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3月5日周二早间，日本将公布2月东京通胀数据，这是全国数据的领先指标。不过日本央行现在高度关注工资数据，特别是接下来的春斗结果。另外，3月7日早间有日本1月劳动现金收入数据，8日早间有家庭支出数据，这些数据相对次要。 日本央行审议委员高田创2月29日曾表示，在今年春季的工资谈判中，许多公司提供高于2023年工资上涨的较高幅度的势头正在上升，高工资涨幅将引发家庭收入将增加的持续预期，需要考虑采取灵活应对措施，包括退出货币刺激政策。日元一度因此大涨。 但日本央行行长植田和男的言论较为谨慎，他认为目前无法看到通胀目标是否已实现，需要等待工资谈判结果，日元又跌了回去。 春季工资谈判结果将于3月15日公布，去年的工资增幅为3.6%。日本央行3月利率决议将于19日公布。

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欧洲央行将于本周四晚间公布利率决议，市场预期利率将继续维持不变。 自上次会议以来，欧洲整体通胀继续放缓，2月总体HICP从2.8%回落至2.6%，而核心指标从3.6%降至3.3%。PMI数据也显示欧元区服务业回到扩张，2月制造业PMI也相对初值进行了上修。 就目前环境而言，欧洲央行按兵不动是最佳选项，然后继续等待更多的经济数据以判断是否开启降息周期。多数央行官员都表示需要等到4月底公布关键的工资数据再做判断，这个月的欧洲央行利率决议可能会比较无聊。 市场目前认为欧洲央行有92%的可能性在6月首次降息，全年降息幅度约为86个基点，该预期将继续随着经济数据和央行观点变化。

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加拿大央行将于本周三晚间公布利率决议，市场普遍预计利率将维持在5.0%不变，首次降息预期在6月份。路透社的调查也显示，约70%的受访经济学家预计加拿大央行今年降息幅度为100个基点或更少。 回顾一下过去一个月加拿大的经济数据。加拿大1月就业人数新增3.73万人，增幅为2023年9月以来最大，同时失业率降至5.7%。加拿大的通胀数据也在继续放缓，1月CPI同比从3.4%降至2.9%，核心CPI同比也从2.6%降至2.4%。 就目前数据来看，笔者的关注点在于加拿大央行何时开启降息讨论，该行曾在1月底的利率声明中删除了关注通胀并可能进一步加息的措辞，下一步向降息的转变就很重要。如果3月的会议没有任何调整，那预期层面上就难有较大的变化，后续就应该关注劳动力市场和通胀进一步放缓的路径。 加拿大2月就业数据将于本周五晚间和美国非农...

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周一下午瑞士统计局将公布2月CPI数据。 瑞士央行行长乔丹曾在1月预测租金可能会带来一些通胀压力，1月CPI可能会加速上涨，但是实际数据却出现爆冷，瑞士1月CPI同比从1.7%降至1.3%，而瑞士央行一季度的预测时1.8%。 在爆冷的CPI数据公布之后，市场将瑞士央行3月降息25个基点的概率从25%提升到50%以上，目前已经到了60%。 市场预期瑞士2月CPI环比将上升0.5%，同比上升1.1%。若实际数据明显强于预期，市场的降息预期就会倒退；若数据再度低于预期，特别是爆冷情况下，市场可能会将3月降息25个基点的定价打满，到时候看瑞士央行怎么判断了。

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上周五晚间美国2月ISM制造业意外出现爆冷，和之前公布的上修的2月Markit...

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又到月底，欧元区各成员国将公布2月通胀初值数据。本周四下午，法国、西班牙、德国各州及全国2月通胀数据将陆续出炉，意大利和欧元区整体数据将在周五下午公布。 目前的市场定价几乎完全反映了欧洲央行在6月会议上降息25个基点的预期，到年底总共放松88个基点。 预测显示德国和欧元区整体CPI将在2月继续放缓，德国2月CPI同比预计从2.9%降至2.6%，调和CPI同比预计从3.1%降至2.8%。欧元区2月CPI同比预计从2.8%降至2.5%。 若实际数据和预期相比有很大的差距，市场的利率预期也会随之产生显著变化。 另外，欧洲央行官员还关注第一季度薪资数据，该数据将于4月公布，届时利率前景可能会更加明朗。

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周三上午9点新西兰联储将公布利率决议，市场预期利率不变的可能性约为70%，加息25 个基点的可能性约为30%。路透调查显示，27家银行28位经济学家预测利率将维持在当前水平，只有一位经济学家呼吁加息25个基点。 此前新西兰第四季度就业数据表现强劲，隔天澳新银行上调新西兰联储加息预期，新西兰元因此走高，但2月13日公布的通胀预期继续下行，加息预期也随之冷却。 新西兰联储曾在去年11月表示，通胀仍然过高，委员会仍对持续的通胀压力保持警惕，并指出如果通胀压力为了比预期更强，OCR可能需要进一步提高。 新西兰联储当时还上调OCR预测，暗示存在进一步加息的风险，2024年3月的OCR预期从 5.58%上调至5.63%，2024年12月的OCR预期从5.50%上调至5.66%，同时还上调2025年 3...

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周三早间澳大利亚统计局将公布1月未季调CPI，市场预期同比将从12月的3.4%升至3.5%。 此前的12月和去年第四季度CPI持续放缓，虽然澳联储在2月维持利率不变，但仍未放弃利率进一步上调的措辞。 2月15日的数据显示，澳大利亚1月季调后失业率升至4.1%，创2022年1月以来新高，市场因此加大了澳联储的降息押注，本周的通胀数据将继续对利率预期构成影响。

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周二早间日本全国1月通胀数据将出炉，市场预期日本1月核心CPI同比将从2.3%降至1.8%。 不过早在1月26日东京的1月通胀数据就公布了，1月东京CPI同比从2.4%下降至1.6%，明显低于市场预期的2.0%。核心CPI同比亦从2.1%降至1.6%，低于预期的1.9%。 由于东京通胀数据是全国数据的领先指标，即便日本全国CPI数据低于预期也没啥好奇怪的了。 不过接下来对日本央行收紧政策影响更大的是薪资，继续等春斗报告吧。

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由于此前的就业和通胀数据都表现强劲，市场激进的降息预期已经消失，当前的定价显示美联储在6月降息25个基点的可能性约为67%。 本周市场重点关注的是周四晚间公布的1月核心PCE数据，笔者认为此前超预期的CPI已经让市场定价了一部分核心PCE也超预期的可能性，届时若数据真超预期，市场出现膝跳反应的可能性更大。【参考PPI数据公布后的市场反应，被市场预期多次定价的情况下，后续继续超预期几乎是符合预期了】 与PCE同时公布的数据还有周度初请续请失业金数据，近期美国劳动力市场表现都很强，继续强的话对市场预期影响有限，只有爆冷才可能出现较大的预期变动。 周五晚间还有2月ISM制造业PMI数据。此前标普全球的数据显示，美国2月制造业PMI从50.7升至51.5。

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加拿大CPI超预期回落 2月20日加拿大统计局公布的数据显示，加拿大1月CPI环比为0%，低于预期的0.4%，同比上升2.9%，低于预期的3.3%。1月核心CPI环比上升0.1%，同比从2.6%回落至2.4%。 显著低于市场预期的通胀数据公布之后，市场加大了加拿大央行的降息押注，加拿大2年期国债收益率短线下挫超10个基点，加元受此影响亦有明显走弱，但后续行情延续有限，盈亏比不高。 英伟达财报亮眼...

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先来看利率声明全文 在今天的会议上，董事会决定将现金利率目标维持在4.35%不变，并将外汇结算余额支付的利率维持在4.25%不变。 通货膨胀继续温和，但仍处于高位。 12...

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你看长端美债收益率都跌了多少了

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美债收益率还是很疲软，CPI数据公布前，美元上行动能可能有限

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高通胀是暂时的。。。

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如果今晚美国通胀高于预期，市场短期可能躁动，然后又被美联储压下去

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英国央行首席经济学家霍尔丹：我们可以开始收紧量化宽松政策。

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美国通胀数据公布之前，欧美陷入收敛