jiashu

嘉树:从宏观经济角度来看黄金原油!

OANDA:XAUUSD   黄金/美元
没有风险就不能称之为事业,但重要的是要知道什么地方有风险,给自己留有出路和活路。



今天是12.4,我是嘉树,又是一个周五,本周末我们要组队去参加上金所的黄金交易从业水平考试,难倒是不难,就是知识点很琐碎,对时间不是很多的我们来说,有那么一点难度,在这本书里,系统的总结了黄金从被发现到被人类运用,一直到现代社会黄金的非货币化,我也在思考,黄金为什么这么特殊,地球上的金属千千万,为什么单单黄金被捧到这么高的位置?





黄金的那些老黄历我们就不说了,我们就从二战之后的布雷特森林体系说起吧,学过高中历史的应该都知道二战之后西方主要国家在国际货币金融会议上确立了该体系,这个体系说白了就是两个挂钩“美元和黄金挂钩,各国货币和美元挂钩”以及美国承担以35美元/盎司的价格向各国政府(央行)兑换黄金的义务,这实际上是形成了以美元为中心的世界货币体系,也是美元霸权的开始,这下大家或许可以明白,为什么美元对黄金会有如此大的影响了吧,是有历史渊源的。



那么在1971年,布雷特森林体系寿终正寝,其崩溃的主要原因是美国深陷越战泥潭,美元多次爆发危机,外资纷纷逃离,世界各国也用自己手中的美元储备向美国兑换黄金,导致美国的黄金储备快速下降,大家知道,虽然世界各国目前实行的都是信用货币体系,但是黄金是保证货币币值的根基,黄金被大量兑换怎么行,预示在1971年美国宣布放弃35美元/盎司的固定官价,改为自由浮动,而各国货币也纷纷放弃了对美元的固定汇率,固定汇率制度彻底崩溃。随后黄金正式进入非货币化时期。



也就是黄金进入非货币化时期之后,黄金才彻底抛弃了货币职能,被单纯的当做一种商品,当然黄金最基本的职能:价值尺度和流通手段还是存在的,那么影响黄金价格的因素各种各样,美元、世界经济、通胀、战争、石油价格都会对黄金产生一定的影响,甚至同一种因素在不同的情况下对黄金的影响也是不同的。



虽然我们在日常分析中更多的从技术角度来分析行情,但是不得不承认,对黄金价格影响最大的还是供需以及宏观经济基本面因素。当然我们这里讨论的是中长线角度,是超出一般认知的中长线,而短线上更多的还是依赖技术面和突发消息来推动行情的发展。



那么加下来我们就结合目前的宏观经济基本面来看一下现在的黄金原油,浅析一下黄金原油后市可能的走势!





首先,我们要确定目前宏观经济基本面的大致方向,在2008年全球金融危机之后,美国经济率先在西方国家中复苏,而且复苏速度相较欧洲国家还是很快的,之后美联储在2015年开启新一轮的加息周期,众所周知,加息会导致美元升值,企业融资成本升高,造成一定程度上的经济增长放缓,那为什么美联储还会选择加息呢,其实各国央行在选择各种政策工具的时候都是在妥协,不会有一种政策工具只有积极影响,所以美联储开启加息周期更多的是为了抑制通胀,维持货币和信贷总量的长期增长与经济长期潜在增长一致,以有效促进充分就业、稳定物价和长期利率适度,这也是从另一个角度在推动经济增长,那么在这个大环境下,黄金从2015年触底之后就一直维持在低位震荡,没有太过于亮眼的表现,而在2019年美联储停止加息,而黄金早在2018年就开启的牛市也在2019年正式起飞。



而目前,美联储经过一轮降息之后黄金更是来到了历史高点,美国国内经济复苏放缓,川建国反全球化,贸易壁垒,促使美国制造业回流,为美国国内创造更多的工作岗位,但是种种努力都抵不过一波疫情,疫情之下,经济活动放缓,美联储不得已开始降息以推高通胀,助推经济发展,同时各国央行疯狂放水,但是黄金正是在这种基本面情况下一路走高,因为黄金是抵御通胀和抵抗风险的最佳选择,那么短期内这种基本面是不会改变的,最起码在今年是见不到太大改变的,而明年随着疫苗的开打,经济活动可能恢复活力,黄金可能会承压回落。



包括这一段时间引人关注的美国刺激法案,每当市场有刺激法案达成的最新消息时,黄金都会迎来一波上涨,这就是前边我们说过的,各国政府放水刺激经济发展,而黄金会因为受到市场避险情绪的青睐而走出上涨,而美联储在本月中旬的利率决议上虽然不会宣布加息,但是可能对购债速度和规模做出一些前瞻性的指引,购债也是一种放水,以购买美国国债的形式向市场投放更多的资金,所以接下来需要我们重点关注就是这一事件!






而原油则和黄金大不相同,原油作为一种商品,影响其价格波动的根本性因素就是供需关系,在历史上曾多次爆发石油危机,给世界经济造成沉重打击,欧佩克组织更是执世界经济之牛耳,其分量不可谓不重,能源安全也是世界各国政府关注的焦点,不然美国也不可能多次在中东发动战争,其目的不言而喻。



那么即然是供需关系,肯定是要分两面来看,供给和需求,世界上的主要产油国可以根据市场需求调整生产规模,而且可以通过库存缓冲供需的直接矛盾,当然这之中也存在着一些能源生产大国可以通过短期内的加大供应来影响原油价格,像美国,近些年来因为其页岩油开采技术的成熟,一跃成为世界上最大的原油出口国,但是其页岩油的开采成本过高,美国想要影响原油价格的代价太高,更多的时候美国控制原油价格是为了打压对手,比如前两年对俄罗斯的经济制裁,俄罗斯同样是一个能源大国,原油出口为俄罗斯大量创汇,那美国为了制裁俄罗斯,拉上中东的小弟一起增长打压原油价格,让俄罗斯的经济雪上加霜,还有今年的原油暴跌就是因为沙特和俄罗斯的谈判破裂,宣布增长导致的。



其实原油价格更像是一种妥协的产物,利润和市场份额一直在产油国所纠结的地方,前两年美国页岩油抢占市场份额,欧佩克想通过增产来打压原油价格,让生产成本较高的美国页岩油生产商不堪重负,但是这样产油国就不赚钱,大部分产油国的支柱产业就是原油,原油价格下跌会极大的影响国内的经济,所以欧佩克内部也不是铁板一块,所以说原油价格不仅是供需矛盾的产物,同样也是价格和市场份额矛盾的产物。



那么放眼当下,在世界各国经济发展放缓,能源需求萎靡不振的情况下,产油国势必是要控制产量的,而刚刚结束的欧佩克大会上我们可以看到,欧佩克决定在明年开始逐步放松减产力度,允许增产50万桶/日,按理说目前的经济状况不可能那么快得到改善,欧佩克不延长增产也就算了,怎么还放松减产力度呢,这就是因为欧佩克内部有不同意见,宁愿以较低的价格也要生产更多的石油,因为石油对他们的国家收入来说实在是太重要了,那这就会导致原油价格下跌。



所以根据目前的基本面来看,原油价格短期内不可能迎来大幅的上涨,甚至在明年增产之后会进一步下跌,而这也是我近期一直看空原油的主要原因之一。



不管是黄金还是原油或者其他的金融产品,都会或多或少的受到经济大环境的影响,技术面和基本面二者缺一不可,两者相辅相成才能更好的研判市场,给出更全面更准确的意见。

评论

首页 股票筛选器 外汇筛选器 加密货币筛选器 财经日历 如何运作 图表功能 价格 推荐朋友 网站规则 帮助中心 网站 & 经纪商解决方案 插件 图表解决方案 轻量图表库 博客 & 新闻 Twitter
概览 个人资料设置 账户和账单 推荐朋友 代币 我的客服工单 帮助中心 已发表观点 粉丝 正在关注 私人消息 在线聊天 退出