教学

Инвестиции в S&P500: получит ли бычий рынок зеленый свет (II)

已更新

Фондовый индекс S&P500 , в корзину которого включены акции 500 крупнейших торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, все еще снижается в 2022 году, теряя в моменте порядка 20 процентов с начала года.

Фондовый рынок продолжает посылать инвесторам смешанные сигналы, поскольку настроения остаются подавленными, а большие экономические, геополитические риски остаются в центре внимания.

Такое медвежье давление является результатом воздействия целой комбинации сопутствующих факторов, причины и условия возникновения которых рассматривались ранее в ряде публикаций:
- ужесточение денежно-кредитной политики Федеральным резервом;
- сбои цепочек поставок по всему миру, усиливающая потребительская инфляция и опережающий рост личных расходов над динамикой фондов;
- глобальный рост доллара в 2022 г., переписывание долларом многолетних, а зачастую исторических максимумов к абсолютному большинству валют;
- повсеместное сжигание долгов, рост ставок денежного и валютного рынка.

Кроме того, инвесторы знают, что сентябрь является самым слабым календарным месяцем в году для американского рынка акций.

Начиная с 1928 года, только в 45% (меньше чем в половине) случаев доходность S&P500 в сентябре была положительной, со средним значением доходности в минус 1.07%.
Между тем, такие неприятности в сентябре - зачастую становились большими возможностями для покупателей, учитывая характерно высокую доходность индекса для IV квартала.

Рынки обычно восстанавливаются после сентябрьского спада, при этом акции, как правило, растут еще больше в годы промежуточных выборов.
Так, октябрь за все годы положительный в 59.6% случаев со средней доходностью 0.50%. При этом в годы промежуточных выборов в США (которым будет и 2022 год) октябрь находится в зеленом цвете в 65.2% случаев со средней доходностью в 2.16%.
Иными словами, средняя многолетняя положительная доходность октября в 0.50% полностью обеспечивается теми годами 4-летнего президентского цикла США, в которые проводятся промежуточные выборы.

При положительной динамике IV квартала исторические модели указывают на то, что рост может продолжиться и в первой половине следующего года.
S&P500 растет в 91% случаев (21 из последних 23 циклов) со средней доходностью 16.64% (медиана 17.74%) с начала IV квартала второго года президентского цикла до конца I полугодия третьего года цикла.

Вместе с тем, многие условия остаются все же уникальными для промежуточных выборов 2022 года, особенно агрессивная кампания Федерального резерва по ужесточению денежно-кредитной политики, призванная снизить инфляцию с 40-летнего максимума.

Техническая картина между тем указывает на продолжающееся медвежье ралли в S&P500 , на отказ от некоторого риска в наборе полноценных позиций, и, вероятно, на стремление участников рынка продавать акции до тех пор пока индекс находится под давлением ключевого сопротивления в сформировавшемся канале медвежьего тренда.

В случае же преодоления последнего, - инвесторы наконец смогут получить зеленый свет в новом бычьем рынке, с целями до 6000 пунктов по индексу S&P500 в течение следующих 12-18 месяцев.

交易开始

09-09-2022

Индекс доллара ограничивает свой рост, на линии многолетнего сопротивления.
Кроме того, ограничивает свой рост сопротивлением ключевой линии тренда и металлическая пара Золото/ серебро.
В предыдущий раз, когда металлическая пара получила сопротивление в мае 2020 года - рынки раллировали следующие 9 месяцев, как минимум, до известных событий, вошедших в историю финансовых рынков под названием "GameStop".
При повторении сценария, учитывая описанные в стратегии исторические модели поведения рынка в течение президентского цикла, - S&P500 имеет весьма хорошие шансы для восстановления и раллирования, как минимум, до конца I полугодия третьего года президентского цикла.