SPX交易观点
美股 —— 周线同步阻力 —— 跟踪篇（17）—— 3（标普500 重要位置）系统在北京时间：7月30日临近收盘，捕捉到一个重要信号
M30V7：4140.52
07月30日04：00
这里是一个重要的观察位置：
下半年且看这个位置的攻防情况。
更新上周对S5FI的观察美股一切按脚本进行，就是二季度GDP看错了，没想到是负值，但路径没变。技术性衰退又如何，表示美联储变鸽了，这便是现在的逻辑。而核心PCE也看对了，连续三连降后又反弹了。而且非核心PCE跳到6.8，仅次1982年6.9。老鲍不说了嘛，他最关注的依然是PCE，可是现在没人理会了。当看似逆逻辑上涨后，便出解析出各种因由。我的理解，其实就是嘴上说着担心宏观基本面。暗里却盯着是技术面操作。上周谈到的thrust就是光在spx勤劳地划趋势线所找不到的技术面。
这是几天前的图，thrust走了一大半。不知道是什么的同志看上一文。
这是今天的图。原来预计thrust起码两周完成，谁知道一周就干完了，甚至继续往上。虽然thrust到位了，但并不代表标普一定会转跌或回踩。只是说明最好吃的那块肉已经被吃完了，之后可能继续上涨，但那个slope就没有陡了。但也有可能开始转跌。07，08年也有两次thrust，可这两次后美股继续崩盘。其后十多年的thrust之后美股仍能持续上涨。所以这thrust并不能推断后续走势，只能说明机会成本最低的那一段已经结束。
这两周看到过的财报，大部份的财报多数是beat，但利润多数是下降。最大共同点是毛利率下降。上一文提过了毛利率问题，这里不再讲。看过很多财报，总的来讲看到的是消费者开始节约，企业开始节流。这都是开始经济下行。虽然说现在是技术性衰退，但6月中才加息0.75，有很多对经济影戏在Q2财报里还没完全反映。然而7月又来0.75，这fed连续猛踩刹车的效果估计应该到Q3或以后才完全显现。
目前看，市场认为经济差，fed必然转鸽。鸽fed就等于是牛市。通胀也会短期内下降。然后押注经济只是软着陆。涨到这样了，肯定不是bear market rally。就算是硬着陆，股市将来都会比现在涨得多。要是现在不买，肯定被通胀淹没。你买我买大家买。这想法不能说有错。美股历史总保持上涨，要是人人保持这心态，股市应该没有下跌的机会。在又开始下跌时，人又会产生很多不一样的想法，就很容易动摇当初的坚定。这就是人性。技术面其实反映的正是人性。
这次技术性衰退更令我相信这张图。之前都发过，不厌其烦再发一次。
这图显示过去50年7次衰退时，进入衰退期间，标普触底前的必须满足几个宏观条件。分别是PMI在50以下。失业率已经上升。两年和十年期利率倒挂后开始陡峭。最后是利率正常已经，或开始转向。尤其利率政策，即便鸽了，老鲍还是明确表示继续升息直到控制通胀为止。显然所有都没达标。
如果目前只是经济减速，而非衰退，股市或许就像Tom Lee说，V型反弹，年末通胀降到2%，标普4800以上新高。高油价，高通胀，以及加息周期下仍可以半年内出新高的确会刷新很多老司机认知。
然而什么事都有可能发生。所以绝不能把现金藏在床下。之前已经买入covered call etf和债券etf，今日卖掉部分大涨的个股，再加仓这些etf。其实债券在升息环境不应该买，可我认为，如果经济下行长债利率应该降低。同时fed加息减缓，债可能已经超跌。所以我认为不论之后美股不论涨跌，债还是能拿着的，只收益较少而已。收益率低一向是我的特点。
我觉得要是真的只是温和衰退，一些中小盘，在美国本土经营的零售股比big tech更值得押注。这版块的pe基本跌到5左右。big tech现在pe都在30以上。既然最好吃的部分都被吃完了，就挑些反弹时没人爱吃的。赌赌这些零售股，这版块也是超级落后。要是指数还要测试底部，big tech这些权重股应该是当仁不让。尤其谷歌亚麻，都是最近split，这相当吸引小散户。当散户都不觉得是bear market rally时，当然追爆过去只能远观的高大上。到跑的时候，散户们也是会乱跑。但这些pe爬地上的小盘股可能就在第一波时就已经触底了，可能再跌也跌不多。
老毛病，一堆废话才切入主题。返回正图。这个Breadth Thrust indicator。熟悉我的老同志都知道是什么。稍微介绍一下给新同志。简单就是纽交所advance除以advance加上decline之和的过去10天均值。advance是收盘时上涨个股数量，decline则是下跌数量。这数值超过0.6代表超买，低于0.4代表超卖。这里用上SMA算10天均值。可以曲线上破0.6数值后，标普开始回踩。这几年都没有出错。所有之后短期出现回踩几率应该挺高，但并不代表是中长期多翻空的信号。如果抄底收益已经不错，其实可以考虑先获利，之后再来过回马枪。
再进一步看。当Thrust由0.4以下跑到0.6以上，同时S5FI开始翻转，标普短期必定回踩。可是S5FI并没有跟随Thurst回踩，而出现背离，指数将继续上涨。就是说如果这次thrust向下，而S5FI不跟随下跌，出现背离。这次反弹极大可能是可信的反弹。下一次下跌或回调很可能是6月16日底部半年后的事。这样的话，标普可能早已经回到比目前水平更高的位置，那现在就不是什么bear market rally了。
如果真的出现背离，这的确和图三所示出现矛盾。可要是真正衰退出现在2023，那么两者间就没有矛盾，而是我当初所推断第三季度开始回测，第四季度见真底部的看法并不准确。若到2023才出现图三所示的情景，标普到时候未必低于6月16日的底。虽然目前宏观环境很糟。全球衰退的可能性很高，但我的角度，我仍是尊重技术面，因为技术面最后反映的是人的交易行为。要是出现背离，我还是会再降低一些现金，即便对宏观继续怀疑态度。
暂时就这样，目前情绪高涨，估计很多谨慎的人开始动摇，fear of missing out买入。 再看看吧。开始要忙了，下次更新估计一个月后，同志们保重哦。
聯准會議、科技巨頭財報即將公布，標普指數可能坐上”過山車”參考今年3月以來是上升浪，標普指數 FX:SPX500 實際已經下跌到了38.2%的斐波水平-3820，部分買盤支撑令SPX500在這裏暫時停頓修正，STO指標顯示超賣。考慮到本周聯准要升息、蘋果亞馬遜要公布財報，市場情緒有所修復，標普指數反彈。
不過估計SPX500 FX:SPX500 的下跌遠未結束，因爲聯准可能認爲通膨還需要更多措施才能逐步見頂至恢復正常。所以本周的聯准會議、美國6月通膨數據尤爲重要。投資者將從中找尋答案。
SPX500 FX:SPX500 的上方面臨MVA(20)均綫的壓制，即便反彈也需要留意該處阻力；預計在4100附近將重新掉頭下行，届時重歸中長期下行軌道。
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最新直播節目——Fed又要升息75點？聯准會議搶「鮮」看
時間：7月28日（本周四）中午12點
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點此收看7月27日福匯「市場分析」回放：
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【標普500】潛在的2B形態 值得關注很有可能是假突破，如果2b形成，晚間開盤後，美股很可能會快速📉下跌，帶動Crypto整個市場下行。
目前SPX500期貨強支撐是1D的EMA均線附近，如圖中所示。
臨近28日加息，很可能市場提前消化消息影響盤面。
标普“技术分析”如图
这个周期有点远。 所以没有任何实际意义， 仅作是一种异想的观点。
观点仅以图中的趋势线作为假想依据而作的， 跌破趋势线， 探底支撑， 假跌破底部支撑等， 都有可能！
个人观点， 仅作参考！
标普4小时级别高位1小时下跌，取得空头思路，15分钟入场级别回抽供给空标普4小时级别高位1小时下跌，取得空头思路，15分钟入场级别，现价附近有2个供给区。
现价最近的一个是4.5分供给区，评分较低，若回抽，则为高位横盘偏下跌趋势，确认入场。
入场3834.2
止损3840.4+10个点容错+54个点点差=3841.8
目标：2：1下方需求区
倒数第二个供给区为10分供给区，若回抽，则为高位横盘偏下跌趋势，依旧做空思路，采用挂单入场。
入场3848.4
止损3852.2+10个点容错+54个点点差=3852.9
目标：2：1半仓，剩余2：1推保护
50美金一笔交易，软件以损定量自动计算仓位
SP500,美股日线支撑（黄） 压力（红）和突破点（绿）如图
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SP500 做了一个预突破技术形态，比特币已经突破 正在横盘调整下周是继续突破还是 震荡 就不知道了！！
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谨慎做多！还是上周的观点 这种级别突破 波动很大 要找盈亏比高的点位入场。不要带fomo 情绪入场
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历次衰退显示目前标普尚未到底美股刷新50年以来最差半年表现后，这周上演大反攻。这是不是底部出现，熊市结束，牛市重置呢？历次衰退告诉我们，拐点可能还没到。
图表标注了从过去50年的美国衰退次数，分别是74，80，82，90，01，09，和20年，7次衰退。每次衰退后，美股触底反弹都有几个共同点。先看紫色的PMI，每次美股在衰退后触底，PMI都在50以下。上周公布的6月PMI是53。
然后看蓝色的yield curve。只可惜tradingview的数据只能回溯到90年，只能看对比过去4次的衰退。也姑且作个参考吧。首先看10年期和2年期债率倒挂。过去4次衰退前，债率必先倒挂。然后美股过去4次触底反弹时，债率曲线都是已经脱离倒挂区域，并且陡峭一段时间。现在，债率曲线上周又再倒挂，就更不要说陡峭了。
黄色的曲线是历年联邦利率。过去这7次衰退后的触底反弹，7次中有6次是处于降息周期。只有80年，美联储由加息180度改变为降息。再看看现在，首先一定不是处于降息周期。然后，目前联邦利率在1.5~1.7，和80年18%相比，再看看目前堪比80年的通胀。盼美联180%改变利率政策并不现实。
过去7次衰退都具备这些共通点为参考，这次衰退的大底部就是在6月17日的低点，我觉得没太大说服力。毕竟市场只是定价了通胀，但尚未出现一些实际性的改变，面对衰退的问题，市场还是会紧张。市场能接受温和衰退，但如果衰退较大，时间较长，市场还是吃不消的。
衰退会不会幅度过大，时间过长，我真不知道。虽然现在不是金融年危机，但却时我们大多数人没经历过的准冷战。我再次表达对美国政治的担忧。从08年危机后，之后10年都先对平稳。然后进入18年，情况不一样了。两个最大经济体开始硬刚。贸易战，疫情，俄乌战，都为市场这几年带来很大动荡。细想一下，都是偶然事件吗？我的角度，这都是有关联的。
这些联系的大背景都是中美竞争。美国要搞政治二元分法，然后连带的是供应链脱钩。想想最近的国际政治，欧洲总理连任惨败，英国首相下台，拜登民调糟糕透顶。这背后都透露他们只顾搞意识形态，二元站队，损害了这二三十年全球化贸易为人们带来的好处。最后当然被国民怨恨。看波音丢的单子，很大一部分原因是政治。美国二分法将会不断为美企业增加门槛，增加成本。对中国的封锁更加为美企制造竞争者。失去市场，增加成本，制造竞争都是美国企业往后3到20年要面对的问题。
老鲍说来年通胀目标到2%的目标，在中美脱钩的背景下，我真不知道。我朋友的公司年初已经收到他几个美国大服装品牌的通告，2023年供应链里不能有来至中国产地的产品。中美地表上两大经济体开始分开阵型对世界经济带来的伤害是难以评估的。我认为这次通胀的根源是中美走向对抗。
再看看这次半导体板块。这几年半导体一直跑赢标普。但在这次下跌中比标普严重。部分原因也是因政治。俄乌战后，台海是不是下一个战场了。北约东扩北扩，又来亚洲。万一真打上了，台积电怎么办。代工厂没了，其他芯片设计公司都得凉。我们都习惯了和平，但俄乌战真的刷新了和平年代的人的认知。台海冲突不再是概率极低的事件。
所以中美近年的角力对美股有很大的影响，可能被某些因素揭盖，无法直观，但我认为影响是实实在在。在这个背景之下，美股能不能继续上个十年，享受低通胀低利率的环境，延续过去几十年机构性长牛，尤其在美国国力衰弱的情况下，我不太确定。
看了美投君上个几周发的视频，谈到熊市下，投资逻辑是不是要适当调整。我觉得还是有道理。过去十年，美股都很容易赚钱。甚至有一段时间看到很多人怀疑巴菲特的理念有点而过时。当然这段时间有木头姐的崛起。包括我也有怀疑过，我认为新一代人的价值观可能不同了，以致这十年时间里很多标准变得不一样。可以去年到现在，我发现投资者仍旧拿这那本老黄页，很多观念其实没变。那么现在熊市时候看PE，PS这些指标可能就不能像过去十年同样看待了。
所以结合这些因素，即便这次我觉得应该减少现金，但我感到可能不能再像过去几年的方法运作。或许也得拿起好黄页。
这次买入很大部分是covered call etf。这etf就是持指数正股，然后卖call吃premium。上图看到在2018年1月顶部一直到12月的底部，xyld基本与spy持平，甚至非常轻微跑赢spy。2018年低点后标普反弹后到2020年2月，xyld才跑输spy约8%。但是，xyld在这24个月每月都有约1%分红，算起上来回报就多于SPY。如果狠一点用复利方法滚一下，就更多。但也有缺点，其中有两个月没分红，原因不明。所以买了同样功能的jepi，希望能分撒一下。我预期美股2023年都可能见不到新高。并且因往后因政治和经济问题，或将出现更多波动区间。但我觉得美股不至于再跌个20~30%。所以我认为可以产生现金流的cover call etf应该挺适合当下环境。如果抓得住波动，这个etf再做一个covered call，收益就挺不错。
总结底还没到，但还是可以介入，但看个人情况和对市场看法。之前反弹的股，如果是搏反弹，又反弹了很20~30%，都卖了。但质量好的，买了就是舍得卖，毕竟真的已经跌了太多太了，市盈市销已经是历史新低。我不知道是不是以上所说的熊市心态还没调整，就是不想做波段。买了拿这吧，尽管底部不知道在哪里，暂时水平可以接受。还是留现金等机会。今天的非农感觉上市场很想有反应，但最后好像没太大反应。通胀应该是定价了，但下周波动可能要来，周三是CPI，周四银行股开始财报，在过一个星期再看看。
