1. 18年11月初-19年1月初：风险情绪⬇️+流动性预期⬆️（-70bps） 2. 19年1月初-3月初：风险情绪⬆️+流动性预期⬆️（+20bps） 3. 19年3月初-3月底：风险情绪⬇️+流动性预期⬆️（-40bps） 4. 19年3月底-4月中：风险情绪⬆️+流动性预期不变（+25bps） 5. 19年4月中-现在：风险情绪⬇️+流动性预期不变 中短期：目前我们可能处于第五个阶段，从技术图形上看也就是下跌的第五浪，至于下跌的幅度我个人认为非常有限 中长期：看多收益率，大概率已经在底部区域了，从周期的角度来讲可以尝试对标16年年中的收益率走势
