ETF市场
不稳定能否成为资产类别？航空航天与国防 (A&D) ETF 在 2025 年表现出色，例如 XAR 基金实现了 49.11% 的年内回报。这一激增源于特朗普总统 2025 年 10 月的指令，重启美国核武器测试，结束 33 年禁令，此举是对俄罗斯近期武器演示的果断政策转变。该举措标志着大国竞争正式化为一场持续的技术密集型军备竞赛，将 A&D 支出从酌情性转变为结构性强制。投资者现视国防拨款为保证，从而创造分析师所称的部门估值上的永久“动荡溢价”。
支撑这一展望的财务基础雄厚。2026 财年国防预算单独为核现代化拨款 870 亿美元，比关键项目如 B-21 轰炸机、哨兵 ICBM 和哥伦比亚级潜艇的资金增加 26%。
黄金、白银的新一轮上涨才刚刚开始
COMEX金价 AMEX:GLD 突破历史新高，COMEX白银 AMEX:SLV 突破年内新高，距离历史高点（$49.84）仅剩下20%左右的涨幅。（在本轮美元走弱、信用坍塌的背景下，白银突破历史新高只是时间问题）
市场不仅开始交易9月降息逻辑叙事，同时默认了美国即将迎来滞胀而非大面积衰退——这是美国即将面临的唯二选择，我认为没有其他选项。唯一的区别就是，后者会带来一波猛烈的各类资产价格闪崩，美国放水、抄底，实现一轮美元收割，就像过去历史演绎那样。
但是这一次，为什么没有选择主动戳破泡沫？而是故意在营造美国一派欣欣向荣的景象？例如就业数据的“大幅失真”。我认为主要是担心过往依
从庄家洗盘逻辑推演未来波动路径K线走势呈现典型快速拉高后的回落震荡格局，大阳拉升高点至0.35美元，迅速回吐至0.12区间并横盘，疑似主力快速试探市场抛压后进行洗筹，当前整理越久，后续爆发行情概率越高。若后续筹码集中度提高并伴随放量长阳，则可能重演爆发式拉升路径，第一目标0.18，第二目标则挑战0.24压力区。若继续无量下行，则应警惕主力弃盘风险。
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