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周末美国传出些许利好消息，但是真假难辨。美国海关与边境保护局在4月12日称智能手机和电脑，硬盘、存储芯片将被排除在美国“互惠”关税之外。但是4月13日时美国商务部长卢特尼克表示上述提法只是暂时的，最快的一个月后就会被单独征税，税率暂未确定。 和企业密切相关的具体税则未明确...

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日经指数周一短暂跌破31,000点，创下自2024年8月以来的最低水平，触发了熔断机制自3月26日高点以来，指数累计回调已超过20%，正式步入技术性熊市。 此后虽出现反弹，目前交投于33,000点上方，但，这更像是由技术性超卖所引发的短暂修复，而非趋势反转的信号。下方的3万点是强有力的支撑位，如果事态未发生升级，可能会在这一点上方的黄金分割线上不断消磨时光。中期来看，基本面和政策面尚无实质性改善，市场仍被高度不确定性所笼罩，日经指数创出新高非常难 日经指数的急剧下跌直接回应了日益增加的外部压力，特别是美国近期的关税决定。一方面，美国与中国之间贸易摩擦升温的速度远超市场预期，美国乃至全球经济放缓的担忧日益严峻，引发亚洲资产的系统性抛售。 另一方面，特朗普对日本商品征收24%的关税，高于此前 10% 至 20%...

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2025年至今，美国铜价上涨25%，目前报价5.056美元/磅。铜成为了大宗商品市场耀眼的明星，甚至2025年至今（本文撰写于4月初）的涨幅超过了黄金的19.6%涨幅。 据Pepperstone观察，COMEX铜期货主力合约价格突破历史极值，较伦敦金属交易所（LME）基准价形成持续升水结构。 COMEX铜期货以美元计价，单位是磅；LME的铜也是以美元计价，但是单位是吨。假设COMEX铜期货价格转为吨表示，那现在价格是11,146.46美元/吨；相比之下LME的价格是9693美元/吨，二者差价1453美元。...

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黄金在上周又又又创下了历史新高，最高上涨至 3057 美元。尽管本周一周二的部分热度已经消退，但目前金价仍维持在5日移动均线上方，买家纷纷进场，目前在3000美元上方交投。 继续创下历史新高的推动力 特朗普的对等关税 要想看涨突破3100美元的历史高点，就需要特朗普扭转最近对将要被征收关税的国家的软化立场，而不是一会风一会雨。更猛烈的对抗才会有更强烈的避险情绪。当然，一会风一会雨和强烈对抗的情况都对美股不利。 随着未来12个月美国经济衰退风险上升至 50%，这还将促使美国2年期实际国债收益率再度走低。美国的亚特兰大地方联储有一套预测模型，综合最新发布的经济数据来预估美国的每个季度GDP增速。在3月26日的数据更新中，美国第一季度GDP预期值是-1.8%。...

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不出所料，上周又是美国贸易政策主导的一周，参与者对特朗普总统在特定时间在“Truth Social”上发布的内容心生敬畏。然而，那些希望贸易不确定性开始消散的人却大失所望，因为关税政策的反复无常、前后不一又持续了一周。这种程度的政策不确定性也使得市场参与者无法准确定价风险，或预测未来的政策路径。 那股市下跌的锅能不能直接扣到特朗普头上呢？现在特朗普政府正在转移视线，让MAGA认为这是刮骨疗毒。商务部长卢特尼克上周在众多媒体露面中含蓄地证实了这一点，他指出，现任政府将从第四季度开始“掌控经济”。在此之前，请做好迎接坎坷的准备。 华尔街股市再次暴跌，标普500指数延续近期跌势，连续第四周下跌，较2月中旬创下的收盘纪录下跌逾...

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近期有一个直盘货币对在静悄悄的缓步前行，它就是GBP/USD 迈入2025年之后，GBP/USD已经从最低点的1.2104上涨了500余点，截止本周一本文撰写时，位于1.2637附近。 英国也没有加息预期呀，英镑怎么就上涨了呢？主要原因是系列坏消息中夹杂着好消息，而利好被放大。英国央行上一次降息是在2月6日，目前基准利率在4.5%。今年预计还有75个基点的降息空间。预计年底利率到3.75%。 在薪资增速上，英国未来的数据很可能受到政策影响。今年四月起， 英国开始提高社会保障缴款，同时最低工资也将提高近7%。更高的薪酬会刺激劳动者扩大消费。 物价上，1月份的物价同比上涨3%，英国通胀压力明显抬头。 消费水平上，上周五公布的英国零售数据是自去年8月以来首次增长。环比增长1.7%（高于预期0.3%），同比增长1%（高于...