KZ指数
什么是Kaplan-Zingales(KZ)指数?
KZ指数是衡量公司对外部融资依赖程度的相对指标。
公式:
KZ指数 = -1.001909 x 现金流 / K + 0.2826389 x Q + 3.139193 x 债务 / 总资本 + -39.3678 x 股息 / K + -1.314759 x 现金 / K
其中:
- 现金流 = (非经常性收入t + 折旧和摊销总额t)
- K = 物业、厂房和设备t-1
- Q = (市值t + 股东权益总额t - 普通股账面价值t - 递延税项资产) / 股东权益总额t
- 债务 = 长期债务总额t + 应付票据t + 长期债务的当前部分
- 股息 = 已支付的现金股息总额t(普通股和优先股)
- 现金 = 现金和短期投资t
请注意,该模型是一个概率模型,因此它无法完美预测哪些公司受到财务限制,哪些公司不受财务限制。无论如何,它应该有助于发出警告。
KZ指数是什么意思?
KZ指数越高,当财务状况恶化时,公司的财务状况就越困难,因为他们可能难以为当前活动提供资金。