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本轮牛市的根基依然未动摇，随着各国陆续大规模接种疫苗，2021年应该是经济复苏主题主导证券市场，如之前多次帖子分析，民主党上台后大规模放水，财政刺激，花钱如流水。美国国债收益率上涨，通胀预期非常高。比特币之所以强劲上涨，基本盘本轮牛市是富人、机构投资者和上市公司配置引发的超级增量资金行情。 1）资金层面：更多传统机构加入到加密货币行业，如灰度基金，ETF获批，Paypal、银行开始成立加密货币部门；上市公司把比特币纳入资产负债表；富人尝试配置比特币藏匿资金或配置资产 2）宏观背景：拜登政府庞大的财政刺激方案，农工业品金属能源等各种原材料价格暴涨，美元长期贬值的预期 3）技术盘面：突破历史新高后一路向北，有序回调买盘强劲 4）消息层面：特斯拉加持，WSB等反体制社群拥护，长期囤币党不断充值信仰 从去年10月份开始，亚...

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月线6连阳，市值突破1万亿美元，比特币吸引了全世界舆论和投资者的关注。从上图的历史月线拉开看，比特币当前处于第二轮超级大牛市之中。17-18年是比特币的第一次超级大牛市，数字货币走向公众，ICO引发了投机狂潮（那轮牛市ETH涨幅高达1000倍）。 而本轮牛市是富人、机构投资者和上市公司配置引发的超级增量资金行情。在此前的多次中长期趋势的帖子里，我提及到本轮牛市根基： 1）资金层面：更多传统机构加入到加密货币行业，如灰度基金，ETF获批，Paypal、银行开始成立加密货币部门；上市公司把比特币纳入资产负债表；富人尝试配置比特币藏匿资金或配置资产 2）宏观背景：拜登政府庞大的财政刺激方案，农工业品金属能源等各种原材料价格暴涨，美元长期贬值的预期 3）技术盘面：突破历史新高后一路向北，有序回调买盘强劲 4）消息层面：特斯...

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本轮牛市根基： 1）资金层面 更多传统机构加入到加密货币行业：灰度规模突破270亿美元；古本海姆新的信托获批；ETF预计在12个月内获批； 一句话，当前是极少部分机构开始涉足数字货币的配置，数字货币离成为主流投资品种还很远，意味着还有极大的增量资金空间。 2）宏观背景 拜登政府庞大的财政刺激方案 美元长期贬值的预期 美国长期国债收益率不断攀升，高通胀预期很浓 3）技术盘面 BTC较为强势，ETH更为强势，拒绝回调到突破之前的平台，是最强的整理形态，最强的走势。 Defi各领域龙头不断涌现，短期暴涨刺激眼球，如Uni、Dot、AAVE、CRV等 4）消息层面 知名全球大V如马斯克、杰克·多西等加持 WSB等反体制社群拥护 长期囤币党不断充值信仰 整个加密货币行业的超级趋势依然持续，坚定持有。 之前的多次分析逐一...

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Uni作为Uniswap的治理币从去年9月面世后，我就一直保持着密切关注。在1月份中的上涨中多次操作，获利不错，因为走势极为标准，是非常好的趋势行情，我认为值得来作为案例说明趋势行情的特点。 这几个月的行情走势大概如下：项目开盘后拉到8美元，然后走了两轮标准的下跌2美元以下。11月6号后，快速拉升到4美元，整个12月份在2.8-4.2价格区间整理。随后形成了一个巨大的趋势，1个月拉升到12美元（当前价格）。 以Uni为例，分析下趋势行情的特点，以及各阶段的特征： 首先。Uni在11月初的见底是比较牛逼的反转，即深V。11月28号跌破2.5美元后快速下跌，吸引做空力量，然后一举反弹直接深V到4美元，打爆所有的空头。这也是币圈惯用挖坑后深V超级大洗盘走势。最经典的就是BTC、ETH在312的暴跌。 在11月下旬及整个12...

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图为美国10-20年国债ETF的走势和收益率对比图，债券价格下跌，收益率上涨。 为了应对疫情，新上台的拜登政府预计会出庞大的经济纾困和救助民众、企业、弱势群体的财政刺激方案，规模高达2万亿美元。而在2020年特朗普政府本身已经实施了天量的财政刺激提振经济和救助民众，导致2020年预计财政赤字3万亿美元，总的公共债务超过21万美元。 钱从哪里来？ 很多没有货币银行学背景的市场交易者喜欢看自媒体、头条的新闻认为钱是“印”出来的，但实际上如果愿意花一点时间了解美国的货币创造和财政制度，大概明白政府的钱是“借”出来的，来源于国债的发行。谁是国债的买家呢？ 当前美国国债持有者主要有几大角色 1....

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比特币从12月份开始进入了狂暴大牛市，涨幅高达120%，上周一举突破4万美元，本周一出现了暴跌，从最高42000美元跌至33000美元，下跌约为30%。很多人会 随着农历春节的临近，根据历史传统推测，大陆的矿工或交易者有着强烈的现金需求来满足现实生活需要（如婚嫁、大件采购、改善性住房等），从1万美元一路涨到4万美元市场上的人获利颇丰，无论是衍生品投资者还是现货持有者都有着强烈的兑现筹码的动机。 因此今天的下跌我不认为是行情的结束，而是节假日因素影响下的获利了结顺势回落。普遍的衍生品交易高杠杆助推了今天的快速下跌，所以显得有所夸张。长期趋势无恙。

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作为公链之王，与比特币相比以太坊在本轮牛市的上涨幅度一点不逊色。 在3-4号两天连续突破了牛市的上涨区间，单日上涨高达40%，一举突破了312后形成的牛市扩张三角形区间，走了FOMO行情，打爆所有空头后以太坊开始高位震荡。 从日线图看4、5号两天均是长上影线，表明1200美元是一个较大的压力位置，出现了明显的卖盘。 但是价格也暂时没跌下去，惯性抄底盘较大。同时比特币也反复在30000美元左右拉锯，市场呈现出多空均衡的状态。在之前的预测中，我认为以太坊本次拉升的订单大概在800-900美元，目前看市场的热度远超预期。对于以太坊我的长期观点依然是较为乐观，但目前看主力做盘资金肯定是不会继续拉升到1200以上，同理对比特币来说34000美元也可能是一段时间的高点。 未来1-2个月行情可能沿着此前上升渠道下沿。 11月2...

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以灰度信托为代表的机构用户入场是本轮牛市的最大推动力，BTC、LTC、ETH为代表的价值币暴涨，比如比特币轻易突破2万美元，即将到3万美元，可观的涨幅是对原有坚定持币者得到了奖励，同时机构的入场也彻底改变了市场结构和生态，这也是我在接下来会重点论述的内容。展望2021年，我的观点依然是看好牛市，灰度基金会让比特币的波动大幅下降并长期走牛，类似于过往10年美股的超级大牛市一样。 本轮牛市的买方主要是传统金融机构和商业部门，上涨的原因包括包括灰度为代表的资管机构对比特币进行配置、上市公司开始丧失对美元的信心，以Paypal、星展银行代表金融机构开放购币渠道，让更多的有投资意愿的人能通过传统支付渠道触及数字货币。机构加持加上原有的囤币党信仰锁仓让本轮行情特征与以往不同，行情的稳定性和持续性远非2017年能比， 比特币的暴涨离不...

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年内上涨650%，市值超过6000亿美元，入驻标普500指数成分股。 三次增发+股东减持都无法阻挡上上涨，全球股民散户集体追捧，拉爆所有华尔街做空机构。马斯克身价逼近1万亿元。 空头们颤抖吧。现在一些多头机构在吹还能涨3倍。成长股成长期间的估值是没有上限的，估计等全球的油车全部换成电动车之后，大家才会冷静下来仔细研究长期估值和现金流，到时候会套用成熟企业的评价体系。 现在特斯拉空前的上涨大部分是依靠想象力的驱动和梦想支撑，但你敢做空吗？

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首先说中长期观点（以年来计算），在下一次减半...

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这几年日本股市（日经225）远比大陆股市（基准指数：深圳成指）表现强劲，在上周创造力30年历史新高，气势如虹。在很多人印象里日本经济衰退、老龄化严重、社会阶层固化。但我们不要忘记日本依然是世界上最先进的经济体之一，在先进制造业上处于绝对优势地位，很多领域远超美国。没有日本的精密零部件、化工、材料，世界上很多伟大的工程和产品根本无法运作。比如华为最高档的机型50%的零部件来自日本，30%来自韩国，虽然卖得很好，但很大一部分的利润被日本企业获得。美国航空界的骄傲波音787, 35%的零部件来自日本，日本的炭纤维加工和制造技术让波音787的鸟型机翼成可能，极大地减重提升了燃油效率。 日经指数极为突出的表现，对比中日两国的过去几年的发展尤为难得，我们不要忘记两国的如下事实： 1. GDP增速大陆是日本的5倍以上 2....

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图表为周线图、对数坐标轴。上升楔形上涨模式，为最强的形态之一。 当前价格即将突破三角形上沿，显示趋势进入加速阶段。 依据斐波拉契扩展线，以2.17-3.12的下跌段为基准（即牛市开始前的最后一段下跌），当前价格在扩展比例1.618的位置，顶部概率很小。猜测扩展比例2的位置可能为行情顶部，对应价格为800-900美元左右。 【风险提示】本帖仅从技术分析角度解读和预测价格走势，市场有风险，投资需自行决策。

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近期美元/人民币持续贬值，从图表上看已经快到了关键的支撑线区域。 人民币贬值从2015年8月12号的汇率改革开始，美元/人民币的上涨趋势一直持续到去年年底。2019年美国经济气势如虹，失业率历史新低，经济增长2.5%，都处于历史最好的时期。特朗普的经济政策大获成功，如果没有疫情的爆发，美国经济景气应该会持续很长时间。 但疫情的爆发改变了汇率进程。3月金融市场流动性丧失，市场极度缺乏美元，美元借机升值突破7。但是随着美联储重启无限量QE，为债市和住房抵押市场托底，市场上的美元泛滥。而中国在短暂的春季财政刺激后，疫情控制住并且快速重启经济、汽车、家电、白酒等消费品表现好的一天糊涂。而美国的疫情依然在蔓延，超过20万人死亡，各州又不得不再次考虑执行“禁足令”。 疫情引发了另一个后果是，东亚区域的先进制造业产能和中心地位再次强...

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昨晚，受美国制药巨头辉瑞新冠疫苗利好消息刺激，道琼斯工业平均指数和标普500指数盘中均创下新高，航空、能源、旅游等受疫情重挫的板块开始强势反弹。 与此相反，疫情期间表现突出的高市值科技股开始被交易员们抛售，纳斯达克综合指数当天收盘下跌1.5%，在家工作受益股Zoom、Netflix等抛售尤其严重。过去几天美股指在拜登领先形势明朗后有所上涨，媒体和华尔街憧憬拜登上台带来的政局稳定，经济刺激计划。但我们看到纳指并没有能力创新高，很多科技股票的走势并不好，几大巨头Facebook、Google、Amazon、Apple均离最高点已有超过10%的跌幅。总体来说，市场明显认为随着疫苗的接种，传统行业将首先收益。道指涨幅和强度均大于纳指。 总体来说，我不看好民主党政府（如果没有选票欺诈）下的美股走势，深层次的原因和逻辑在10月26号...

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Oracle龙头Link在Defi牛市中表现出色，近几个月基本上在10-12刀之间反弹，跟随主流币的走势，无独立行情。 从日线来看，形成了一个较大的下跌中继、在最近BTC的领涨行情中，LINK也没有多少表现，因此可以认为LINK的熊市行情应该会持续下去。 基本面看，预言机随着Defi转凉，失去了最大的应用场景，且不说实际的运用价值有限。 从发行和流通的Link币数量来看，目前35亿美元流通，100亿总市值还是非常的夸张。 【9月24日】Link看空到5美元

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希望特朗普连任。 MAGA！

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BCH作为第一个从BTC分叉的公链这几年的走势一直不佳，高点不断降低，共识和应用基本上非常稀薄。 近期BCH的矿工又酝酿了一次分叉，但是只是短期刺激了下价格，并未突破这两年的下跌趋势线。而且动不动就分叉，凸显了空气项目的本质。 从中长期来看，老的主流币比如BCH、BSV、LTC、EOS都是一个长期阴跌的过程，这么多年也没有形成像ETH庞大的生态和应用，只是占了个先发优势，随着Defi带动了新的币市值的崛起，比如Link、Dot等进军市值前十。未来老主流币的衰落将不可避免。

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在过去的一周比特币领涨全市场，但是经典主流币和Defi币均是震荡阴跌，毫无牛市的氛围，甚至连一向强势的ETH也有点萎靡不振，无法站稳400美元。 在上篇关于BTC的帖中我认为BTC向上的空间不大，实际上BTC也未真正地站上14000美元关口。 关于后续走势，我认为比较好的是BTC稍微回调一下到12000美元的长期趋势线附近，再决定大方向。之所以持这样的观点，因为主流币和Defi币目前看依然是没有企稳的迹象，最好是所有币一起跌到位。 木秀于林风必摧之，如果真的是牛市，大多数人应该是赚钱的。