Решил проверить утверждение относительно влияния инверсии кривой доходности на курс пары доллар/рубль. На графике представлены, на мой взгляд, две оптимальные по настройкам кривых доходности:
1. Доходность 10 летних ОФЗ минус доходность 3 летних ОФЗ;
2. Доходность 15 летних ОФЗ минус доходность 5 летних ОФЗ.
На графике необходимо искать период длительного пребывания кривых доходностей выше 0, что является естественным состоянием здоровой экономики. Далее, дожидаемся триггера - одновременный уход кривых доходностей ниже 0.
В 2014 году инверсия кривой доходности вызвала резкий рост курса доллара к рублю. В 2021 году в наличии аналогичная ситуация. Единственная и существенная разница заключается в серьезном бегстве иностранного капитала в 2014 году и отсутствии бегства иностранного капитала в 2021 году. Инверсия кривой доходности является характерным признаком начала кризиса в экономике, возможно нас ждут не благоприятные условия в ближайшее время. А возможно на курс рубля как и прежде продолжает оказывать отток валюты из страны и инверсия кривой доходности не вызовет резкого роста курса доллара к рублю. В 2014 году одновременно оба фактора были в наличии, сейчас ситуация иная. Время покажет какой из факторов является доминирующим.
1. Доходность 10 летних ОФЗ минус доходность 3 летних ОФЗ;
2. Доходность 15 летних ОФЗ минус доходность 5 летних ОФЗ.
На графике необходимо искать период длительного пребывания кривых доходностей выше 0, что является естественным состоянием здоровой экономики. Далее, дожидаемся триггера - одновременный уход кривых доходностей ниже 0.
В 2014 году инверсия кривой доходности вызвала резкий рост курса доллара к рублю. В 2021 году в наличии аналогичная ситуация. Единственная и существенная разница заключается в серьезном бегстве иностранного капитала в 2014 году и отсутствии бегства иностранного капитала в 2021 году. Инверсия кривой доходности является характерным признаком начала кризиса в экономике, возможно нас ждут не благоприятные условия в ближайшее время. А возможно на курс рубля как и прежде продолжает оказывать отток валюты из страны и инверсия кривой доходности не вызовет резкого роста курса доллара к рублю. В 2014 году одновременно оба фактора были в наличии, сейчас ситуация иная. Время покажет какой из факторов является доминирующим.