突破 3,700 美元,市场等待美联储决议OANDA:XAUUSD 正式突破每盎司3700美元,创下新高。这主要得益于市场预期美联储(Fed)本周将降息。此外,特朗普政府宣布可能对进口汽车零部件加征关税,也巩固了黄金作为避险资产的地位。
当前形势:全球经济依然不稳定,地缘政治紧张局势持续。美元走弱,跌至7月以来的最低水平,令黄金更具吸引力。然而,一些投资者趁机在周三美联储召开重要会议前获利了结。
自今年年初以来,金价已上涨逾40%,主要原因是:
• 贸易战风险,尤其是与美国财政政策相关的风险;
• 央行对黄金的需求,尤其是在新兴市场;
• 美元走弱以及进一步降息的可能性。
根据芝商所的FedWatch工具,投资者几乎可以肯定美联储将降息25个基点,尽管美联储降息50个基点的可能性仍然较低(较低)。
我个人自今年年初以来一直支持金价上涨,因为低利率环境利好黄金,这使得无收益的黄金更具吸引力。此外,随着特朗普总统公开敦促美联储“大幅降息”,市场预计近期将出现一系列进一步的降息。
技术前景分析 OANDA:XAUUSD
日线图显示,金价在昨日美国交易时段短暂突破 3,700 美元关口,随后小幅走弱。
0.618% 斐波纳契扩展位目前是直接支撑位。如果金价从 3,677 美元的水平反弹,重新站上 3,700 美元的基线,这将是开启新一轮牛市周期的最有利条件。短期内,目标位在 3,722 美元附近。
3,722 美元的水平对应 0.786% 斐波纳契扩展位,该水平并未出现动量向下修正信号。
相对强弱指数 (RSI) 仍在超买区域活跃,但主要在该区域内横盘整理,表明市场力量(获利了结/抛售)不强。RSI 跌破 80 并出现明显斜率,则可能出现下行修正的动量信号。
若金价跌破3,677美元水平,金价可能进一步下跌并重新测试3,645美元水平,但趋势和关键看涨因素将保持不变。
最后,黄金价格的看涨趋势将体现在以下仓位:
支撑位:3,677 – 3,645 美元
阻力位:3,700 – 3,722 美元
卖出 XAUUSD:价格 3,729 – 3,727⚡️
↠↠ 止损 3,735
→止盈 1 3,721
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→止盈 2 3,715
买入 XAUUSD:价格 3,653 – 3,655⚡️
↠↠ 止损 3,649
→止盈 1 3,661
↨
→止盈 2 3,667
黄金创下历史新高,警惕美联储OANDA:XAUUSD 延续强劲上涨势头,创下历史新高,目前交易价格约为3,678美元/盎司。受美元走弱和美国国债收益率上升的提振,金价走强。此外,特朗普关税政策公布了新的消息。美国计划将钢铁和铝衍生品纳入关税清单。贸易不确定性推动金价上涨。
美元指数 TVC:DXY 周一下跌0.3%,目前再跌0.11%,至97.235,创一周以来最低水平。10年期美国国债收益率也出现下跌,反映出投资者在本周备受期待的美联储会议前为可能降息做准备。美元走弱使得以美元计价的黄金更具吸引力,因为黄金和美元之间存在负相关性。
关于特朗普的关税,根据美国商务部周一发布的通知,美国工业和安全局(BIS)已启动程序,将更多钢铁和铝衍生品纳入特朗普总统根据《1962年贸易扩展法》第232条授权征收的关税范围。通知显示,2025年9月的申报期已经开始。该申报期将于2025年9月15日开始,并于2025年9月29日美国东部时间晚上11:59结束。交易员正在为9月16日至17日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议做准备。降息预期高涨,导致周一美国国债收益率大幅下跌。在数据好坏参半的情况下,金价反映出美联储重启政策宽松周期。通胀率仍然高企,但上周二发布的修正就业报告显示,2024年4月至2025年3月的就业增长被高估了91.1万个,引发了人们对劳动力市场放缓的担忧。
因此,上周的数据以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月底杰克逊霍尔研讨会上的突然改变主意,为降息25个基点铺平了道路。然而,几乎没有人仍然预期降息50个基点。
除了公布决定外,美联储官员还将发布最新的经济预测和利率点阵图,该委员会将利用这些点阵图来预测联邦基金利率的未来走向。
投资者将密切关注周二的美国零售销售数据,以及美联储周三将公布的货币政策决定,这可能会在美联储公布决定之前影响金价。
美联储决议更新
由于特朗普总统试图增强其对货币政策的影响力,且参议院已授权白宫经济顾问米兰加入利率制定委员会,以便在周三的政策会议上进行投票,美联储本周将面临异常高的压力。
周一,特朗普在推特上表示,他敦促美联储主席杰罗姆·鲍威尔“更积极地”降息,并以房地产市场为例,讨论了采取更积极货币宽松政策的必要性。这一声明是在本周美联储会议召开前不久发表的。
根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具,交易员已完全消化了 9 月 16 日至 17 日联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上降息 25 个基点的预期,并预计降息 50 个基点的概率为 5%。
技术前景分析 OANDA:XAUUSD
日线图显示,金价继续上涨,逼近历史高点,突破了读者在上期文章中观察到的 0.618% 斐波那契扩展位。综合所有可用的技术指标,金价可能继续上涨,目标指向 3,700 美元。
相对强弱指数 (RSI) 位于超买区域(80-100),但尚未发出潜在的看跌信号。RSI 跌破 80 则预示着看跌回调。因此,就动能而言,金价依然保持强劲。
价格通道凸显短期趋势,关键支撑位位于 21 日均线 (EMA)。
只要金价保持在 3,600 美元的原油价格上方,短期技术前景就以看涨为主;逢低应仅视为短期回调或新的买入机会。
全天来看,以下仓位将再次凸显黄金的看涨前景:
支撑位:3,677 - 3,645 美元
阻力位:3,700 - 3,722 美元
卖出 XAUUSD:价格 3,699 - 3,697⚡️
↠↠ 止损 3,703
→止盈 1 3,691
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→止盈 2 3,685
买入 XAUUSD:价格 3,645 - 3,647⚡️
↠↠ 止损 3,641
→止盈 1 3,653
↨
→止盈 2 3,659