估值（Valuation）

对于股票市场的长期投资者或交易者来说，最重要的技能之一就是能够估计证券的公允价值。这是基本面分析的主要目标，基本面分析使用公司的财务表现和状况作为估值的基础。进行基本面分析的方法多种多样，例如折现现金流、股息折现模型、剩余收益模型等。但是，无论使用哪种方法，估值的一些关键指标和数据来源都是市值、收入和净收入。

公司的基本面是反映其业绩和盈利能力的财务信息。最基本的基本面是市值、收入和净收入。市值是公司在市场上所有股票的总价值。收入是公司从销售中赚取的金额。净收入是公司支付所有费用和税款后保留的金额。

市值、收入和净收入用于计算其他比率和指标，从而更深入地了解公司的估值。例如，市销率(P/S)是市值除以收入。它显示了投资者为每一美元的销售额支付了多少钱。市盈率(P/E)是市值除以净收入。它显示了投资者为每一美元的收益支付了多少钱。

评估股票的方法之一是将其与同一行业的其他类似公司进行比较。这称为可比公司分析或CCA。CCA使用各种比率和指标来衡量一家公司相对于其同行和市场的表现。CCA的主要目标是根据股票的基本面估计其公允价值。

P/S和P/E比率通常用于CCA，因为它们可以轻松地在不同公司和行业之间进行比较。它们还可以表明股票相对于其同行和市场是被高估还是被低估。较高的P/S或P/E比率意味着投资者为股票支付了溢价，这可能意味着高增长预期或低风险。较低的市销率或市盈率意味着投资者为股票支付了折扣，这可能意味着低增长预期或高风险。

然而，市销率和市盈率并不是完美的价值指标。它们可能因行业、商业周期、会计方法和其他因素而有所不同。因此，应谨慎使用它们，并结合其他估值方法和工具使用。