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TradingView基本面分析简介

基本面分析是一种识别资产内在价值或真实价值的方法。使用基本面分析的人认为资产可能被高估或低估。

为了进行研究，基本面分析师会使用股票筛选器查看公司报告，并关注经济日历。他们还会运用定性和定量方法密切关注监管规定。基本面分析不仅旨在评估资产的价值，还旨在评估公司的价值——包括其财务前景和长期生存能力。

内容：

什么是基本面分析

基本面分析是一种投资分析方法，用于评估一家公司或一项资产是被低估还是被高估。

如果一只股票被低估，基本面分析师会认为，如果投资者以该价格买入，可能会获利。

相反，如果一只股票被高估，则会被视为一项风险高且不合理的投资，可能会导致亏损。

要达到这样的标准，企业必须拥有坚实的基础，并在不同的市场环境下证明其可靠性和稳定性——在整体市场增长期间实现高利润，在市场动荡期间损失小于竞争对手。

为了确定资产的公允价值，基本面分析师会关注微观和宏观经济数据。这些数据包括全球市场趋势、公司所在行业的增长潜力和资本流入，以及公司产品与当前经济的关联性。

他们使用的公司数据通常来自公司报告。

财务报表分析用于通过分析损益表、资产负债表和现金流量表中的关键财务指标来了解企业的持久性。

这三种主要的财务报告为投资者和高管提供有关公司收入、支出、负债、持续经营融资等方面的洞察。

简而言之，它们用于深入分析或快速了解公司的财务状况。

基本面分析 vs 技术分析

基本面分析基于公司自身提供的数据，而技术分析则使用图表上显示的交易所数据。因此，基本面分析适用于上市公司和私营公司，而技术分析则适用于具有交易历史的金融工具，例如上市公司的股票。

因此，选择其中一种分析方法作为交易和投资决策的主要系统，最终取决于选择值得信赖的信息来源——公司报告还是市场参与者的行为。

基本面分析师可能更容易信任一家公司及其业绩，而技术分析师可能更信任市场参与者对公司股票的估值。

此前，这些方法的支持者之间存在着更为激烈的争论，但随着有效市场假说 (EMH) 的兴起，这种争论已开始消退。EMH 指出，所有可用信息都已反映在资产价格中，这表明基本面分析和技术分析都无法持续跑赢市场。

因此，有效市场假说 (EMH) 的拥护者提倡一个完全不同的目标——并非像技术和基本面分析师那样试图战胜市场，而是专注于广泛参与并接受平均市场回报。

如今，许多交易员和投资者同时使用这两种方法，因为它们相辅相成——基本面可以帮助选择合适的资产、其可能的价格走势和合理的价格区间，而技术面可以帮助确定入场点和出场点。

一种常见的方法是：先研究基本面，再研究技术面。

要了解更多信息，请访问我们的知识库，探索技术分析的定义及其工作原理。

自上而下和自下而上的分析

两者都代表了识别资产价值的不同角度。

自上而下的方法，研究从宏观经济层面开始。投资者关注全球趋势和指标，包括 GDP、通货膨胀率和利率。然后，他们将关注点缩小到单个国家和行业，最终确定一家基本面稳健、可能跑赢行业和市场的公司。

相反，自下而上的方法则从一家公司开始研究，审查其财务报表，并研究其业务的各个方面——例如，其管理团队和环境记录。

自下而上的方法在金融领域更为常见。

基础分析师。然而，自上而下和自下而上的分析方法都严重依赖公司报告。

例如，通过分析一家公司的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)、毛利润和其他财务指标来研究该公司，可以为投资者提供关于该公司的宝贵见解。他们可以了解该公司在不同条件下的长期表现，以及其长期生存的可能性。

与交易和投资中的大多数事情一样，这两种方法相辅相成。采用自上而下的方法，您可能会发现一家如果不是将搜索范围缩小到特定行业和地区，您永远不会知道的公司；而自下而上的分析可以帮助您更好地了解一家公司，并确定它是否值得您投资。

全球经济、行业和公司分析

这是自上而下分析的三个层次。它们代表了寻找有前景的公司时应遵循的步骤。

采用自上而下的方法时，投资者首先关注全球经济，试图发现全球趋势。他们可能从全球通胀、失业率和政府债务与GDP之比入手，然后通过分析其他数据或缩小到行业层面继续研究。

在探索一个行业时，投资者会关注其生命周期、市场规模、增长潜力以及许多其他因素。他们可能会根据不同行业在客户和地理区域方面的竞争情况进行比较。

在这个层面上，投资者会收集广泛的信息，了解那些阻碍新公司崛起和老牌公司蓬勃发展的监管法规。

在公司分析层面，投资者会研究公司的财务报表，以便就未来的资本配置做出明智的决策。

定量分析与定性分析

定量分析师根据公司报表中的数据制定投资策略。他们通常对公司本身、产品线或管理层不太感兴趣，而财务比率则占据中心地位。

定性分析则完全相反。至少目前，我们无法计算诸如企业的长期目标、管理风格的影响、公司遵循的道德标准以及其他对公司生存和竞争地位产生重大影响的主观信息。

财务报表分析

财务报表分析是一种自下而上的定量方法。它由投资者和公司管理层执行，以评估业务绩效，确定其是否符合商业模式，并评估公司未来通过融资运营实现扩张的可能性。

国际财务报告准则 (IFRS) 和公认会计原则 (GAAP) 概述了公司报告收入和支出的主要规则。

这两项准则定义了财务报表的结构，以确保企业运营的透明度和一致性。它们还为损益表、资产负债表和现金流量表设定了明确的组成部分。

上市公司面临着更为严格的报告要求，必须遵循权责发生制会计；而私营公司则更加灵活，可以采用权责发生制或现金收付制会计方法。

定性分析的两个关键要素

竞争地位

竞争地位分析的最终目标是确定企业相对于竞争对手的可持续性。

竞争地位分析使用各种方法来评估公司在其行业中的定位，包括其市场在新进入者面前的防御力以及其在该市场中的运营效率。

它还可以洞察公司的长期稳定性潜力及其应对变革的准备程度。

简而言之，竞争地位分析：

  • 采用自下而上的方法
  • 可以从定性和定量两个角度进行探索
  • 是公司层面和行业层面分析的一部分

“如果你认为自己没有竞争对手，那么要么是因为你观察得不够仔细，要么是因为你不了解你的市场，”领英联合创始人兼风险投资家雷德·霍夫曼 (Reid Hoffman) 说道。

波特五力模型和经济护城河是两个最权威的理论，它们能够极大地帮助你理解基本面分析的这一关键要素。

波特五力模型帮助投资者验证一个行业的吸引力和盈利能力。沃伦·巴菲特倡导的经济护城河模型则有助于确定一家公司的持久力，以及在竞争激烈的环境中保护其免受竞争对手冲击的优势。

商业模式

商业模式向投资者提供公司创收策略、目标市场以及为维持增长而预计的未来支出。

商业模式并没有完整的清单可供选择——随着新技术和新市场的不断涌现，它们的数量可能是无限的。

商业模式包含九个组成部分

每个商业模式都包含以下几个要素：

  • 客户细分
  • 价值主张
  • 渠道
  • 客户关系
  • 收入来源
  • 关键资源
  • 关键活动
  • 关键合作伙伴关系
  • 成本结构

每个要素都可以调整，从而改变整个商业模式。

每个企业都有自己的商业模式，该模式定义了其核心客户及其与客户的关系、分销渠道以及其他关键要素。当企业需要将重心从一个领域转移到另一个领域时，通常需要对这些要素进行精确的调整。

例如，Netflix 最初是一家视频租赁公司，后来开始提供流媒体服务。

上述两种理论——波特五力模型和经济护城河——是现代基本面分析中用于评估行业结构和公司竞争力的重要战略框架。

通过使用这两种框架研究一家公司，投资者可以找出其商业模式的优缺点，并评估其运营是否与之相关，将公司的前景与竞争对手的前景进行比较，并评估企业的潜在盈利能力。

加密货币的基本面分析

加密货币的基本面分析有两种不同的类型——代币经济学和估值框架。与大盘一样，加密货币也受到法规和新闻的影响。然而，由于加密货币分布在区块链（一种开放的网络分布式账本）上，因此对代币和通证的观察与传统公司及其股票有所不同。

为了进行代币经济学分析，投资者使用加密货币筛选器等工具，根据独特指标，例如每日活跃地址、总锁定价值 (TVL) 和流通量，对代币进行排序。

基本面分析的优势与局限性

这一切似乎都合情合理——被低估和被高估的公司、多样化的商业模式、会计原则以及大量的财务指标。但正如“凡人一生中遇到的巨事，无不伴随着诅咒”一样，基本面分析可能显得过于复杂，甚至可能不完全可靠，原因如下。

首先，基本面分析依赖于过去的数据，而这些数据必须外推到未来。在瞬息万变的世界中，这可能会导致使用过时且不可靠的数据来评估当前情况。

其次，投资者必须承认，公司在文件披露中可能并非完全透明。

第三，指标太多。投资者几乎不可能对所有指标都进行彻底的审查，以确保对自己的决策充满信心。

第四，它非常耗费精力。

第五，与技术分析不同，基本面分析不考虑市场情绪，而市场情绪在投资决策中起着至关重要的作用。

这些并不意味着基本面分析无效。然而，分析师选择一套规则来评估股票和业务时，可能会忽略其他可能更适合特定公司特定情况的规则。

此外，在像关税战这样的结构性变革时期，重申策略而不进行调整可能会导致误导性结论，并最终浪费时间——尤其是在预期变化未能实现的情况下。

TradingView基本面分析工具

正如我们所提到的，交易者和投资者经常将金融指标和技术指标结合使用。

Tradingview指标可以直接在超级图表上显示技术计算和财务数据。您可以选择将它们显示在股价旁边，并将这两种方法融入您的分析中。

此外，超级图表还可以显示公司事件，例如财报、股票分割和股息报告。

此外，您还可以轻松访问所选代码的最新消息，而无需切换标签页。

学习如何配置超级图表后，您将能够相应地调整它们以适应您的交易风格。

使用经济日历，您可以跟踪近期和即将发生的、影响全球经济的事件，或将搜索范围缩小到特定地区。

TradingView新闻流可以帮助您跟上快速变化和企业活动的步伐。

总结

基本面分析是评估公司过往业绩及其在市场风暴中持久性的主要方法。它既适用于上市公司，也适用于其他金融工具，例如加密货币、交易所交易基金 (ETF) 等。

财务报表是基本面分析的主要信息来源。它们反映了公司在其行业内的表现，以及其商业模式与业务目标的契合程度。

管理风格和企业文化帮助投资者评估企业能否在激烈的竞争中生存下来并实现目标。

定性和定量数据都用于评估企业的业绩并预测其未来的扩张能力。

在快速发展的环境中，新技术的涌现推动着法规和竞争对手的行动，这些是影响公司运营的关键因素。这源于其优化制造和产品交付的潜力。

事实证明，拥有坚实经济护城河的企业更加稳定，对寻求可靠回报的投资者更具吸引力。

另请阅读：

什么是GAAP和非GAAP？
如何阅读财务报表