USDCNH交易观点
美元贬值与全球“收割”:经济与伦理考量1 最近美国大妈访华,下周德国🇩🇪又要来,美欧联手让我想起了美国管理二战日本的案例。
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美国新亚裔族裔分类及其变化
美国人口普查局经常更新其族裔和种族分类方法,以更好地反映国家的多样性???这种分类有助于理解不同群体的社会经济状况,并为制定公共政策提供依据。当前的变化是对现有分类的细化,目的是提供更准确的民族数据,而不是为了其他不正当目的。(废话)看下面:
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历史上的日裔美国人待遇
第二次世界大战期间,美国政府确实将数万名日裔美国人和居住在美国的日本人,不论其公民身份如何,安置在所谓的“战时转移营”中。这一行为后来被广泛认为是基于种族偏见和战争时的恐慌所做出的错误决策。1988年,美国政府正式向这些日裔美国人及其家属道歉,并为此支付了赔偿。
美国的债务和货币政策
美国政府的债务确实在增加,但债务管理是通过一系列复杂的财政和货币政策进行的,包括但不限于发行债券、调整利率和通过量化宽松等手段。这些政策旨在刺激经济增长、控制通胀,并确保金融体系的稳定。尽管有关贬值货币以减少债务负担的讨论,但这并不是无风险或简单的解决方案,且可能导致通胀加剧和国际信任度下降。
货币贬值还债的底层逻辑
货币贬值的影响:货币贬值可以降低国家对外债务的实际价值,因为当本币贬值时,以外币计价的债务在本币计算下会减少。同时,贬值可以提升出口竞争力,因为本国产品和服务对外国买家来说变得更便宜。
风险与副作用:货币贬值虽然短期内可能有利于减轻债务负担,但长期来看可能导致通货膨胀、投资者信心下降和外汇储备流失。此外,对外国直接投资和国内储蓄率也可能产生负面影响。
美国情况的特殊性:美国债务的一个关键方面是,大部分债务是以美元计价的。因此,美国通过贬值来减少其债务负担的能力有限,因为贬值直接影响到美元价值,而不是外币债务。此外,作为全球储备货币,美元的大幅贬值可能会引起全球经济不稳定。
【教学观点】财经事件中的美国个人消费支出(PCE)是什么 ?什么是美国个人消费支出?
(Personal Consumption Expenditures / PCE)
这是用来衡量美国消费者在一段时间内的消费支出,其中的数据包含了商品消费与服务消费。商品消费就是一般实质性的商品,又可细分为耐用品(如汽车、洗衣机)和非耐用品消费(如服装、食物),服务消费则是消费者所购买的服务,包括娱乐、医疗、金融…等。
从表中,我们可以看出医疗健保的项目最高,房屋次之,这跟另一个广为人知的CPI指数相比可以发现,PCE当中的房屋占比较小,不像CPI指数中高达30~40%,因而使得CPI容易被房租支出所扭曲。
美国个人消费支出为何重要?
美国的消费占了GDP约7成,PCE就是衡量消费的其中一个指标。
另外,PCE可以显示从某个时期到下个时期的消费价格通胀或通缩的程度,这反映了消费者支出的趋势和消费者信心,美联储将其用来观察通胀情形有无失控的重要指标,一般美联储是以核心PCE同比增幅2%当做参考点,若PCE的物价指数同比高于2%,美联储可能采取加息较为鹰派的政策,反之则采取降息等鸽派的刺激性政策。
因此从PCE的变化,便可以预判美联储货币政策是否可能采取变动。一但变动,美国10年期国债的收益率会起变化,而10年期国债收益率是全球资产定价之锚,如果走高,会挤压到流向高成长科技股的资金,同时还对于美元有提振作用,可能反过来让以美元计价的大宗商品价格面临下跌压力。
投资者若能懂得利用PCE的走势做为辅助,则可使自己的投资趋吉避凶。
美国个人消费支出数据公布频率与计算方式
每个月的最后一个星期五的美国东部时间早上8点半会透过美国的经济分析局(BEA)公布,各位可点选此连结(如下图)。BEA会对各种机构(例如人口普查局与其他政府机构)对企业的调查得到数据,最后按照各个组成部分的价格进行加权平均来得到PCE。
美国个人消费支出数据的现况
由下图我们能够发现广义PCE(蓝线)与核心PCE(黑色虚线)的年增率基本上自2022年第一季已经见到高点,最近的广义PCE虽有回升,然而过去一年多来的下降趋势仍未改变,而美联储最关心的核心PCE当前已经来到3.9%,预期接下来仍有下滑空间,若考量到这点,或许美联储当前的利率水准已经来到相对高位,也就是说,既使再加息,幅度也有限,而这对于未来整个市场的资金活络程度将会有所帮助。