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昨天，美股暴跌，誘因是美債收益率飆升，回到了2020年初的水準。如果這是一個輪回，那麼美股可能也到了階段性頭部。美股暴跌的根源，其實和2007年A股類似，美聯儲放水，造成通脹預期過高。人們對於市場的預期，從極度投機，轉向防禦。 作為對抗通脹的黃金，最近表現也不樂觀，比特幣作為數字黃金，好像表現更出色。但不要高興得太早，作為投機性品種，很難說在市場崩塌後，可以成為最安全的避風港。 就目前而言，比特幣還不是儲備貨幣，也無法得到政府的背書。雖然市值很小，像馬斯克這樣的巨富，有幾個人，可能就能把市面上流通的比特幣買乾淨。但他們為什麼要買呢？他們想要維持自己的財富地位，需要對抗通脹。但如果數字貨幣無法成為法定流通的交換媒介，這個邏輯可能就要打個問號了。 最近很多金融大佬都在熱議比特幣，前天芒格也出來談了他對比特幣的看法，我覺得有很...

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昨天，美股暴跌，诱因是美债收益率飙升，回到了2020年初的水平。如果这是一个轮回，那么美股可能也到了阶段性头部。美股暴跌的根源，其实和2007年A股类似，美联储放水，造成通胀预期过高。人们对于市场的预期，从极度投机，转向防御。 作为对抗通胀的黄金，最近表现也不乐观，比特币作为数字黄金，好像表现更出色。但不要高兴的太早，作为投机性品种，很难说在市场崩塌后，可以成为最安全的避风港。 就目前而言，比特币还不是储备货币，也无法得到政府的背书。虽然市值很小，像马斯克这样的巨富，有几个人，可能就能把市面上流通的比特币买干净。但他们为什么要买呢？他们想要维持自己的财富地位，需要对抗通胀。但如果数字货币无法成为法定流通的交换媒介，这个逻辑可能就要打个问号了。 最近很多金融大佬都在热议比特币，前天芒格也出来谈了他对比特币的看法，我觉得有很...

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大跌18%，强反15%。超过30亿美元的爆仓。如果这是美元，我相信没有人会在把它作为储备货币。 但现在有很多人宣称可以接受比特币作为支付货币。我不太理解这个逻辑。在昨天美国财长，也提出了相似的问题，从而导致比特币剧震。 虽然看上去市场还是牛市，这也许只是牛市中的一个洗盘。但我想对于那些狂热的投机者而言，应该是个警钟了。 当然，如果你是真正的信徒，可以不在意下面的分析。 作为一个新生事物，一定会经历从萌芽，到成熟的阶段。但并不是每个新生事物，都有机会成熟。人类发展的几千年中，很多“新事物”可能在萌芽中，就夭折了。所以今天的数字货币，能否成熟，还是个巨大的未知数。 虽然目前市场非常强大，比特币市值超过1万亿美元，已经是真正的巨无霸；虽然有无数“机构”参与，有“首富”加持。但比特币的核心是对抗现有的金融体制，也许很多人是抱着投...

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人类社会，一直存在着各种规律，虽然不断有人尝试打破，但有些到目前为止，仍然在决定着事物发展。 投机市场中，二八法则一直是不变的真理。如果你认同这个规律，那么，对于当前的走势，你也应该清楚，这并不是常态。 一段多头行情，当所有人都开始赚钱了，这是不正常的，多数人都知道下跌会到来，但很多人相信，自己会在下跌开始前离开。 但事实呢？多数人，往往是在多头市场赚钱，空头市场赔钱。能够全身而退的，只有少数人。 当然，这些人里面，有一部分，是根据个人的满足感，也就是知足常乐，不考虑市场涨多少，自己赚了就可以了。另一部分，是利用技术手段、甚至是资金优势，或者更多不能够公开的方法获取利益最大化。其实每一波行情，都会产生一批人生赢家，也许是你，也许是别人。 但更多人，在行情转折之前，貌似都是人生赢家，但最终和成功失之交臂，仅仅是一步之遥。看似偶...

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最近行情非常诡异，好些股票，也算是细分市场的龙头了，市值也不小，但突然出现大幅下跌。比如今天的科大讯飞，木林森，前几天的东方日升，上海家化，这些标的行业不同，但走势却很相似。今天知名私募高毅的一则公告解开谜底。原来这些都是高毅的重仓股。 要说阳光私募的选股能力不差，资金实力也大幅增强，而且上述标的，有些是细分市场的龙头，有些是机构扎堆的大白马。怎么看也不应该走成现在的样子。 这一方面说明风险无处不在，不管你是机构，还是散户。市场目前，没有强者，只有适者生存。这和美国的wsb事件异曲同工。另一方面，这些公司如果基本面没问题，那么无端暴跌，可能是一个不错的捡漏机会。 当然，这要从长期看，如果只是短期投机，还是有很大风险。 而今年市场操作难度明显比去年大很多。去年我的收益率还不错，虽然没有人家基金牛，但也算是跟上节奏了。但今年明显...

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圈地运动（Enclosure）。由中世纪到18世纪，整个欧洲的农业体系十分相似。土地所有权集中于国王（King）或取得罗马教廷承认的皇帝（Emperor/Caesar），以及教会，另有少量属自由民私有。按照当时的封建制度体系，皇室土地的实际保有权及其上财产，以纳税和提供兵役为条件分封于领主，而后又按各级契约依次分配于总佃户，佃户。封建制度下的农业体系通常使用敞田制，敞田制约定了领主和佃户的人身依附关系，由皇室立法限定双方均不得违约。同时在每个庄园的土地上，都会安排一片“公有地”（common...

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昨天比特币进入4小时底背离的技术反弹周期。今天反弹受阻于趋势线。下午即将破位的时候，市场突然传来利好。首富马斯克把推特简介改为了bitcoin。这引发了市场连锁反应。比特币价格随之暴涨。不过我倒是提醒大家。任何事物都有自身规律。 市场运行也不可能因为个人意志为转移。这几天的MSB事件已经很说明问题了。 市场交易，本身就是受到各种消息的影响和左右。但消息无法改变趋势，只能增强。比如下跌趋势中的利好，只能延缓下跌。利空则加速。 所以我们看历史上影响比特币的消息很多，远的不说，2018年10月的tether事件，2019年10月的中国高层区块链会议事件。都是历历在目，我也写过文章。 马斯克不是神，他不会改变趋势。大家交易，要尊重市场，不要靠侥幸心理。

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这几天有件轰动美国的大事，简称“wsb事件”，起因是美国的一家上市公司被机构做空，引发了散户不满，从而造成了散户暴动。有人在社交媒体号召大家买入被做空的股票，因为人多力量大，最终让做空机构不得不被动平仓。从而引发连锁反应，一大批被做空的个股暴涨。 我们以前只听说机构收割韭菜的故事，但今天美国股民给我们上了一课。要说也是，市场是公平的，凭什么只能机构收割散户？再说了，机构就一定比散户水平高吗？他们不过是凭借资金和信息优势，挂着所谓价值投资的幌子，操纵市场而已。 而这几天不只是美国股市热闹。中国股市也不平静。一个好好的牛市，又被歪嘴和尚给唱黄了。其实之前我也建议大家买一些基金。因为他们有足够的优势。但如果机构用自己的优势，回馈投资者，我们当然欢迎。如果反之，他们利用优势收割个人投资者。那就是我们的敌人了。我们不能输送炮弹给敌...

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比特币日线调整已经有3个多星期了，这也是本轮上升行情以来，最长的调整时间。但目前好像并没有止跌迹象。之前我有发文，对cme的缺口表示顾虑。目前看，这个跳空缺口依然是多头需要注意的问题。接下来2天，将会是大批月度合约和期权交割的时间，同时我们也看到季度合约的升水在减少，说明多头在逐步离场。但这个时候，空头会轻易放走多头吗？bitmex上的费用已经转负了，空头开始乐于缴费了。 最近几日，市场出现了疲态，山寨币粉墨登场，各领风骚三五日，但比特币却纹丝不动。即便是灰度的加仓也没有了激情。这说明市场已经失去动力，这个时候最危险。大家应该提高警惕，避免出现不必要的损失。 cme的缺口在过去3年无一例外的回补了，所以这里也要小心，而且这个周线缺口非常典型，如果周末市场出现杀跌，周一cme开盘跳空向下，极有可能形成浮岛。如果我要是空头主力，...

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很多人说比特币3万美元以下很难见到了，这里应该赶快买入，不然以后机构进来，就买不到了。这个说法貌似有一定的逻辑，但也禁不住推敲。数字货币市场高度投机，2017年的时候，多少所谓的大佬喊话，让大家往里冲，说什么多少钱也不会卖。但最后呢，在2万美元站岗的大部分是散户吧，人家那些鲸鱼，早就高位套现了。接下来ico狂潮来临，又有多少人被白皮书忽悠？我觉得人性在什么时候，都无法战胜贪婪和恐惧。我们只能靠纪律，尽量去克制自己。 4万美元的时候，依然有很多人急着入场，我有个读者，问我，4万买了，怎么办？我当时挺无语的，因为我不是神仙，我能怎么办？我们现在看到了3万美元，如果现在是5万美元呢？他可能觉得自己是对的。所以这个市场，站在左边看，什么都是未知和不确定，而在右边看，一切都成为了历史，明白又如何？ 交易是长情，如果抱着投机的心态，想进...

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关于tether的争论，如同xrp一样，从未停止过，过去2年，tether也因为和bitfinex的关系，饱受诟病，但2020年好像tether稳定了很多，除了不断的增发，好像没有什么太多的消息。不过进入2021年，市场又开始出现针对tether的各种质疑之声，有兴趣的可以去搜索，我就不一一赘述了。 关于tether，从我开始写数字货币分析文章开始，就对他充满了好奇。因为我们如果认定比特币是数字黄金，那么tether是什么呢？他存在的意义何在呢？ 最初我发现tether在中国使用量非常大，因为中国是一个外汇管制国家，大家无法使用美元直接交易数字货币，所以tether得到了广泛应用，而2017-2018年，中国投资者在数字货币交易市场占据主导地位，那么这个tether的使命自然就不可或缺了。而且对于和中国类似的国家，tet...

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投机的魅力在于你永远无法知道谁会是最后的赢家。在赌场，如果不作弊的情况下，任何人都可能成为赢家。所以赌场可以吸引无数人的参与，所谓“王侯将相宁有种”？ 在数字货币市场过去10年间，这种逻辑被发挥的淋漓尽致，虽然我们看到交易所、大公司可以在某个时间节点，操纵市场中的一些项目，但更多的情况下，没有人知道结局会是什么。这种无限不可操性，吸引了大批的投机者，每个人都认为这里是“蛮荒的西部”，只要自己够勤奋，就能淘到“黄金”。 但现在，来了一些不按规则出牌的人。当大家都在勤勤恳恳工作的时候，突然有一群持枪的暴徒到来，他们重新制定了游戏规则——赢者通吃。可以想象这样的结果会是什么。 不要以为我说的是笑话，在这个没有任何监管的数字货币市场，原本应该是一个金融乌托邦，大家都是凭着信仰拓荒。 但所谓的“投资机构”，他们并没有任何的信仰。因...

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比特币在20多天时间翻倍，现在都是用千元振幅来形容目前的交易。所有做空的人都被爆仓。比特币真的会涨到天上吗？越来摩根预测比特币会在短时间内涨到14万美元，而更多人说，现在机构都在买入比特币，作为资产配置。 在这种舆论氛围中，人们开始恐慌，担心自己可能再也买不到便宜的比特币了，所以越来越多人都开始加入多头大军。 不过这几天我看到市场分歧很大，其实从逻辑讲一个合理的走势，应该是上升过程中，不断出现调整，让多空平衡，因为只有充分换手，才能让行情走势更健康。但没有调整的走势，意味着有 人赚的非常多，而外面的人就不敢入场，没有了接盘侠，市场早晚要崩盘。所以现在大家等调整是合理的心态。 贪婪和恐惧是我们人类最大的敌人，也是伴随我们一生的属性。不过自然的神奇之处在于，他并不会顺从人的意志，而是有自己的一定之规。这个世界上，只涨不跌的...

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上证指数6连阳，再创新高，成交量持续放大。不过这些好像都不足以成为话题。反而是指数大涨，个股分化，多数人赔钱成为最近的热门话题。不过历史上A股也不是没有过大分化走势。90年代，深圳弱，上海强，当初有过很长时间，质地差不多的股票，如果在深圳，就是涨不动。而且当初深综指基数低，一直在几百点徘徊，后来深交所干脆推出深成指，基数1000点，一下子超越上海。2018年，上证指数在权重股带动下，攻击3587点，但创业板就是不涨，之后市场出现了连续暴跌，创业板更是和主板严重分化，当时也有很多人极度悲观，认为小盘股完蛋了，根本没机会。但到了2019年以后，我们才发现，主力就是在大家崩溃的时候，低吸了科技股筹码，而后持续推高价格，赚的盆满钵满。 现在同样的问题，大家想想，每天万亿的成交量，怎么可能都是去买大白马呢？机构抱团不假，但他们不可能...

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2020即将过去，新的一年，祝愿大家心想事成，财运亨通。 今天okex的季度合约突然加仓1一个多亿美元，这是近期持仓新高，也是即2020年2月以后的持仓峰值，我们都知道每次合约持仓接近峰值的时候，也是多空分歧最大的时候，接下来必然面临变盘，所以现在我们要非常谨慎的面对这个市场。虽然今年是2020年最后一个交易日，很多人都进入假期模式，但我还是要提醒大家，不要大意。入此大手笔的仓位，不可能是散户所为，所以持有仓位的朋友，请保持足够的重视。 注：副图数据有可能不够准确，因为我在tv找不到okex的持仓指标，所以仅供参考

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比特币持续新高，对于所有的多头来说，应该是一个欢快的节日。不过我们都知道，在加速拉升的时候，往往也是接近顶部的时候。突破2万美元后，比特币几乎是一天一千美元的速度在拉升。 而cme因为周末停盘的技术问题，导致在周一开盘产生了一个周线级别的跳空缺口。这个缺口如果在本周日前没有回补，将成为第一个周线级别的缺口。 我们都知道在此前，cme已经产生了3个日线级别的缺口，而且都没有回补。可是在2018-2019年，cme的比特币合约一直是有缺口必补。 现在我们要观察的是，cme产生周线缺口后会出现什么。目前多数人可能看比特币需要调整，但调整何时开始，何种形式，并不确定。如果这个调整发生在下周，也就是cme周线缺口确认后，而且是大级别的瀑布形式调整。那么这里可能出现一个经典的K线形态——浮岛。喜欢研究K线的朋友应该都不陌生。 当然，目前...

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2020年即将离开我们。这是充满挑战的一年，从年初疫情爆发，已经一年了，7900多万人受到感染，170万人去世。各国经济陷入危机，世界领袖美国，为了应对疫情，超发美元，导致全球流动性充裕，大宗商品通胀。但对于数字货币市场来说，反而是风景独好。一方面人们担心金融危机带来的货币贬值，大量购买比特币等，对冲本币贬值；另一方面机构投资者开始介入市场，参与交易，从而是供需关系发生变化。应该说2020年是数字货币市场最最风光的一年。 虽然2017年比特币也带来了狂欢，但那时更多的参与者是个人，而这一次，是机构在主导行情。所以看上去可能更有章法。 2019年底，我对市场进行了预测，整体看还是相对合理的，虽然当时并不清楚疫情的演绎，但判断市场会有一次c浪调整，而比特币也的确在年初跌倒了4000美元以下。但后面发生的事情，应该是超出了我的认知...

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2020年是近70年我们经历的最大的一次世界性灾难，席卷全球的covid-19疫情，迄今带来了近八千万人感染，170多万人离世。灾难不仅让家庭个体遭受打击，也破坏了世界经济格局。但放眼人类历史，我们不是第一次经历这样的灾难。相信我们可以战胜病毒，重新恢复世界秩序。 在2019年，我对A股做出了一个预判，认为行情应该超预期，板块方面看好券商、5g和物联网科技。最终行情走势可谓一波三折。 年初疫情突袭，口罩防护板块成为最大黑马，而后抗疫的板块扩展到测试、呼吸机、各种药物和疫苗。3月中国疫情迎来转机，A股也出现了报复性反弹，券商的确是急先锋，板块几乎翻倍，但全年走势虎头蛇尾，尤其是下半年，最需要券商发力的时候，屡屡“阳痿”。医药和新能源在今年跑出了很多大牛股，创业板也表现的异常出色，上证指数则受制于权重股，不及预期。 回首2020...