日经指数：看涨安倍经济学大获成功。日本央行大防水，买国债、买ETF，积极鼓励创新和妇女就业，目前日本就业充分、女性劳动力人数加超过400万。
从2012年12月开始的本轮经济复苏可能成为二战后持续时间最长的景气扩张期。
S&P 500 (SPX500)
技术面：美股反弹或已临近尾声！美股反弹至今，开始出现衰竭迹象，小周期出现构筑顶部的形态，并且周线级别中，上一周的收线大概率是一根顶部的吊线，如果这周收线确认是阴线的话，那么稳健的人就可以开始放空美股，美股或将重启跌势。（以上提供的市场信息仅供参考，并不构成投资建议。）
【分析】判断纳指的重大阻力位：6900美股所谓进入“熊市”的第一轮反弹是极为凶狠的。从走势上看，美股是全球权益资产的最大多头。跌起来最少，涨起来最多。其他发达国家和中国股市，一个比一个弱。
这段时间的驱动因素包括：
1） 美国经济基本面强劲。就业和消费数据亮眼。
2）美联储面对市场和经济不确定性，表示货币政策和加息进程会考虑到经济的实际情况，对数据更加“敏感”和“灵活”。
3）中美贸易谈判重启。
昨天以为会进行一些技术性调整。但盘中又有媒体（《花街日报》）报道说，财政部长Muchin考虑减少或者全部减免加税的条件来促使中国做出更大的让步，受到利好影响，临近尾盘，多头又搞了 一波拉升。
至于联邦政府停摆这类的政治斗争，对资本市场的影响几乎为0。美股投资者不需要理会，媒体对于政府关门连篇累牍的杂音。
从K线图看，纳指比较大的阻力位在6900，这也是12月下跌以来的下降趋势阻力位。但个人觉得大概会会突破，目前的多头的打法是轮流拉各个权重板块，消费、信息技术和娱乐传媒。NFLX，充当本轮反弹的龙头，权重稳住苹果，拉亚马逊和微软。
当美股不再美丽。。。我们为即将到来的熊市忧伤熊市的反弹总是比较猛烈，很多人还在说基本面强劲，贸易战有望缓解，联储2019年可能缓解加息进程。
但庞大的债务压力，联邦政府赤字，美国政府和消费者基本上是过着赚1块钱，花2块钱的日子。未来很长一段时间，庞大的公司和政府部门债务会更多地压制居民支出。
这轮反弹只是死猫跳而已。
纳指开始回调，股市还没到崩盘的时候连续6天上涨之后，市场开始出现回调。
这波犀利的反弹（暂且认为是反弹）主要的因素是一些所谓的利好，缓解了市场在12月底的过度恐慌。这些利好因素包括，贸易战谈判重启，零售和就业数据亮眼，美联储的鸽派姿态。
现在市场会冷静下来，重新审视这些所谓“利好”的可信度和持续性，短期看联邦政府停摆社会秩序还没乱，但会影响经济，美国制造业PMI下降的比较快，目前消费还是比较强劲，属于滞后指标。
更多的深层次不利因素和其外溢效应、对经济基础的影响，媒体和投资者大多不愿意去了解和分析，而这些却对经济长期增长和市场走势的产生全局性影响，主要包括以下内容：
1） 联邦政府财政赤字，减税对消费支出的刺激效应消退。
2）家庭部门的债务问题，跟中国一样，也是被长期的低利率环境和货币超发惯起来的坏习惯。
3）大科技企业可能因为数据、安全等方面的考虑，面临更加严格的监管，甚至分拆。
4）市场认为美联储会支撑股市减缓加息。这样的一厢情愿更多的是基于媒体和大众的浅见，中长期来看一国的经济潜力是基于这个国家的劳动力数量、资本、劳动要素生产率这三个关键变量。货币政策的短期作用不能取代长期经济基础要素作用，美联储更多地是跟随经济发展的步伐而加息降息。
傻子才会做空美股大盘投资者和机构大体认为美股坚定，会走熊。甚至媒体也在不断不断炒作，目前处于经济周期的晚期，预计经济2020会出现衰退。
再加上贸易战、联邦政府关门，在舆论和一般投资者看来，美国股市根本没有继续走牛的基础。
然而，本轮反弹的强度非常大，且反弹之后并没有像大A尿性一样很快下跌，而是维持高位横盘的，消耗空头的时间和耐心。
美股的下跌一般是快跌，市场走势在短时间一步到位，反应了公开或者未公开的消息，因此普遍认为美股已经是一个半有效市场。
建议大部分投资者如果真的看空美股，不要选择做空大盘指数。做空一些基本面弱的股票，走势弱的股票更加来合理。
中长期我也看空美股，走熊的路径和时间跨度个人是无法把握的。
美国的小盘股真不行啊！QQQ： 纳斯达克100指数ETF （科技股、网络股、新型消费股）
DIA：道琼斯30指数ETF （传统行业蓝筹股）
SPY：标普500 （大中盘蓝筹股）
IWM：罗素2000 （小盘股）
技术面：纳指日内短线交易计划分析！纳斯达克经历上周五的强势拉升之后，来到了1小时周期的高位，前方的一根大阴线说明大概率要开始向下回调，激进的投资者可以根据机会来回博弈，稳健的交易者可以等待下方区域进行买入。等待今晚美盘见分晓。（以上提供的市场信息仅供参考，并不构成投资建议。）
知道很多人看空美股，但反弹还会继续
Jay Powel 昨天的讲话安抚了市场对快速加息的担心。鲍威尔承诺，美联储将密切关注今年经济表现，并将在经济增长意外放缓时调整政策。这一定程度上助长了市场对美联储能否一如既往积极升息的疑虑，股市多头因而受鼓励而全天做多。
经济的基本面上，良好的12月份就业和薪资数据表明市场对于2019年所谓的“经济衰退”过于担心，目前的股价已经是隐含了下行预期。另外中美重开谈判也暂时让市场认为贸易争端至少不会恶化。
预期被证明发生概率较小，市场纠正会比较暴力和迅速。
如果空头要再次发威，目前支撑美股快速反弹的几个论点必须要被证伪。
1. 12月的就业数据和薪资强劲，但我们知道劳动力市场数据属于滞后指标，是对过去经济情况的描述。12月份西方圣诞节、新年节假日多，一定程度上会对月度就业数据产生影响。如果新年后的消费和就业数据，不能维持2018年的强势，那么市场对经济下行的担忧会再次出现。
2. 美联储表示会倾听市场的声音，根据经济数据表现而灵活调整资产负债表和加息节奏。鲍威尔同时也强调，市场的下跌和流动性问题不是因为美联储的加息和缩表导致的。直白一点就是说，美联储不为股市的下跌和经济前景预期恶化背锅。从本人对学术研究和实证方面的了解，任何一国央行都不会以股市点位作为政策目标，对于金融市场的下跌和流动性风险，央行大体上还是以一种被动的姿态去处理危机的后果，而不会先发制人式地主动来制止危机的爆发。
3. 中美贸易争端的谈判目前只是开启了副部级商讨。中美间不但是贸易争端，另外涉及到知识产权保护，国有企业的定位，政府监管和经济干预，补贴等等各方面的理念差异。巨额的贸易逆差是中美两国经济发展模式而导致的后果，本质 上市自由市场经济 vs 国家资本主义的争端。美国那边的学者和网民也普遍认为，即便达成了协议，执行起来也会成为一纸空文。由于中国国内的监管、政府干预、国有企业等各方面的市场障碍，美国企业无法公平和透明地参与市场竞争。
苹果，下一个诺基亚？标题有点耸人听闻，先说一下结论：苹果不会成为下一个诺基亚，只是会走下神坛，成为一家优秀的蓝筹公司。支持这个观点的两个核心论点是 1. 苹果不会犯诺基亚错失智能手机这么大的战略决策失误。 2. 目前仍然没有能广泛替代智能手机的新型电子产品出现。
对于企业的发展，能够百年不倒的企业极为罕见，引领风骚10年就已经很了不起。复盘苹果的产品和成长史，基本上可以简洁地概括成一个极为优秀的成长型公司逐步成熟为一家优秀的蓝筹公司。从08-09年 3s、4开启的智能手机时代，苹果股价3年涨10倍，5s经典接力，叠加中国的移动互联网浪潮，让苹果在15年再次翻倍。17、18年苹果发布的iphone7、8基本上已经是成熟产品，无重大改进，股价虽然随着大市上涨，但远不如英伟达、亚马逊、Netflix这些新型消费和网络股耀眼。此时的苹果已经无法做到快速增长，但现金流充足，获得了亲睐现金流的巴菲特的加持，也逐步成为标榜价值投资的公墓基金标配。2018年5月第二季度财报，CFO宣布1000亿美元的股票回购和分红计划，这是一个标志性的事件，意味着苹果无法再依靠产品的创新来获得消费者的亲睐，而不得不依赖回购支撑股价来满足资本市场的胃口。
大凡在大企业呆过的人都会认识到，巨头公司面临的组织结构和管理上巨大挑战，10000亿市值的公司，还要做到创新和引领行业难度极大。智能手机以及应用上的生态体系是所有互联网公司都觊觎的利润肥牛，华为、小米，vivo、oppo这些大陆的本土品牌和制造商本身的学习能力也很强，国产品牌的不断进步和品牌效应增强，对苹果的挤压是可以预料到的，未来苹果一家公司霸占8成利润的时代不会再有。
外部竞争激烈，但手机厂商格局倒不会沦落到互联网应用那样残酷淘汰：老大吃肉，老二喝汤，老三扑街。未来所有智能手机厂商的更大挑战是，需求的不足。经济下行、更新换代时间延长、消费者审美疲劳等各种因素都加剧了智能手机的平庸化，即：手机不再成为人们展示自己身份和品味的炫耀品。
所以，苹果不会一下子向诺基亚那样，面临新产业升级面前完全塌陷。目前手机和ipad现金非常好，利润率也很高。只不过引领消费潮流难度极大，于是乎最终成为一家PE在10倍左右的蓝筹公司，公司的利润大部分用来回报股东，现在就是这么一个做法。这样的公司，不少稳健的投资者喜欢。
巴西股市 vs 中国股市长期看好巴西的主要理由
1. 总人口继续保持增长，较为年轻的人口结构，中位数32岁。
2. 民主政体，司法独立，虽然地方政府和联邦政府腐败事件层出不穷，但司法体制和立法部门具备一定的纠错能力。
3. 新总统博索纳罗打破了传统的政治阶层结构，预计会拥抱私有化，增强经济治理，打击腐败和暴力。
4. 巴西股市的分红一直是非常好。
技术面：接下来的一段时间内，还是不要太过看空美股！如图，纳指在跌入熊市区间后又迅速拉回，在4小时周期还是出现筑底形态。那么我们还是尽量的客观的根据市场走势来做交易。短线博弈多单盈亏比会更好。（以上提供的市场信息仅供参考，并不构成投资建议。）
很多人看空，但可能还会有反弹低开可以预计到，苹果在华销量被大幅削减，低开7%左右。其他科技股也会受到影响。
前期暴跌的重灾区能源股可能会站稳脚，OPEC正在试图稳定油价，削减产量。
美国消费支出依然亮眼，零售板块跌幅不大，说明很多机构和投资者还是看好。
公用事业最近表现较弱，也并没有亮眼的公司。
科技股是拖累大盘下跌的主力。FB已经是死股，不被美国年轻人信任。各个领域扩展，横冲直撞的Amazon 过高的估值，可能是下一阶段空头砸盘的主力。微软以稳健的表现，亮眼的财务数据重登市值第一名，已经是难能可贵。谷歌，大型头肩顶破位，前景堪忧。Netflix股价虚高不是一两天了，只要订阅量一不达标，估计又是一轮暴跌。
什么才会打倒美国股市？跟认识的很多投资者/交易员观点一致，对于美股中长期我是看跌的。前几天跟老板辩论，我不认同他提出的拿长线做空的思路。但作为一名交易员，我们的存在是有价值，放个空单然后一年之后来查看账户资产，我相信能够盈利，但并没有体现出交易的意义。交易员的作用是分析出行情可能发展的路径，并且在行情出现的时候果断入场，做好风控和资金管理（这其实是最重要的素质）。今天来分享一下，为什么美股做多是比较容易赚钱，做空很难受。
如果纯粹是像一个多头市场，比如A股，你的对手盘——广大散户的行为是非常容易预测到：永远在抄底，永远做多。A股的市场制度和博弈决定散户要赚钱只能是买涨，所以A股熊长牛短，阴跌不止，怎么让散户难受怎么走。行情在散户达到最大痛苦值（Max Pain)才会反转。但A股涨起来又很疯狂，因为急促的上涨和放量会让散户迟疑和思虑，等散户真的决定有勇气入场的时候，那么价格已经是在高位，即便是牛市，散户也会最终在高位接盘。
中美两国不同的市场制度、参与者、盈利方式决定了不同的行情特征。
前段时间看华尔街日报的一篇文章说美股， 算法交易、被动投资占股市成交量的85%，很多量化交易的算法原理差不多，羊群效应明显。而这几年的被动投资盛行，又加剧了资金的流动效应。可以看到在12月份的这波下跌中，整个美股的生态变化已经让波动性。
美股是一个相对有效的证券市场，行情对于市场冲击的反应往往是一步到位。我们复盘一下从12月初的大跌到圣诞节前的恐慌，分析冲击因素、市场反馈和参与者。按照时间先后顺序我们
1. 中国经济数据急剧放缓：汽车销量（这是最准确和敏感经济指标），工业产出，PMI（广东省可能因为数据太差，而停止发布）
2. 欧元区制造业PMI显示经济趋于停滞（欧洲PMI 34个月新低，德国工业产出，IFO商业信心指数）
虽然目前美国经济、失业率都显示强劲基本面，但中国、欧洲两大主要经济体的急剧放缓会让市场不由自主猜测美国自身的经济增长是否会受影响，美国的房地产销售早在6月就见顶。12月中旬美股主要是因为外围行情的下跌而联动，特朗普在twitter上指责美联储和要炒掉“鲍威尔”而进一步恶化，因为在美国联储主席虽然是总统提名，但美联储是国会下属的独立部门，不属于行政部门范畴。只要在任主席不主动提出辞职，总统是无权辞退。
圣诞节前的连续下跌，与基本面可以说是毫无关系。一方面因为连续下跌，程序化交易大量做空被触发，另一方面本来很紧张的氛围因为下面两件事情，而把市场引向了全面恐慌。
3. 财长致电六大银行执行官，确认信贷和流动性无异常
4. 美国政府关门
要知道一般只有在金融危机的时候，美国财长才会主动去了解商业银行的运营情况。圣诞节（周一）那半天的走势纯粹是危机的“自我实现”，多头彻底”投降”。
从上面可以看到，美股要有大的暴跌，导火索是基本面恶化，政治事件+媒体渲染增强了不确定性，最后导致情绪恐慌。圣诞节后的反弹也是极为夸张。主要是由于1. 空头平仓。 2. 总统号召抄底。3. 节日零售数据和亚马逊订单量都显示消费支出很强劲，为那些坚持认为美国经济强劲的基本面投资者带来一些安慰。
因此，综合来看，下次美股如果继续大跌，也可能是12月这次崩盘的各个因素的复制和重演。但只要没有大的事件和新闻，美股的走势一般是以震荡和上涨为主。毕竟美股有着世界上最优秀的上市公司、最强劲的分红和回购政策。
强烈看空特斯拉（长期跟踪）分析时间：2019年1月
先总结一下2018年的特斯拉
整个2018年是特斯拉历史上非常戏剧性的一年，公司本身往往是新闻，投资人眼里是美国股市里难得的科技与实体制造业结合的典范，它的时尚和节能环保，颠覆了内燃机为动力的传统汽车；在环保人士和能源行业从业者来说，特斯拉开启的电动车革命对于环保贡献良多；从媒体的角度，特斯拉创始人的各种新闻提供了良好写作（八卦）素材；在空头眼里，特斯拉夸大的产能和创始人招摇的性格，虚高的股价是一个完美的做空对象。
2018年，特斯拉的订单暴增，而生产能力跟不上，以致于创始人Musk要一周工作80小时，吃穿住在生产线。驱动股价上涨下跌的因素主要是产能与订单量数据，“420刀私有化的闹剧”标志着这一年多空双方对决的高潮。从此之后虽然特斯拉与司法部的妥协方案里被迫辞去了董事长职务，且不得不扩大董事会成员数量，但Musk仍然担任CEO职务，掌控公司的运营和管理。空头对公司的经营提出了种种质疑并且下注大仓位做空，裁员、常年亏损、巨额融资、产能不足等等各种负面新闻频出。但不得不承认，2018年特斯拉的股价表现来看，多头是明显占优势，获得美国内一大帮公墓基金和国外机构投资者的看好，挪威、沙特主权基金、腾讯、硅谷娱乐圈、富达等公墓基金、散户构成了做多特斯拉的主力。
空头给特斯拉足够多的麻烦，大大分散了Musk的个人精力，也一定程度上干扰了公司经营。不过但以金钱来衡量，空头在轮番的逼空中损失了几十亿美元。
从2019年开始，抛掉一些空头情绪化的指责，个人试图从多个角度来印证对特斯拉的看空：
1） 宏观上来看，美国经济放缓，欧洲和中国已经够糟糕。全球需求不足，作为家庭的大件消费，汽车的需求会下降不少。
2） 特斯拉的产能问题我认为不再是市场主要关心的经营角度。2018年特斯拉已经交付完所有积压的高利润车型—model 3，而市场需求正在减少。当高利润的Model 3销售额减少，Model S和Model X的销售利润率并不显着，营运资金只会一路走低。
3）特斯拉严重依赖债务融资，2018年的产能和利润数据个人觉得被会计准则严重扭曲，2018年特斯拉的两任会计部门主管相继离职，这对于外部投资者来说是一个比较警觉的信号。
4）特斯拉在华销售因为中美贸易冲突而下降了将近80% （2018年11月份的报道），作为全球最大的电动汽车市场中国本身国内的电动车制造厂商已经有不少，最著名的是刚刚上市的蔚来。比亚迪、上汽、北汽等传统汽车厂商对新能源汽车的产能供应已经是非常充足。特斯拉因为关税的原因，在国内卖的比美国还贵，经济下行钱包缩紧的情况下，特斯来对原来手头宽裕的中产阶级吸引力有所下降。
5）特斯拉在上海的工厂已经被媒体证实还是一片荒土。纯外资厂商在华生产和销售汽车，这目前来看还是新鲜事物。从目前的汽车行业合资厂商表现和各地政府对经济的介入程度上来看，没有与国内厂商合资，其实会面临各种各样的环保、监管、隐形成本。特斯拉一己之力在华打开销售市场，难度极大。
技术形态
2018年，特斯拉在250-350的区间宽幅震荡，股价能维持高位，得益于强劲（600%）的销售增长和整体科技股向上氛围。形态上很像高位的喇叭形扩张形态。
2019年，我认为特斯拉会走一个5浪下跌的形态，其中，5浪是主跌浪。2020年，目标价格100美元。
备注：以上内容仅为个人的观点和思考。投资决策需要建立在独立思考之上。
招商银行，AB=CD？银行的基本面随着宏观经济下行而进一步恶化。不可否认招商银行已经是大陆最优秀的银行，享受着最高估值也是正常。
但政府为了对抗经济的快速恶化，要求银行加大对实体经济和国企的支持力度，虽然可以缓解经济的下行幅度，但向下大趋势不改，银行本身的资产质量恶化，对二级市场投资者来说，银行面临巨额的补充资本压力。目前公布的融资计划已经高达7400亿，优先股、可转债、增发...等各种工具齐上阵。这都是在摊薄二级市场的股权价值。
但却是不得已而为之，学历高见识广的银行高层内心清楚逆周期资产扩张的危害，但在“支持实体经济，解决小微企业融资难融资贵”的政治正确氛围里，又不得不承担起支持那些没有增长质量的实体经济重任。
银行，分红还不够融资额度，慎入。
ETH的趋势分析主要做BTC的期货交易。ETH也有一些涉足。几点观察，供社区探讨。
1. 目前来看，有部分大资金进入了ETH，且非常活跃，元旦这段时间的稳稳地推升，控盘能力比较强。
2. ETH比BTC强，12月24号之后的回调幅度低，且迅速拉上去，横盘震荡，主力志在高远。
3. 大胆的预测下，走势强劲超预期，有回测160 12月高点的可能。
