【罗尼解盘】-2022.02.21-比特币BTC周末狂跌下探38000，MANA支撑位反弹11%。★受避险情绪波动影响，现货黄金冲上1900后闪跌20美元，美元指数继续震荡走高，WTI原油维持90附近宽幅震荡。
★加密货币周末暴跌，BTC持续下挫触及38000，ETH跌破2600后企稳反弹，MANA支撑位反弹11%。
★17:00 欧元区2月制造业PMI初值
17:30 英国2月制造业/服务业PMI
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黄金价格未来的趋势通常来讲，判断黄金趋势主要看两个方面：一个是看通胀的预期反应，同时我们看美债利率的变动，这里有谁快谁慢的问题。原则上来讲，两个预期差实际上就生成了关于黄金的价格，也就是通胀保值债券。本次黄金上涨到1500美元，主要是油价上涨到61美元带动了通胀上行，而美债利率还停留在1.9%水平，这样的组合下通胀上行，美债利率未动，根据TIPS的公式一推就是黄金最有利的组合。另外，黄金前期上涨到1557美元的主升行情，是油价震荡通胀未动，美债利率持续下行，根据TIPS的公式也是黄金最有利的组合。
目前油价上涨到61美元带动了通胀上行，而美债利率还停留在1.9%水平，这样组合下黄金价格将上涨。短期内，黄金价格还将继续上涨，关于中期黄金的趋势，我们就要关注哪个变量先动，是我们考虑的问题，现在我们做两个假设情形。
1）如果未来油价上涨是需求推动，也就是全球总需求乐观，那么必然会传导到美债利率走高，这样对黄金的涨幅有牵制，通胀先行债券后行，这里大家要明白通胀先上行，这里美债利率还未动，黄金将会上涨，但是随着市场情绪乐观美债利率将会上行，根据TIPS的公式黄金价格又将下跌。通胀先行债券后行，那么结构就是黄金涨二退一甚至是一点五，由于通胀会先于利率上行，那么黄金会先大涨再回落，但是不会跌回原点，因为总需求已经上来了。
2）如果油价供给因素更大，也就是总需求依然很疲软没有大家预期的那么强势的复苏，那么美债利率压着，通胀预期上去，证伪后通胀预期再回落，然后美债利率预期下行推动因素再次转回利率预期上，逻辑又回到利率预期上。简单点说就是，需求疲软，那么如果供给端为了保价而减产，导致油价和通胀上行，但是由于需求疲软，美债利率保持不动，那么黄金就会大涨，然后由于需求弱通胀很难真的起得来，因为需求不行，证伪后黄金油价一起跌，就好像2018年10月那样，然后利率会结束观察期，向2019年那样下行，黄金又回到利率预期上，从而又开始上涨。
短期内由于油价上涨带动通胀上行，美债利率未动，这样黄金价格还将继续上涨。由于供给端为了保价而减产，导致油价和通胀上行，此阶段黄金价格上涨。中期行情，我们现在就要关注经济是否复苏，来看需求问题。如果需求强劲，美债利率将上行，黄金价格也将会跟随下行，但不会跌破前期的起涨位置。如果需求疲软，通胀将下行，黄金原油同步下跌，此阶段黄金下跌空间不会很大，之后美债利率下行，黄金在跟随上涨。
总的来讲，短期内黄金价格还将继续上涨，因为通胀还在继续上行。中期，不管需求好坏，黄金价格都存在一波下跌。需求乐观美债上行黄金价格下跌；需求疲软通胀开始下行，黄金跟随通胀一起下行，之后在跟随美债利率下行黄金又开始上涨。今天这里说一下，你心里要有个数，现在黄金再走通胀上行阶段的行情，还未结束，至于中期时间待定，也就是在近期。
综上所述，短期供给端为了保价而减产，导致油价和通胀上行，黄金价格还将继续上涨，我们建议操作日内短线。中期行情，届时关注油价方向，或者需求好坏我们再做具体安排。
【策略声明】以上观点仅供参考，并不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。感谢各位一直以来的支持！
