交易观点
MSTR US🌎MicroStrategy 率先将比特币用作企业储备资产。这一策略将 MSTR 从一家传统的科技公司转变为一家独特的混合型公司：既提供分析解决方案，又提供公开交易的比特币间接敞口工具。
截至 2025 年 9 月，该公司的储备总额为 636,505 枚比特币，相当于约 700 亿美元，约占全球比特币总供应量的 2.6%。这使其成为最大的比特币持有者。
为了积累这一储备，该公司采取了积极的财务策略，包括发行可转换债券，以及最近发行的优先股。
mNAV 溢价。MSTR 估值的最重要指标之一是 mNAV（净资产价值倍数）。它是公司市值与其资产负债表上比特币美元价值的比率。较高的 mNAV 意味着市场对该公司的估值远高于其比特币储备的价值，从而使其能够吸引廉价资本进行进一步收购。
营业收入保持相对稳定，约为 4.63 亿美元。
过去 12 个月的毛利率保持在 70% 左右。
由于比特币价格波动的影响，净收入波动较大。2023 年，公司报告净收入为 4.291 亿美元，但 2024 年亏损 11.7 亿美元。
现金 -5370 万美元
债务 81.6 亿美元
现金 0.5 亿美元
可以通过出售资产负债表上持有的部分比特币来偿还债务。
The upward trend remains unchangedMSTR- The upward trend remains unchanged, but the upward momentum has weakened. It is recommended to buy HOOD.
MSTR相对强势似乎已经结束最近一段时间，MSTR BTC都展现出一些比较弱势的现象，考虑到囤积BTC其实有边际递减的效果，
所以也是比较正常的。我理解后续还会有反复，但是MSTR展现出的超大alpha应该是没有了。
原理是他的alpha我觉得主要来自减半周期，本次减半周期已经结束。
所以alpha需要来自下一次周期。
其他的，我怀疑美股已经见顶，所以已经空仓，但是本人一向卖的不太好，也不知道这次能不能证明一下。
MicroStrategy能否力挽狂澜，拯救比特币的命运？MicroStrategy股价的剧烈震荡，已然成为数字资产市场的一面镜子。随着其股价的急剧下跌，这家公司与比特币之间那根紧密的纽带，也愈发凸显出传统企业战略与加密货币市场固有的波动性之间，所存在的微妙而又危险的平衡。这一情势，无疑迫使投资者们重新审视传统金融与数字创新之间，那错综复杂、休戚与共的命运。
MicroStrategy将比特币作为其主要资产储备的策略，无疑是颠覆性的，但同时也充满了风险。该公司通过债务融资和比特币抵押贷款等一系列激进的累积手段，显著放大了市场波动所带来的影响。当前，比特币正面临着关键支撑位的严峻考验，一旦触发被迫出售资产的局面，极有可能在整个加密货币生态系统中引发连锁反应，从而进一步动摇市场信心。
面对这些挑战，MicroStrategy并未退缩，而是积极寻求大胆的融资计划，以期稳定其运营。该公司计划通过发行优先股，筹集高达210亿美元的资金，其目的在于双管齐下：既要确保必要的资金储备，又要进一步加大对比特币的投资力度。这一举措，充分展现了该公司即便在近期投资遭遇重大账面亏损的情况下，依然坚定不移地推行其比特币中心化战略的决心。
与此同时，加密货币市场正面临着前所未有的多重挑战，包括监管压力、地缘政治风险以及新兴技术所带来的潜在威胁。投资者们必须在风险与机遇之间寻找平衡，在科技创新与市场不确定性交织的复杂环境中，重新评估和调整其投资策略。
量子计算的潜在威胁，无疑为这一复杂局面增添了更多的不确定性。随着量子计算技术的不断发展，其破解现有加密标准的可能性也日益增加，而比特币的安全基石，正是建立在这些标准之上。一旦量子计算机成功攻破SHA-256加密算法，比特币以及整个区块链系统的安全性都将面临前所未有的挑战，市场或将被迫迅速转向采用量子抗性解决方案。这不仅凸显了加密资产市场的脆弱性，也促使我们深入思考如何确保去中心化金融的未来。
