最近的市场主题是通胀担忧开始消散,转为通缩苗头开始。什么?通缩?你没看到美国最新的CPI数据嘛?CPI数据是现行数据,不是预期数据和引领数据。最近大宗商品的价格发生了大规模调整,周一原油出现了大跌,明显的终结了第二季度的上涨态势。但是在原油大跌之前,加元兑日元就运行到了91这个强劲的阻力位置附近。 用基本面和周期的观点来看,该交叉盘明显存在4年一个来回的周期,即一次完整的上涨和下跌大约4年左右,这就给了一个时间的范围。这个时间类似经济当中的短周期,又称基钦周期,对应的经济PMI指标往往上涨后下跌,和经济基本面一一对应。这个有什么意义呢? 先看看美国制造业PMI有拐头向下的迹象,随着花旗经济惊喜指数回落到17附近,未来再度迎来大超预期的数据概率微乎其微,所以今年的PMI高位大概率已经确立。对应的商品货币VS避险货币构造的交...
简单分享一下本人的脑洞,下方观点提到最近市场争论的焦点是通胀是否是暂时的,如果不是暂时的,又衍生出大宗商品超级周期的争论。在网上看期货的研报以及国外投行的报告,两种观点:超级周期、供需错配。摩根大通和高盛认为这就是超级周期的起点,而国内证券公司如某家认为现在有效需求不足,目前的大宗商品上涨仍是结构性的,当前需求不能支撑大宗商品达到“超级周期”。 首先,什么是大宗商品的超级周期?在网络定义指的是大宗商品长时间大范围的上涨,最近一次是2000-2008年,当时原油从20美金附近用8年的时间飞升至140美金,涨幅高达7倍;铜也涨幅翻倍,有色金属获益。由于历史资料的限制,过往有几次超级周期尚未可知。有的人认为1865年以来,史上曾出现过4次“超级周期.但是达成共识的是2000-2008年这样的涨幅就是最近一次的超级周期。 为什么...