标普大机会未来1到4周内回调虽然说不要去猜什么时候回调,但人性就是有种想偷偷窥视的心理。
还是用上标准差观察,设定150天,2个std,然后在这个指标上套一个50日简单移动平均线。然后会看到这轮由去年11月一路高走的升浪至今,这标准差就一直没触碰过其50天移动平均,目前读数为11.58,就是目前标普指数高于过去150天均值11.58%,并且已经上破2 std的上轨。看过去十多二十年,唯一相似的是在2006年7月到12月时的升幅,同样大概涨4,5个月时间,然后在刺穿50天SMA,不过之后再升5%才回调7%。但不同的是当时标准差最高数值只在8.45。侧面看就是现在的上升幅度比当时大,回调幅度可能也成正比。
然后其余符合目前条件的都是之前标普出现大于20%调整后的持续反弹上升形态。也有可能出现2018年1月的情况,再短拉一把,让标准差明显上破2 std上轨,然后回调10%左右。可能未必出现10%回调,目前很可能只是短期获利。2024年是牛市应该是目前市场普遍共识。无什么意外,市场应该不会找借口杀跌,或做空美股,至少上半年应该不会。所以今年我认为可能难见到大的跌幅。当然还是有一个可能性不大,但破坏性巨大的,突然加息,股债双杀。
目前选择把短线炒技术趋势的获利,然后留着基本面好个股,再慢慢搞些债ETF。但美债已经今时不同往日,搞一波就溜,有机会再详说。然后盯紧神器没有之一的Breath Thrust,加上s5fi找机会。
附送一张,FEDFUNDS图表。以上说了目前标准差跟2006年相似。碰巧的是同样是降息周期的前夕,同样有银行暴雷,之后的股市大家都知道。如有雷同,纯属巧合,哈哈。
技术分析之外
2024年2月29日BTC供求关系研报BTC供求关系研报
东八区时间2024年2月29日
往后的分析有一些行情有明显日内变化的时候会即时性地记录和进行分析,一改原来一个交易日结束才开始分析的常态;当然,发布只有一日一次。如果有朋友们想即时性地了解行情研判思路和方向,欢迎到达公司现场一同掘金。千万不要辜负了一场牛市。
目前是属于芝加哥(沿用CST时间28日凌晨12点);北京时间28日14点;CME市场突然增持5%的持仓量,也就是7亿美金,用时2小时。今天是本周的第三个交易日,并且是美盘的休市期间。当然,CME和Coinbase市场不属于休市期。这再一次说明了我们上一个交易日所看待的市场动向;美盘机构开始进行减持。BTC价格上升信号开始进一步减弱。这个效应得待到美股开市时间,也就是北京时间22:30,才能看出现货方面的变化。我们期待。
北京时间下午16:00时分,正值欧盘交易时间;价格迅速从57.2K位置拉升到了58.4K位置,一度突破59.4K位置,涨幅超过4%;韩国盘口更是超过了6%的涨幅。
正如我们上一日所分析,行情开始复苏。欧盘资金相继开始跟进;亚盘目前还没出现有动静。昨日的期货市场一出手就阵亡了;高企的期货多方头寸被晚间美盘轻松抹平。BYBIT、HUOBI、BITGET等交易平台期货市场资金费率再度走高至0.1%;做多情绪空前高涨。他们也是排行前五的交易平台;持仓体量不容小觑。BYBIT这个平台以后是一定要纳入观察的;当下欧盘最繁荣的时间阶段;现货成交额排名第二,期货持仓量排名第三,仅次于币安。
待到晚间美盘去进行“定价”,看看同一帮聪明钱们是否真如我们所分析;首先期货市场做完交割坚持,然后进行现货市场的抛货止盈。
时间来到18:30,只用了不到30分钟。我们看到热门二线以及主流币种开始补涨。市值大的,比如超过10亿美金以上的,增长5%以上;市值一般的,比如ORDI等更是直接拉升了10%以上。亚盘开始发力,因为类似于ORDI此类标的,根本就还没有走进欧美盘。这一下BTC可是有了足够的停歇理由;资金都开始分散,市场趋于健康。待看22:00美盘的态度。
北京时间美盘开市,22:30;Coinbase ETF分别跳空高开6%以上;这个时间点的BTC价格已经来到了60.5K的位置。我们接下来继续观察。
北京时间29日1:00;美盘果然还是定价权最强的盘口;价格已经来到了63K,ETF涨幅已经超过了10%,刷新了自10日通过ETF以来的新高。整个BTC市场的已实现市值再度超越2021年的11月份,超过了4600亿美金。今天的盘口看起来供应量非常的弱;扫货现象没有被改变,任何筹码都照单全收。换手率也是极其的低下。
从目前的价格格局来看,昨日我们建议的是观战;今日我们正式建议用户们不要在这个顶尖的位置去做多亦或是右侧进场现货;这是一个很危险的位置。
美盘还有3个多小时收市,今日的行情已经成为了定局;想要大面积的回调2月份应该是不现实的了。不过29号还有一个美盘交易日的时间。
从最重要的指标之一来看持仓;目前整个持仓量还在上升,整体超过了270亿美金以上;CME这个风向标到了美盘时间抹平了欧盘时间的坚持。总体还在飙升。如果问是否看空;现在还不够明显的迹象;但是追多是肯定危险的了。
费率市场总算是由美盘时间形成了稳步拉升;整个币安、欧易以及排名第三的BYBIT;都进行了稳步拉升;当下这个美盘进行到一半的时间我们看到欧易的费率已经回到了0.12%的水平;币安稍逊;273亿的未平仓合约当中至少是在接下来的24小时要付出20-36%的成本(多头期货)那么这资金费率只要能够保持稳定。有一个最重要的逻辑是;BTC现在已经有了大量的利润溢出;不论是灰度基金还是大小机构散户;都
会开始换仓;小币种以及许多的山寨币种龙头就会开始补涨;今天的山寨已经被逼涨了一部分;尤其是BTC整个生态的部分在领涨。如若这个状态形成;那么BTC多头就更加危险;整个换仓行动开始的时候;期货市场持有着高成本仓位并没有实现利润;那么就会开始进行大面积的抛盘形成多头杠杆清算。那么来看现货市场;牛市当中的主旋律就是这样;主流涨完溢出利润去追逐山寨;山寨和BTC生态以外的品种到当下这个时间都还没有完成超过5%的涨幅。
所以整个3月份,我们期待;期待那一批山寨起飞的行情。如若BTC真有一个良好的回调和深蹲,与我们以上想象的剧本相同;那么山寨季是一个不错的左侧机会。
综合来看,本日行情又是由美盘接管;整个ETF市场资金量不开始收缩,那么币价想要有效的回调是非常难的。因为涨到了这个底部,已经接近全民获利;这时候大家都轻松地在享受利润,什么时候供货已经不重要了。反正都是用利润在奔跑。上方无压力。如果有喜欢做空的朋友,那么请关注我们的每日研报;我们将实时告诉你各大博弈力量的状态,哪一个点是更加优势的位置。
写在最后,刚才问鼎64K之后的十分钟以内往下进行了一次插针,最低到了58.7K;整体期货合约市场更加的风靡;当下除了币安以外的所有主流交易所资金费率都超过了0.1%,火币等平台甚至超过了0.15%;意味着多头们的成本最高每日达到了45%,这就是坚持追多的代价;所以我们多次强调不要在这个风口浪尖追多亦或是现货右侧交易。
疯牛已到,不要辜负这最后一次币圈盛宴;如果您也想吃到这一波红利,却无从下手,请加入我们;我们将为您提供最专业的全方位服务。
2024年2月29日星期四 1:39 BTC价格60722
云清虚拟商品投资研究院
比特币价格在2025年将超过19万美元在长期策略中,我们深入挖掘了影响比特币价格的关键因素。通过精确计算这些因素与比特币价格的相关性,我们发现它们与比特币的价值紧密相连。为了更有效地预测比特币的合理价格,我们构建了一个预测模型,根据历史经验,确定了价格偏差的极限值,并计算出了价格的上下限,观察比特币价格和价格上下限就能指导交易,根据目前的数据,计算出2025年比特币价格的上限。历史模拟证明,该模型的预测结果与实际价格的吻合度相当高,这充分证明了其在预测价格波动中的可靠性。
正如格林斯潘所说:“当未来难以预测,前景不明时,人们往往会选择停滞不前,避免风险,甚至放弃原有的计划。”对比特币的预测充满了挑战,但我们已经迈出了探索的第一步。
目录:
第一步:识别对比特币价格影响最大的因素
第二步:建立比特币价格预测模型
第三步:寻找熊市底部和牛市顶部的预警指标
第四步:预测2025年比特币价格上限
第五步:验证比特币预警指标的绩效
第一步:识别对比特币价格影响最大的因素
相关系数:衡量影响力的数学概念
为了预测比特币的价格走势,我们需要深入挖掘对比特币价格产生最大影响的因素。这些因素或变量可以用数学或统计的相关系数来表示。相关系数是衡量两个变量之间关联程度的指标,其值介于-1和1之间。当值为1时,表示两个变量完全正相关;当值为-1时,表示两个变量完全负相关。
以玉米和生猪价格为例,玉米价格的上涨通常会导致生猪价格相应上涨,因为玉米是生猪养殖的主要饲料来源。在这种情况下,玉米和生猪价格的相关系数约为0.3。这意味着玉米是影响生猪价格的一个因素。再比如,如果一个射击运动员的成绩提高,而另一个射击运动员由于心理压力增大导致成绩下降,那么我们可以说前者是影响后者成绩的一个因素。
因此,为了找出对比特币价格影响最大的因素,我们需要找到与比特币价格相关系数最大的因素。如果通过对比特币价格和链上数据的相关性分析,发现某个链上数据因子与比特币价格的相关系数最大,那么这个链上数据因子就可以被确定为对比特币价格影响最大的因素。经过计算,我们发现 🔵 比特币区块数是对比特币价格影响最大的因素之一。从历史数据中可以明显看出,
🔵 比特币区块数与比特币价格的变动方向基本保持一致。通过对过去十年数据的分析,我们得出了
🔵 比特币区块数与比特币价格的日线相关系数为0.93的结论。
第二步:建立比特币价格预测模型
预测模型:用什么公式预测比特币价格?
在各种预测模型中,线性函数因其较高的准确率而成为首选模型。以标准体重为例,其线性函数的图像是一条直线,这正是我们选择线性函数模型的原因。然而,比特币的价格与其区块数的增长速度极快,这并不符合线性函数的特性。因此,为了使两者更符合线性函数的特点,我们首先对两者进行对数转换。观察对比特币价格和区块数的对数图,我们可以发现,在对数转换后,两者更符合线性函数的特性。基于这一特性,我们选择线性回归模型来建立预测模型。
从下图中可以看出,实际的红绿K线围绕预测的 🟢 蓝绿色线上下波动。这些预测值是基于比特币的基本面因子得出的,这些基本面因子支撑着比特币的价值,反映了其合理价值。这一图景与马克思在《资本论》中提出的“价格围绕价值波动”的理论相吻合。
比特币的预测市值对数是通过模型计算得出的。比特币价格预测值的具体计算公式如下:
btc_predicted_marketcap = math.exp(btc_predicted_marketcap_log)
btc_predicted_price = btc_predicted_marketcap / btc_supply
第三步:寻找比特币熊市底部和牛市顶部的预警指标
预警指标:如何判断比特币价格已经到达熊市底部或牛市顶部?
通过观察上文的比特币价格对数预测图,我们发现,在市场的熊市底部时,实际价格往往低于预测值;而在牛市顶峰时,实际价格则超过预测值。这个规律显示,实际值与预测值的偏差能够作为预警的一种信号。当 🟠 比特币价格偏差值很低,🟩 绿色背景的图表显示这通常意味着我们正处于熊市底部;相反,当 🟠 比特币价格偏差值高企,🟥 红色背景的图表表明我们正处于牛市顶部。
这个规律已经经过了六次牛市和熊市的验证,偏差值确实具备预警作用,可以作为我们判断市场走势的重要参考指标。
比特币价格偏差值的计算公式如下:
btc_price_bias = btc_marketcap_log - btc_predicted_marketcap_log
我们可以通过观察比特币价格对数和比特币价格偏差图来找到规律。例如,在2015年8月25日, 🟠 比特币价格偏差位于最低值-1.11;在2017年12月17日,
🟠 比特币价格偏差位于当时的最高值1.69;在2020年3月16日,
🟠 比特币价格偏差位于当时的最低值-0.91;在2021年3月13日,
🟠 比特币价格偏差位于当时的最高值1.1;在2022年12月31日,
🟠 比特币价格偏差位于当时的最低值-1。
基于保守的原因,我们将预警指标比特币价格偏差的下限值设为三个最低值中较大的-0.9,上限值设为两个最高值中较小的1。
当我们把比特币价格偏差的上限值和下限值加上预测价格时,就得到了价格的 🟠 上限值和 🟤 下限值。就可以直观地指导交易了。当比特币价格低于价格下限时,买入。当比特币价格高于价格上限时,卖出。
价格的上下限值的计算公式如下:
btc_price_upper_limit = math.exp(btc_predicted_price_log + btc_price_bias_upper_limit)
btc_price_lower_limit = math.exp(btc_predicted_price_log + btc_price_bias_lower_limit)
第四步:预测2025年比特币价格上限
根据2024年2月25日的数据计算出的比特币价格上限为194287美元,这是这轮牛市的价格上限。上轮牛市的最高点在2021年11月9日,为68664美元,牛熊市周期为4年,所以这轮牛市的价格最高点预计在2025年,比特币价格上限将超过19万美元。2024年2月25日比特币收盘价为51729美元,预计涨幅为2.7倍。
第五步:验证比特币预警指标的绩效
验证模型的准确性:如何判断比特币价格模型的准确性?
模型的准确性用确定系数R方来表示,它反映预测值与实际值之间的匹配度。我将所有历史数据从2015年8月18日分为两组,2011年8月18日至2015年8月18日的数据作为训练数据,用于生成模型。计算结果显示,2011-2015年训练期的确定系数R方高达0.81,这说明该模型的准确率相当高。从下图中的比特币价格对数预测图可以看出,预测值与实际值的偏离并不远,这意味着大部分预测值都能很好地解释实际值。
确定系数R方的计算公式如下:
residual = btc_close_log- btc_predicted_price_log
residual_square = residual * residual
train_residual_square_sum = math.sum(residual_square, train_days)
train_mse = train_residual_square_sum / train_days
train_r2 = 1 - train_mse / ta.variance(btc_close_log, train_days)
验证模型的可靠性:如何确认有新数据时比特币价格模型的可靠性?
模型的可靠性通过模型验证来实现。我将训练期的最后一天至2024年2月2日设为“验证组”,用此作为验证数据来检验模型的可靠性。这意味着在生成模型后,如果有了新的数据,我会将这些新数据与模型一起用于预测,然后评估模型的准确性。如果使用验证数据时的确定系数与之前训练时的确定系数相近,且都保持在一个较高的水平,那么我们可以认为这个模型是可靠的。验证期的数据与模型的预测结果计算出的确定系数高达0.83,与之前的0.81相近,进一步证明了该模型的可靠性。
策略:何时买入或卖出,数量选择多少?
我们引入了比特币5A策略。这种策略要求我们根据预警指标的临界值来产生交易信号,进行模拟交易,并统计绩效数据以进行评估。在比特币5A策略中,有三个关键参数:买入预警指标、分批交易天数和卖出预警指标。分批交易天数是为了确保在交易信号发出后,我们可以分批进行交易,从而买到更低的价格、卖到更高的价格,并降低交易冲击成本。
为了找到最优的预警指标临界值和分批交易天数,我们需要反复调整这些参数,并进行回测。回测是通过观察历史数据来建立的一种方法,可以帮助我们更好地理解市场的走势和交易机会。
当预警指标比特币价格偏差低于-0.9时,即比特币价格低于价格下限时,买入。当高于1时,即比特币价格高于价格上限时,卖出。此外,我们将分批交易天数设定为25天,以实现平均买入和平均卖出的策略。在25天内,我们将总资金平均地投入市场,每天买一次;同时,我们也按照相同的节奏卖出仓位,每天卖一次。
调整临界值:优化交易策略的关键步骤
为了追求更高的绩效,调整临界值是不可或缺的一步。以下是对分批交易天数和预警指标临界值的调整建议:
- 分批交易天数:尝试不同的天数,如25天,以观察其对整体绩效的影响。
- 预警指标的买入和卖出临界值:穷举式迭代调优买入临界值-0.9和卖出临界值1,以找到最佳的阈值组合。
通过这种细致的调整,我们可能找到一个具有较低最大回撤率(例如11%)和较高已平仓交易累计收益率(例如474倍)的优化方案。下图是比特币5A策略回测交易优化图,它为我们提供了策略调整和优化的直观展示。
通过这种方式,我们可以更好地把握市场的走势和交易机会,从而实现更加稳健和高效的交易策略。
绩效评估:如何精确评估历史回测结果?
在详尽的策略测试后,为了确保结果的准确性和可靠性,我们需要对回测结果进行细致的绩效评估。关键的评估指标包括:
- 净值曲线:如玫红线所示,它直观地反映了账户净值的增长情况。通过观察净值曲线,我们可以了解策略的整体表现和盈利能力。
这个策略的基本属性是这样的:
交易范围:2015-8-19—2024-2-18,回测范围:2011-8-18—2024-2-18
初始资金:1000USD,订单大小:1个合约,金字塔:50个订单,佣金比率:0.2%,滑点:20个标记号。
在策略测试器概述图中,我们还获得了以下关键数据:
- 已平仓交易的净利润率:高达474倍,远超基准,在策略测试器业绩概要图中比特币买入并持有210倍。
-已平仓交易次数与获胜百分比:100次交易全部盈利,这展现了策略的稳定性和可靠性。
- 回撤率与赢亏比:最大回撤率仅为11%,远低于比特币的78%。盈利因子,即赢亏比达到500,进一步证明了策略的优势。
通过这些详细的评估,我们可以清晰地看到比特币5A策略在风险和收益之间的出色平衡。
简单使用移动标准差窥视英伟达泡沫论英伟达果真又英又伟又教人发达,一天能涨N家上市公司市值,泡沫论难免随之而来。我觉得有人说泡沫,其实没必要反驳,甚至引发大辩论。有这样的论述,附和着其实也无所谓,只是自己知道内里到底是怎么一回事可以了。
如果不能让自己有一个正确的认知,就两面取态其中一面,对自己的投资其实是不利的。相信没泡沫,大胆全仓加杠杆,要是遇上深一点的回调,信心动摇,难面割肉或被斩仓。要是相信泡沫,可能一直保持大量现金仓位,然后眼睁睁看着这泡沫越吹越大,踏空的心情可难受。到最后忍不住心态由空翻多,这时候往往就套在山顶上,然后割肉在山脚下。包括我在内,相信很多人都试过这滋味。
然而更糟糕的是,认定是泡沫无疑,便一副心思做空。我记得大概2016年时在雪球有位大神,天天吹美股大泡沫,世纪大圆顶什么的。天天劝买UVXY倍数做多VIX。当时天真的我真的全仓买入这些ETN。现在回想,要不是上天眷顾,我的炒股生涯可能就停留在当年。
Moving Average Deviation我真觉得这工具能看到很多信息。目的是观察股价过去股价偏离50周均线的百分比幅度。这里可以看到英伟达在上市50周后,刚赶上当年科技泡沫的巅峰2000年3月,当时在3月6日的那一周,股价高于50周移动平均线281%。因为用周线可以更方便看,要是用日K观察,当时股价最高偏离250日均价高达498%,就是5倍。当日均股价是过去250日均价的5倍。要看清楚,这可不是250个交易日内涨5倍,而是过去250个交易日均价的5倍,这到底是什么概念。相对于24年后的今天,各位有何感想?
然后看之后的发展。在泡沫爆破后,基本这标准差相对较高就在85% ~ 100%。图中明显的峰值分别出现在2003,2011,2020,2021,及2023年。用着标准差推理出一个假设,如果目前是判定为泡沫,那么以上提及的年份肯定是泡沫中的峰值。但问题是20年还没爆的泡沫还是泡沫吗?这好比相士掐指一算,官人将来必有一劫。什么时候应验,地看官人的造化。
说说近期重拾迷失30年的日股,由广场协议到经济泡沫,就五六年光景。英伟达20年出现了5个峰值,还没爆破,这泡沫论说不过去。要是说现在是泡沫的初步阶段。要是这样说,是不是标准差高起码高于以上的5个峰值再说吧。
我的泡沫概念应该是一定时间内,价格以递增的方式叠加最后造成雪崩时崩塌。但我看着标准差,我又看不到股价在某时间段,股价在疯狂叠加。看到的是更多是循序渐进增长。回忆这些年份,不就是互联网2.0,移动互联网,云计算,疫情,人工智能。这每一个时期,科技公司的算力需求都在递增。英伟达作为一个最上游的产业,首当其冲受惠。而且目前的AI,英伟达的客户都是现金上千亿的顶流科技公司。天下武功,唯快不破,价格是小事,赢家通吃的环境,输在起跑线就大概率输一个世纪。过去十年FAANG公司,有谁没有踩过界,但都没成功,就是这道理。所以大公司不惜成本赢在起跑线就是英文达最大的护城河。
从本质看,先考古。谈人类一次泡沫,郁金香狂热。文献记载当年一朵郁金香最疯狂时比几套房屋还贵。但把郁金香存放几年,它仍是一朵郁金香,准确来讲是枯萎了的郁金香。第二起是连牛顿大神也受害南海公司。再牛的牛顿也无法得知万里意外的信息。这就是我之前说和2000年不同的两点。公司质量和信息对称。怎么和现在对照,应该就不需多讲。
我的一个粗浅看法,当年的狂热和现在的一点差异在于技术革新最终产生的结果。现象一些当年要是互联网一直无法被商业化,今天不会有Youtube,抖音等平台,也没有网红等一系列商业链。再看看最新的SORA,发布了一条视频,被形容为核弹级技术。但这样想吧,一个智能机器人煮了一碗泡面。最后不还是一碗泡面嘛。同理,SORA的震撼,到最后就是一条视频。的确可能一个门外汉透过AI也能做到一些专业成品。技术是革命性的,它所催生终端成品可不是革命性。更多是需要多人完成的复杂任务现在可让一个人完成。可互联网商业用化后的成果却是革命性的。
我想表达的是当年的泡沫,是一个由零到一的技术革命,现在AI是由一到二的技术革新。所以我认为这轮狂野,就只是机构对英伟达的看好,然后散户搭个顺风车,跟当年泡沫时投资者的想法还是有维度上的不同。然而,人性不变,也不排除发展到非常疯狂的一刻,但由一开始就已经看清楚大画面,哪管它后面泡沫不泡沫,按自己步调走就可以了。
正如以上谈到的,AI是技术革新,但没有革命性创造终端成品。这样想吧,互联网商用化好比令一家公司增加营收。现在的AI更多的是令企业提高营业利润率。前者是开源,后者倾向节流。所以,将来可能见到不断涌现的失业潮。然后,基金经理们又再大大慨叹,现在标普指数已经不能反应美国宏观经济了。
现在美股应该防水防弹防下跌。现在最大的可能性,市场基本上不会受3,5月FED会议影响。不降息,表示经济好,不着陆。即便有人喊通胀问题,但市场会忽略。标普不会跌。只要3月不降息,5月降息,欢迎,标普更不会跌。当然小调整也是有的。但大势往上,猜这些波动没太大意义。然而,最糟糕的,突然加息,股债双杀,回调起码17%以上。几率不高,但市场没有必然。
以上全是一知半解的推论,看看就算了,哈哈。
现在不是看空和做空美股的时候当你驾车在离十字路口不远处,交通灯转黄灯,作为一个有历练的成年人,你会怎样做呢?
上一回提到对港股产生兴趣,所以在youtube上开始留意一些港股的财经频道。但有趣的是,这些节目不约而同地,有一半的内容是讲美股,而当中的一半话题是AI,NVDA,M7。而NVDA基本上每一档视频都会出现。而最搞笑的是,他们会说,涨太多,小心泡沫,但之后又补一句,如果回调出现机会,我会从新买入。听了之后,是不是大脑宕机了片刻。但也不奇怪,股市里,贪婪与恐惧就是某几位数之差。
之前用SPY/RSP看标普权重股的厉害,今天用SPY/IWM看目前标普如何碾压小盘股。这条线由当年泡沫时期开始一路往下,表示标普跑输罗素2k。但再看RSP/IWM,就能明显知道严重跑输罗素的只是标普里的权重股。而SPY/IWM目前的趋势,在2026~2028又要回到2000年的高度,再加上目前权重畸形地集中在哪几只大股身上。不是科技泡沫2.0形成中,还能是什么呢?
20年前,我真的相信千年虫真是一条虫,但二十年后的今天我知道比特币不是一枚硬币。现在是信息相对对称的时代。人们很轻易地知道各种信息,差别只在于快慢。所以这次不会是科技泡沫2.0。人们是在真实信息下,买卖真实盈利的公司。但贪婪是永恒不变。所以最后即便不是泡沫,总有人亏到睡着了也会哭。
NVDA只是这次所谓的科技泡沫2.0的一代表,就像到年Cisco。我记得之前翻查过当年它的标普权重是10%。当年爆破时它股价掉了近9成。一些二三线的股跌99%(我还记得李嘉诚之子的TOM.COM,笑死)。 但今时今日,人们手机在手,信息我有。想必再疯狂也不会像当年不明就里地跟风。要是有人说,NVDA有稳健的盈利,肯定有接盘(要是玩过层层叠应该就不会说得那么肯定了)。大不了股价打个对折,错了,50%我亏得起。可能对,可能不对。现在的金融衍生品比当年可多了。尤其在后疫情,散户崛起,以及免交易佣金的时代,期权交易量翻了好几倍。然后各种ETF,恐怕数起来,比腿毛好要多。而且后疫情时代的年轻散户激增,血气方刚,20岁便想着30岁能财务自由,股市不杠杆,一切都白干。然后都喜欢集中某几个券商。券商们要收割,太容易了。所以这些因素都在下跌时产生谐振,即便不是科技2.0,跌起来的可能就不止是50%,地上鸡毛未必比当年少到哪里去。而最糟糕的情况是,当年起码有大概8个月的筑顶时间,但如果真有科技泡沫2.0,综合以上的因素,再加上现代AI的加持,说不定只有几周的逃命窗口。人要是反应不过来,就站山顶上。要是马上反应,便加速了下跌进程。
回到开头的十字路口问题。我相信95%有历练的成年人都告诉你黄灯就是踩油门的意思。这SPY/IWN正是这盏黄灯。正因为现在是信息对称时代,也应为经历过科技泡沫1.0,所以结论就是,大家都知道往哪里走,现在不冲,更待何时。这一切是不是觉得很讽刺。一切都能解释,就是人性的贪婪。
所以鄙人之遇见,美股还得涨涨涨它好几年,问题只在于怎样个涨法,涨多少而已,然后约5到6年内一个规模接近08年的危机到来。可能就是这所谓的科技泡沫2.0,然后外溢造成大规模萧条。不是经济学家,以上纯属臆测。
还是回到目前吧。我认为,通胀因素已经过时了。市场是不会把同一个因素重复炒。从维持利率开始,通胀对市场影响已经逐渐弱化,由波澜变为涟漪。暂时抛开研究利率和股市的关系。相信目前比较共识对市场有重要影响的是下周NVDA的财报。而我觉得比较大的几率便是,无论如何,脚本只有一个,先跌后升。财报好,到站的下车,然后等候的人上车。财报不好,仍然是到站的下车,然后等候的人上车,哈哈。
所以最后都一样。我甚至觉得2024年大于17%的回调幅度也可能不会出现。目前我真想不到有什么危机。商业地产,我不懂,不知道。目前我还是觉得长债比较确定。目前到处听到裁员,信用卡违约率开始上涨。理论上,债价之后只会升。除非美帝债务突然违约,或者拜振华踩中国红线,导致中国狂抛美债。概率应该很低吧,我想。所以US10Y波动时慢慢收债etf,我觉得比较简单无脑操作,当是做CD。退一万步再升几码,应该不可能回到70年代的样子。利率总有一天下来的,至少15%~20%价差还是有的。
我仍然是密切留意港股,下破15000点仍是有可能。3到6个月吧。看到香港财经频道真的很搞笑。国际金融中心遗址,笑死我了。侧面看,港人的信心跌谷底了,而且这种调侃带有偏见意味。当有偏见时,视线就变模糊。不是说我自己眼光明亮,我只是大多数港人都不了解中共。当年毛爷爷付出巨大的代价(不太方便明说吧)硬把两弹一星弄出来。现在很多东西的基础就是源于那时候。中共的眼光和执行力是老美看不懂的。老美倾国之力搞香港,老共也会倾国之力撑香港。香港是台湾的模范特区,中国是不会两手一摊的。我不知道,至少我是这样认为。
暂时这些,想到再说