Fulmer H因素

什么是 Fulmer H因素？

Fulmer H因素是另一个著名的破产预测模型，它是在对60家企业（30 家破产企业和 30 家非破产企业）的40个财务比率进行分析的基础上开发的。这定义了一个用于诊断破产风险的回归方程。

请注意，这是一个概率模型，因此分类不会100%准确。话虽如此，该模型当然可以用作指南，以了解哪些股票可能更安全，哪些股票可能更具风险。

公式：

H因素 = 5.528 * X1 + 0.212 * X2 + 0.73 * X3 + 1.27 * X4 - 0.12 * X5 + 2.335 * X6 + 0.575 * X7 + 1.083 * X8 + 0.894 * X9 - 6.075

定义：

• X1 = 平均留存收益 / 平均总资产
• X2 = 收入 / 平均总资产
• X3 = EBIT / 总权益
• X4 = 经营活动产生的现金流 / 平均总债务
• X5 = 平均总债务 / 总权益
• X6 = 总流动负债 / 平均总资产
• X7 = 对数（平均有形资产）
• X8 = 平均营运资本 / 平均总债务
• X9 = 对数（EBIT） / 利息支出

Fulmer H因素是什么意思？

如果该比率的值小于0，则所分析的公司可能被归类为财务状况可能陷入困境甚至濒临破产的公司。如果该比率的值大于 0，则该公司被认为处于稳定状态。