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J-SPX

标普500的牛市是一场幻影吗？标普500指数近期创下历史新高，引发了投资者的极大乐观情绪。然而，随着市场达到前所未有的高度，关于这一牛市可持续性以及潜在风险的质疑也随之而来。 虽然股票价格飙升的吸引力不可否认，但在市场高位投资存在内在风险。回报集中在少数几只主导股票（如英伟达、Alphabet 和亚马逊），再加上地缘政治冲击（如贸易战、地缘政治冲突）和经济衰退的潜在可能性，带来了巨大的不确定性。20世纪90年代末的互联网泡沫，即众多互联网公司估值过高，最终破裂导致市场大幅下跌的现象，清楚地提醒我们市场的周期性，以及高估值的危险。 要在这一复杂的市场环境中立足，投资者必须采取平衡的策略。多元化投资，包括长期投资和价值投资，再加上对经济指标、地缘政治事件和公司新闻的深入理解，对于做出明智的决策至关重要。通过认识到潜在的陷阱，比如估值过高和市场泡沫，并采取积极的措施来降低风险，投资者可以为长期成功打下基础。 标普500的未来仍然不确定，但如果以批判性的眼光和战略性的思维方式对待牛市，投资者可以应对挑战并抓住未来的机会。
CBOE:SPX做空
由signalmastermind提供
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透过观察VIX看标普是否真反弹黑一跌得有点凶，实话实说速度有点出乎意料。更难料的是VIX。 最近没看财经类新闻，不知道有没有相关报道，周一的VIX最高点可是至VIX创建而来历史第三高。前两次是次贷和新冠。和前两次对全世界带来灾难性相比，这普通的星期一算老几啊，却就是这般诡异成老三了。错过做空一波VXX的最佳时间，因为当时还没睡醒，嗨~ 其实我一直相信Michael Burry的ETF泡沫理论。就是现在ETF交易已经占据非常大部分的股票交易。要是股民和机构同时抛售ETF，做市商就会跟随卖出正股。 已英伟达为例，ETF.COM数据，有527只ETF组合中持有NVDA正股，合共23亿股。要是这527只ETF出现高额净流出，正股就会被做市商大幅抛售。要明白ETF做市商赚的是BID&ASK中间差价，他们并不关心股价，只关心有没有人做交易。 某些ETF被抛售其实影响不大，但要是一定数量的ETF被抛售，当中一下质量好的个股也得跟着跌。然后一些ETF其实和被抛售的ETF是两种类型的ETF，但他们组合中都共同持有某只股票。很自然这只ETF也受牵连。然后火烧连环船，最后形成ETF抛售潮，整个股市就会瞬间崩下来。这就是Michael Burry的ETF泡沫理论。希望我没记错和理解错，因为他的理论很早就已经提出。 再加上AI近乎零延迟自动运算和执行，恐慌可以比以往来得更快更凶。 现在诡异的是VIX。就在2021~2022的美股下跌中，VIX最高点也不过40，但高低跌幅是27%。当时我记得CNBC的一个衍生产品策略师解释，因为VIX是以期权交易的隐含波动率计算组成。简单讲就是股市下跌，波动率变高，就是期权的premium变贵，等同保险费变贵。要是VIX起不来，代表保险费没疯狂飙涨，而当中原因就是投资者并不积极买保险。不积极买保险的原因就是他们压根就打算要把股票卖出，还保个毛线。事实的确是美股长达一年的震荡下跌后才回来，而非过去已被人们习惯相对快去快回的V型反弹。 那好了，现在VIX历史第三高，我们是不是就可以反过来想，投资者非常积极买保险，保费才水涨船高。也就是说投资者并不打算卖出股票。市场恐慌，但保险继续买起来。这逻辑应该没错吧，我想。 现在看VIX的图，也对比标普在几天内的跌法，怎么跟2018年1月那么类似。我其实真记不起当时是为什么而跌，又或者根本就没有一个具体的诱因，就只因为2017年飚的太狂而造成的市场套利行为而已。这不知道。 我年头开始认为目前像2019年，而2018年又跟2019和现在都有一些类似。当然这两段时期之后都没有再往下跌，并在经过一段震荡期后创新高，只是时间不一样。 我觉得这次下跌后出现一段震荡期，然后又出现新高。最乐观是11月左右。但有一点隐忧，就是100天的标准差。实在跌太急，出现高低脚。要是这标准差在布林带外再出一低脚，标普震荡后出也出一个低脚，那就情况不太妙。2022年2月就是这情况，之后大家都懂。 我觉得没有什么黑鹅，乐观的几率是大于50%，其实是保守的说法，我觉得机会是较大。看历史VIX这样飚法，如果以最高点而非收盘时的点数而进行计算，之后标普都是起飞的开始。除了次贷那一次，次贷带来严重系统性危机，以及严重的外溢。 目前应该没看到什么类似危机。暂时反弹也尚且有力，短期大机会还有些震荡。要是一两周回到新高就太梦幻，我不信。 暂时这样，之后有机会再见。被打脸就还是不见了，哈哈
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SP:SPX
由Anruoshan提供
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标普年内再有新高，你信不？美股回调咯，不惊也不喜。标普目标5500，上半年就达标了，也没太激进了，一边吃瓜就好。 梳理一下，6月17日标普接近5500，然后一直小幅整理格局，直到6月27日，振华与建国二老辩论。经过一个周末的思考，脑子没坏的人都知道振华悬，建国稳。市场最爱确定性，开始蠢蠢欲动。建国表示执政后利税双减，罗素飚疯了。 再到7月13日，一场暗杀，建国完美演绎“杀不死我的必使我强大”，但要是在那张震撼世界的照片中，高举拳头之上的美国国旗换成华为的商标，立刻变得具有娱乐性和讽刺性，哈哈！ 之后市场把情绪推到高点。不过没过几天，市场开始回吐，直到7月21日振华已经不振了，并表示支持哈~哈~哈~哈里斯出战。我觉得民主党会玩，把两场战争带来的副作用都让振华打包走人。然后在对老人政治反感声中推一个所谓“年轻”的新产品到市面。再让这新产品和以色列切割，一下年轻人回来了，反感老人对决的人也回来了。这操作堪比当年旋转门计划。师傅高招啊，提早辩论不是个民主党自己的天仙局还能是什么。以拜振华的智商，这陷阱，这陷阱肯定是你遇上。 市场视乎又要回归不确定了。同时财报季也爆不少雷。直到周五这数据，以及以为交易所数据出错的英特尔，市场杀得开心。典型的指数在高位，all news is bad news。要是现在是4500点以下, 周五在数据肯定把标普拉起来。数据差，财报差，大选不确定，中东动荡。其实地缘政治真没人理，但人就是怎样，什么都硬拉进来，就是搞得负面大杂烩才够负面。所有都差，都不确定，但降息确定，不砸股抢债更待何时。好几个月，我的债才动来，买入时机不是太好。 看图呢，就好像目前并不是大崩盘的前兆，当然这前兆的时间窗口各人有不同定义。由年头就认为，从技术角度到宏观角度，跟2019就真的很像。靠观察2019年的走势也成功推断到4月的小幅回调，时间窗口误差一周半，幅度基本一致。 要是继续观察红色线100天标准差，之后可能又见新高。目前下跌仍然是跟2019年接近同步，当然没那两位跳水选手神同步。接下来大可能触碰150天线，然后在较有幅度振动直到11月，才会有新高。 虽然年内目标5500，但上半年就到了，再看看情况，就需要修改。能到多高不知道，因为我认为之后的新高是情绪促使大于基本面。更简单讲是情绪和基本面背离会更加扩大。 记得上文聊了一下英伟达，看法对不对，见仁见智。对于第四季到来年第一季度要下跌35%~50%。甚至看上文的图，看着两个月的演化，更像是在进行中，要是到第四季到来年第一季，发现原来比起高点已经下跌一半，千万别意外，到时候才考虑要不要买一点，不急。 要是英伟达崩50%，不用问上帝，路人甲也能告诉你标普已经崩了。所以我觉标普触碰150天均线，在配合breadth可以来一波。派对到什么时候散场，我觉得要看fed降息幅度和间隔，要是他们急了，兄弟就得看路咯。为什么，就不再啰嗦了。 当然，之后走势是从红色的100天标准差，以及几条自己制作的辅助线推敲的，并不是海量数据经过AI演算，没法提供和保证准确度，但我100%相信，就好比我一直确信拜振华不可能有第二任期一样，哈哈。 暂时这样，继续看奥运。
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TVC:SPX
由Anruoshan提供
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闲聊英伟达亲爱的同志们，还记两三个月得讲过不要认为英伟达泡沫中，而且拆股前，千万千万别看空，更不要做空。现在6月7日要一拆十，老黄会果然玩啊。估计老黄和一些insider要卖一部分好好鼓励自己一下。就显得木头姐有些黯然神伤了。 预期拆股后能再涨30%，所以以1000块算起，1300是目标，但也不排除强劲的散户动能再推高一把到1500，甚至更高，MEME时代，谁能说得准。 不过，幸福可以来很快，也可以走得很快。看英伟达过去历史，当50周标准差高于60%，就很容易出现一波急速调整，而且调整大于20%。而且近期最近的两个峰值，105%和91%，出现在去年6月和今年3月。目前已经去到80%。这几个波峰间隔有些密，是过去历史所没有出现过。就是说好像一条橡筋绷太紧，一点外力就带来较大的振动。 要是从历史里找痕迹，会从2004年8月到2007年10月这段时期。走势上是比较类似的。再比较一下fed利率变化和标普的走势，就更像了。而当年在第三个波峰后，英伟达股价跌了八九成。要是相信这个历史对比，如果现在估算，估计英伟达到第四季度或2025年第一季可能就要深度回调，幅度可能35%~50%以上。散户是双刃剑，所以目前只能瞎猜。 然而，当年英伟达50周标准差位置没有现在高，当年最几个波峰是46%~72%。而现在是80%~106%。所以这也不能完全代入到目前情况，只能是个参考。但以标普的历史，降息周期开始后，十有八九都是崩盘。要知道，现在标普和AI的权重关联度已经高度同步，一方崩就意味着另一方也崩，最后都不知道谁带崩了谁。再参考今日这些图，我认为英伟达要崩的概率并不低，只是幅度和速度无法精确知晓。 我就觉得现在不搞英伟达了，尤其正股，要是这标准差到90%到100%真要小心，不知道什么时候就崩下来，然后对自己说，回调而且，吓不到我，跌就是买入机会。但要是越跌越买后还是崩了个50%，压力就非常大，也可能最后绝望止损。防止走到这错误的最后一步，就由防止错误的第一步开始。我就是不贪，你能拿我怎么办。哈哈。 当然，我只是屏蔽基本面后的看图说话。要是说如今AI世代，也过去不同。我也不会反驳。但要注意，芯片也是大宗商品之一，也是有周期性的。要是说现在是超级周期中，我也不反驳。事实的确如此。所以到最后这只是以其历史走势梳理的一个参考而已。 再说说标普，回调了3%，是不是结束了，我不知道，但breadth thrusth回升了。但是标普目标是5500，要是只跌个3%，而不是跌到5000点，不是玩杠杆或期权的基本没什么太大意义。继续看着就是了。 目前，标普短期并没有出现崩塌的现象，但再往前冲也可能力度有限。目标5500，但overshot也很常见。然而美股长远期，我还是比较担心的。之前就简单谈过可能在未来10年到20年的某一天，美股就好像日股迎来失落三十年的第一天。更担心的，这一天可能会更早到。这话题找一天聊聊。
NASDAQ:NVDA
由Anruoshan提供
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美股小幅调整或许又要来了标普一到三周内或许会再一个5%左右的调整。看这移动偏差又反弹到接近布林带的中线。如果再参考2019年中，要是未来几周看到受中线压制，再次出现调整的机会很高。 上次说到有50%机会标普见4800并不会意外，但并没有出现。市场并没有玩滞胀预期，相反是放大通胀下滑。没太大关系，只是标普新高出现时间真的让我意外。预期有一段颠簸期，然后起码到六七月才现新高。也没太大关系，不过要是提早到5500就要小心了。 我认为市场还是会玩滞胀议题，要只提早到5500，这议题就很可能令标普跌10%以上。现在有点像2019年末的感觉，那时候市场一直涨，机构也有些摸不着头脑，最后只能解释是只Multiple Expansion。而为什么有Multiple Expansion最后也解释不了。但就其实是，人人都在买，我不买就是唯一的输家。同样当时也有很多有credit的大V跳出来喊小心追高，但往往这时候就是掐空头的最后一公里。暂时看，meme股又集结了。或许见到乐观情绪加上逼空同时发生，之后就找议题一次过进行清算。 有可能是滞胀。通胀之前还是比较乐观，但现在看或许越来越挥之不去。未来通胀是三方面，环保，政治，世代通胀。要是通胀上半年不退下去，同时美国经济出现衰退的迹象，即便是迹象而已，在议题就能玩起来。我不是学经济的，滞胀最明确的定义和界限是什么，我不懂，但你我都懂的是，市场从不追求真相。 要是出现衰退，FED必降息，这必定再刺激市场？不厌其烦再讲N遍，美股蹦迪无一不出现在利率下行中。美股预期降息而大涨是从去年开始。到降息那天，还能涨多高，大部分人应该都明白。然后必然是大调整，只是尚未知道动因和精准的时间窗口而已。 所以标普到5500后，然后降息，大选又过了，大调整出现几率应该80%以上。大调整会不会变成崩盘，暂时不知道。所以目前水位，到5500就3%，一切小心谨慎。即便调整出现dip，要是不够深，还是不要太激进为好。
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TVC:SPX
由Anruoshan提供
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继续更新标普看法前文再续，利率，通胀，衰退等因素已经过去的事件，但新的事件担忧进入，就是滞胀。是不是有点奇怪，滞胀明明就是通胀和衰退交杂的问题。对，但两个不确定的担忧同时演变成新的事件，就成为新的不确定因素。市场玩的就是一种说法，标题或关键词。虽然第一季度GDP目前只是初值，但结合过去几个月的通胀数据，就足够让市场玩一阵子。然后指标也不是出现一种利索的反弹。然后现在市场等FED会议，但感觉50%以上，不论老鲍说什么，市场要偏向继续调整。所以标普到4800点，高低幅度9%，是有机会的。虽然预计5~7%的回调幅度，但新的事件进入，overshoot并不奇怪。这个夏天市场可能要波动一下，不过现在仍是认为年内能5500点，仍要继续观察宏观状况。
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TVC:SPX
由Anruoshan提供
2
更新上周对标普观点标普回调5%了，并在5000点以下，比上周3%像样多了。虽然周一周二并出现低开高走的日内翻转，但也达到5~7%的预期。我认为回调已经到位。继续观察上周的指标，撇除一切基本面的声音，目前其实和2019年5月的指标非常类似。我会在今天开始动手。但再一次声明，这个指标是buy the dip工具，中长期是无法预测。我仍然认为2024是好的一年，之前也说过，就不再啰嗦。标普是有机会到5500。但之前可能有一段一到三个月的整理的时间。要记住如今标普的结构，几只大股对利率并不敏感。就算不降息，大部分机构对标普年内5500点应该不会出现改变。 至于降不降息的问题，我认为已经不再重要。市场这几个月以来因为降息预期而大涨，也会因降息预期破灭而大跌吗？上周也讲过，美股从来没有这种逻辑对称的行为。之后机构们的操作是把财报预期降低，然后等公司们Beat。自然就把焦点转移。说什么利率已经习惯了，但公司增长依然强劲，美国经济又什么什么扯一堆。 不降息，也不至于加息。老鲍压力山大，加息太难为他。几天告诉说大家要对高利率维持一段时间。这其实是在铺层降息数月后，从新提醒市场要注意通胀预期。因为通胀预期和消费者信心有关联。最简单的，房贷要是浮动利率的话，本以为要降息了，可是又说维持一段时间，还可能变加息，那我之后少出外用餐了，来碗方便面，幸福感同样拉满。老鲍这突然一讲，我看来虽是鹰，但就透露他就是不想加息，就先以话术作为工具。希望一直拖，把通胀拖下去。这种动作好像早几年前就有机构分析过。 大牛Tom Lee认为这dip可以buy，我选择相信他。要是错了，总有一堆长牛人事跳出来说，美股总是上涨，所有dip都没问题。 历史确实是这样，但永远是这样呢？我不认为，在未来的10到20年，美股可能出现像日本迷失30年的那般，甚至更差。很多国内反美媒体常列举美国霸权三支柱，美元，美军，美国传媒(也能说是美国价值，美国话语)。看拜登这四年搞得多糟，搞俄乌战，搞出了去美元浪潮。以巴战，搞臭了美国媒体和美国价值。这两战争的根源就是拜登要针对俄罗斯和伊朗。可最后都搞一塌糊涂，无法善后。结果是中俄伊连一线，中国力量一直迅速地从中亚延伸到中东。战略天才，哈哈。 要是再来四年，搞南海台海，美军这老本也给他搞坏。现代大国间战争，航母就是活靶子。南海台海无法介入。要是真硬碰硬，你来，还是不来？按国内媒体的逻辑，当这三大块都开始衰落，美国就开始虚弱。美国无法透过强大的政治力量为本国企业打压其它国家的企业。现在华为成了美国眼中打不死的小强，而今开始威胁苹果。BYD不用提了，马斯克再不喜欢拜登也要向他喊话。还有tiktok，和其他萌芽中的一堆都会在中国政治力量扩展下在南方国家开始发展。这是中共农村包围城市的传统战略吗？ 美国政治力量和它企业在国际上的竞争力是息息相关的。现在美国还绝对优势是半导体，但客观上，是无法卡死中国。到中国这领域也突破限制，美国就真的输了。其实美债的衰弱其实并不是单纯反映那几十万亿的债务，也同时反映美国的国力。美债出问题，美国国内问题就问题大条了。 人在美国，当然希望美国国运昌隆，但事实上，美国前景是担忧大于乐观。看美国政坛对中已经无所不用其极，甚至已经失去逻辑与理性地出招就能看出他们巨大的担忧。最坏的一点是，美国老化政治的思想仍以为自己活力充沛的小伙。力量都用在错误地方。所以未来10到20年的某一天，美股非常乐观到了某一点，这一点可能就是美国版的日本迷失30年。 一般不谈政治，但政经始终是割舍不了。也只属于是个人观点，总有大堆人认为中国问题比美国大。要不然美墨边境也不会出现多于以往十几倍的拖家带口的中国走线客。 最后我依然会贯彻按图表行动的做法。然后我认为控制仓位永远是控制风险最好的做法，所以从来不会fully invested，银行里还定存，哈哈。
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TVC:SPX
由Anruoshan提供
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指标显示标普短期小幅调整差不多完成3月1日判断未来4周内出现回调，显然是判断失败，所以美股猜顶基本上是难度极高的技术活。然而现在高低差连3%都不到，30天线都没跌破，回调说法其实也有些勉强。 看S5FI是41%，S5TW是15%，不算十分低，但初步符合小幅调整的位置。对于用150看顶，看调整的话100天的deviation会好一些，目前是4.33%，还没破0%，破零反而不是好事。也接近布林带2 std的下轨道。 再看紫色的线，这是50天和20天移动百分比的差值。过去几年，要是中小级别的回调，基本上单100天的deviaiton下探到这紫色线就反弹，相反标普持续下跌时就是压力线。目前红线和紫线还有一点距离。 然后我最倚重神器Breadth Thrust，目前0.41就差0.01破0.4。总体看都是差那么一点点。或许周一多跌一天，然后周二低开高走，又或者周一就低开高走。到时候应该到到位了。 这些指标可用于buy the dip，但比较难用于判断中长期趋势。但我觉得近期应该没什么条件把标普下跌15%或更多。。也不能确保调整后继续已线性上升。有可能一到三个月的窄幅横盘，虽然历史上出现不多，但不排除。大部队都认为2024是好的一年，我认为看着指标，控制仓位办事就可以了。 美股一路上涨，没错是因为降息预期。但降息延后是不是就表示美股要同等地作出大幅回调？老司机都知道这不可能。美股从来就不出现逻辑对称。我更认为是利好出尽，然后随便找利空借口调整而已。 我认为不要相信市场出现的声音，什么通胀回升，中东地缘紧张。以我对美股近十年的认知，首先，地缘政治who cares？ 然后同一个因素是不会反复影响美股。回想一下疫情时期，美股调整后就一直涨，管你每天的死亡人数在上升。2022年Q3，FED加息才走了一半，标普就已经触底回升。现在再通胀的担忧，其实仍然是2022通胀后加息事件中的一部分。它并不是一桩独立事件。到最后美股涨跌，原因只在于其指数本身的高低而已。讲白了就是涨多就得跌。相信市场已经讲出口的逻辑往往令人错失很多先手机会。 然后AI题材还没完，我比较相信盘整之后再上涨。当然高盛的说法没错，AI要停，玩其他的。但我更相信散户的动物精神。尤其当一群被历史教育后的动物。历史已经告诉你前面有一场盛宴，才刚吃了头盘，怎么可能停。还有是机构们，只要前路没有系统性危机，历史告诉他们必须亦步亦趋向前走，你不向前走，你的客户就要向外走。 讲过AMD，目前有几个强力支撑位，空仓回补吧，或许可以尝试空翻多。intel爽死，哈哈。吃肉的时候分得少，买单的时候却给大份的，惨。nvda大机会破顶的，记住分拆前别看衰，更别做空。美债真的比想象中要弱许多许多，已经开始亏了，必要时，止损就是。VXX也空了一把，要是再飚就继续，只要别一次打空仓位，管他系统性危机，早晚是要掉下来的嘛。IWM到买入区间了。我还是觉得，不降息，也不至于加息，老鲍的政治压力太大了。美国经济也并不是比想象中强，就拖字诀吧。但意外加息，就等这股债房三杀，那时就别说美股不给你买入机会了。 暂时就这么多。
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TVC:SPX
由Anruoshan提供
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AMD估计要歇一歇了标普依然坚挺，会不会回调，控制不了，但可以做的事还多。 目前很大机会AMD到了一个中短期的高位，之后好几月了，有机会横盘或阴跌的势态。 看AMD的150天移动平均的Deviation，最下方的一个图型。过去4年，这Deviation到达50%~60%，冲破灰色的布林带2 std的区域再下坠，同时股价方面会在过去一个月内涨超30%，到达顶峰后，在之后几个交易日出现好几支大阴烛。过去4年，这情况出现过4次，而每次出现后，AMD的股价在之后至少三个月内都横盘或阴跌。而这次近期出现的疑似峰顶的粗略测算的涨幅是145%，高于之前4次的高峰。 然后上周5的标普表现，我个人看法是机构有机会调仓，因为老鲍都打开口牌了，降息已不远，但标普高开低走，然后半导体杀跌，罗素2000挺住。大神Tom Lee都唱好中小盘股了。也有道理，罗素里多是国内经济敏感股，对利率也敏感，毕竟小公司的利息支出能省一毛就是一毛。我也是机构，一波就80%获利，不调整，上望空间就少了，相对机会成本就高。既然因缘际会，何不调仓。 还有听闻机构有种调仓方法就是看股价deviation，到某个百分比，就先获利再观望。这可能以上说到的，每当AMD的150天移动平均Deviation到达50%~60%就还是横盘或下跌，这并不是偶然，而是机构在操作。我不知道，有在投资机构上班的朋友讲一下，好让我学习学习。 所以，如果机构这高位散货，然后过去4次的表现亦是如此，何不拿3月8日盘中高点作为一个止损点，当股价反弹到213~215这些为止损点进行卖空。或者等出现一个区间做swing。毕竟现在AI还热，有机会在185~215区间。但要是泡沫狂热可能盘整时间可能就不长了，Mainstreet要击败Wallstreet，还记得几周前我说的“黄灯理论”吗。无论如何，拿好止损点就好了。 NVDA就别乱来了，毕竟PE比AMD低得多，地位也不能相提并论。别什么竞争令定价权丧失来说故事。特斯拉N年就说有竞争嘛，说了N年才被中国公司吓到。NVDA现在哪里有竞争，中国自己还在烦恼光刻机呢。也别听说大科技公司要自研芯片。一是时间问题，二是台积电的问题。什么竞争就别忽悠了，至少在当下这一刻。再说NVDA大神的大招还憋这呢。就是拆股，可能1拆6或8，世界各地的小资股民还多着呢，别意外拆了后再涨40%，所以别管泡沫不泡沫，爆不爆破一切看到NVDA拆股再说吧。 还有一个，这周无意看一个期货的价格图表。一看吓人，原来是可可期货，由去年10月到现在已经长了133%。最疯狂的是由1月到现在，涨了97%，WTF! 我第一时间就想到Hershey好时。通胀，工资上涨，近期零售数据不好，在加上可可的价格，好时的最后时刻。虽然没有深入研究个究竟，但感觉上现在又高点到现在就跌30%而已，后市可能要跌更多。毕竟可可期货从去年10月以来涨了133%，但Hershey股价和10月时候没变化，应该能跌，反正就2月8日收盘价201，基本上与200日平均线差不多，就作为止损点，盘前就挂个198，还真执行了。 再看标普，调整还是会来的，应该也越来越近。上周展示的3个S5开始向下发散，board market开始有点松动了。等回调，大股挑GOOG，不过最近太强，越等越高，随缘吧。也等待IWM到103~195这些位置，那200日均线做止损，这个时中线一点的看涨。要是6月开始减息，IWM是有机会回到新高的。 等美股，也等港股，第二脚给我露出了，哈哈。
NASDAQ:AMD
由Anruoshan提供
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美股能赏个面回调吗？美股这段时间就一个字，爽。不说还以为是刚过了大幅过回调后的反弹呢。股王之王NVDA 1月起到现在已经涨超100%。这可不是只small cap，而是上万亿的大块头。 不过我觉得，回调很可能最快下周就来了。主要是昨天的老鲍听证，和今天标普的表现。老鲍周四说减息已经not far了。今天非农虽然意外高于预期，但失业率居然3.9%，还有1月就业下修了12万之多，下修1/3。按理说降息非常肯定了，市场再不用猜猜猜了。 先回溯又去年11开始的升势，主要还是降息期望。当时市场估计今年3月降息，而且当时期望的概率高达9成。然而后来的数据不断说明3月降息不太现实，不怕，标普继续涨。到后来6月降息也变得不太肯定了，但还是不怕，标普还是往死里涨。但昨天今天不是跟市场说，降息非常确定了。可是标普高开低走，目前为止。 这几个月市场不断在炒预期，这也是美股的惯常做法。现在可能就是常说的priced in。到确定的时候就开始收割，也算是A股常说的利好出尽，至少是短期。加上这段期间升太多，看S5TH，S5FI 和S5TW结合的图，到昨天收盘，分别是74，75，76。意思是标普所有成分股直到昨天收盘价为止，股价站在20，50，200移动平均线之上分别是 74%，75%，76%。就是说目前市场并不只有那几只大股在推，而是整个board market都在推。这并不能说明标普目前就必须地跌，但是这个标普3/4的成分股都在参与了这几个月的涨幅，却没有一个像样的回调，这匪夷所思啊。 然后看VIX有在低位发散的状态，是不是会拉涨，不排除。至于vix拉多高，标普跌多深，这目前真没法判断。当然vix拉起，不卖空vxx就太对不起自己了。卖空指数可能不是好选择。空nvda和amd我又不敢，唯有委屈您老人家intel了，哈哈。我觉得intel财报就弱，然后这段反弹是搭板块的顺风车。但要是fund mgt要为下半年减息而作调仓，半导体板块可能就是获利的板块，然后进入些与利率敏感度高一些，又相对落后的板块。同时intel本身技术面就有短期继续向下的迹象，要配合标普回调，应该能赚顿饭钱，就玩一把。 然后真要是出现回调，我觉得大股可能挑google吧，今天google挺强势。回调后再破顶应该没大问题。平时都很少谈个股，不过最近没那么忙了，有时间盯盘短炒。就发现最近很多个股只用技术趋势就能获利，最近我也搞个好几个都赚了点小钱。不知道是不是AI炒股已经来临了，AI分析出什么价位买入或卖出应该不比生产一张图片复杂吧。我不懂，只是猜。 暂时看，回调是所有人都期待的，多深多久不知道。S5TH，S5FI 和S5TW结合是最近才想到这样做，比起只看S5FI，S5TH来得全面，尤其在大幅回调时，这三个S5，回有顺序沉底，然后在开始走出低谷时，也会有顺序拉升。我就问自己什么过去就不会这样结合来看呢？人的脑袋有时候就是拐不了一些简单的小弯。 好吧，就再观察未来几周动向。
SP:SPX
由Anruoshan提供
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标普大机会未来1到4周内回调虽然说不要去猜什么时候回调，但人性就是有种想偷偷窥视的心理。 还是用上标准差观察，设定150天，2个std，然后在这个指标上套一个50日简单移动平均线。然后会看到这轮由去年11月一路高走的升浪至今，这标准差就一直没触碰过其50天移动平均，目前读数为11.58，就是目前标普指数高于过去150天均值11.58%，并且已经上破2 std的上轨。看过去十多二十年，唯一相似的是在2006年7月到12月时的升幅，同样大概涨4，5个月时间，然后在刺穿50天SMA，不过之后再升5%才回调7%。但不同的是当时标准差最高数值只在8.45。侧面看就是现在的上升幅度比当时大，回调幅度可能也成正比。 然后其余符合目前条件的都是之前标普出现大于20%调整后的持续反弹上升形态。也有可能出现2018年1月的情况，再短拉一把，让标准差明显上破2 std上轨，然后回调10%左右。可能未必出现10%回调，目前很可能只是短期获利。2024年是牛市应该是目前市场普遍共识。无什么意外，市场应该不会找借口杀跌，或做空美股，至少上半年应该不会。所以今年我认为可能难见到大的跌幅。当然还是有一个可能性不大，但破坏性巨大的，突然加息，股债双杀。 目前选择把短线炒技术趋势的获利，然后留着基本面好个股，再慢慢搞些债ETF。但美债已经今时不同往日，搞一波就溜，有机会再详说。然后盯紧神器没有之一的Breath Thrust，加上s5fi找机会。 附送一张，FEDFUNDS图表。以上说了目前标准差跟2006年相似。碰巧的是同样是降息周期的前夕，同样有银行暴雷，之后的股市大家都知道。如有雷同，纯属巧合，哈哈。
TVC:SPX
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简单使用移动标准差窥视英伟达泡沫论英伟达果真又英又伟又教人发达，一天能涨N家上市公司市值，泡沫论难免随之而来。我觉得有人说泡沫，其实没必要反驳，甚至引发大辩论。有这样的论述，附和着其实也无所谓，只是自己知道内里到底是怎么一回事可以了。 如果不能让自己有一个正确的认知，就两面取态其中一面，对自己的投资其实是不利的。相信没泡沫，大胆全仓加杠杆，要是遇上深一点的回调，信心动摇，难面割肉或被斩仓。要是相信泡沫，可能一直保持大量现金仓位，然后眼睁睁看着这泡沫越吹越大，踏空的心情可难受。到最后忍不住心态由空翻多，这时候往往就套在山顶上，然后割肉在山脚下。包括我在内，相信很多人都试过这滋味。 然而更糟糕的是，认定是泡沫无疑，便一副心思做空。我记得大概2016年时在雪球有位大神，天天吹美股大泡沫，世纪大圆顶什么的。天天劝买UVXY倍数做多VIX。当时天真的我真的全仓买入这些ETN。现在回想，要不是上天眷顾，我的炒股生涯可能就停留在当年。 Moving Average Deviation我真觉得这工具能看到很多信息。目的是观察股价过去股价偏离50周均线的百分比幅度。这里可以看到英伟达在上市50周后，刚赶上当年科技泡沫的巅峰2000年3月，当时在3月6日的那一周，股价高于50周移动平均线281%。因为用周线可以更方便看，要是用日K观察，当时股价最高偏离250日均价高达498%，就是5倍。当日均股价是过去250日均价的5倍。要看清楚，这可不是250个交易日内涨5倍，而是过去250个交易日均价的5倍，这到底是什么概念。相对于24年后的今天，各位有何感想？ 然后看之后的发展。在泡沫爆破后，基本这标准差相对较高就在85% ~ 100%。图中明显的峰值分别出现在2003，2011，2020，2021，及2023年。用着标准差推理出一个假设，如果目前是判定为泡沫，那么以上提及的年份肯定是泡沫中的峰值。但问题是20年还没爆的泡沫还是泡沫吗？这好比相士掐指一算，官人将来必有一劫。什么时候应验，地看官人的造化。 说说近期重拾迷失30年的日股，由广场协议到经济泡沫，就五六年光景。英伟达20年出现了5个峰值，还没爆破，这泡沫论说不过去。要是说现在是泡沫的初步阶段。要是这样说，是不是标准差高起码高于以上的5个峰值再说吧。 我的泡沫概念应该是一定时间内，价格以递增的方式叠加最后造成雪崩时崩塌。但我看着标准差，我又看不到股价在某时间段，股价在疯狂叠加。看到的是更多是循序渐进增长。回忆这些年份，不就是互联网2.0，移动互联网，云计算，疫情，人工智能。这每一个时期，科技公司的算力需求都在递增。英伟达作为一个最上游的产业，首当其冲受惠。而且目前的AI，英伟达的客户都是现金上千亿的顶流科技公司。天下武功，唯快不破，价格是小事，赢家通吃的环境，输在起跑线就大概率输一个世纪。过去十年FAANG公司，有谁没有踩过界，但都没成功，就是这道理。所以大公司不惜成本赢在起跑线就是英文达最大的护城河。 从本质看，先考古。谈人类一次泡沫，郁金香狂热。文献记载当年一朵郁金香最疯狂时比几套房屋还贵。但把郁金香存放几年，它仍是一朵郁金香，准确来讲是枯萎了的郁金香。第二起是连牛顿大神也受害南海公司。再牛的牛顿也无法得知万里意外的信息。这就是我之前说和2000年不同的两点。公司质量和信息对称。怎么和现在对照，应该就不需多讲。 我的一个粗浅看法，当年的狂热和现在的一点差异在于技术革新最终产生的结果。现象一些当年要是互联网一直无法被商业化，今天不会有Youtube，抖音等平台，也没有网红等一系列商业链。再看看最新的SORA，发布了一条视频，被形容为核弹级技术。但这样想吧，一个智能机器人煮了一碗泡面。最后不还是一碗泡面嘛。同理，SORA的震撼，到最后就是一条视频。的确可能一个门外汉透过AI也能做到一些专业成品。技术是革命性的，它所催生终端成品可不是革命性。更多是需要多人完成的复杂任务现在可让一个人完成。可互联网商业用化后的成果却是革命性的。 我想表达的是当年的泡沫，是一个由零到一的技术革命，现在AI是由一到二的技术革新。所以我认为这轮狂野，就只是机构对英伟达的看好，然后散户搭个顺风车，跟当年泡沫时投资者的想法还是有维度上的不同。然而，人性不变，也不排除发展到非常疯狂的一刻，但由一开始就已经看清楚大画面，哪管它后面泡沫不泡沫，按自己步调走就可以了。 正如以上谈到的，AI是技术革新，但没有革命性创造终端成品。这样想吧，互联网商用化好比令一家公司增加营收。现在的AI更多的是令企业提高营业利润率。前者是开源，后者倾向节流。所以，将来可能见到不断涌现的失业潮。然后，基金经理们又再大大慨叹，现在标普指数已经不能反应美国宏观经济了。 现在美股应该防水防弹防下跌。现在最大的可能性，市场基本上不会受3，5月FED会议影响。不降息，表示经济好，不着陆。即便有人喊通胀问题，但市场会忽略。标普不会跌。只要3月不降息，5月降息，欢迎，标普更不会跌。当然小调整也是有的。但大势往上，猜这些波动没太大意义。然而，最糟糕的，突然加息，股债双杀，回调起码17%以上。几率不高，但市场没有必然。 以上全是一知半解的推论，看看就算了，哈哈。
NASDAQ:NVDA
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现在不是看空和做空美股的时候当你驾车在离十字路口不远处，交通灯转黄灯，作为一个有历练的成年人，你会怎样做呢？ 上一回提到对港股产生兴趣，所以在youtube上开始留意一些港股的财经频道。但有趣的是，这些节目不约而同地，有一半的内容是讲美股，而当中的一半话题是AI，NVDA，M7。而NVDA基本上每一档视频都会出现。而最搞笑的是，他们会说，涨太多，小心泡沫，但之后又补一句，如果回调出现机会，我会从新买入。听了之后，是不是大脑宕机了片刻。但也不奇怪，股市里，贪婪与恐惧就是某几位数之差。 之前用SPY/RSP看标普权重股的厉害，今天用SPY/IWM看目前标普如何碾压小盘股。这条线由当年泡沫时期开始一路往下，表示标普跑输罗素2k。但再看RSP/IWM，就能明显知道严重跑输罗素的只是标普里的权重股。而SPY/IWM目前的趋势，在2026~2028又要回到2000年的高度，再加上目前权重畸形地集中在哪几只大股身上。不是科技泡沫2.0形成中，还能是什么呢? 20年前，我真的相信千年虫真是一条虫，但二十年后的今天我知道比特币不是一枚硬币。现在是信息相对对称的时代。人们很轻易地知道各种信息，差别只在于快慢。所以这次不会是科技泡沫2.0。人们是在真实信息下，买卖真实盈利的公司。但贪婪是永恒不变。所以最后即便不是泡沫，总有人亏到睡着了也会哭。 NVDA只是这次所谓的科技泡沫2.0的一代表，就像到年Cisco。我记得之前翻查过当年它的标普权重是10%。当年爆破时它股价掉了近9成。一些二三线的股跌99%(我还记得李嘉诚之子的TOM.COM，笑死)。 但今时今日，人们手机在手，信息我有。想必再疯狂也不会像当年不明就里地跟风。要是有人说，NVDA有稳健的盈利，肯定有接盘(要是玩过层层叠应该就不会说得那么肯定了)。大不了股价打个对折，错了，50%我亏得起。可能对，可能不对。现在的金融衍生品比当年可多了。尤其在后疫情，散户崛起，以及免交易佣金的时代，期权交易量翻了好几倍。然后各种ETF，恐怕数起来，比腿毛好要多。而且后疫情时代的年轻散户激增，血气方刚，20岁便想着30岁能财务自由，股市不杠杆，一切都白干。然后都喜欢集中某几个券商。券商们要收割，太容易了。所以这些因素都在下跌时产生谐振，即便不是科技2.0，跌起来的可能就不止是50%，地上鸡毛未必比当年少到哪里去。而最糟糕的情况是，当年起码有大概8个月的筑顶时间，但如果真有科技泡沫2.0，综合以上的因素，再加上现代AI的加持，说不定只有几周的逃命窗口。人要是反应不过来，就站山顶上。要是马上反应，便加速了下跌进程。 回到开头的十字路口问题。我相信95%有历练的成年人都告诉你黄灯就是踩油门的意思。这SPY/IWN正是这盏黄灯。正因为现在是信息对称时代，也应为经历过科技泡沫1.0，所以结论就是，大家都知道往哪里走，现在不冲，更待何时。这一切是不是觉得很讽刺。一切都能解释，就是人性的贪婪。 所以鄙人之遇见，美股还得涨涨涨它好几年，问题只在于怎样个涨法，涨多少而已，然后约5到6年内一个规模接近08年的危机到来。可能就是这所谓的科技泡沫2.0，然后外溢造成大规模萧条。不是经济学家，以上纯属臆测。 还是回到目前吧。我认为，通胀因素已经过时了。市场是不会把同一个因素重复炒。从维持利率开始，通胀对市场影响已经逐渐弱化，由波澜变为涟漪。暂时抛开研究利率和股市的关系。相信目前比较共识对市场有重要影响的是下周NVDA的财报。而我觉得比较大的几率便是，无论如何，脚本只有一个，先跌后升。财报好，到站的下车，然后等候的人上车。财报不好，仍然是到站的下车，然后等候的人上车，哈哈。 所以最后都一样。我甚至觉得2024年大于17%的回调幅度也可能不会出现。目前我真想不到有什么危机。商业地产，我不懂，不知道。目前我还是觉得长债比较确定。目前到处听到裁员，信用卡违约率开始上涨。理论上，债价之后只会升。除非美帝债务突然违约，或者拜振华踩中国红线，导致中国狂抛美债。概率应该很低吧，我想。所以US10Y波动时慢慢收债etf，我觉得比较简单无脑操作，当是做CD。退一万步再升几码，应该不可能回到70年代的样子。利率总有一天下来的，至少15%~20%价差还是有的。 我仍然是密切留意港股，下破15000点仍是有可能。3到6个月吧。看到香港财经频道真的很搞笑。国际金融中心遗址，笑死我了。侧面看，港人的信心跌谷底了，而且这种调侃带有偏见意味。当有偏见时，视线就变模糊。不是说我自己眼光明亮，我只是大多数港人都不了解中共。当年毛爷爷付出巨大的代价(不太方便明说吧)硬把两弹一星弄出来。现在很多东西的基础就是源于那时候。中共的眼光和执行力是老美看不懂的。老美倾国之力搞香港，老共也会倾国之力撑香港。香港是台湾的模范特区，中国是不会两手一摊的。我不知道，至少我是这样认为。 暂时这些，想到再说
AMEX:SPY
由Anruoshan提供
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今天不谈美股，谈港股！印象中，好像第一次谈港股。但事先声明，鄙人对港股一窍不通， 并非金融财经专业，只靠用旁门左道看图混饭吃，所以也只能看图说话。 打开恒指周线图，很明显能找到两组相同的走势，2000年~2003年，以及2021~2024。两组时间跨度和跌幅都十分相似。在套上一个Moving Average Deviation Rate。忘记了之前没发现，或是新加上的功能，又或是之前用的是另外一个，我发现了可以在这个工具上套上一布林带，用两倍Deviation。在Moving Average Rate上套布林带，比起在恒指上套用，前者更容易看出对比。下方Deviation Rate的图中，框住的两组曲线，同样是在上穿布林带上轨后，一只往下走贯穿布林带下轨，再急速反弹到接近布林带上轨，然后又再下跌到中线和下轨之间。到目前这一步，在2000~2003，这Deviaton Rate曲线再一次反弹后下跌。这次下跌后，恒指便出现了当时的最底部，然后一直牛市到2007年。 目前，恒指像当年2002年9月的第二脚，不排之后会出现更低位的第三脚，大概在14300左右。要是真出现，然后Deviaton Rate像当年出现higher low，那么就很有机会像2003年那般恒指出现一个大周期的底部。 看图说话完毕。但也得讲讲历史背景。2000年当时科技泡沫的大背景，当年恒指暴跌后牛市反弹当然是跟随国际脚步，主要是美国。但近2021年起，恒指就只有跌，没有升，完全没有跟随美国。而更坏的是，还被美国制裁，这另很多外资逃离香港的原因之一。(题外话，香港和特首现在仍然是被美国制裁中，球王现在已经是美国劳工，儿子们还得到美国上学，又怎能下场，还要跟特首握手，开玩笑。大国博弈，香港政府还叫美国球队。拜登什么事都无能，唯独政治斗争最在行。香港政府思维不够缜密，能怪谁呢?) 然后就是一些基本面，国内宏观环境问题。尤其是恒大，好像在2020年第四季现端倪，然后2021年问题开始浮水面。恒指长跌浪也是2021年年头开始，这真巧了。各方原因，包括美国持续加息，所以走资问题突出。 然后是消极情绪弥漫。在漫长跌浪后，连香港人都失去信心。一部分人，多少我不知道，认为接二连三的立法，什么国安法，逃犯条例等等，都令香港不再是国际都市，更失去了国际金融中心地位，外资将一去不复返。没有外资回流，港股就是game over，什么技术指标都失去意义。当一个股民套牢到连技术指标都不再相信，就是说连自我安慰都放弃了，真是已经绝望到顶点。所以近期youtube推送给我的内容很多是一些港股财经频道，但他们现在八成都在谈美股。然后每个视频都有几个关键字，AI，NVDA，M7，然后必然出现的问题，美国科技股还能高追不？真搞笑。我也是因为这些奇观而留意恒指。 宏观基本面，情绪面，乃至政治层面，港股没法玩，但我相信图表和一些技术指标是科学的统计，是量化一些交易行为。所以看技术就必定有一个假定前提，就是不管在任何时空和背景，人的交易行为是不变的，因为人性是不变的。只要行为不变，尽管在不同的环境条件下，最终都会量化到图表之上。当然，分析对象不能是会破产归零的标的，指数是不会归零的。所以我觉得恒指的一个周期底部很有机会在未来两三个月出现。 我这次觉得大手笔，就拿出3%资金支持自己。哈哈。其实目的想验证一下自己。上次讲到美股在上升的大周期中，用的就像是这种从过去长历史中找对照，这也是我这几年在美股上的一套做法。可以说是我这几年不论顺逆境中的赚钱工具。但美股有一个世界上唯一的天赋技能，便是怎么往死里跌，过两三年，它一定比之前高。所以很多股神理论到最后只是一种自我幻觉。难得港股貌似出现20年来的一次Dejavu。我真的很像验证一下自己的理论。当然如果恒指在之后一年继续跌，跌破14000，在跌破13000，我当然很受打击。这就证明这几年不是自己的实力，而只是仰仗美股天然的神力混饭吃。之后就得再研究其他法门。 还得谈谈美股吧。目前其实大部分人都等回调，但目前看又很难找到借口。更何况美国经济数据神奇，再加上这次财报整体都向好。即便那几只大股没动力，但基金们不是吃素，炒落后是他们的常识，也是基本动作。大的带小的，现在小的带大的，好朋友一起走，所以，回调的时间窗口就别猜了，也不会杀进去追高，就先吃瓜吧。 说说3月议息吧。1月31日老鲍说3月不加息，在他发言同一天的早上，NYCB爆大雷，会议中好像没提起任何关于商业地产的东西。但之后的60分钟时事杂志中便说，在这次加息周期中，有小银行暴雷是意料中事。议息会上不说(可能没时间再弄演讲稿)，却在几天后，极为少见的时事访问中说出来。我不知道多少留意到CBS的新闻报告文章中，有一段Editor's Note，这访问是2月1日做的，只是播出在2月4日。这访问其实就是NYCB暴雷之后的一天做的。主席接受这种访谈已经少见，然后跟紧在NYCB暴雷后一天跳出来说，老夫屈指一算便知今日之事。很难令人信息您老人家不是出来灭火，大选年，您的压力，我们懂。要是像口中说的有预料的，可控的，何以这般急，这种方式发公开信呢？还有，NBC指出NYCB是有一定规模的，不是小银行。 其实老鲍说3月不减息，但并没有斩钉截铁说不。然后从过去他的 "Credit" 也一般般。所以如果，万一，要是3月说好的不降息，突然就降了。不论他老人家对于这意外减息怎样说法，我认为美股95%几率都会先来一波极短暂的拉升，然后跳水。然后这加息多是于商业地产有关。尽管不是，老鲍也否认，市场都会认定就是商业地产问题令老鲍降息。所以3月减息虽然目前被认为几率小，但一旦开出，必是毒药。之后怎样，之后再算。 现在时间比之前宽裕了些，希望可以多来聊聊。 我终于找回雪球时的头像了，哈哈
TVC:HSI
由Anruoshan提供
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美股仍在上升的大周期当中原来差不多一年没更新了，今天来胡乱谈一下美股。 简单上个SPY/RSP图，其实就是标普加权跟标普等权(Equal Weight)的关系图。两者是什么东东就不多解释，现在的股友都很见多识广。 目的是看着20年间，标普权重股和其他成分股在美股崩盘前后的互动关系。 简单讲，当SPY/RSP数字越大时，代表权重股表现优其他成分股，反之亦然。为了更好放大这个关系，小弟再加上一个滤镜，用上Moving Average Deviation Rate过滤，目的是更好地观察52周内变化的速率。就是最下方的曲线。 从最下方曲线明显看到两组相似走势，分别是2008年~2012年，以及2020年~2024。能看到这两次当标普急速往下崩时，曲线便猛烈拉高，读数为9.5，含义就是SPY/RSP前期数值高于过去52周均值9.5%，这是一个不低的数字。简单讲就是权重股比其他成分股更抗跌。然后在标普触底反弹后，其他成分股再往权重股追赶，让这曲线从约负8%慢慢向52周均值靠拢，意思就是接近0%。 不论时间跨度，高低点反弹幅度，图形走势都十分相似。我很相信一点，也经常提起这一点，这便是，交易的背后是人，人性是永恒不变的。就正因是人性不变，才有历史会不断重复的说法，只是事件和程度的不同而已。所以，新冠疫情可能是次贷危机后的新一周期。虽然2022年的下跌很多人感到悲观，但其实标普跌幅在30%以内，不足成为一个周期重启开关，应该只属一个正常波幅而已。不要忘记川建国目前很大机会重返白宫。老川在位那四年美股可涨凶呢。还有美联储减息再路上。美股很可能仍在上涨周期的中前期。 再说减息。以前在学球也谈过好几次，美股60年历史，崩盘不会出现加息时，而是出现在减息时。所以Fed之后的减息动因，减息幅度，次数，和间隔需要密切留意。但我觉得市场初次对减息会有些摇摆，毕竟减息预期已被市场提早炒作。现在很多股民都学聪明了，懂得炒预期，然后卖结果，何况后疫情时代，youtube上太多太多，真太多财经股市博主。当看得多，总有几个是同一口径的。更何况这轮上涨太炽热，小幅到中度回调也是大众意愿。但摇摆过后，我认为很大机会继续上涨。直到有事件发生。什么事件不知道，但必定有事件引发15%以上的回调。为啥肯定呢，因为人性嘛。想想老婆跟你吵架，她总有些理由骂你个狗血淋头。 但一点真的要留意的是，从曲线中看2023的走势不寻常。明显看到权重股对正个标普的拉台是20年以来之最。尤其用SOXX对比SPY看，AI相关的表现更惊人。这种高度权重集中，概念集中的玩法，用手指甲思考都应该觉得有问题。这些个股自然被各路ETF涵盖，一只个股可能有过百只ETF覆盖。一旦有些小因素，做市商们就会纷纷卖出这些股份。一轮被动卖出，再杀杠杆仓，抛售力度难以想象。加上现在AI的发展，难道没人用在炒股上吗？到抛售时，要看你到大脑加上手指头和AI谁要快些了。 然后是科技泡沫。现在都担心科技股人们追太高了，尤其AI有关的。正如我所讲，人性不变，历史会重复，只是事件和程度的不同而已。我觉得就别惦记2000年的泡沫。这样讲吧，C罗到中国比赛，你花大钱买了门票一睹C罗风采，结果他不出塞，你的票就是泡沫，因为你买了个骗局。但花更大的一笔买看梅西的门票，梅西又真的出现在上半场比赛，那就不是泡沫了，只是到最后你发现性价比不高，你就等同亏了。我就是想说，时代不同了，一是公司的不同，都是有实质业务和盈利。二是信息的不同，现在已经不是2000年时讯息绝对不对称的时代，现在的股民可在网络上了解可多了。但不变的是人性贪念。他们绝大部分都知道自己在做什么，只是都存在侥幸心理罢了。结果当然是有赢家，有输家。但输家的亏损程度应该至于像2000年，血本无归。但现在硬要搞些不入流的科技股就另当别论。 最后，现在目前市场多数比较赞同的是买债。老鲍这次虽然不减息，但要无力再加。非农强劲，但有人指出 UPS财报细节中现魔鬼。我也觉得奇怪，油价怎么没反应。可能也有些中国因素，说的是恒大症候群。苹果和特斯拉还有得受呢。所以债现在的风险回报比率应该是比较高的。但喜欢追科技股AI股的朋友们可能就不太适合，因为投入的时间相对比较长。 感谢兄弟 @mullo1114 提醒，鄙人好久没更新了。实在没办法，换了新工作一年了，真系没什么时间。好死不死暗黑4偏要在时候推出，压榨了我仅存的时间。我们还是有缘在江湖再见 LOL
编辑精选
AMEX:SPY
由Anruoshan提供
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美股还美吗？如果谷歌做搜索词条暴增量的话，这一两周被收最多的应该是次贷危机，雷曼，贝尔斯登这些名词了。毕竟几天内倒三家银行，现在又来个瑞信凑热闹，考古队伍暴增也非常自然。鄙人当然也需要为故知新，然后看看油管上各路大V神分析。 上周粗鲁看S5TH，得出一个粗浅的结论，就是痛苦的周期可能接近尾声了。这个周看看VIX。不知道同志们是否记得去年7月时我就对VIX在26周平均移动偏移表现有很大疑问。简单说就是市场好像对这下跌都早有预期，以致没有买入相对应期权做对冲，而是直接减低风险敞口，现金为王。最终导致以标普期权隐含波动率计算的VIX在这次美股下跌中表现得十分腼腆。欢迎考古“对上一文看VIX的一些补充”一文，可能对以下内容理解得更好些。 相隔8个月后我们再看一遍，可是即便美股在去年10月出现新低，这VIX 26周移动偏移，就是红色那线，没有像高启强那样狂飙，反而持续下降。而我在看了一下，这红线持续数月震荡下跌，与此同时标普也一并下跌，在VIX生成至今，就出现过三次。而不幸的是前两次次分别出现在科技泡沫和次贷危机的初期。而这次出现在2021年11月到现在。而这种表现，我认为是市场持续看空后市，vix一直保持一个下不来的高度，表示了市场的不安。而这种在初期持续蔓延的不安很容易就变成一种囚徒困境。直到没人知道的某一点才成为拐点。 以图中看，这次和次贷危机时期最为相似。而且宏观路径也相似，就是美联储多年的宽松造成流动过剩，然后暴力加息，一个全屏AOE弄死一堆。其实科技泡沫也差不多，都是90年代初大砍息所积累的风险。所以，现在几家银行爆个雷，不管SVB持有的国债或是次贷，市场自然会想当年。可是这次一点不同的是，在知道加息要来前，市场就开始连连下跌。而不是像前两次一般，即便加息，市场仍是今日朝酒今朝醉。这次是未见棺材先流泪。可能是物联网时代，有什么历史在维基百科找不到呢。对比前两次市场对紧缩所造成的危机时后知后觉，而这次是先知先觉，可能是前车可鉴吧。市场或许早预料急速加息后，某些领域要暴雷，只是没有精确定位到某家公司而已。所以这几天，VIX仍是表现懒散。 上周总结痛苦周期可能要结束，但这周又看到不同的东西。我觉得不应该站边。但各路大V说这次银行暴雷不是次贷2.0，里面的什么什么本质跟08年是不一样的。然后另外一方的大V们说，路径不一样，本质是一样的，这就是下一个金融危机。我觉得嘛，可能是，也可能不是。这没有绝对，都是随机的。当中只有某一过程有一点不一样，结果就不一样。而当中人性是最具决定性的一环。金融危机的根本就是人性造成的恶性循环，不是吗？不幸的是，我们只能看到两面的其中一面。而这一面就变成了真理。不要赌某一面就好了。 这两周粗浅的总结可能存在矛盾，但也可以不矛盾，这红线可能不飙高，美股用之后两三年时间回到21年高度。另一面，这红线也可能飙高，但飙高未必代表标普像09年再创新低。VIX或许就是短暂的一到两周飙高，然后拐点出现。例如美联储不打算停止加息。vix没飙高其中一个原因可能是市场预期美联储会因暴雷而停止加息。要是继续加息，肯定更多暴雷，肯定硬着陆，恐慌情绪肯定高。但这反而是最清晰的路线，因为市场不用再猜CPI，硬着陆，一堆东西来回拉锯。等最后一次oversold就对了。反而停止加息更麻烦。虽然短期肯定暴涨，但后续带来更多未知波动，得继续猜猜猜。但当然，标普会出现更低。我就看这S5FI做人，跌到底就分批买。股市就是看活久见，控制仓位才是养身之道。 确实没想到什么好标题，随便来。目前就这些，同志们有缘再见，哈哈。
TVC:VIX
由Anruoshan提供
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美股还好吗？美股还好吗？有人猜牛市，有人猜熊市，而我看，从去年到6月到现在更像是猴市，所以老早就听大V买些cover called的etf，但被跟跟踪指数的cover called etf坑了一把，还好见势头不对，然后把比重都转移到jepi和divo身上，还是有专业人士照看的好。没大亏，也没大赚，只能是勉强跟上通胀。所以好像也没有频密推断美股的必要，因为知道牛尚未到了，谨慎躺平就好，以免做错决定，然后越做越错。就像最后一次认推断为可以buy the dip，但随后新低就出现在九十月。真不该修改最初的观点。 现在环境是不是很差，我觉得不值得乐观，也没必要十分悲观。同志们记得7月时我用26周moving average deviation来测量S5FI，而最后的结论是无论市场消息再坏，六七月的反弹将继续知道moving average deviation到近十年新高。时隔6个月，再看看这个26周S5FI的moving average deviation。两个浅蓝色标注的地方是不是很相似。对比的正是09年和现在。两者相同的是其实本质是结构性质造成的股市下跌，而雷曼是银行被监管不足的果，而不是突然出现黑天鹅的因。如果单看这个对比，感觉不久的将来，或许在悲观声中有惊喜。 然后我又再看看S5TH，就是绿色的线。我好像看到一些周期。每当S5TH持续性下跌，标普便以类似半周期的正弦函数运动。平滑地上涨，然后渐进地步入下跌。我的理解是这是股市因经济造成的结构性或渐进式下跌。然后在标普大跌后，S5TH会长时间再高位。这段期间，标普总保持一种持续震动上涨的姿态，偶尔出现黑天鹅令标普急速回调后又马上修复。然后又再一次进入函数周期。要是单看图说话，我有点儿觉得函数周期可能已经告一段落，接下来可能就是要震荡上涨的姿态了。要是不知道这些S5TH是什么东西，欢迎考古。 怎么可能呢，大通胀还没完了！对上次大通胀时，股市也是在通胀没回落后就已经绝地反击了。混美股多年，经验就是，聪明钱永远是下注预期。之前，市场都是猜，通胀回了，软着陆了。就是对通胀心里没有底，所以才是出现反复的猴市。现在很不幸，到通胀再次抬头，但反方向想，就是持续通胀坐实了，之后就是硬着陆。要是硬着陆坐实了，之后是，再之后就是复苏嘛。所以到了通胀，加息，衰退都板上钉钉的时候，就是聪明钱开始暗流涌动。CNBC总有人提醒你股市在衰退前18个月触底，其实还是有一定道理的。 当然，以上可以当作是穿凿附会，就几个烂图表。或许还会继续跌都不一定。再看看吧。不知不觉已经有5个月没在这里打字了，随便吧，反正没有人会在意。
INDEX:S5FI
由Anruoshan提供
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SPY、美股、A股、币圈全线做多，市场又到了关键时刻12月份见分晓背景： 美联储有意降低加息速度，终端利率以及降息时间目前越来越明显，鲍威尔鹰转鸽。 中国开放国门，结束动态清零，中美关系略有缓和，房地产问题得到一定解决。 全球新冠大流行得到彻底结束，全球经济衰退和货币贬值需要解决。 能源价格开始下跌，DXY开始下跌，市场正在朝着更健康的方向而发展。 俄乌战争谁也弄不死谁，是一场妥妥的消耗战，不会发生核战争，最后一定会通过谈判解决。 所以，大胆的猜测一下，2023年是一个股市，币，金融产品丰收的一年。 接下来的12月走势非常重要，标普如果收在40000点附近，整体趋势向上，则可以压住明年的行情。 可以一点一点把仓位补齐来，之前我认为过于的悲观，同时现在也不能过于乐观，美联储需要解决的事情太多。 市场的信心需要回来，让我们拭目以待，这个月是非常重要的一个月。
编辑精选
AMEX:SPY做多
由Root_x提供
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华尔街大空头@michaeljburry 说：2022年 ≠1970年 ≈1930年华尔街大空头michaeljburry说：美联储非常害怕成为 1970 年代的美联储，以至于他们正在成为 1930 年代的美联储。 我加一句：原来michaeljburry看的是年线。😂 原文如下： @michaeljburry The Fed is so afraid of being the Fed of the 1970s that they are becoming the Fed of the 1930s. 由 翻译自 英语 美联储非常害怕成为 1970 年代的美联储，以至于他们正在成为 1930 年代的美联储。
SP:SPX
由mofa3800提供
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2022.9.3 BTC ETH 行情分析 #DXY 如昨天所料，DXY 在demand供应区域获取支撑后继续，继续向上测试。 目前4H 订单流依然向上，1H 也突破昨晚睡前睡得109.46位置 CH （结构破坏）。 这里我们确认BSL (买方流动性）是否会被掠夺还是突破继续向上，目标月线SUPPLY(供应区)116-120。 目前优先看掠夺或者不过， 继续保持一个高位震荡。 #SPX 4H 订单流向下。 同昨天预期一样，在supply区域受阻下跌，然后在demand区域再次获得支撑。 周末休市，周一在看。 目前优先看是继续在这个区间做震荡，等13号CPI 公布再选择方向。 #BTC 日线图表 日线订单流向下,目标SSL （卖方流动性）。 目前在日线demand区域获得支持后依然是围绕周一区间震荡，反弹目标下方日线supply区域。 4H 图表 4H依然是在range区间内震荡。 昨天测试range-H(上沿)后，向下。 没有什么明确方向，依然是震荡。 耐心等待市场方向的出现。 1H 图表 1H 订单流向下。 昨晚非农数据+美股DEMAND支撑反弹+DXY下跌等等导致BTC上涨继续测试range-H 并吃掉了之前 的idm（诱导趋势线）的流动性。 随着DXY在0点的拉起，BTC下跌。目前已经4H CH 1H CH。 整体还是一个震荡行情，上沿根据结构做空，下沿根据结构做多。 15F 关注20800突破情况，突破才能确定15f bos ，才有可能继续向上，吃掉残留流动性。 否则继续向下。 #ETH 日线图表 日线订单流向下，目标最下方demand区域。 目前在姨太在HTF range-EQ (高时间框架区间 中位线)和 demand区域获得支撑后，反弹。 反弹目标supply，依然是涨破1725才能确定日线 CH （结构反转），然后继续向上测试。 否则依然向下。 4H 图表 目前4H 订单流向上。 ETH 因为合并利好影响，比BTC强势太多。 ETH底部4H 可以看成一个QM 结构（类似传统头肩底）+上涨趋势，目前目标依然是上方supply区域。 注意，如果跌破1512，会造成4H CH ，潜在可能出现下跌QM 结构。 1H 图表 1H订单流向下。 昨天晚上涨破range-H并在上方构建了偏离区，目前已经1H CH，目标range-L(1475)。 因为ETH合并利好在前，依然先去观察1512 位置情况，不跌破或者插针都可能继续向上。
由PATrader_Buer提供
Buy the dip?延续上一文。上次提到要是不相信是bear market rally，当breadth thrust跌破0.4就该买入。经过最近几周的观察，指标显示很大可能这次上涨并不像bear market rally，即便基本面还是很不好，美联也更鹰，但我还是相信技术指标。这次thrust又跌破0.4，但不同的是，这次跌破0.4的时候，标普并没有出现过去半年中一直出现的lower low。breadth thrust 一直是牛市buy the dip 神器。这次没出现lower low，就表示很多机会不短期内标普不会探底。要是再下次破0.4时，标普是higher low的话，就更稳了。暂时看，我认为在12月后半是2023才开始探底，或更底。所以这次我还会再降低现金水平。就这样，希望别被打脸。
TVC:SPX
由Anruoshan提供
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