氧气吸收能否锻造无线革命？

Peraso Inc. (NASDAQ: PRSO) 处于 60GHz 毫米波频谱的地缘政治、物理学和半导体创新的交汇点。随着西方政府通过“拆除与更换”计划拆除中国电信基础设施，Peraso 作为战略受益者脱颖而出——提供由 TSMC 制造且符合“清洁网络”标准的北美设计硅片。该公司的技术利用了大气物理学的一个独特特性：氧分子在 1-2 公里内吸收 60GHz 信号，这既创造了限制，也构成了战略优势。这种现象实现了频率复用的空间隔离和固有的物理层安全，使 Peraso 的解决方案成为密集城市无线网络、军事战术通信和需要多吉比特无线带宽的下一代 VR/AR 设备的理想选择。

公司领导层拥有标准化新兴连接技术的成熟经验。Peraso 拥有 9 项 IEEE 802.11ay (WiGig) 标准必要专利，为任何制造合规高速无线设备的厂商创造了授权杠杆。尽管 2025 年第三季度营收达到 320 万美元（环比增长 45%），毛利率扩大了 56%，但该股仍被严重低估，Mobix Labs 以每股 1.30 美元（溢价 53%）发起的敌意收购尝试便证明了这一点。公司已成功从传统的 MoSys 存储业务转型为纯粹的 60GHz 专家，在国防应用领域获得了设计订单，并与主要的固定无线接入提供商建立了合作伙伴关系。

Peraso 的投资逻辑基于三大支柱：迫使西方运营商转向信任供应商的地缘政治顺风、60GHz 在解决频谱拥塞方面不可替代的物理特性，以及专利库。主要风险包括现金消耗较快、执行挑战以及微型半导体股固有的波动性。对于寻求“无线光纤”革命非对称风险敞口的投资者而言，Peraso 代表了一个被忽视的连接市场角落中的逆向深科技机会。