DOLLARINDEX交易观点
美元储备或将动摇,美联储加息箭在弦上美元作为全球储备货币的地位正在被动摇,但短期内不会直线下降
美元作为全球储备货币是指外国央行和外国官方机构持有以美元计价的资产,诸如每股国债、美国机构/公司的证券等。根据国际货币基金组织最近的COFER数据,美元作为全球储备货币的份额在第四季度下降至58.6%后,在2023年第一季度上升至59.0%,这是美元自1994年以来的最低份额。
自上个世纪 70 年代末美国通货膨胀爆发后,世界对美联储管理通货膨胀的能力失去了信任。 尽管通货膨胀在 20 世纪 80 年代有所回落,但世界还是花了很长时间才恢复对美元的信心。 当这种情况发生时,美元的份额就会反弹,直到欧元的出现并阻止了这种反弹。 自此,欧元成为无可争议的第二大全球储备货币,所占份额约为 20%。
为应对持续的通胀问题等其他诸多经济问题,美联储在本月预期加息后对再次加息持开放态度
尽管美联储政策制定者及其他官员们对上个月物价压力的下降感到鼓舞,但他们并不倾向于宣布结束控制通胀的斗争,他们之所以保持谨慎,是因为他们强烈希望避免重蹈 20 世纪 70 年代的覆辙。
市场及投资者普遍预期美联储 7 月 25 日至 26 日的会议将加息 25 个百分点,这将是美联储在本次信贷紧缩周期中的最后一次加息。 过去一周,股票和债券价格因这些预期而上涨,美国两年期国债收益率下降
FOMC(联邦公开市场委员会)内部分歧严重,7月加息或无法避免FOMC(联邦公开市场委员会)将会公布6月14日FOMC会议的纪要,该会议决定暂停加息,但并不称之为暂停。
会议纪要显示,尽管在6月份决定暂停加息,但“几乎所有”委员会成员认为2023年还将进行更多的加息,预计年底还将进行两次加息(市场上的货币市场预计概率超过80%),并预计下半年将出现“轻微的衰退”。
然而,货币市场本身不愿意完全预期还会进行两次加息,目前将终端利率定价为11月的5.40%。需要注意的是,本周五我们将得到关键的6月非农就业报告,下周三是6月CPI报告。
自6月14日FOMC会议以来,金价和债券价格下跌了1-2%,美元基本持平。股票市场有明显的上涨,但加密货币是最大的赢家。
纪要发布前,人们都关注是否会有“大多数”委员会确认他们对未来更加鹰派的观点,尽管决定在6月份暂停加息。市场已经将7月份加息的概率定得非常高,尽管决策是一致的暂停加息,但委员会内部存在分歧。大多数与会者认为,在货币政策立场紧缩的情况下,并考虑到政策对经济活动和通胀的滞后影响,将联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%是适当的。但是,一些与会者表示,他们支持在此次会议上将联邦基金利率目标区间上调25个基点,或者他们本可以支持这样的提议。
关于未来加息,几乎所有与会者都认为还将有更多加息。他们认为,在通胀仍然远高于委员会2%目标且劳动力市场仍然非常紧张的情况下,维持紧缩的货币政策立场是适当的,以实现委员会的目标。
纪要还提到通胀问题。几乎所有与会者都认为,由于通胀仍然远高于委员会的长期目标,劳动力市场仍然紧张,通胀前景的上行风险或持续高通胀可能导致通胀预期失去锚定,这些因素仍然是决策展望的关键因素。
总的来说,FOMC中的鹰派成员在6月份本来想加息,但同意暂停,并理解联邦储备系统承诺在今年晚些时候提高利率。
2023年6月美国制造业采购经理人指数(PMI)报告制造业PMI指数为46,较上月下降。这表明美国制造业活动在该月份出现了收缩,因为PMI低于50的阈值,低于50意味着经济活动的收缩。
制造业生产指数为42,较上月下降。这显示制造业生产活动在该月份有所减缓。
新订单指数为44,较上月下降。这表明新订单的增长速度放缓。
就业指数为45,较上月下降。这意味着制造业的就业情况在该月份有所恶化。
供应链指数为49,较上月下降。这反映了供应链方面的压力,可能是由于全球供应链问题和新冠疫情的影响。
原材料价格指数为86,较上月上升。这表明原材料价格上涨,给制造业带来了成本压力。
这些数据信息显示了2023年6月美国制造业的状况,显示了制造业活动在该月份出现了收缩。制造业的生产、新订单、就业和供应链等指标都出现了下降。制造业公司表示,原材料价格上涨、供应链瓶颈以及劳动力短缺等因素对其业务产生了负面影响。同时,全球供应链问题和新冠疫情的影响也对制造业活动造成了压力。