利率倒挂利率倒挂
图为10年期债券利率和三个月的利率对比
短期的利率目前高于长期
依照历史来看短期高于长期的情况
是不合理的。
当利率倒挂后开始回撤接近后
半年一年内都出现重大经济危机
（目前还没回撤）
但减少仓位
谨慎交易，少赚好过大亏
非农意外强劲，地缘政治和美国CPI引发关注主要由于实际利率和美元走高，美国金融状况明显收紧，我们越来越多地认识到市场正在承担美联储的重担，并取代了对央行提高政策利率的需要。这是我们上周从美联储成员Daly、Goolsbee和Bostic那里听到的信息。
这意味着，如果本周美国CPI数据强劲，市场参与者将增加对收益曲线陡峭化交易的敞口，减少对美国2年期国债空头的兴趣 - 反过来，因为美元与2年期和10年期利差曲线之间的相关性接近零，这应该会限制美元的上涨。
从技术上看，美元似乎正在巩固，尽管伴随着相当大的风险 这就是富贵险中求吗？
美国CPI可能是本周最重要的事件风险。经济学家的共识是，广义CPI和核心CPI都将环比增长
美国办公楼市场面临挑战, 国债10年期收益率下跌美国困境办公楼的价值已经达到248亿美元，超过了购物中心的价值。这一趋势表明，困境办公楼市场面临着严峻的挑战。
困境办公楼是指面临租赁空置率上升、租金收入下降以及财务困境的办公楼。过去几年，由于远程工作趋势的加速和经济不确定性的增加，办公楼的需求下降，这导致了许多办公楼的困境。
这一数据的反映表明，购物中心行业不再是商业地产市场中的主要关注点，困境办公楼已经成为投资者关注的焦点。投资者对困境办公楼的关注可能是因为其潜在的投资机会，例如购买低估值的办公楼并通过租赁和重新定位来获取回报。
由于缺乏令人满意的新房屋数据，美国国债10年期收益率当天出现下跌。
新房屋数据的不尽如人意可能会引发市
【基本面】债务危机将悄悄到来：一个危机指标/10年期美债 vs 3月期美债收益率倒挂
注：因为3月期美债数据没有上世纪的数据，所以从2000年开始标记倒挂信号。
长短端利率倒挂是在一系列经济变量中预测衰退的最佳指标之一，它成功地预测了近几十年来所有的衰退，没有任何错误的警报。所以值得关注。
金融危机的表现形式有四种：一是货币危机；二是银行危机；三是债务危机；四是资本市场危机。
美国和欧洲因通胀持续加息，这将抑制消费需求和经济活动。欧洲除了通胀，还有能源危机的影响。在欧美等享受国需求疲软的情况下，必将传导至原油国、生产国和原材料国。总需求的下滑，影响到的范围是世界级的。
国际货币基金组织预测，2023年全球经济的增长率是2.7%，世界银行在今年6月份预测，全球经济
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常见问题
当前收益率为4.512% — 过去一周下跌了4.12%。
到期日是指债务到期且所有本金和/或利息必须偿还给债权人的日期。 例如，US10Y到期日为2034年2月15日。
当前的US10Y收益率为4.512%，而发行时为3.520%，这意味着28.18%变化。 本周US10Y收益率下降了4.12%， 该月表现显示增长了3.84%， 今年以来，US10Y收益率上涨了33.25%。