基于秒级别走势完全递归的缠论指标学过缠论的都知道,走势递归是缠论追求的最终形态。 但是走势递归在实际应用中需要处理很多的数据 。 所以目前缠论屇用的大多数是在不同周期划笔段中枢的方式,来进行对比。例如我写的第一套缠论指标,缠论结构。
而这一套走势递归版本,完全抛弃了笔段的划分。以秒级别走势为基础,逐级向上递归。以中枢划分走势,包含走势生长的三种方式,延伸/扩张/扩展。真正实现了不管在哪一个周期观察任何级别,都能保持递归结构的一致性与完整性,完美实现区间套的应用。
在这套指标里,周期只是观察的窗口。级别由a0开始,逐级递归为 ,a1--a2--a3.....
例如: a3周期,代表红色线段,1红色线段,代表一个a3级别的走势。不管是在5/30分钟周期,还是4小时周期观察,红色线段无论是其内部的结构,还是红色线段组成的结构,都是恒定不变的。不会因为观察的周期不同,而产生变化。
另外, 本指标加入了不同级别的由结构产生的支撑阻力位结构,方便辅助判断,当下是什么级别的走势,结构目标位置在什么地方。
同时 ,加入多周期结构监控,例如,当你打开5分钟周期,不仅能够看到符合当下周期的本级别结构情况,同时能看到大小级别的结构状态。比如大级别是处于上涨下跌或回踩反弹,本级别又是什么走势结构,小级别又是什么走势结构。
一个指标,打通缠论所有关节,欢迎订阅试用。
X-indicator
26-2-4 Review: Trendline Failure in a Ranging SessionMarket Environment: Typical Ranging Session
Today’s session is characterized by structural disorder and trend inefficiency.
This type of market often creates the illusion of opportunity, while very few setups actually meet structural requirements.
BTC
BTC displayed a classic intraday range structure.
Several apparent “trendline” formations appeared on the chart, but they share the same structural issues:
Trendline ① broke shortly after forming, without repeated market validation.
→ This behaves more like structural noise than a confirmed trend.
→ It can be seen as a structure break, but the quality of the break is low.
Trendline ② shows the same problem.
Formation time was too short and lacked testing.
→ Reversal probability at this level remains weak.
Two later zones showed bottom-type signals, but:
Candle count insufficient
No valid trendline construction
Structural criteria not met
Conclusion:
Trendline methodology offered little practical value on BTC today.
The session favored observation rather than participation.
ETH
ETH showed slightly clearer structure than BTC, but still within a rotational environment.
Trendline ①
Loss of structure at point A followed by a downside break at B.
✔ This confirmed a short-term bullish-to-bearish structural shift.
Range Zone ②
Swing development was insufficient.
No valid trendline structure.
Trendline ③
Upside break at C confirmed a bearish-to-bullish shift.
However, follow-through momentum lacked sustainability and was quickly suppressed.
Trendline ④ region saw repeated structural flips, reflecting unstable order flow.
A breakout eventually occurred at point D.
However, an important detail:
Candles D and E both printed upper wicks at nearly the same level.
This indicates:
Buying interest was present
Supply repeatedly entered at the same resistance
Momentum sustainability was uncertain
The later reversal at point F aligns with this repeated supply response.
Gold
Gold showed a similar condition to BTC — limited structural opportunity.
Trendline ① was only marginally valid.
Temporary internal violations reduce its structural strength.
The downside break candle at point A showed:
✔ A long lower wick
✔ A near-bullish pinbar structure
➡️ This represents a low-quality break and cannot serve as reliable structural confirmation.
Waiting for confirmation at point B would significantly widen the stop distance, reducing trade efficiency.
No new high-quality swing structures developed for the remainder of the session.
Summary
Today’s market characteristics:
Frequent swings
Many signals that appear valid
Most lacking structural qualification
Trendline methodology weakened under ranging conditions
In this type of environment, non-participation aligns with structural discipline.
The focus remains on waiting for clean structure to return.
《市场结构观察 # 26-2-3|BTC · ETH · 黄金》当前市场环境:典型横盘震荡日
今天整体属于结构混乱、趋势失效的一天。
这种行情最容易“看哪都像机会”,但真正符合结构规则的点并不多。
BTC
BTC 今天几乎就是标准的震荡结构。
图中出现过几次类似“趋势线”的结构,但都有共同问题:
趋势线① 刚形成就被下破,没有经过市场反复测试
→ 更像是结构噪音,不是有效趋势
→ 可以理解为一次“结构破坏”,但质量很低
趋势线② 情况相同
形成时间太短,缺少验证
→ 反转确定性不足
后面两个粉框位置虽然出现底部信号,但:
❌ K线数量不足
❌ 无法构成有效趋势线
❌ 不满足结构分析的基本条件
➡️ 结论:
BTC 今天不适合用趋势线体系交易
属于“能分析,但不值得参与”的节奏。
ETH
ETH 相比 BTC 结构稍微清晰,但仍然偏震荡。
趋势线①
a 点失守 → b 点向下突破
✔ 这是一个多转空的结构确认点
区间②
K 线不足,不能形成趋势线
→ 这里的反转信号结构支撑不够
趋势线③
c 点向上突破 = 空转多确认
但后续走势显示:
👉 反转动能持续性不足,很快再度被压制
趋势线④ 区域反复拉扯,最终由d点向上产生一个突破。
但我们一定要注意,d和e这两条K线都带着上影线,而且上影线的位置差不多,就说明行情曾经两次到过这个位置,但都遇到了很强的压力,然后被压制,那我们就能得出结论:多方反转动能存在,但多方动能反复在同一位置被空方成功压制,这一波多方动能的持续性就不算很强了,未知可能会出现突发的空放力量再次压制多方动能。这也是我们在f点看见的又一次反转的根本原因。
黄金
黄金今天和 BTC 类似 —— 机会极少
趋势线① 属于勉强成立的结构
中途曾被短暂破坏,只能算“弱趋势线”
向下突破那根 K 线a:
✔ 有长下影线
✔ 接近看涨 Pinbar 形态
➡️ 这是低质量突破
→ 不能作为有效的结构反转确认
如果等 b 点再确认,止损空间又过大,交易性价比失衡。
后续全天没有新的清晰顶底结构形成。
总结
今天的市场特征很明确:
✔ 有很多“看起来像信号”的地方
❌ 但大多不满足结构规则
❌ 趋势线体系在震荡市明显失效
这种行情里,放弃交易本身就是一种交易决策。
今天更适合做的不是进场,而是等结构重新变得干净。今天是典型的横盘震荡阶段,这种行情风格最考验技术分析,而且这种行情不是全都能用趋势线理论进行分析的。
黄金刚刚翻转结构——是真反转还是流动性陷阱?黄金在经过数周的重压后,刚刚出现了明显的结构性变化——但现在不是追逐的时刻。
市场结构(M30)
价格打印出一个看涨的CHoCH,结束了之前的看跌序列
随后出现了向上的BOS,确认了短期的看涨控制
动能强劲,但价格现在接近一个关键反应区
关键关注区域
FVG 支持: ~4,950 – 4,980
→ 如果看涨结构保持,这是理想的回调延续区域
中间阻力 / 反应: ~5,100 – 5,150
→ 期待波动性和可能的洗盘
上方目标区: 5,270 – 5,450
→ 之前大幅卖出后的斐波那契0.5 → 0.786回撤
交易场景
看涨延续:
等待回调进入FVG + 更高的低点 → 继续向5,27x → 5,45x
失败场景:
失去FVG + M30收盘回落至 ~4,95x 之下 → 看涨结构失效,区间或反转风险
🧠 交易心态
这是一个反应市场,而不是预测市场。
结构翻转后,回调赚钱——突破则会被困住。
XAUUSD – 波动扩大,按纪律交易关键区域XAUUSD – 波动性扩张,纪律性交易关键区域 (H1)
市场背景
黄金在经历急剧抛售后,正在高波动性的恢复阶段中交易,价格现在在关键技术区域之间激烈波动。这种行为反映了在宏观不确定性下的流动性再平衡,而不是一个干净的趋势。
美联储领导层变化、未来货币政策方向及头条风险的持续不确定性使得黄金对资金流动高度敏感。在这种环境中,价格水平的反应比方向更重要。
➡️ 市场状态:快速波动,深度回调,强烈反应 – 避免情绪化进场。
结构与价格行为 (H1)
价格保持在一个上升的修正通道内,表明恢复结构。
更高的低点正在形成,但看涨结构仍然是有条件的,尚未完全确认。
上方区域显示出犹豫和拒绝,而下方区域则吸引强劲需求。
预计在此阶段会出现剧烈波动和虚假突破。
关键见解:
这是一个以反应驱动的市场。交易区域,而非噪音。
🎯 交易计划 – MMF风格
🔵 主要情景 – 逢回调买入(基于反应)
买入区域 1:5,008 – 4,990
• 短期需求
• 0.618斐波那契回撤
• 通道支撑
买入区域 2:4,670 – 4,650
• 主要需求
• 之前流动性扫荡区域
• 强劲结构基础
➡️ 仅在以下情况下考虑买入:
明确的看涨拒绝蜡烛
或在H1上确认的更高低点
🔴 替代情景 – 在上方反应区域卖出
卖出区域 1:5,250 – 5,275
• 之前阻力
• 中通道反应区域
卖出区域 2:5,560 – 5,575
• 主要扩展/供应区域
• 斐波那契扩展阻力
➡️ 寻找:
拒绝影线
在H1上看涨动能的丧失
🎯 目标(TP区域)
上行目标(来自买入设置):
TP1:5,253
TP2:5,573
下行目标(如果卖出情景出现):
TP1:5,008
TP2:4,670
❌ 无效化
在4,650以下确认H1收盘将使恢复结构失效
需要全面重新评估偏见
原油 CRUDE 趋势与基本交易策略周线复合:周线多头且未处于超买区(OB),这意味着趋势在未来⾄少1到2周内应整体维持多头。(牛)
日线复合:日线⾼点已经临近,但该⾼点应只是完成周W.1 或 A 浪的初始五浪上涨,随后将出现持续⼏天的修正,然后周线多头趋势将继续。(熊)
关键因素:日线时间因素显示,日线⾼点最迟应在下周后段形成,理想时间为周⼆。但任何形成的⾼点,都应是周 W.5(⾪属于 W.1 或 A),随后将进⼊ 周W.2 或 B 浪修正。
交易策略建议:原油应已接近⼀个⾄少会持续数天的⾼点。可以考虑对部分多头仓位使用移动⽌损以锁定利润,并将剩余仓位的⽌损调整⾄接近或等于保本位。
⚠ 短期交易者应以TradingBox信号系统为准!
2.4 比特币走势分析:主力利用流动性实现精准双向收割,结构趋明或处Y-a浪末端,后市关注反弹至80000-82000区间表现(CRYPTOCAP:BTC 2.4 比特币价格今日行情:昨日晚间行情出现超过一万点的剧烈波动,这是主力对市场流动性的又一次精准收割。
通过现货砸盘先清理下方约5亿流动性,随后暴力反弹再清理约2亿追空筹码,主力以约1.2亿成本实现约7亿的收割。
波浪结构因此愈发清晰,目前大概率运行在自126000点下跌以来的Y浪中的a子浪(Y-a),且可能已接近尾声。因下方流动性已被大幅削减,后市可能转向反弹,即Y-b浪,其主要目标或是上方80000至82000区间聚集的约10亿流动性。
社区指标虽再次发出买入信号,但在年底高波动与博弈环境下,决策需格外谨慎。
金汇得手:黄金到5000整数关口 关注是否有效破位 美元指数昨天小区间震荡,今天关注97.6-96.8区间。
黄金昨天开盘就涨,凌晨到目标5000附近,日线收阳。今天还有一涨,如果单看日线收线,大概率会去5100-5140。站稳5140,下个目标5400,只是时间问题。 5140不破,行情继续大区间震荡为主。目前下方支撑日内低点附近4910附近,触及可以做多。如果行情走震荡洗盘,给到4800也是做多位置。上方关注5000附近或昨天高点阻力,破位回落多,不破小止损空。
操作建议:早盘注意4910-5000区间,未破位前小止损高空低多,上破再看50-140美金,5100上方或5140继续空。昨天给到4745多,4933和4948空。晚间建议4890多,5000空。
原油61.1附近企稳拉升,日线收长下影阳线,今天估计要补缺口。接近62多,接近缺口65.5空,走强的话63.5或63先多。
板块轮动推动 FTSE 再创趋势新高FTSE 本周开局即突破至新的趋势高点。让我们深入看看,这一波上涨更多来自板块轮动,而非单纯的动能爆发。
乍看之下,这次突破似乎是一段直接的动能推动,但从价格形成的过程来看,其实走势相对克制。指数并未出现急速拉升,而是在上升趋势支撑位与 50 日移动平均线上方,经历了数周的横向整理。这种以时间换空间的修正,使市场得以消化卖压,同时并未破坏整体结构。
从板块表现来看,也提供了重要线索。过去一个月,市场的领涨结构相当分散,原材料板块率先带动涨势,公用事业、房地产、金融与能源板块则持续稳定参与。广泛的参与度有助于趋势稳健推进,而不是依赖少数股票单独拉动指数。
近期,领涨动能并未消失,而是出现了轮动。金融与能源板块接棒领涨,公用事业与医疗保健提供支撑,而原材料与科技板块则进入整理阶段。这种交棒式的轮动,有助于解释为何本轮突破给人的感受偏向“有序而非亢奋”——资金是在指数内部重新配置,而非流出市场。
从较短周期来看,动能已重新启动,尤其是在小时图上,涨势伴随着清晰的多头 K 线结构,且价格重叠程度有限。随着整理区间向上突破,市场焦点自然转向:此前整理区间的上沿是否会转化为有效支撑。若价格回测该区域时的表现,将成为关键观察点,尤其对希望顺势参与、而非追高进场的交易者而言。
UK100 日线 K 线图
过往表现并非未来结果的可靠指标
UK100 小时线 K 线图
过往表现并非未来结果的可靠指标
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万盛股份:《全球磷系阻燃剂龙头:从“规模壁垒”到“新能源材料”的护城河延伸》万盛股份作为全球磷系阻燃剂细分领域绝对龙头,其护城河源于规模与技术壁垒、客户与渠道粘性、产业链垂直整合三大核心维度,叠加全球化布局与多业务协同的辅助优势,形成了难以复制的竞争优势。尽管短期受行业供需失衡(产能过剩、需求疲软)影响业绩承压,但长期看,其龙头地位与护城河仍将支撑其在新能源、5G等新兴领域实现复苏与增长。
二、具体护城河分析
1. 规模与技术壁垒:全球磷系阻燃剂龙头的“不可复制性”
万盛股份的核心业务是磷系阻燃剂(属于功能性精细化学品),其护城河的首要来源是全球领先的规模优势与持续的技术创新能力。
规模优势:公司是“全球最主要的磷系阻燃剂生产、供应商”,现有年产能13.5万吨(东北证券研报),且在建产能9.5万吨(2024年数据)。规模化生产带来显著的单位成本优势——磷系阻燃剂的生产流程复杂,固定成本占比高,规模效应可降低单位产品的折旧、人工等成本,使得万盛在价格竞争中占据主动(即使行业产能过剩,仍能通过低成本维持盈利)。
技术壁垒:公司深耕磷系阻燃剂研发30年,掌握了核心合成工艺(如高纯度磷系化合物的制备、复配技术),并持续拓展高附加值产品(如用于先进材料的无卤阻燃剂、特种环氧树脂)。例如,2025年上半年,公司“新型尼龙阻燃剂”已完成中试,产品性能得到客户高度认可;“多款特种环氧树脂和抗静电剂”试产成功(万盛股份2025年半年度业绩说明会)。这些技术储备使得万盛能够应对环保法规升级(如欧盟REACH法规对含卤阻燃剂的限制)与下游新兴需求(如新能源汽车、5G基站的高阻燃材料需求),形成“技术-产品-需求”的正向循环。
2. 客户与渠道粘性:“核心供应商”的长期锁定效应
万盛股份的护城河第二重来源是与国际巨头的深度绑定,这使得客户转换成本极高,难以被竞争对手替代。
客户资源:公司的客户包括巴斯夫、科思创、金发科技、宝洁、花王等全球知名企业(东北证券研报),这些客户对供应商的产品质量、稳定性、交付能力要求极高,认证周期长达1-2年。万盛凭借“稳定的产出质量”与“定制化服务能力”,成为这些客户的核心供应商(如科思创的高端工程塑料阻燃剂主要由万盛供应)。
渠道网络:公司拥有6家销售子公司(欧洲、英国、美国、香港、墨西哥、新加坡),构建了全球化的销售与服务网络(万盛股份2025年半年度业绩说明会)。这种“本地化渠道”不仅降低了运输成本,还能快速响应客户需求(如欧美客户的紧急订单),进一步增强客户粘性。
3. 产业链垂直整合:“从原料到产品”的成本控制能力
万盛股份的第三重护城河是产业链的垂直整合,通过对上游核心原料的控制,有效对冲了原材料价格波动风险,提升了抗周期能力。
上游布局:2022年,公司向上游延伸,配套了三氯化磷、三氯氧磷等核心中间体(东北证券研报)。这些原料是磷系阻燃剂的关键原料(占生产成本的40%以上),通过自行生产,万盛避免了“上游厂商提价”的风险(如2025年黄磷价格飙升至2.8万元/吨,万盛通过自有原料降低了成本压力)。
循环经济:公司对生产过程中的副产物进行研发产业化(如利用副产物生产其他精细化学品),实现了“产业链内循环”,进一步降低了生产成本(万盛股份2022年年报)。
4. 全球化布局:规避贸易壁垒的“抗风险能力”
万盛股份的第四重护城河是全球化生产基地布局,这使其能够有效规避国际贸易壁垒(如欧美反倾销反补贴税),并贴近海外市场。
泰国基地:2024年,公司拟投资2.16亿元在泰国建设年产3.2万吨磷酸酯阻燃剂生产基地(万盛股份2024年公告)。泰国基地的优势在于:关税成本低(泰国与欧美签订了自由贸易协定)、劳动力成本低(比国内低30%左右)、营商环境稳定。该基地主要生产TCPP等阻燃剂,针对欧美客户(如美国的家居用品制造商、欧洲的电子设备厂商),能够有效规避“国内产品被欧美征收反倾销税”的风险(2024年国内部分烷基磷酸酯阻燃剂被欧美征收反倾销反补贴税)。
海外销售网络:公司的6家销售子公司(欧洲、英国、美国等)与泰国基地形成“生产-销售”联动,能够快速将产品输送至海外市场(如欧洲万盛负责欧盟地区的销售,美国万盛负责北美地区的销售),提升了市场响应速度。
5. 多业务协同:“功能性精细化学品平台”的抗周期能力
万盛股份的第五重护城河是多业务板块的协同发展,通过“阻燃剂+”的模式,拓展了收入来源,降低了单一业务的风险。
业务布局:公司以阻燃剂为核心,拓展了有机胺、涂料助剂、原料及中间体、家庭及个人护理品添加剂等业务板块(万盛股份2025年半年度业绩说明会)。例如:
有机胺:用于医药、农药、金属萃取等领域,是公司的重要收入来源(2024年占比18.32%);
涂料助剂:用于船舶防腐、钢结构桥梁防腐等领域,2025年上半年销量同比增长26.21%(万盛股份2025年半年度业绩说明会);
原料及中间体:如三氯氧磷(用于半导体掺杂源),2024年收入同比增长7.66%(万盛股份2024年年报)。
协同效应:这些业务板块之间形成了客户协同(如有机胺的客户与阻燃剂的客户重叠)、技术协同(如磷系阻燃剂的技术可用于涂料助剂)、渠道协同(如海外销售网络可同时销售阻燃剂与有机胺),使得公司能够为客户提供“综合性解决方案”(如为汽车厂商提供“阻燃剂+涂料助剂”的组合产品),提升客户满意度与忠诚度。
三、总结:护城河的“可持续性”
万盛股份的护城河并非短期形成的,而是30年深耕细作的结果,具有以下“可持续性”:
规模与技术:磷系阻燃剂的规模优势与技术壁垒难以被中小企业复制(需要大量的资金投入与时间积累);
客户与渠道:与国际巨头的绑定关系是长期的(认证周期长、转换成本高);
产业链整合:上游原料的控制能力是持续的(一旦形成自有产能,竞争对手难以追赶);
全球化布局:泰国基地的建设将进一步巩固其海外市场地位(规避贸易壁垒);
多业务协同:“功能性精细化学品平台”的模式将降低单一业务的风险(如阻燃剂行业下行时,有机胺、涂料助剂可能增长)。






















