尽管ADP就业数据强劲，金价依然上涨。OANDA:XAUUSD 价格在周三上涨超过1%，达到每盎司3,978.92美元，尽管美国私营部门就业数据好于预期，但投资者在高企的股市估值和特朗普总统关税政策带来的不确定性下依然保持谨慎情绪，这些政策正在重塑全球经济格局。
根据ADP就业报告，私营部门在10月新增42,000个岗位，远高于预期的28,000个，这强化了市场对美国劳动力市场依然强劲的看法，因此美联储可能会推迟降息。不过，实际收益率的上升并未压制避险需求，因为投资者仍将黄金视为对冲风险资产潜在调整的避险工具。
FXStreet分析师 Christian Borjon Valencia表示，黄金价格受到多位美联储官员鸽派言论的支撑。与此同时，Kitco Metals分析师 Jim Wyckoff指出，避险需求正在回归，投资者“越来越担心AI股票泡沫和美国股市的高估值”。
金融市场目前处于观望状态，因为美国最高法院正在就特朗普总统依据《国际紧急经济权力法》实施关税的合法性举行听证会。如果判决不利，政府可能需要偿还超过1000亿美元的关税，并限制白宫制定贸易政策的权力，这可能会引发美元和大宗商品市场的剧烈波动。
包括首席大法官约翰·罗伯茨（John Roberts）和尼尔·戈萨奇（Neil Gorsuch）在内的保守派大法官质疑总统是否有权在未经国会批准的情况下单方面对美国人征税。若裁决不利于特朗普，可能会削弱其核心“经济武器”，并促使资金流入黄金等无风险资产。
在Kalshi政治预测市场上，法院支持特朗普的概率已从接近50%降至约30%，反映出人们对关税战略可持续性的怀疑不断上升。
综合来看，XAUUSD目前正处于货币政策与政治不确定性之间的过渡期整固阶段。在这一阶段，美联储保持谨慎，华盛顿面临监管风险，其权力结构也正受到挑战。
📊 技术分析 – OANDA:XAUUSD
黄金价格目前处于每盎司3,940–3,980美元的窄幅震荡区间，此前从4,380美元高位回落。日线图显示，短期下行通道结构仍在维持，但下行动能已明显减弱。
**3,896美元（斐波那契0.5）区间仍是关键支撑位，而3,972–4,055美元区间（Fibo 0.382与MA20）**是决定下一步趋势的关键阻力。
RSI指标正在从中性区间缓慢回升，并与移动平均线出现收敛迹象，这表明卖压正在减弱，市场可能形成短期底部。
若价格有效突破3,972美元水平，当前的震荡积累形态可能完成，开启**反弹至4,128美元（前一波回调的Fibo 0.236）**的新一轮上涨周期。
若黄金能稳住在3,900美元支撑区之上，并伴随资金流改善以及市场预期美联储在12月转向更鸽派立场，则当前的震荡区间可能成为新一轮上涨的基础，而非单纯的技术性回调。
💥 交易策略
SELL XAUUSD
📍 入场区间：4022 – 4020
⛔ 止损：4026
🎯 止盈目标1：4014
🎯 止盈目标2：4008
BUY XAUUSD
📍 入场区间：3948 – 3950
⛔ 止损：3944
🎯 止盈目标1：3956
🎯 止盈目标2：3962
