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市场真的存在二八定律吗?

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市场真的存在二八定律吗?
曹馥果 4月16日

很多事情都符合二八定律,合约市场也是如此——20%的交易者赚走市场80%的钱。绝大部分交易者都拥有一定的交易经历,拥有系统化交易理念的交易者也不在少数,但盈利人数仍仅占实际交易人数的三分之一。

为什么合约总被喻为战场?因为这里不讲究身家背景,不讲究关系级别,在市场面前所有人都是“匹夫”,一旦进入便是运筹帷幄,分秒必争。三军可夺帅,但匹夫不可夺志。

交易者如何才能实现盈利?必须分解亏损的原因才能对症下药,从收益曲线呈现出的形态划分,亏损者大致有如下几类:

盘整摆荡型。这类交易者的情况可能是亏损者中程度最轻,最容易走出亏损困境的一类人群。他们的收益曲线通常在一定振幅内上下波动,就差一个势如破竹的拐点。这可能是两方面原因造成的:一方面可能是策略本身的属性造成的,例如当前行情并不是他们交易策略的盈利阶段,能将亏损控制在一定范围内本身是件了不起的事情,对于这样的权益盘整根本无须多虑;另一方面可能是自己的策略部署和交易方式有问题,例如由于心浮气躁频繁试错,徒增成本而抓不住趋势,这样的情况就需要交易者重新调整交易心态和方式。

直线下挫型。有人开玩笑说这类交易者是市场的反向指标,只要逆他们而行,反向交易必能赚钱。这种思想存在谬误,我们必须思考两个问题:首先,如果交易者的投资行为是有规律可循的,遵从一套标准的策略逻辑而产生这种亏损的结果,那么问题就简单很多,亏损是源于策略逻辑本身的问题,重新梳理策略逻辑并配合严格的风控和资金管理,可能实现盈利。其次,如果交易者的投资行为是毫无章法的,亏损死扛,那么显然问题严重得多,除了审查策略逻辑的同时还要审视自己的交易纪律。

突然断裂型。这类交易者的收益曲线在持续了一段时期的正盈利后突然出现一段幅度极大的回撤,甚至吞噬了前期的盈利。通常也是由两方面原因造成的:一方面是策略缺陷,在极端行情下未做充分的风险保护或者是策略拟合过度;另一方面是交易者心态失衡造成的,持续盈利使得交易者信心膨胀而持续加仓致使交易策略变形,最终触发原本的风控体系崩溃。

简言之,以上三种类型亏损者的核心问题是:缺乏对交易的系统性思考,无论是交易计划、交易策略、交易心理还是交易纪律都存在不足,致使交易之路难以前行。

从当前市场的交易者结构看,个人交易者是市场参与主体,大部分人获取资讯的方式是一致的,并且大部分人的认知能力和智商水平也在差不多的范围内,因此,绝大多数情况下,交易考验的是人性,或者更具体地说,是自律的能力和程度。

人的本能总是以自我为中心的,马斯洛将人类需求分为五个层次,从物质到精神逐层递进,人们在解决问题和满足需求的过程中本能地采用自己最舒服的方式,比如规避问题和逃避痛苦。但事实总是事与愿违。市场总是对妄想与之抗衡的激进者不屑一顾,反而奖赏随机致富的傻瓜。已经有实战派向世人证明“一根均线可以走天下”,极简的交易策略可以使交易者走向盈利,但需要提前审问自己是否真正理解交易本质和策略内涵,是否有足够的耐心和信心来始终如一地坚持执行策略,无论盈亏与否,只要是在风险可控范围内,就不抛弃不放弃呢?

磨练交易心智就请记住四个词:推迟满足感、承担责任、尊重事实、保持平衡。
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