已实现市值

什么是“已实现市值”？

已实现市值（Realized Market Cap）通过计算每个原生代币在链上最后一次交易当日的收盘价（而非当前市场价格）来评估网络价值。它并非将当前价格乘以流通总量，而是根据代币最后一次交易的时间点，并以该历史日的收盘价进行定价。

为什么“已实现市值”如此重要？

这种方法能够近似反映持有者的总成本基础，并降低短期波动和订单簿空洞的影响，尤其是在价格剧烈上涨或下跌期间。由于长期未交易的代币按历史价格估值，已实现市值可以突出显示市场随着时间的推移实际“投入”了多少价值，以及当前价格与该水平的波动幅度。该指标会随着新的链上交易数据的发布而定期更新，与标准市值相比，能够更平滑地反映网络估值。交易员和分析师利用它来识别周期性顶部和底部，评估长期持有者的实力，并比较不同加密货币的已实现价值。

“已实现市值”是如何计算的？

已实现市值是通过将每个UTXO（或账户余额）在其最后一次链上交易时的价值相加计算得出的，估值采用每日收盘价。