peter-l

再融资新规对创业板的影响

SZSE:399006   创业板指
周末影响市场的消息很多,疫情持续缓解,血清被提取,可以极大的提高治愈率;而主管部门联手出台多项措施,救助陷入困境的企业。这些政策中,比较引人关注的是再融资新规和注册制放缓。我们都知道市场一直以来对注册制有恐慌,因为是供求关系失衡的诱因,所以每次提及注册制,市场都会形成恐慌。这次明确的说明注册制延缓,自然是管理层考虑到市场需要给与更多的利好支撑,做出的友善举动。而另一个再融资的新规,也是极大限度的降低了企业再融资的门槛。说到这个再融资,他简直就是一个神器,要知道2014年创业板的牛市,就是因为这个再融资所赐,可以说他就是牛市的推手。
中国股市上市公司一直以来令人诟病的就是成长性不足,因为上市门槛高,很多企业在上市的时候,已经过了高成长阶段,属于成熟期了,所以上市以后的表现并不如人意。而像中概股,因为无法满足A股发行条件只能去美国挂牌。所以过去20年,A股的牛市,几乎没有基于企业业绩高速增长而产生的,也就是我们常说的“资金牛”。
但是创业板当时上市已经放宽了条件,按说他们的成长性应该更好些,可惜因为很多不可描述的原因,导致创业板上市公司的质地依然无法支撑他们的股价。但是再融资这个规定,简直就是给创业板量身定做的。
创业板公司上市初期股本很小,所以股价往往被高估,但是没有业绩支撑是无法维持高股价的。这个时候,公司就利用再融资方案,向市场定增资金,收购资产,以至于很多主业一般的企业,因为可以从二级市场大量吸纳资金,从而成为了一个准金融公司。而吸纳的资产也增厚了上市公司业绩,自然可以不断炒高股价。所以在最疯狂的那几年,很多公司主业荒废,但因为持续的定增,可以不断的做大市值,而那些投资人也利用上市公司这个跳板,赚的盆满锅满。
但好景不长,因为中国经济进入转型阶段,很多行业进入低估,而高溢价收购的资产也随之出现商誉减值。加上2015年股灾,让央行对影子银行加大了打击力度,市场进入去泡沫阶段。这个过程导致创业板大量暴雷,2018年创业板出现了多家巨亏公司,都是因为之前吃的太饱了,消化不良,其中包括很多著名公司。
所以再融资其实是双刃剑,如果监管到位,可以帮助中小企业得到优质资产,提升竞争力;如果监管缺失,就变成了资本大鳄的提款机。
不过我们从二级市场看,创业板2014年正是因为有了再融资的助力,才产生了一波大牛市。所以我们有理由相信,再融资开闸,是对创业板最大的利好。很多深陷泥潭的民营企业,终于可以找到资金脱困。
但是我们也看到,今天的市场和2015年有很大的区别,一是当初有后金融危机时代的资金泛滥,导致很多资产被高估,今天则不同,中国经济虽然出现了滞涨,但政府并没有大水漫灌,所以很多资产其实处于低估状态,如果这个时候收购,应该是一个潜在增值的过程。二是外资不断涌入中国市场,金融业对外开放加速,大批投行在中国开展业务,即增加了资金的供给,也增加了行业竞争,所以市场应该比2015年更成熟。
总之,对于创业板来说,本身就在分享中国经济转型的红利,现在政府有不断提供政策支持,简直就是如虎添翼,相信创业板将会成为A股一道亮丽的风景线!
很多人说自己是“小白”,看不懂技术指标。首先我要说一下,赚钱与否和你看得懂指标没有必然联系。交易员的标准是守纪律。看指标是分析师的工作。所谓大道至简,除非你想成为分析师,否则没必要花费太多精力去研究图表;如果你的目标是赚钱,追踪一个靠谱的分析师就可以。
需要每日分析,请搜索微信号peter-tqbj,获取免费试用机会。

评论

首页 股票筛选器 外汇筛选器 加密货币筛选器 财经日历 如何运作 图表功能 价格 推荐朋友 网站规则 帮助中心 网站 & 经纪商解决方案 插件 图表解决方案 轻量图表库 博客 & 新闻 Twitter
概览 个人资料设置 账户和账单 推荐朋友 代币 我的客服工单 帮助中心 已发表观点 粉丝 正在关注 私人消息 在线聊天 退出