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港元USD/HKD复制去年行情? 随时守多一个季度

FX:USDHKD   美元/港币
近日港元兑美元再次碰到弱方兑换保证7.85水平,按机制香港金管局需要入市托住港元,捍卫联系汇率制度。去年4月到9月间,香港金管局一直有入市进行这操作。踏入今年3月,这个趋势看来又再开始。

港元弱势很大程度上是港元与美元的息差因素所导致,过去一段时间,美联储加息后,香港银行体系因资金多,并没有十足跟随美元利率上调。目前以一个月拆息为例,美元比港元有0.7%的正息差左右,三个月拆息则有0.75%左右,所以市场上出现沽港元买美元的套息操作,导致港元偏低。

留意,过去港元曾出现一些短暂升势,都有一个共同点,就是港美两地利率将出现变化之时,从而影响市场上的预期,影响套息活动,即所谓拆仓潮,变相推高港元。

1. 去年9月, 市场预计香港跟随加息, 港拆息事前大涨
2. 去11月及12月, 市场预期美联储改变加息立场, 但最终没有。

所以,息差的预期都是影响美元/港元走势的重大因素。目前,美联储暗示了年内不加息,而香港亦没有迹像加息去拉近两者息差,预期套息活动将相对稳定,港元或难以反弹,继续徘徊在7.85边缘。



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