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Chinastocks

B 浪反弹？首选彩色标注，次选灰色标注。 A浪下跌为三浪结构已构成(2)浪结束的最低要求，但是(1)浪大约用了一年时间，(2)浪只用四个月就结束了话似乎在时间上有些短，所以我怀疑也许目前只是B浪反弹，还会有C浪下跌才会走完(2)浪。 但如果实际盘面中假定的B浪走出推动浪结构的话，就要考虑次选标注的可能性了。即便B浪是(3)浪1，那么也会出现(3)浪2回调，也还是存在顺势做多的机会的。
SSE:603519
由wsbza提供
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【A股】上证50也撑不住，A股离3000点渐行渐远随着上证50跌破了向上楔形的下边缘，A股最坚强的堡垒也被攻破，年底缺钱，市场全面掉头向下的趋势更加明显。 离3000点越来越远，从宏观经济、资金面的角度来看有以下几方面原因： 1）第三季度经济增速再创新低，财政政策一直在发力，效果有限，债务繁重、CPI高企的情况下，货币政策空间有限，且传导效应不佳，可能全面的降息降准才会有一定作用。 2）股市本身由于前几年发行了大量新股，解禁后的抛压很大，市场承接能力有限。 3）年底往往是现金需求高峰期，流动性不佳 4）A股纳入MSCI等新兴市场宽基指数接近尾声，外部资金继续流入的规模有限，不足以支撑住市场的高估值。 与中证500对比，下半年上证50走势相对较强，说明国内顶级头部企业还是维持着一定的盈利增长（当然也有很多人从机构抱团取暖的视角解读，认为是黑心公墓基金和外资炒作），而中小企业在经济下行，需求不振的情景下更加脆弱。整个国内经济出了少部分新兴行业，大部分传统的工业、制造业、部分服务业行业存量博弈特征非常明显。 A股现在约3700只股票，动态市盈率中位数估值是31倍，在我看来这依然是一个非常昂贵的价格，也就是说，除去银行股之外的股市其他股票都是非常昂贵的，这让二级投资者整体几乎没有获利空间（不排除局部行情）。 这两天有新闻报道说A股有10% 的股票破净，破历史记录，可能是市场底部特征，否极泰来？ 根据对企业经营的了解，和未来经济走势的分析，我认为10%的股票破净率还存在很大的扩展空间。了解一点财务的人大概明白，传统企业“净资产”这一科目里，很大一部分是固定资产、在建工程、存货这些，如果要清算起来，是会大大打折扣的，甚至没人要，而负债里除了预收款，要么是现金、短期贷款或者中长期贷款等刚性资金支出，企业的经营现金流才是决定估值高低的最重要因素。
SGX:CN2!
由Pento_Investment提供
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汽车销量暴跌，汽车之家也不能幸免汽车之家是国内行业电商的翘楚，牢牢地占据着汽车这一个可选消费大件领域的流量。 2019年整个国内消费一片哀鸿遍野，汽车销量基本上每一个月同18年相比都是下降。买车的人少了，钱包不够，更加挑了，首选倒霉的是整车制造商，除了头部几家的豪车领域还能维持20%的增长，普通乘用车和新能源车（没补贴了）销量下降是很快，大量二三线的车企已经是无法在存量市场生存，破产的新闻不断在新闻中浮现。 汽车电商收到的冲击比较不明显，毕竟是掌握了流量入口，2019年汽车之家的整体走势（如图）可以看出是一个高位的宽幅震荡，形态上是头肩顶和双顶形态的混合体，2019年5月的季报行情没有创新高，构成了一个双顶阻力位置。 快到年底，整车厂商的大面积不景气终于传导到流量的电商，汽车之家在上周跌破了颈线位置，成交量放大，资金出逃坚决。预示着未来下跌空间依然存在。
NYSE:ATHM做空
由Pento_Investment提供
我和漫步者的故事：发掘和持有A股最亮的仔今天（11月14日）漫步者又涨停了，收盘死死地封在涨停板上（16.42），2个月时间涨了2倍，TWS耳机产业上下游公司在A股风光无限，机构深度介入的漫步者是最璀璨的明星，没有之一。 今日的情景这既有点意外，但又是预期之中。意外是没想到价格会如此强势，在A股瑛弱的走势下，还能连续2个涨停，2个月涨200%。预期之中的是，我对该公司在耳机升级换代的背景下的经营和业绩方向判断基本正确。从我对它的发掘，一路上涨过程中的坚持和毫不动摇，在我3000群友的见证之下（持仓、成本价和操作，在QQ群713211871有公布），收获了今年股市最大的一笔财富，甚至比今年在币圈牛市赚的还多。这一路也有不少群友上车（只要上车都是赚钱），获利颇丰，我也为他们感到高兴。 这个故事不长，源自2个月的一则新闻。 今年8月下旬提前从VC的圈子了解到，阿里要收购网易考拉，并且入股网易云音乐。9月6号传言正式座实，阿里给网易云音乐再融资7亿美元助力。媒体的解读是音乐行情的巨头之间的斗争加剧。版权保护逐步严格，阿里给网易撑腰对抗腾讯之类的。作为资深的消费和医药股投资者，平时我很注意观察日常人们生活的细微变化。看到这个新闻，我认为人们对音乐的追求越来越高，那么听音乐自然也需要越来越好的耳机。回想到在HK和悉尼的大街上越来越多的人不戴有线耳机，那么无线的耳机是不是真的很成熟，会大规模流行？电子消费品升级的过程中，往往蕴含着重要的投资机会，这一次也可能是有大牛股出现。哪家公司做音响和耳机呢？ 我首先想到的是漫步者，因为这家公司的音响品牌是国内很出名的，我也早有耳闻。那么它做不做耳机呢？ 跟手下2助手熬夜一晚上，基本上搞清楚了这家公司经营历史和现状。2010年上市之后，基本上就做音响的生意。这本身是个小众的市场，客户群体比较固定主要是卡拉OK，剧院，会堂等需要高质量音效的场所。音响更新换代是比较慢，好在行业竞争格局比较好、漫步者作为国内知名品牌业绩也是较为稳定，一年能够赚一个亿左右。在16年开始进军蓝牙无线耳机之前，漫步者一直是做音响生意，赚钱之后就买银行理财，分红约2%，到今年8月份竟然在北京浦发银行、民生银行、广发银行买了15亿的短期理财。制造业公司，能有这么好的现金流确实让人耳目一新，更难能可贵的是不瞎搞。 16年后，管理层估计是察觉到耳机从有线到无线的趋势，开始做TWS耳机，逐步放弃了非主业净化器业务（在13-14年也是试图多元化，好在投入不大），重点投入到TWS耳机之中，17-18年业绩就开始增速飞快，但是基数比较低，所以对应收和利润总体影响不大，到了2019年半年报，来自TWS耳机的营收超过50%。 日常电子消费品要打出品牌需要得到客户的认可，群众的口碑是产品最好的试金石。让助手到各家大电商去了解看了下销量和评价，女研究员亲自网购测试，风采撩人，百万级销量，中等价格，口碑呢算是可以。 这就是我9月初掌握到这个公司的公司的经营情况。前几年小盘股瞎吵享受高估值泡沫，一路下跌跌到价格不到6元，更为惊喜的是市值不到40亿，十几亿的理财（10月份到了17亿），再加上主营业务增速极高，这是标准的成长股，最重要的是它的估值是很低，为巨幅上涨打开了空间。 花了几天时间建仓，价格逐步推升，这里我要提一下另外也买了点做零部件的国光电器，不过这不是重点。漫步者在10月15日有个涨停，16号第三季度业绩预告很不错，第二天高开低走，A股常见套路。更绝的是又再大跌2天。连跌3天之后，好几个跟着买的群友做耐不住，找我来充值信仰。这更坚定了我大仓位持有漫步者的决心，同时也反映出绝大部分股民是看图炒股，不关心企业经营、产业趋势和估值。 漫步者会成为市场宠儿，这个时间来得很快。引爆风口，大洋彼岸的苹果公司在风和日丽的秋天引爆了A股最火的板块。 10月29号凌晨苹果的airpods发布，2000元的不菲价格依然是被抢购到缺货，于是慢热的券商卖方反应过来挖掘国产产业链上下游。光大证券在那周末加班加点出研究报告，30号派了个人跟着22家机构的调研团去漫步者“座谈”了解经营情况（都是公开信息） 28号涨停，无疑是游资曾热度打提前量，但29号开始机构大规模介入，每天的涨停板封了又开，游资滚蛋（没关系，他们还会在更高的位置接回来，我在群的原话），机构在涨停板买货，浅薄又无聊的财经媒体往往把 漫步者公司归结为“无线耳机概念”，字里行间不加思考地认定漫步者的上涨是资金的炒作。那么为什么资金偏偏选择漫步者呢？市场上的聪明人很多，A股越来越成熟，我上面说的已经揭示了漫步者的牛逼。 参与者以赌博的视角看待市场或许本身就是A股整体垃圾的一个原因。 我在11月1号的第一个放量涨停板，卖掉了加仓的40%仓位，已经获利巨大。从现在回顾，这才是漫步者光辉的开始。 在11月份，漫步者携佳禾智能（这个公司是给华为供货），共达电声，国光电器等齐步上涨，几乎天天上大陆所谓的“龙虎榜”，各种财经媒体的推送轮番渲染，券商的TWS耳机研究报告层出不穷，机构涨停板建仓。这就是热点板块的待遇。 11月5日，漫步者继续高开，拉升到7%的时候我卖出了所有剩下持仓，成交价在13.55元。2个月的股市价值投资告一段落。 狂热群友依然对漫步者恋恋不忘，每天疯狂操作，我手下交易员在随后的震荡过程中，积极少量参与做短线。在13、14号两天，漫步者又再次连续两涨停，完全无视A股整体垃圾横盘行情，其犀利的走势再次确认了机构参与的深度。不过想一下，A股这个只能做多获利，但又缺乏好资产，风口上的绩优股好公司往往会涨得过度，最好的例子就是恒瑞医药，国外同等体质的创新药企只有20倍PE；机构抱团的海天酱油拉接近3000亿市值，都不卖，贵一点也能撑住。 我喜欢的成长股至少具备以下最低素质： 1. 一直以来专注某一细分行业，做好自己的一亩三分地的事情，不搞多元化扩张，不跨界收购。 2. 管理层靠谱，得有人品，专心低调做事。 3. 财务数据翔实可靠和企业经营历史完整。这样方便能够从纵向历史的角度来看待企业估值变化。历史可以作为参考，但不会决定未来的方向，我听过媒体和投资者最浅薄一句话是：A股是低估的。 学术界研究表明，美国股市是非常成熟和有效的市场，A股随着机构主导趋势强，散户逐步被消灭，外资介入加深，有效性也是在稳步提高。虽然整体上依然是贵、差、坑人。但不乏一些较好的结构性增长，依然在快速发展的行业。 最后强调一下多年的感受：看图炒股的空间是有限的，短线博弈更多的是资金。币圈倒是比较适合技术分析，比如说bitcoke交易所的K线就比较标准。 感谢A股里最亮的仔，也祝愿现在依然在漫步者里人好运。
SZSE:002351
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