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技术分析之外

CACIB: EURUSD- 欧元：峰会和政策会议欧元正在经历近年来最好的一周。市场希望国防开支增加和乌克兰战争结束的前景日益看好，这两点将增强以欧元计价的股票和债券的吸引力。今天，欧盟领导人将齐聚布鲁塞尔召开特别峰会，讨论欧洲防务等议题。在峰会召开之前，欧盟委员会主席乌尔苏拉-冯德莱恩提出了一项 1,500 亿欧元的一揽子计划，以增加军费开支。此外，德国国内支持加强国防和基础设施投资计划的共识也在不断增强。我们怀疑今天的欧盟峰会是否会对市场预期产生有意义的影响，因此认为欧元价格已经出现了一些利好因素。 市场对欧洲国防开支增长的预期不断加强，促使欧洲利率投资者重新评估欧洲央行的鸽派前景。因此，在撰写本文时，市场已完全将今天的政策会议降息 25 个基点，但他们预计 2025 年的总宽松幅度只有约-70 个基点，而本周初的宽松幅度约为-85 个基点。我们预计理事会今天将下调利率 25 个基点，但这表明其政策立场不再那么严格。再加上欧洲央行上调了通胀预期，这意味著欧洲央行行长拉加德可能会发出更加不坚定的声音。 欧洲央行的 “鹰派 ”降息应有助于进一步降低欧元的R4利率劣势。然而，我们认为欧元兑美元的利差已经大幅上行修正，而且这种走势开始显得过度，部分原因是市场目前对美联储的预期过于鸽派。我们的公允价值分析进一步表明，欧元/美元的交易价格与欧元兑美元汇率价差基本一致。总之，我们认为，在欧洲央行没有出现有意义的鹰派意外的情况下，欧元/美元将难以突破走高。与此同时，如果有证据表明欧洲央行管理委员会继续对前景感到担忧，则可能引发欧元战术性多头全面获利了结。
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L3Harris 能否重塑国防与太空疆域？L3Harris Technologies 正处于创新与韧性的十字路口，以其大胆的愿景吸引着投资者和战略家。摩根大通近期将其目标股价上调至 240 美元，这反映出市场对其专注于利润率扩张和现金流增长的信心，而这些优势在投资者日活动中得到了充分展现。然而，这种金融乐观情绪与一系列雄心勃勃的计划交织在一起，例如将 EA-37B “罗盘呼叫”电子战飞机机队规模扩大一倍，这既是对财政的挑战，也是对印太地区日益严峻威胁的回应。如果一家公司能够将预算限制转化为增长的催化剂，会怎样？L3Harris 勇于探索这一问题，将务实精神与前瞻性思维相结合，激发我们对未来的思考和想象。 在技术领域，L3Harris 通过人工智能驱动的自主系统和精准打击能力不断突破极限。其与 Shield AI 合作，将 DiSCO™ 系统与 Hivemind 软件整合，使电磁战具备实时适应能力，这一突破有望重塑战场的主导权。与此同时，诸如垂直起降（VTOL）平台的远程精确打击以及坚固耐用的光电/红外（EO/IR）传感系统等创新，都彰显了其为多域作战打造先进装备的坚定决心。试想一下，在未来，机器能够以超越人类眨眼的速度预测威胁，L3Harris 正致力于将这一愿景变为现实，促使我们重新审视人机协同的极限。 在太空探索领域，L3Harris 通过新组装的 RS-25 发动机为 NASA 的阿耳忒弥斯 5 号（Artemis V）任务提供强大动力，实现了成本效益与深空探索的完美结合。这种兼顾国防与太空的双重能力，使 L3Harris 成为一个值得深入思考的“行业悖论”。一个企业能否同时在战争的现实主义和太空探索的梦想主义中取得卓越成就？随着 L3Harris 在预算压力、威胁演变和技术前沿之间寻求平衡，它正在挑战我们的认知，促使我们重新定义“可能性”，并思考一家公司如何塑造未来。
NYSE:LHX做多
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CACIB：EURUSD--一个潜在拐点？由于更多新闻报道称欧盟和个别成员国将增加军费开支，欧元/美元延续了近期的走高势头。我们认为，未来几个月欧元/美元的前景可能会进一步改善。首先，欧盟加强国防开支的计划既能帮助国内需求，又能提振长期欧洲债务国实际收益率，从而吸引资金回流欧元。其次，美国的逐步撤出可能最终促使乌克兰战争在未来几个月内结束。欧洲的 “和平红利 ”与乌克兰的重建相结合，将进一步支撑欧元区的前景，并增强欧元资产的吸引力。第三，美国和俄罗斯之间的潜在和解可能导致能源通胀下降，甚至对欧洲制造业出口国的经济产生积极的供应冲击，即使欧盟对俄罗斯的制裁目前仍然有效。 此外，美欧之间的贸易战仍是欧元/美元面临的主要下行风险。我们预计美国最快可能在 4 月份对欧盟征收贸易关税，但市场至少已经部分考虑到了这一点。最后，美国经济可能进一步放缓，迫使美联储在 225 年下半年重启宽松周期。美联储还可能不得不结束量化宽松计划，以适应唐纳德-特朗普总统的财政支出计划。这可能会削弱美元的特殊性，引发资金回流，从而有利于欧元。 本交易日的焦点仍将是明天欧盟理事会峰会前有关欧洲重新武装的财政承诺的更多头条新闻。此外，欧元区 2 月份服务业和综合采购经理人指数终值可能会吸引一些关注。特别是，有证据表明欧元区经济衰退的最坏时期已经过去，这可能会证实欧洲央行明天可能 “鹰派 ”降息的观点，从而再次提振欧元。
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美元： 濒临不可交易昨天，随着欧洲货币在重大财政刺激政策前景下反弹，DXY 贸易加权美元指数果断跌破 106 点。批评者说，欧洲领导人只有在危机中才会做出反应--当然，美国从欧洲撤出安全保护伞的前景就是一场危机。昨天发生的两件大事是：a) 欧盟委员会触发了《稳定与增长公约》的国家免责条款，这可能会释放 6,500 亿欧元的国家支出和总额达 8,000 亿欧元的其他措施；b) 德国领导人同意暂停债务制动，并释放 5,000 亿欧元的基础设施基金。 预计今天的欧洲理事会会议将更加关注上述内容。欧洲采取重大财政刺激措施的前景正值美国新关税拖累许多全球股市下跌约 2-3%、两年期国债收益率跌破 4.00%、美元走软之际。在隔夜的国情咨文中，美国总统唐纳德-特朗普警告说，关税将造成 “一点干扰”。今年迄今为止，正是这种干扰拖累了美国经济活动和美元。事实上，仅在过去四周内，美联储宽松周期的最终利率已从 3.75% 重新确定为 3.50%。 关税政策的摇摆不定也对投资者不利。随着美加贸易战的爆发，美元兑加元昨天几度超过 1.45。然而，当天晚些时候，美国商务部长霍华德-卢特尼克（Howard Lutnick）表示，美国有可能在今天宣布一条基于加拿大和墨西哥在《美国与加拿大关于建立更紧密经贸关系的协定》（USMCA）中的立场的关税减免途径。我们确实很难对这一切采取明确的立场。不过，我们可以说，美国新政府已为其政策计划预留了大量关税收入，这意味着关税可能会缓慢逆转，并极有可能在四月份扩大。 美元将何去何从？在四月份关税问题再次主导美元走势之前，美元可能仍会受到三月份美国经济活动数据疲软的影响。因此，本周的焦点将是周五的美国 2 月份就业报告。在此之前，今天将公布 ADP 就业数据和 ISM 服务业指数。后者偶尔会对市场产生影响。理论上，该服务业指数受关税噪音的影响应该较小，除非出现意外疲软，否则今天的美国数据应该不会对美元构成威胁。 DXY 看起来易受 105.10/40 区域的影响--但只有在周五的 NFP 报告出现重大失误的情况下，美元多头才可能大幅清仓至 104.00 区域。
TVC:DXY
由SignalTech提供
欧元：心甘情愿的财政联盟如上所述，欧元/美元因欧洲财政大棒的前景而果断走高。欧洲人的行动速度令人印象深刻，尤其是在德国。现在，人们将高度关注德国商定的财政改革是否能在未来几周内迅速、轻松地通过议会。欧洲大规模刺激政策的前景在欧洲债券市场上非常明显，昨天德国 2-10 年期主权债券曲线又陡峭了 4 个基点。 在外汇市场上，我们通常将宽松的财政政策和紧缩的货币政策结合在一起视为货币利好。对欧元/美元而言，这里存在的一个小问题是，财政新闻并没有影响欧洲央行的政策预期。前瞻性 ESTR 曲线仍将欧洲央行宽松周期的低点定在 1.75% 附近。毫无疑问，这与全球关税威胁有关，而关税威胁似乎将在下个月向欧洲袭来。 我们并没有要求欧元/美元出现如此决定性的上行突破。我们还不相信美元会失去其储备货币地位的说法。这看起来更像是今年美国数据疲软导致的周期性下跌。不过，就近期而言，美国经济活动数据可能将决定我们今天的交易价格是否升至 1.0670/80，如果周五的薪资大幅低于 1.0800，则外部风险将升至 1.0800。
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英镑：英国央行鹰派、鸽派和中间派今日发表讲话欧洲中部时间今天下午 3:30，英国央行货币政策委员会委员安德鲁-贝利（Andrew Bailey）、休-皮尔（Huw Pill）、梅根-格林（Megan Greene）和艾伦-泰勒（Alan Taylor）将就 2 月份降息 25 个基点一事向财政部特别委员会作证。目前市场对英国央行今年降息的预期仅为 57 个基点，而美联储的宽松预期为 72/73 个基点。虽然我们最终认为英国央行今年会降息三次，但英国央行鸽派人士（如 Dave Ramsden）最近的情绪音乐一直是谨慎和需要逐步降息。私营部门工资增长乏力一直是主要问题。 除了外部委员艾伦-泰勒（Alan Taylor）非常鸽派的观点外，今天很难看到鸽派的冲击会从哪里出现。英镑/美元接近 1.2810 阻力位，在此阻力位上方，我们可能会看到本轮反弹中的另一波上涨。
由SignalTech提供
创新能否在深海中悄然涌动？通用动力公司，这家航空航天与国防巨头，正以其2025年3月4日公布的最新动向，展现其大胆的创新步伐。除了在潜艇技术领域享有盛誉，该公司还通过一项价值3100万美元的美国卫生与公共服务部合同，涉足医疗信息技术领域，这预示着人工智能驱动的解决方案可能即将到来。与此同时，一份来自DARPA的5220万美元合同，将为APEX项目提供资金，旨在提升潜艇推进技术的隐身性和效率。这些举措表明，科技的边界正在不断拓展，超越传统的战场，促使我们重新审视国防、医疗与创新之间的交汇点。 在财务表现方面，通用动力公司保持着稳健的态势，股价维持在243美元左右，市值达到654.9亿美元。得益于2024年第四季度14.2%的盈利增长，公司利润达到了11亿美元。分析师给予其“持有”评级，目标价为296.71美元，这反映出市场对其谨慎的乐观态度。与此同时，琼斯金融等机构投资巨头也在增持其股份。然而，一位董事近期出售股票的行为，引发了市场关于信心与谨慎的猜测。此外，弗吉尼亚级潜艇项目近期获得的3500万美元合同修订，进一步巩固了通用动力公司在海军领域的领先地位。这些多元化的增长动态，不禁让我们思考：它们将如何重塑全球力量的格局？ 展望未来，通用动力公司有望在2030年之前，通过其电动船部门，推动潜艇市场实现7.6%的年均复合增长率。此外，该公司还承诺在2034年前减少40%的温室气体排放，这为其宏伟目标增添了一份责任感，实现了技术进步与可持续发展的结合。这种双重战略定位引发了更深层次的思考：一个根植于国防行业的企业，是否也能引领一个更环保、更智能的未来？当通用动力公司在未知领域中航行——从深海潜行到医疗数字化前沿——它向我们提出了一个挑战：当隐形技术与崇高使命相融合，创新将引领我们走向何方？
NYSE:GD做多
由UDIS_View提供
【XAUUSD】多头触及2833一举“猛攻”，本周关键位更新......0304黄金周内关键位思路： 续上（0228）的多头思路等等2833多头，截止目前多头反攻83美金空间；目前来到备选空头反攻位置，日内关注能否形成反转信号.....本周思路如下 本周多空关键位：2895 多：回踩位置进场关注2895，回踩思路需要耐心等待，突破思路按2920实体上破+信号 保持顺势部署； 空：目前临近空头反转位置，备选位置2920，首选位置2930，关注15min-1h 空头信号的确立进场 PS： 价格在多空关键位上方多头占优，下方空头占优； 进场依据信号=pinbar 吞没，孕线突破，顶底分型，大实体K线； 思路参考学习为主，风险第一，执行第二
PEPPERSTONE:XAUUSD做空
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DXY： 关税利好美元，股市回调并非如此在特朗普总统的第一个任期内，我们认为减税（2017 年底）和关税（2018 年 3 月至 2019 年 8 月）的先后顺序是美元走强的关键原因。换句话说，在发动关税战之前，美国经济获得了一些财政支持。 如今的情况似乎是，华盛顿在新政府上台之初，在没有国内支持的情况下就开始搞保护主义。这意味着，虽然美国现在正将关税制度扩大到加拿大和墨西哥，但美国国内经济活动疲软，市场已将美联储今年的宽松政策重新定价为 75 个基点，而不是 50 个基点。 这阻碍了美元因关税消息而走强。 美元近期的走势可能取决于美国股市的走势。对主要贸易伙伴征收 25% 的关税可能会带来一些冲击，而从历史上看，贸易战对股市来说都是坏消息。现在，投资者采取更具防御性的定位将不足为奇，这将使日元和瑞士法郎在交叉盘中继续表现出色。如果美国股市转坏，美元/日元和美元/瑞士法郎也会直接走低。 今天关税的实施也提醒我们，华盛顿需要关税收入来实现其财政议程。这可能表明今天的关税逆转缓慢，很可能在四月份扩大为普遍关税。预计特朗普总统今天在 21ET 向国会联席会议发表讲话时将概述这一议程。由于关税是特朗普将高薪制造业工作岗位带回美国这一议程的核心，对于以大宗商品出口为支撑或经济非常开放的货币来说，这仍将是一个非常困难的环境。 最终，我们仍然认为美元将在今年上半年广泛走强，但这将是一段颠簸的旅程。 DXY 在很大程度上受到欧洲外汇的影响，而欧洲外汇正受到关税消息和欧洲激进国防开支计划的冲击。这是个艰难的抉择，但关税消息很可能使 DXY 在 106.15/35 的支撑位保持不变--除非美国股市下跌。
TVC:DXY
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EURUSD：欧洲国防开支的说法看起来被夸大了由于投资者关注欧洲国防股的爆炸性反弹，欧元/美元昨日出现了不错的反弹。欧洲现在需要增加国防开支这一点毋庸置疑。问题是这对外汇意味着什么？欧洲国防开支能否推动欧洲经济增长，并遏制欧洲央行的部分宽松周期？ 我们的欧元区经济团队怀疑国防开支会对欧洲经济增长前景产生重大影响。毕竟，德国在俄罗斯入侵乌克兰后于 2022 年设立的 1,000 亿欧元特别国防基金只用了约四分之一。我们当然不想阻碍欧洲国防类股的反弹，也不想阻碍欧洲政府债券曲线的陡峭化，但我们确实怀疑在这种情况下买入欧元的好处。 相反，推动欧元/美元走高的主要是美国数据的疲软和对美联储预期的重新定价。在大西洋地区，两年期利差在不到一个月的时间里大幅收窄了 35 个基点，这完全是美联储重新定价的结果。这一利差是否会进一步缩小，可能取决于美国股市对关税消息的反应。 欧元/美元目前很难判断，但迫在眉睫的关税对欧元区这样的开放经济体来说是一个真正的威胁。如果欧元/美元因某种原因飙升突破 1.0535/50 阻力位，我们怀疑这种涨势能否持续。
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USDJPY：为数不多的受益者之一转向防御性外汇定位有助于日元。同样，全球贸易战的威胁及其对经济增长前景的影响可能会使全球利率向日本的低利率靠拢--这也是日元的利好因素。现在，人们普遍认为日元在交叉盘中的表现会好于其他货币。欧元/日元、澳元/日元和加元/日元等货币对预计将走低，因为活跃货币的价格较低。 美元/日元的走势则稍显困难。 若要决定性地跌破 148.50/65，可能需要股票抛售或周五美国就业报告大幅下挫--这将使特朗普总统可能对降低美联储政策利率产生更多兴趣。
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巴西债券能否在全球混乱中逆势而行？在全球贸易紧张局势升级和经济不确定性加剧的背景下，巴西金融市场为敏锐的投资者呈现了一个引人入胜的谜题。截至2025年3月3日，美元兑巴西雷亚尔汇率为1美元兑5.87雷亚尔，巴西雷亚尔展现出强劲的韧性，年内已从6.2升值至5.8。这一强势表现与巴西债券市场的高收益率紧密相关，10年期国债收益率接近15%。这引发了一个更深层次的疑问：在全球动荡不安的环境中，巴西能否成为一个出人意料的避风港？本文将深入探讨这一问题，揭示一个高收益与国内因素驱动交织的市场，它对传统投资智慧提出了挑战。 巴西债券市场以其独特的运作方式著称，其收益率远高于智利（5.94%）和墨西哥（9.49%）等区域内其他国家。在财政政策、通胀以及不受全球利率周期约束的中央银行等国内因素的推动下，巴西债券收益率年初至今已从16%回落至14.6%，显示出市场趋于稳定的迹象。这一趋势与雷亚尔的升值紧密关联，暗示着一种强烈的反向关系：随着收益率的下降，市场信心增强，从而推动货币升值。对于求知欲旺盛的投资者而言，这种相互作用的关系促使他们重新评估在全球传统避险资产表现不佳的情况下，风险与回报之间的权衡。 然而，全球局势的复杂性不容忽视。尽管美中贸易摩擦并非直接针对巴西，但其影响依然波及巴西经济。一方面，中国增加从巴西进口大豆，为巴西带来贸易转移的益处；另一方面，全球经济放缓可能抑制巴西的经济增长潜力。作为中国的第一大贸易伙伴和美国的第二大贸易伙伴，巴西在机遇与挑战之间寻求平衡。投资者必须思考：巴西债券市场的吸引力能否经受住这些外部因素的考验，抑或全球力量最终会削弱其吸引力？答案在于如何解读这种微妙的平衡，这既是一个挑战，也是一个激发求知欲和战略胆识的机遇。
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法国兴业银行： USD/JPY- 148.60对于避免更深的回撤至关重要 美元/日元在158.85创出较2024年162创出的更低高点后，经历了持续下跌。最近回吐了 200-DMA 并重新测试了 12 月低点 148.60，这是一个中期支撑位。日线 MACD 在出现负向背离显示下跌动能盛行后跌破平衡线。  如果出现短期反弹，移动平均线 152.50 可能会提供阻力。无法突破 152.50 可能导致跌势延续。下一个潜在支撑位可能位于 147/146.85 和 145 预测值。
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法兴银行： DXY- 200-dma 位于 105.40/105.10 是关键支撑位 美元指数 1 月份在 110.15 附近遇到强大阻力，但第二次尝试未能克服。它已逐渐重新整合到之前的多年区间内，这通常表明缺乏上行动力。日线 MACD 也突显了这一点，该指标形成负向背离，并已跌破平衡线。该指数在 106.10 位于中期谷底。短暂反弹正在进行中，但若无法突破近期中枢高点 108.50，则可能意味著持续下跌的风险。  下一个潜在支撑位在 200-DMA 105.40/105.10 附近。
TVC:DXY
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