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DX.F交易观点

{2025/3/20} DXY：美指再次触及关键位，别轻言转熊，极佳买点到来TVC:DXY 美指的周图跳水跟我分析 NASDAQ:TSLA 的下跌如出一辙，并不是基本面去推动价格下跌，短期扰动因素会很复杂，但排除掉这些原因，并没有支撑美元走弱的长期因素。 不稳定因素之所以不稳定，就是因为现实短期噪音太过严重，作为交易者来说，理应清醒看待美元的基本面和情绪面，同时对于撬动美元指数的关键货币欧元 FX:EURUSD ，也应该有个清醒的认识，欧元的上涨不是基本面去推动，而是短期情绪释放的必然结果，但是并不影响未来欧元再度走弱，美元再度走强。 去年拿捏了102.72/103.34范围的支撑区域，将目标锁定在110.9范围，但是最终结果只到了110.2，勉强一如既往给自己打个90分。 对于美指接下来的走势，回测了关键支撑范围，踩稳将会继续北上。 短期压力105.1/105.27范围是关键转折点，价格只要回到这个位置上方，新高在所难免，但是如果受阻，可能阶段性压制在102.72/103.34区间内进行波动。 虽然上次等待回测105.1/105.27起多单的交易策略失败，但那并不重要，作为交易者，分清楚情绪破位和基本面破位很重要。
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HSBC: DXY (美洲外汇早报)对美国经济衰退风险的关注降低了今天公布的美国消费物价指数的影响力。最近几个月，市场对美国通胀的关注度很高，对一些数据的分析精确到了小数点后第三位。除非出现明显的异常情况，否则如果今天的数据符合人们的一致预期，即总体和核心数据都略微偏离目标，那么市场很可能会耸耸肩。相反，市场似乎更倾向于担心美国正以某种方式徘徊在经济衰退的边缘。昨天，特朗普总统对美国经济的乐观预测在一定程度上缓解了风险偏好，但就在他作出保证的同一天，他提高了钢铁和铝的进口税，因此市场的紧张情绪可能会卷土重来。不过，虽然华尔街对美国股市的预测在下降，但经济学家对美国国内生产总值增长的预测是否发生了实质性变化却不那么明显。美联储的情况可能也是如此，这意味着 3 月份的 FOMC（更新预测）可能至关重要。
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美元： 投资者对美国的担忧加剧本周伊始，更多的风险消退，周一标准普尔500指数下跌超过2.5%。这一次，美国股市的下滑并不是孤立的，欧洲股市也受到了影响。因此，美元比美欧股市分化时更能保持其避风港地位，我们在外汇市场上看到了一些典型的风险厌恶交易： 日元、美元、欧元和瑞士法郎兑高比值货币和商品货币上涨。 美国情绪低迷及其对美国股市的影响仍难以确定底部。市场正在质疑过高的估值和更广泛的美国投资/宏观环境，虽然数据可以刺激短期情绪，但信心的进一步丧失可能需要美国政府本身来缓和。 事实上，关于美国第一季度经济衰退的零星呼声--即使可能被过分夸大--也无济于事。今天的 JOLTS 职位空缺数据将受到密切关注。美联储对就业市场的关注意味着短期美元掉期对今天的数据将高度敏感。尽管人们更关注裁员数据，但预计 1 月份的职位空缺将趋于平缓。我们还将密切关注辞职率，它是工资增长的良好领先指标。 我们的观点是，目前美元正面临大量负面因素，未来几周的风险平衡已转向上行。尽管如此，在这种令人不安的市场环境下，我们还没有准备好选择美元的下行趋势。
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美元： 濒临不可交易昨天，随着欧洲货币在重大财政刺激政策前景下反弹，DXY 贸易加权美元指数果断跌破 106 点。批评者说，欧洲领导人只有在危机中才会做出反应--当然，美国从欧洲撤出安全保护伞的前景就是一场危机。昨天发生的两件大事是：a) 欧盟委员会触发了《稳定与增长公约》的国家免责条款，这可能会释放 6,500 亿欧元的国家支出和总额达 8,000 亿欧元的其他措施；b) 德国领导人同意暂停债务制动，并释放 5,000 亿欧元的基础设施基金。 预计今天的欧洲理事会会议将更加关注上述内容。欧洲采取重大财政刺激措施的前景正值美国新关税拖累许多全球股市下跌约 2-3%、两年期国债收益率跌破 4.00%、美元走软之际。在隔夜的国情咨文中，美国总统唐纳德-特朗普警告说，关税将造成 “一点干扰”。今年迄今为止，正是这种干扰拖累了美国经济活动和美元。事实上，仅在过去四周内，美联储宽松周期的最终利率已从 3.75% 重新确定为 3.50%。 关税政策的摇摆不定也对投资者不利。随着美加贸易战的爆发，美元兑加元昨天几度超过 1.45。然而，当天晚些时候，美国商务部长霍华德-卢特尼克（Howard Lutnick）表示，美国有可能在今天宣布一条基于加拿大和墨西哥在《美国与加拿大关于建立更紧密经贸关系的协定》（USMCA）中的立场的关税减免途径。我们确实很难对这一切采取明确的立场。不过，我们可以说，美国新政府已为其政策计划预留了大量关税收入，这意味着关税可能会缓慢逆转，并极有可能在四月份扩大。 美元将何去何从？在四月份关税问题再次主导美元走势之前，美元可能仍会受到三月份美国经济活动数据疲软的影响。因此，本周的焦点将是周五的美国 2 月份就业报告。在此之前，今天将公布 ADP 就业数据和 ISM 服务业指数。后者偶尔会对市场产生影响。理论上，该服务业指数受关税噪音的影响应该较小，除非出现意外疲软，否则今天的美国数据应该不会对美元构成威胁。 DXY 看起来易受 105.10/40 区域的影响--但只有在周五的 NFP 报告出现重大失误的情况下，美元多头才可能大幅清仓至 104.00 区域。
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DXY： 关税利好美元，股市回调并非如此在特朗普总统的第一个任期内，我们认为减税（2017 年底）和关税（2018 年 3 月至 2019 年 8 月）的先后顺序是美元走强的关键原因。换句话说，在发动关税战之前，美国经济获得了一些财政支持。 如今的情况似乎是，华盛顿在新政府上台之初，在没有国内支持的情况下就开始搞保护主义。这意味着，虽然美国现在正将关税制度扩大到加拿大和墨西哥，但美国国内经济活动疲软，市场已将美联储今年的宽松政策重新定价为 75 个基点，而不是 50 个基点。 这阻碍了美元因关税消息而走强。 美元近期的走势可能取决于美国股市的走势。对主要贸易伙伴征收 25% 的关税可能会带来一些冲击，而从历史上看，贸易战对股市来说都是坏消息。现在，投资者采取更具防御性的定位将不足为奇，这将使日元和瑞士法郎在交叉盘中继续表现出色。如果美国股市转坏，美元/日元和美元/瑞士法郎也会直接走低。 今天关税的实施也提醒我们，华盛顿需要关税收入来实现其财政议程。这可能表明今天的关税逆转缓慢，很可能在四月份扩大为普遍关税。预计特朗普总统今天在 21ET 向国会联席会议发表讲话时将概述这一议程。由于关税是特朗普将高薪制造业工作岗位带回美国这一议程的核心，对于以大宗商品出口为支撑或经济非常开放的货币来说，这仍将是一个非常困难的环境。 最终，我们仍然认为美元将在今年上半年广泛走强，但这将是一段颠簸的旅程。 DXY 在很大程度上受到欧洲外汇的影响，而欧洲外汇正受到关税消息和欧洲激进国防开支计划的冲击。这是个艰难的抉择，但关税消息很可能使 DXY 在 106.15/35 的支撑位保持不变--除非美国股市下跌。
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法兴银行： DXY- 200-dma 位于 105.40/105.10 是关键支撑位 美元指数 1 月份在 110.15 附近遇到强大阻力，但第二次尝试未能克服。它已逐渐重新整合到之前的多年区间内，这通常表明缺乏上行动力。日线 MACD 也突显了这一点，该指标形成负向背离，并已跌破平衡线。该指数在 106.10 位于中期谷底。短暂反弹正在进行中，但若无法突破近期中枢高点 108.50，则可能意味著持续下跌的风险。  下一个潜在支撑位在 200-DMA 105.40/105.10 附近。
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法興銀行： DXY- 200-dma 位於 105.40/105.10 是關鍵支撐位 美元指數 1 月份在 110.15 附近遇到強大阻力，但第二次嘗試未能克服。它已逐漸重新整合到之前的多年區間內，這通常表明缺乏上行動力。日線 MACD 也突顯了這一點，該指標形成負向背離，並已跌破平衡線。該指數在 106.10 位於中期谷底。短暫反彈正在進行中，但若無法突破近期中樞高點 108.50，則可能意味著持續下跌的風險。  下一個潛在支撐位在 200-DMA 105.40/105.10 附近。
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美元： 在下一个关税头条之前等待时机--美元因消费者信心疲软而承压，但在众议院通过允许减税 4 万亿美元和削减医疗补助支出 2 万亿美元的预算蓝图法案后，美元找到了支撑。 - 该法案还包括将债务上限提高 4 万亿美元和推迟政府停摆。 - 对减税的关注转移了人们对贸易问题的注意力，但与加拿大和墨西哥的关税问题预计将在 3 月 4 日前再次出现。 - 美元/加元在外汇市场上受到密切关注，作为关税影响的衡量标准，反映了投资者对加拿大关税影响的担忧。 - 今天的美国数据包括 1 月新屋销售和美联储主席拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）的讲话，市场猜测美联储可能会下调基金利率。 - 预计 DXY 将在 106.00/106.30 附近获得支撑，一旦未来几周关税讨论加剧，DXY 有可能升至 108 以上。
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{2024/2/26} 教yi园：美指调整仅是暂时，105.1/105.2范围将推动美指再度北上TVC:DXY 很久没更新美指了，没什么太多说的点，毕竟去年完全按照剧本在走，今年或许也不例外。 基本面就不多赘述了，从形态来看价格调整到105.1/105.2范围是个关键点，企稳将继续北上，至少现在没有看到美指走熊的动向，基本面更不用提了。 极强。 加上一篮子货币里边其他的实在太烂了，更加助长美指的强劲。 但有一点要注意的是，川普代表了认知范围外的不确定性，那自然就要接受一切可能。 不过市场结构是清晰的，卡位置，卡节奏，自然就不会受到太多噪音影响。
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美元： 仍有回升空间美元昨天继续反弹，尽管今天早盘的交易有利于日元和安提瓜货币。未来几天，市场将继续仔细评估乌克兰停战的可能性有多大，以及关键的条件是什么。到目前为止，俄罗斯和美国已经举行了双边讨论，但乌克兰和欧盟都被排除在外。莫斯科和华盛顿未来合作的暗示会从国防和经济角度加强欧洲孤立的概念，并促使欧洲货币转向避险货币美元和日元。特朗普在一夜之间提出对美国进口汽车、药品和芯片征收 25% 关税的想法，也对此有所帮助。 美国国债表现不佳也可能帮助美元收复了一些失地。10 年期国债收益率回到了 4.55% 的关口，有可能重新测试过去 30 天的两个高点 4.65%。我们还看到，30 天的标准普尔 500 指数-彭博美元指数相关性从一个月前的-0.60 高峰下降到目前的-0.35。在美国大选刚结束时，这种相关性曾异常地转为正值。S&P500 指数昨日创下新高，似乎并未影响美元的回升。 本周最大的宏观事件是今晚公布的 1 月 29 日美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。市场已从美联储主席鲍威尔那里获得多个迹象，表明美联储并不急于降息，焦点已转回对通胀的担忧。我们将在会议纪要中寻找对美国新政府政策计划的任何评估，风险可能是鹰派信息的强化。 尽管在过去两天美元上涨之后，DXY 的走势更加平衡，但短期估值情况并未真正回到昂贵的一边，未来几天美元走强的风险仍然偏大。
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两件政治事件则给未来外汇市场埋下了伏笔最近还有人在关注美联储官员讲话吗？似乎财经新闻的聚光灯早就落在了特朗普的身上。近期的两件政治事件则给未来外汇市场埋下了伏笔：对等关税和德国大选。 特朗普签署了一份总统备忘录，注意不是行政命令，决定征收对等关税，对等关税指的是其它国家和地区向美国产品收多少关税，美国就收多少。 以实施上述措施，尽管有所延迟，因为上述措施要到 4月初才会开始实施。因此，这些互惠关税的威胁，加上即将宣布的对汽车、芯片和药品进一步征收关税，将像“达摩克利斯之剑”一样悬在诉讼程序上一段时间。 这件事情对金融市场影响可以从两个方面看：时间和对方反击力度。 时间 特朗普签署的是备忘录，而不是行政命令。备忘录是针对美国政府内部的措施，要求相关部门在4月1日前提交具体到每个国家的关税信息。并且得到信息后，多久落地生效也是一个未知数。 距离关税生效还有很长一段时间，也为与世界各国进行谈判提供了充足的时间，以防止上述关税的实施。一个多月的时间，反而成了市场的喘息期。所以可以发现股市全线上涨；美元下跌，而其他 G10 国家则上涨；随着通胀预期重新下调，美国国债收益率全线上涨，基准 10 年期国债收益率现已回到周三CPI之前的水平。 美元指数日图跌破上涨趋势线，并且完成了回踩。目前RSI指标位于50以下的熊市区间内。在更多消息放出之前（估计不会很快），时间会冲淡多头力度。 反击力度 什么样的国家才会坚决反击或者有资格反击呢？肯定是能扛过制裁并且做好了准备的国家，具体是哪个国家不用多说。而一些有美国驻军的北约国家和美国的近邻们，社交媒体或宣传工具深受美国影响的国家，真的能和美国硬刚到底？存疑！ 综合考虑税率和贸易差额来看， “对等关税”可能对印度、巴西等新兴国家或地区的影响更大。相当于以后和美国的贸易没有最惠国待遇。 所以一旦对等关税实施或者临近双方谈判破裂的时间点，欧元和加元这两个货币恐怕难逃一劫。不妨关注CAD/JPY何时跌破趋势线。 另外一个政治事件是本周日的德国大选。全球政治的风气往往是联动的。美国的保守派特朗普在美国大选中大幅领先当选，德国那边则是保守派的联盟党阵营的默茨。 保守之风能否逐步蚕食欧洲政坛，拭目以待。目前的民调预测结果上，联盟党支持率30%，更为保守的德国选择党支持率20%，社民党（现任总理朔尔茨所在政党）支持率15%，绿党支持率13%。 由于支持率没能超过一半，联盟党还需要和其他政党联合组阁。如果出现出乎意料的情况，联盟党得票率或议员席位低于预期，各个政治力量都想联合组阁，那德国政坛会迎来一段真空期。真空期充满不确定性，不确定性往往损害货币或股市。 这对目前高歌猛进的DAX指数会是刹车的信号。 但是，过往媒体往往会低估或者错判保守派的支持率（就像美国大选那样），万一联盟党秋风扫落叶，那欧元和DAX指数会不会更好呢？值得期待
PEPPERSTONE:USDX做空
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美元： 还需要修正多少DXY 美元指数从 1 月初的高点下跌了 3% 多一点。周五公布的 1 月份美国零售销售数据警告说，美国经济增长在 2025 年伊始就开始走软。与此同时，一些海外经济体（如日本）的增长却好于预期。然而，白宫可能并不清楚，日本第四季度的增长很大程度上是由净出口拉动的。这将使人们更加认为贸易伙伴正在利用美国的需求。作为参考，在 2024 年美国 1.2 万亿美元的货物贸易逆差中，日本占了 680 亿美元。 问题是：美元还需要修正多少？我们的回答是：“不多”。很明显，关税威胁并没有减弱，上周宣布的 “对等 ”关税奠定了广泛的基础，这意味著第二季度可能会有实质性关税。关税对美元是利好，尽管美元在 10 月到 1 月间已经反弹了 10%。 除非您坚信美国经济活动数据会从此大幅减速，否则在我们看来，美元调整似乎已经接近尾声。我们认为，类似 106.00/106.35 的区域将是第一季度 DXY 的低点。 就本周的事件而言，在今天的美国总统日公共假期之后，注意力将转向沙特阿拉伯和欧洲的事件，因为美国、俄罗斯和欧洲领导人将讨论如何结束乌克兰战争。本周的美国数据日程表相当清淡，只有周三的 FOMC 会议纪要和周五的商业和消费者信心数据引人注目。
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美元： 互惠关税被视为 "不可行美元今天在欧洲略微走弱，原因是美国利率略有下降、对乌克兰战争结束的持续乐观情绪以及难以解读的美国互惠关税方案。 首先，市场知道美国商务部将在 4 月份发布一份重要的贸易报告，并预计随后将征收关税。但市场也担心，本周宣布的互惠关税将是一个单独的工作流程，而且更为直接。因此，昨天有效地为四月报告奠定基础的消息被视为一种安慰。 投资者对特朗普总统试图通过这些互惠关税实现的目标有了相当清晰的认识。这一点在这份情况说明中已经阐述得非常清楚。但仔细阅读互惠关税的实施基础细节，则会让人大吃一惊。每个国家的互惠关税将基于以下方面的相对分析：进口关税、增值税率、补贴、监管负担、外汇错配，以及 “对市场准入施加任何不公平限制或对与美国市场经济的公平竞争造成任何结构性障碍的任何其他做法”。 从理论上讲，白宫已责成商务部和其他部门在四月前就每个贸易伙伴的情况编写一份综合报告。鉴于商务部正在努力裁减政府工作人员，这在实际操作上是否可行还有待观察。 不过，最终的结果很可能是对一些与美国存在货物逆差的主要国家征收令人瞠目的巨额关税。欧盟肯定会受到冲击，因为特朗普似乎正在利用关税威胁作为反对欧盟征收数字服务税的筹码。 幸运的是，我们已经使用了今年第二季度贸易压力达到峰值的假设。上述情况看起来与此相符，这也是我们认为美元在第二季度会略微走强的原因。这意味着当前的美元下跌应该是一个修正，而不是一个有意义的新趋势。 就今天而言，我们认为美元可能会保持疲软，因为市场焦点将转向慕尼黑安全会议及其对乌克兰停火协议的影响。人们猜测，来自美国、俄罗斯、乌克兰以及欧洲的代表可能会在某个阶段在沙特阿拉伯举行会议。今天，与天气有关的美国 1 月份零售销售数据疲软，无需对美元造成太大冲击。但我们认为短期动能可能会使 DXY 跌破 106.95/107.00 至 106.35 区域。
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