USDAUX交易观点
CACIB:AUDUSD -- 供求关系--澳大利亚劳动力市场在新的一年里表现强劲,就业岗位增长了 4.4 万个,超出预期。
- 全职就业岗位增加了 5.4 万个,而兼职工作岗位减少了-1 万个。
- 创纪录水平的劳动力供应满足了强劲的劳动力需求,参与率和就业率均创下新高。
- 尽管就业增长强劲,失业率仍上升至 4.1%,而就业不足率仍稳定在 6%。
- 劳动力供需平衡影响了工资增长,使其保持温和。
- 失业率的上升与澳大利亚央行预测的第一季度末达到 4.2% 的目标一致。
- 劳动力市场数据不会改变澳大利亚近期的货币政策前景。
- 澳大利亚央行官员对进一步加息保持谨慎立场,预计未来还会有两到三次 25 个基点的降息。
- 澳元的表现将受到风险情绪和关税发展的影响,到第一季度末,澳元兑美元有可能走低至 0.62。
AUDUSD:澳大利亚央行鹰派降息?我们仍然预计澳大利亚央行将在周二鹰派降息 25 个基点,从而开启降息周期。澳大利亚修正平均通胀率出乎央行意料 第四季度的年同比增长率为 3.2%,下行了 20 个基点。按 6 个月的年率计算、 按 6 个月的年率计算,削减后的平均通胀率接近央行 2-3% 目标区间的中心。目标区间的中心。家庭消费似乎在收入减税和引入政府补贴后开始回升。减税和政府推出生活成本措施后,家庭消费似乎正在回升。但近期的零售销售受到黑色星期五和网络星期一销售的提振,消费可能依然疲软。但近期的零售额受到黑色星期五和网络星期一销售的提振,消费可能依然疲软。
尽管澳大利亚的劳动力市场仍然紧张,失业率为 4%,但鉴于尽管失业率持续走低,但工资通胀却在下降,澳大利亚央行可能会将其对 NAIRU 的估计从 4.25% 下调至 4% 左右。央行还应该下调通胀和经济增长预期,以证明降息是合理的。尽管澳洲央行可能希望暂缓发布季度通胀数据,以便对通胀持续回到 2%-3% 的目标范围内更有信心,但等到 4 月 30 日发布第一季度通胀数据之后,将意味著央行很有可能在联邦大选期间降息。
不过,澳大利亚央行行长米歇尔-布洛克(Michele Bullock)将在本周晚些时候举行的新闻发布会和议会委员会听证会上管理家庭的预期。她将指出降息周期可能较浅,原因有以下几点。首先,随著移民速度放缓,租金通胀率正在下降,但仍处于较高水平。租赁房产的建设正在以蜗牛般的速度进行。
其次,在大选年期间,财政政策将继续与货币政策背道而驰,澳大利亚人民党和反对党自由党-国家党联盟(LNP)已经承诺增加超过 100 亿澳元的支出;而正式的竞选活动甚至还没有开始。第三,唐纳德-特朗普总统政府引发的贸易摩擦和关税将增加澳大利亚的国际通胀压力。美国经济也依然强劲,FOMC 不再进一步降息的风险也在增加。强劲的美国经济对澳大利亚经济来说是个好消息,也将限制澳大利亚央行的降息幅度。澳大利亚央行的现金利率为 4.35%,与澳大利亚央行中性利率 3.50%左右的中心估计值相差无几。由于市场对澳洲央行本周降息 25 个基点的预期已达 85%,澳元的膝跳反应将是走低,但随后的焦点将集中在布洛克的言论上。我们仍然认为澳大利亚央行在 2025 年将降息 75-100 个基点,这与当前的市场定价一致。本周晚些时候公布的澳大利亚工资和劳动力市场数据将为澳元带来进一步波动。
AUDUSD: 我们预计 2025 年将减息 100 个基点市场预计澳大利亚储备银行(RBA)将于下周 2 月 18 日首次降息 25 个基点。虽然这与我们的观点一致,而且我们认为降息或暂停的可能性为 60%,但我们认为降息或暂停将是一个非常接近的决定--因此这并非一锤定音。我们认为,关键在于工资压力的缓解程度超过预期,家庭消费增长也弱于预期,这应该会让澳大利亚央行更放心地放宽政策。然而,失业率仍低于央行的目标,这可能导致降息的步伐和时机更加不确定。
疲软的就业数据支持了我们在 2 月份降息的呼吁。2024 年 12 月,尽管总体就业增长数字强劲,但增长主要来自兼职部门。即使从趋势上看,我们也可以看到全职就业增长的趋势在减弱,而兼职就业增长的步伐却在加快。与全职就业增长相比,兼职工作--几乎顾名思义就是收入较低的工作--对家庭支出的影响较小。
澳元现金利率未来曲线完全考虑到了 2 月份降息 25 个基点,以及年底前总计 83 个基点的宽松政策。自 11 月中旬以来,市场已将 2025 年的降息幅度增加了近 50 个基点。
虽然我们承认通胀冲击有可能放缓宽松计划,但我们目前预测澳大利亚央行在2025年将总共宽松100个基点(包括2月份的降息),使利率达到3.35%的最终水平。
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股市有风险,交易需谨慎!
以上所有的证券市场分析内容仅供参考!
并不代表对任何人的证券投资和股票交易的建议和依据!
投资者据此操作,收益和风险自担。
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澳元能否在全面经济危机中幸存?在全球金融市场的复杂环境中,澳元正处于关键的转折点,面临一系列威胁其稳定的经济挑战。联储谨慎的货币政策、中国经济逆风以及澳大利亚国内经济压力等多重因素交织在一起,形成了一个全面经济危机,挑战传统经济假设和投资策略。
当前局势揭示了一个复杂的经济环境,地缘政治紧张局势、央行决策和宏观经济指标以前所未有的复杂性交织在一起。预测显示,澳元可能在2025年初降至兑美元62美分的水平,这一预测反映了澳大利亚经济面临的更深层次结构性问题。澳大利亚储备银行在平衡通胀控制、经济增长和应对全球经济冲击方面面临着巨大的挑战,这凸显了现代货币政策的复杂性。
这不仅仅是量化的描述,更是对抗风险能力和适应变化能力的重大考验。投资者和经济战略家面临一个独特的转型时刻,传统经济模型正在被前所未有的全球动态所挑战。美国货币政策、中国经济挑战以及澳大利亚国内经济战略之间的互动,形成了一个需要深入分析和前瞻性思维的智力难题。
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