KZ指数

什么是Kaplan-Zingales(KZ)指数？

KZ指数是衡量公司对外部融资依赖程度的相对指标。

公式：

KZ指数 = -1.001909 x 现金流 / K + 0.2826389 x Q + 3.139193 x 债务 / 总资本 + -39.3678 x 股息 / K + -1.314759 x 现金 / K

其中：

• 现金流 = (非经常性收入t + 折旧和摊销总额t)
• K = 物业、厂房和设备t-1
• Q = (市值t + 股东权益总额t - 普通股账面价值t - 递延税项资产) / 股东权益总额t
• 债务 = 长期债务总额t + 应付票据t + 长期债务的当前部分
• 股息 = 已支付的现金股息总额t（普通股和优先股）
• 现金 = 现金和短期投资t

请注意，该模型是一个概率模型，因此它无法完美预测哪些公司受到财务限制，哪些公司不受财务限制。无论如何，它应该有助于发出警告。

KZ指数是什么意思？

KZ指数越高，当财务状况恶化时，公司的财务状况就越困难，因为他们可能难以为当前活动提供资金。