强劲的基本面能否抵御地缘政治风暴？京东（JD.com）在现代投资中展现出一个引人注目的悖论：这家公司展现出稳健的运营表现，但其股价却因完全不受其控制的因素而保持波动。尽管市场对其衰退充满猜测，但京东展现了令人印象深刻的财务韧性，收入持续增长——2025年第一季度增长15.8%，第二季度增长22.4%——同时零售业务的运营利润率在第二季度达到4.5%。自2017年以来，公司已战略性地在研发上投入超过750亿元人民币，建立了覆盖3600多个仓库的复杂物流网络，并开发了尖端技术，将履约成本降低至全球领先的6.5%。
然而，京东的强劲基本面存在于一个充满挑战的国内外环境中。中国的通缩环境（2024年CPI仅上涨0.2%）抑制了消费需
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